公司业务进展 - 公司在智能数据治理和数据安全方面做出更深入尝试 [1] - 公司服务了某国有行、多个股份制银行、若干个头部城商和农信客户 [1] - 公司着力打造数据资产、智能数据治理和数据安全能力 [1] 产品与解决方案 - 公司配合农信客户机构改革，数据中台解决方案及中台一体化产品"六合上甲"先后在多个省级农信农商落地实施 [1] - 公司与恒丰银行联合编制发布了《金融数据资产估值与交易研究》 [1]

文章核心观点 - 四川数字世界文化科技有限公司凭借其自主研发的“COG游戏可信资产综合服务平台”，在“数据要素X”大赛金融赛道中获得全国三等奖，该平台旨在解决文化创意企业“轻资产、难估值、融资贵”的成长瓶颈 [1] - COG平台利用区块链和大数据技术，构建游戏行业数据的全生命周期管理闭环，将游戏数据转化为金融机构认可的“可计量、可估值、可流通”资产 [1] - 平台联合11家金融机构组建游戏资产投融资联合体，推出专属金融产品，总授信规模达600亿元，并已为32家游戏企业提供5.3亿元资金支持 [1][2] - 公司计划未来进一步优化平台，开发数据收益权质押、IP证券化等产品，完善文化数据与资本市场的对接通道 [2] 公司和平台成就 - 公司在“数据要素X”大赛金融赛道中作为唯一文化企业获得全国三等奖 [1] - COG平台实现了游戏数据从采集、确权、存证、加工、流通到应用落地的全生命周期管理闭环 [1] - 平台自2025年5月在深圳文博会发布以来，已为32家游戏企业注入5.3亿元资金支持 [2] 平台技术与解决方案 - COG平台依托区块链和大数据技术，解决文化创意企业“轻资产、难估值、融资贵”的困境 [1] - 平台采集公共信用、研发产权、运营供应链等数据，使游戏数据成为可计量、可估值、可流通的资产 [1] - 平台打通了数据资源到数据资产，再到数据资本的关键转化通道 [2] 金融合作与产品 - 公司联合中国银行、建设银行、新网银行等11家金融机构，组建游戏资产投融资联合体 [1] - 联合体推出“星游宝”、“好游通”等专属金融产品，总授信规模达600亿元 [1] - 平台为金融机构开辟了“文化数据风控+投资”的新赛道 [2] 未来发展规划 - 公司计划进一步优化平台，开发数据收益权质押、IP证券化等产品 [2] - 团队将继续以文化为内核、科技为引擎、金融为动能，为数字中国建设注入更多“文化数据”的力量 [2] 行业背景与市场 - 中国游戏行业拥有近60万家游戏企业及超过7亿用户构成的庞大市场 [1] - 文化创意企业普遍面临“轻资产、难估值、融资贵”的成长瓶颈 [1]

公司业务进展 - 公司积极参与国家医保数据主管部门政策引导下的相关试点工作 [1] - 公司在杭州通过公共数据授权运营机制实现了商保核保核赔场景的实践落地 [1] - 公司当前提供的商保数据服务为场景运营服务，暂不涉及数据资产相关事项 [1]

公司资本战略 - 公司拟联合江苏鑫财国有资产运营有限公司及相关资本方共同设立产业并购基金，预计规模为6-8亿元人民币 [1] - 公司此前已联合无锡惠山科创产业集团全资子公司本源创投及原力产投设立了“百望数字经济产业基金” [2] - 通过两只基金形成外延式增长的“战略引擎”，以资本手段在数据、人工智能、关键软硬件及相关垂直领域进行前瞻性布局 [2] 公司业务基础与数据规模 - 公司生态网络覆盖超2850万企业用户，包括中国石油、工商银行、中国平安等2800余家大型集团企业 [3] - 公司平台累计处理发票交易金额达1055亿元，相当于2024年全国GDP的8倍 [3] - 业务已渗透金融、物流、能源、电商等关键领域 [3] 基金战略方向 - 对内重点投资数据资产领域，围绕数据资源登记、目录服务、产品开发、资产入表、市场管理到场景应用的全生命周期提供投融资支持 [4] - 对外紧跟“一带一路”方略，以香港公司为支点，输出中国数字治理经验并引入前沿技术及人才 [4] - 产业并购基金可作为公司“数据智能+全球化”战略的“先遣队”和“试验田”，通过基金先行投资与孵化以降低业务风险 [4] 技术合作与生态构建 - 公司与第四范式合作推进“世界模型+数据智能”深度融合解决方案，在供应链风控与交易决策领域实现算法嵌入 [5] - 公司与零一万物共研，聚焦金融风控与营销场景，打造“千人千面”服务的智能双引擎 [5] - 公司与香港科技大学合作，依托香港生成式AI研发中心共建金融智能体与微观经济预测模型 [5] - 公司与阿里云携手成立“数据智能联合实验室”，首个深度融合通义千问大模型的财税行业垂类MCP服务已上线阿里云百炼平台 [7] 战略意义与展望 - 产业并购基金的成立具有里程碑意义，短期可加速现有技术项目的规模化落地，长期可通过投资构建更完整的产业生态并培育数据要素市场基础设施 [8] - 基金的启动为公司构建了从技术到资本的完整闭环，旨在向市场提供可量化、可交付的数字生产力及可规模化复制的解决方案 [9]

收购交易概述 - 今米房集团于2025年9月30日完成对南京泽瑞龙祥供应链管理有限公司55%股权的收购 [1] - 收购通过全资附属公司Fulton Asia Investment Limited以人民币1元名义代价完成 [2] - 收购完成后，泽瑞龙祥成为公司的非全资附属公司，其财务业绩将并入集团综合财务报表 [2] 被收购标的业务与技术优势 - 泽瑞龙祥运营“泽瑞龙祥 AI 小店”电商平台，是国内首个采用DAO治理模式的电商平台 [2] - 平台技术整合区块链实现交易数据链上存证，并采用AI大模型驱动数字人直播与智能客服 [2] - 平台独创三哈希验证机制保障订单数据不可篡改，覆盖生鲜食品、预包装食品、酒类及日用品等核心品类 [2] 战略协同与价值创造 - 收购旨在强化供应链与渠道，公司可直接主导电商平台战略，掌控从供应端到消费者的流转链路，减少中间环节成本 [3] - 平台积累的用户数据将提供精准市场洞察，助力产品开发与营销策略优化，例如通过AI分析调整品类结构 [3] - 泽瑞龙祥已在上海数据交易所完成数据资源登记，并挂牌国内首个“共识价值型电商”赛道数据产品，打通“数据-资产-融资”新路径 [3] 未来业务展望 - 公司将以泽瑞龙祥AI电商平台为核心，深化“食品酒品分销 + 餐饮服务 + 数据资产”的业务协同 [4] - 并购后集团将形成“实体餐饮 + 线下分销 + 线上电商 + 数据资产 + 元宇宙”的多模态、多元化业务矩阵 [4] - 此举旨在提升公司在电子商务行业的参与度，创造增量数据资产收入来源，为收入增长及盈利能力作出贡献 [3][4]

市场扩张和并购 - 今米房集团完成收购泽瑞龙祥55%股权[2][3] - 收购最高适用百分比比率低于5%，不构成须予公布交易[4] - 收购完成后，泽瑞龙祥成非全资间接附属公司，业绩并入报表[8] 业务情况 - 泽瑞龙祥从事互联网文化管理，经营“泽瑞龙祥AI小店”平台[5] - 泽瑞龙祥数据资源登记入表，首个数据产品挂牌[7] 收购影响 - 收购预计产生协同效应，符合垂直整合战略[5][6] - 业务将提升电商参与度，优化供应链，创造增量收入[8] 公布日期 - 公布日期为二零二五年九月三十日[11]

公司调研活动概况 - 深圳中电港技术股份有限公司于2025年9月26日16:00-17:00在公司会议室接受特定对象调研 参与机构包括广发基金 博时基金及东财电子共3家机构 公司接待人员为董事会秘书刘同刚与证券事务代表谢日增 [1] 分销商产业链价值定位 - 分销商在电子信息产业中扮演连接电子元器件原厂与下游制造业的关键纽带角色 通过集聚技术 产品等生产要素并提供技术支持 仓储物流及市场开拓服务 保障电子元器件供应链稳定 [1] 产业数据服务模式 - 公司产业数据服务基于器件信息和市场信息 提供元器件数据查询 供应链波动监控等SaaS服务 同时运营元器件综合交易平台和垂直互动交流社区四大板块 未来将加大数字化投入探索新模式并挖掘数据资产价值 [1] 国产算力芯片合作布局 - 中电港已与多家国产GPU公司展开合作 面对AI新业态需求增长及国产市场崛起 公司凭借自身优势把握算法和AI应用场景机遇 寻求与国产GPU深度合作以助力新质生产力发展 [1] 行业前景与公司战略 - 全球及中国电子元器件分销行业市场规模庞大且市占率提升空间广阔 公司未来将聚焦分销主业 通过创新驱动与服务赋能优化业务和盈利结构 致力于打造科技型综合服务平台 [1]

数据资产ABS市场动态 - 近期数据资产ABS发行加速，仅上周就有三单完成定价，其中两单为首次出现融资租赁公司作为原始权益人的项目[3] - 首批融资租赁公司数据资产ABS案例包括国君-无锡联投租赁第三期资产支持专项计划(数据资产)和华安-兴泰租赁-数据资产助力产业园区科创企业知识产权第二期资产支持专项计划(科技创新)[3] 国君-无锡联投租赁第三期ABS项目详情 - 该项目是全国首单100%数据资产质押债权类ABS，发行金额为1.37亿元，期限2年，最终票面利率1.85%，创全国数据资产证券化发行利率新低[5] - 专项计划的入池基础资产中，由8笔数据资产权利人作为出质人，以其持有的在产权交易所挂牌登记的数据资产质押予原始权益人提供质押担保，占比为100.00%[5] - 融资租赁数据资产ABS的交易结构中，数据资产作为债务的质押增信进入，需经历确权登记、价值评估到质押融资、证券化等步骤[5] 数据资产的合法合规性认定 - 法律层面，数据资产被定义为合法拥有或控制、能进行计量、为组织带来经济和社会价值的数据资源，具备"拥有或控制"、"可被计量"和"产生经济利益"三种特性[6] - 会计层面，数据资产整体参照无形资产进行确认计量，需满足由企业过去交易形成、由企业拥有或控制、预期带来经济利益、成本或价值能够可靠计量、没有实物形态等条件[7] - 尽职调查需核查《数据资产质押合同》、《数据资产登记证书》、《评估报告》等资料，以验证权利人合法拥有或控制相关数据资产，其市场价值可选用"收益法"进行可靠计量[8] 数据资产质押与登记要求 - 作为质押物的数据资产需要在合法的数据资产交易场所挂牌/登记，依据包括《数据安全法》和《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》等规定[9] - 数据资产质押的办理场所为中国人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统，与一般的权利质权相似[9] 数据资产ABS的发展挑战 - 开展ABS要求基础资产权属清晰、能产生独立、持续、稳定、可预测和可特定化的现金流，这些因素是数据资产能否作为独立基础资产的重要考量[10] - 目前数据资产独立作为基础资产开展资产证券化尚不成熟，仍需依附于债权等其他资产，以质押物等形式进入专项计划交易结构中，类似于知识产权ABS的发展路径[10]

产品挂牌与数据资产化 - “期市纵览”数据产品于9月16日在郑州数据交易中心完成挂牌登记，旨在释放数据资产价值[1] - 该产品将期货日报自1994年创刊号至今的报纸信息转化为标准化格式数据库，涵盖30年市场波动、政策变迁与产业周期[1] - 产品经过安全合规技术处理，将报纸版面内容转化为“可视化”的数字资产[1] 产品技术与数据特征 - 数据库以SQL结构化数据为主，格式规范，便于快速检索和计算，支持各类关键词的一键式查询[1] - 产品前端采用vue2通用框架，后端选用Java作为开发语言，采用Springboot框架构建业务逻辑，结合Mybatis实现数据访问[1] - 产品拥有完善的订阅、阅读逻辑，同时也支持API输出访问[1]

文章核心观点 - 全球数据中心行业正成为热门投资资产，交易规模快速膨胀，中国市场出现创纪录并购交易 [5][8] - 秦淮数据作为中国领先的超大规模数据中心平台，其发展高度依赖大客户字节跳动，并凭借此优势实现了快速增长和创纪录的并购退出 [10][11][19] - 贝恩投资通过一系列资本运作（收购、融资、合并、上市、私有化、再出售）成功投资秦淮数据，最终以40亿美元股权价值实现退出，相比2023年私有化估值高出25% [13][14][18][19] - 以数据中心为代表的数字基础设施资产被视为进入黄金时代，吸引全球资本持续涌入 [21][22] 数据中心行业全球趋势 - 全球数据中心及相关行业私募股权交易规模在四年内从499亿美元翻番至1077亿美元 [5] - 2024年黑石集团与加拿大养老基金以160亿美元估值收购亚太最大数据中心AirTrunk，投资逻辑基于其全球影响力和与大公司的连接能力 [5][6] - 2014年至2023年，专注数字基础设施的私募基金募资规模达8000亿美元，博枫2023年募资300亿美元的基础设施旗舰基金将40%投入数据中心和通讯设施领域 [21] - 贝莱德与微软共同组建的史上最大AI领域基金GAIIP，主要发力方向为数据中心和电力工程等人工智能基础设施 [21] 秦淮数据业务发展 - 公司是字节跳动最重要的合作伙伴之一，首个集中化交付使用的数据中心位于怀来的官厅湖新媒体大数据产业基地 [10] - 2020年IPO招股书显示，公司收入高度依赖字节跳动，其贡献占比达81.6% [11] - 2019年公司收入同比增长766%至8.53亿元，同期字节跳动首次实现1000亿元收入目标 [11] - 私有化后公司中国区投运及在建规模近900MW，上架容量中超大规模占比达98%，在山西灵丘和河北怀来的数据中心园区已投运规模超600MW [18] - 公司海外业务规模在2023年底占比达25%，其海外品牌Bridge Data Centres在东南亚投运规模位居第一 [19] 贝恩投资资本运作历程 - 2019年1月，贝恩投资以9.9亿元从网宿科技收购厦门秦淮（秦淮数据主体）全部股权 [13] - 2019年5月，贝恩向秦淮数据战略融资5.7亿美元，创中国数据中心行业单笔最大融资纪录 [14] - 2019年7月，贝恩推动秦淮数据与Bridge Data Centres合并成立泛亚洲数据中心平台 [14] - 2020年9月，秦淮数据登陆纳斯达克，发行时市值超过48亿美元，是贝恩收购时估值的33倍 [14] - 2023年，贝恩以约29.3亿美元对秦淮数据进行私有化，后拒绝招商资本34亿美元收购要约并将私有化报价提高至31.6亿美元 [17][18] - 2025年9月，贝恩将秦淮数据全部股权出售给东阳光集团牵头的银团，交易股权价值约40亿美元，较2023年私有化估值高出25% [8][19] 中国市场基础设施投资趋势 - 普洛斯自2018年私有化后，业务管理规模从320亿美元拓展至1260亿美元，并扩展至数据中心和新能源赛道，在中国拥有1400兆瓦的数据中心IT负载 [22] - 普洛斯资本GCP瞄准物流不动产、数据中心、新能源基础设施及相关科技领域的"另类资产" [22] - 本次秦淮数据并购交易的买方东阳光集团在液冷材料、超级电容技术及新能源领域有布局，其资源可与秦淮数据高密度AI算力需求形成协同 [20]