全国一般公共预算收入情况 - 1—11月全国一般公共预算收入200516亿元 同比增长0.8% [2] - 其中税收收入164814亿元 同比增长1.8% 非税收入35702亿元 同比下降3.7% [2] - 中央一般公共预算收入88464亿元 同比下降1% 地方一般公共预算本级收入112052亿元 同比增长2.2% [2] 主要税收收入项目详情 - 国内增值税63629亿元 同比增长3.9% [3] - 企业所得税40234亿元 同比增长1.7% [5] - 个人所得税14689亿元 同比增长11.5% [6] - 进口环节税收下降 进口货物增值税消费税16520亿元 同比下降4.7% 关税2149亿元 同比下降3.2% [7] - 出口退税19038亿元 同比增长5.6% [8] - 证券交易印花税1855亿元 同比增长70.7% 带动整体印花税增长27%至4044亿元 [11] - 车辆购置税1814亿元 同比下降17.4% [10] - 契税3968亿元 同比下降14.3% [13] - 土地增值税3782亿元 同比下降17.3% [16] - 房产税4714亿元 同比增长10.8% [14] - 环境保护税274亿元 同比增长14% [18] 全国一般公共预算支出情况 - 1—11月全国一般公共预算支出248538亿元 同比增长1.4% [20] - 中央本级支出38232亿元 同比增长6.2% 地方支出210306亿元 同比增长0.6% [20] - 社会保障和就业支出40721亿元 同比增长8.1% [21] - 科学技术支出8892亿元 同比增长7.9% [21] - 教育支出37856亿元 同比增长4.4% [21] - 卫生健康支出18687亿元 同比增长4.7% [21] - 债务付息支出12189亿元 同比增长3.9% [21] - 城乡社区支出16790亿元 同比下降8.3% [21] - 农林水支出19449亿元 同比下降13.6% [21] 全国政府性基金预算收支情况 - 1—11月全国政府性基金预算收入40274亿元 同比下降4.9% [22] - 地方政府性基金预算本级收入36336亿元 同比下降5.5% 其中国有土地使用权出让收入29119亿元 同比下降10.7% [22] - 1—11月全国政府性基金预算支出92124亿元 同比增长13.7% [23] - 中央政府性基金预算本级支出9078亿元 同比增长1.9倍 [23] - 地方政府性基金预算支出83046亿元 同比增长6.6% 其中国有土地使用权出让收入相关支出38489亿元 同比下降6.6% [23]

2025.12.17 全国一般公共预算收入由税收收入和非税收入组成，税收收入被称为"经济晴雨表"。前11个月全国税收 收入约16.5万亿元，同比增长1.8%。其中11月份，全国税收收入约1.15万亿元，同比增长2.8%。 物价低迷等拉低了以现价计算的税收收入增速。不过，今年以来税收收入增速由负转正，并保持稳定增 长，折射经济运行稳定。 具体来看，前四大主体税种均保持稳定增长。财政部数据显示，今年前11个月国内增值税、企业所得 税、国内消费税和个人所得税分别同比增长3.9%、1.7%、2.5%、11.5%。其中，个人所得税保持较快增 长，跟今年以来资本市场较为活跃，股息红利等相关个税收入增长较快有关。这也体现在前11个月证券 交易印花税大幅增长（70.7%）之上。 受房地产市场低迷影响，房地产相关税收仍出现下滑。比如，前11个月契税同比下降14.3%，土地增值 税同比下降17.3%。 今年税收收入保持增长，非税收入在前些年大幅增长高基数之下出现了小幅下滑。 财政部数据显示，今年前11个月全国非税收入约3.6万亿元，同比下降3.7%。这或许也与今年国家加强 对罚没收入监管，进一步规范涉企执法专项行动等有关。不过， ...

根据财政部数据，今年前11个月全国一般公共预算收入约20.1万亿元，同比增长0.8%，这一增幅与 前10个月持平，11月份这一收入与去年同期持平。 全国一般公共预算收入由税收收入和非税收入组成，税收收入被称为"经济晴雨表"。前11个月全国税 收收入约16.5万亿元，同比增长1.8%。其中11月份，全国税收收入约1.15万亿元，同比增长 2.8%。 物价低迷等拉低了以现价计算的税收收入增速。不过，今年以来税收收入增速由负转正，并保持稳定 增长，折射经济运行稳定。 2025.12. 17 本文字数：1413，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 陈益刊 "真金白银"的前11月财政数据"出炉"，财政运行总体平稳。 12月17日，财政部公布2025年1-11月财政收支情况。从收入端来看，财政收入延续低增长态势。 财政部数据显示，今年前11月，全国政府性基金预算收入约4万亿元，同比下降4.9%。这一降幅较 前10月有所扩大。这主要是楼市持续低迷，卖地收入降幅扩大所致。今年前11个月，地方政府性基 金中的国有土地使用权出让收入约2.9万亿元，同比下降10.7%，这一降幅较前10月扩大了3个多百 分点。 尽管财政收入增幅 ...

12月17日，财政部公布2025年1-11月财政收支情况。从收入端来看，财政收入延续低增长态势。 前四大主体税种均保持稳定增长。 "真金白银"的前11月财政数据"出炉"，财政运行总体平稳。 财政部数据显示，今年前11个月全国非税收入约3.6万亿元，同比下降3.7%。这或许也与今年国家加强 对罚没收入监管，进一步规范涉企执法专项行动等有关。不过，前些年地方加力盘活存量资产资源收入 带来非税收入较快增长，而这一盘活空间有限，难以持续维持高增长。 广义财政收入除了全国一般公共预算收入之外，还有以卖地收入为主的政府性基金收入。 财政部数据显示，今年前11月，全国政府性基金预算收入约4万亿元，同比下降4.9%。这一降幅较前10 月有所扩大。这主要是楼市持续低迷，卖地收入降幅扩大所致。今年前11个月，地方政府性基金中的国 有土地使用权出让收入约2.9万亿元，同比下降10.7%，这一降幅较前10月扩大了3个多百分点。 尽管财政收入增幅较低，但在政府债务收入等支撑之下，今年更加积极的财政政策落地，财政支出保持 一定的力度，以推动经济运行在合理区间。 财政部数据显示，前11月，全国一般公共预算支出约24.9万亿元，同比增长1. ...

财政收入表现 - 北京全市1-10月一般公共预算收入达到5872.9亿元，同比增长3.9% [1] - 税收收入完成5099亿元，同比增长6%，占一般公共预算收入比重为86.8% [1] - 三大主体税种合计收入3958.2亿元，同比增长8.5%，占全市一般公共预算收入的67.4% [1] 主要税种收入驱动 - 增值税完成1796.4亿元，增长5.8%，增速较9月份提升1.4个百分点，主要由部分金融机构投资收益增加带动 [1] - 企业所得税完成1472.3亿元，增长11.7%，保持两位数增长，主要由信息和科技服务业企业利润增长带动 [1] - 个人所得税完成689.5亿元，增长8.9%，主要由资本市场活跃及利息股息红利等财产性所得增加带动 [1] 财政支出结构与重点领域 - 北京全市1-10月一般公共预算支出6760.7亿元，同口径增长4.8%，完成年度预算的79.7% [1] - 科技支出471.9亿元，增长10.0%，主要用于支持国际科创中心建设、重点研发机构及科技攻关 [2] - 教育支出1026.0亿元，增长2.6%，主要用于推动教育均衡发展、普惠性幼儿园补助及高校建设 [2] - 社会保障和就业支出1071.1亿元，增长4.6% [2] - 卫生健康支出557.7亿元，增长2.4% [2] - 交通运输支出316.9亿元，增长5.6% [2]

宏观报告核心观点 - 10月财政收支分化明显，核心关注点包括税收收入高增、非税收入增速新低、一般财政支出回落、土地出让收入再度负增 [2] - 财政的当务之急是推动现有政策落地，形成更多实物工作量 [2] - 预计2026年政策偏积极、偏扩张，财政扩张力度与2025年大体相当，赤字率4%左右、专项债5万亿、特别国债2万亿左右，全口径财政支出规模有望达43万亿、较2025年多增1.13万亿 [2] 10月财政数据具体关注点 - 税收收入延续高增，可能与物价改善推升名义变量表现有关 [2] - 国有资产盘活较难延续，非税收入增速创近5年新低 [2] - 一般财政支出增速明显回落、支出进度偏慢，后续可能年底加快支出或结转至明年 [2] - 土地出让收入再度负增，土地财政仍承压 [2] 固定收益报告核心观点 - 如需完成年初预算，财政收入端难度不大，1-10月财政收入累计同比0.8%，超过年初预算增速0.1% [3] - 11-12月财政收入仅需实现同比-3.7%即可完成全年目标 [3] - 支出端将明显加速，11-12月财政支出同比需达到12.9%，政府性基金支出同比需达到40.3%，后续两个月支出增速或明显加码 [3] 行业表现概览 - 近1月表现最佳行业为综合（13.4%）、石油石化（9.6%）、基础化工（8.3%）、电力设备（8.1%）、纺织服饰（6.8%） [1] - 近1月表现最差行业为美容护理（-2.2%）、汽车（-1.8%）、国防军工（-0.6%）、医药生物（-0.4%）、煤炭（-0.3%） [1] - 近3月表现最佳行业为电力设备（28.9%）、综合（19.1%）、基础化工（9.3%）、石油石化（9.5%）、纺织服饰（6.4%） [1]

全国一般公共预算收入 - 10月份全国一般公共预算收入2.26万亿元，同比增长3.2%，月度增幅继续提高 [1] - 1—10月累计全国一般公共预算收入18.65万亿元，增长0.8%，增幅比1—9月提高0.3个百分点 [1] - 10月份中央、地方收入分别增长2.3%、4% [1] 全国税收收入 - 10月份全国税收收入2.07万亿元，增长8.6%，与上月8.7%的增幅基本持平 [1] - 1—10月累计全国税收收入15.34万亿元，增长1.7%，增幅比1—9月提高1个百分点 [1] - 主要税种中，1—10月国内增值税增长4%，国内消费税增长2.4%，企业所得税增长1.9%，个人所得税增长11.5% [1] 行业税收表现 - 装备制造业和现代服务业税收表现良好，计算机通信设备制造业税收收入增长12.7% [1] - 电气机械器材制造业税收收入增长7.9%，科学研究技术服务业税收收入增长14.8% [1] 全国一般公共预算支出 - 1—10月全国一般公共预算支出22.58万亿元，同比增长2% [2] - 重点领域支出得到保障，社会保障和就业支出增长9.3%，教育支出增长4.7% [2] - 卫生健康支出增长2.4%，科学技术支出增长5.7%，节能环保支出增长7% [2] 政府性基金预算 - 1—10月全国政府性基金预算收入3.45万亿元，同比下降2.8% [2] - 1—10月全国政府性基金预算支出8.09万亿元，增长15.4% [2]

全国一般公共预算收入 - 10月份全国一般公共预算收入2.26万亿元，同比增长3.2%，月度增幅继续提高 [1] - 1—10月累计收入18.65万亿元，增长0.8%，增幅比1—9月提高0.3个百分点 [1] - 10月份中央和地方收入分别增长2.3%和4% [1] 税收收入 - 10月份全国税收收入2.07万亿元，增长8.6%，与上月8.7%的增幅基本持平 [1] - 1—10月累计税收收入15.34万亿元，增长1.7%，增幅比1—9月提高1个百分点 [1] - 主要税种中，国内增值税、消费税、企业所得税、个人所得税分别增长4%、2.4%、1.9%、11.5% [1] - 计算机通信设备制造业税收收入增长12.7%，电气机械器材制造业增长7.9%，科学研究技术服务业增长14.8% [1] 全国一般公共预算支出 - 1—10月全国一般公共预算支出22.58万亿元，同比增长2% [2] - 重点领域支出增长显著，社会保障和就业支出增长9.3%，教育支出增长4.7%，科学技术支出增长5.7% [2] - 卫生健康支出增长2.4%，节能环保支出增长7% [2] 政府性基金预算 - 1—10月全国政府性基金预算收入3.45万亿元，同比下降2.8% [2] - 同期全国政府性基金预算支出8.09万亿元，增长15.4% [2]

财政收入 - 1至10月全国一般公共预算收入18.65万亿元，同比增长0.8%[1] - 10月一般公共预算收入同比增长3.2%，其中税收收入同比增长8.6%，非税收入大幅下降33.0%[1] - 个人所得税同比增速高达27.3%，企业所得税和国内增值税分别增长7.3%和7.2%[2] - 证券交易印花税同比增长17.5%，较前值342.4%大幅回落，车辆购置税下降16.8%[2] - 出口退税同比下降14.8%，预示外需可能转弱[2] 财政支出 - 1至10月全国一般公共预算支出22.58万亿元，同比增长2%[1] - 10月一般公共预算支出同比下降9.8%，为年内首次负增长[1][3] - 10月基建类支出降幅扩大至26.7%，民生类支出同比下降6.0%[3] - 10月地方政府土地出让收入同比下降27.3%，政府性基金支出同比下降38.2%[5] 财政政策与展望 - 财政支出收紧受上半年前置发力及全年赤字率约束影响[1][3] - 报告建议明年适当提高赤字率以实现“十五五”良好开局[3]

核心现象：卖地收入与地产相关税显著背离 - 10月五项地产相关税同比微降1.4%，基本持平去年同期[2] - 10月国有土地使用权出让收入（卖地收入）同比大幅下降27.3%，创去年8月以来新低[2] - 卖地收入大幅下滑导致10月广义财政收入增速由9月的3.2%转为-0.6%[2] 背离原因分析：地产相关税结构 - 地产相关税中，与卖地收入关联度较弱的非交易环节税（城镇土地使用税、耕地占用税、房产税）10月同比增长6.4%[3] - 与卖地收入直接关联的地产交易环节税（土地增值税、契税）10月同比大幅下降16%[3] 背离原因分析：卖地收入结构性波动因素 - 城投拿地比从疫情前（2012-2019年平均）约15%显著提升至2022-2024年的37.4%、32.3%、33.4%[3] - 2025年城投拿地比预计从2024年的33.4%降至24.8%，回落至2021年水平，反映城投加速退平台[4] - 2025年10-11月城投拿地规模预计约1871亿元，不及2023-2024年同期（4462亿、3848亿）一半，回落至2019年（2129亿）水平[13] - 2025年1-9月土地出让金TOP10城市占全国比重达48%，较2024年的34%大幅提升，集中度增高放大数据波动[17] 10月财政数据表现 - 10月税收收入同比增长8.6%，创年内次高[2] - 10月公共财政支出同比大幅下降9.8%，较9月的3.1%显著下滑，主要受高基数和基建类支出拖累[39] - 10月政府性基金支出同比大幅下降38.2%，拖累广义财政支出增幅从9月的2.3%降至-19.1%[46]