大会概况 - 首届青海数据要素生态大会于9月21日在西宁召开，主题为“数聚青海・链通丝路” [1] - 大会是西北地区首个聚焦数据要素生态构建的高端盛会 [1] - 大会由西宁市城西区人民政府和中国经营报社联合主办，并在青海省发展和改革委员会等多个部门指导下进行 [1] 战略定位与资源禀赋 - 青海省立足“三个最大”省情定位，贯彻“生态优先、绿色发展”理念，构建以绿色算力为支撑的数据产业发展新格局 [1] - 凭借丰富的太阳能、风能等清洁能源优势，青海成为“东数西算”国家工程的重要支点 [1] - 青海正加速建设“通算+智算+超算”多元一体的综合算力供给体系，为数据要素存储、计算与流通提供支撑 [1] - 青海作为古丝绸之路经济带重要枢纽和“一带一路”向西开放关键节点，推进数据要素与特色产业深度融合 [2] 大会核心内容与议程 - 主活动成为政策解读与发展趋势研判的重要平台，聚焦“数据要素政策与青海发展机遇”主题 [2] - 中国社会科学院数量经济与技术经济研究所副所长蔡跃洲、深圳数据交易所总经理古亮等权威专家将作主旨演讲 [2] - 国家信息中心大数据发展部数据要素处副处长崔佳佳将系统解读“数据要素价值化的内涵” [2] - 大会同期设立“数据赋能产业发展”专题研讨会，汇聚国内知名数据集团、交易所和科技企业资深专家 [3] - 研讨会内容涵盖数据资产入表、合规流通等议题，并探索符合高原特点的数据资本化模式 [3] 产业融合与赋能 - 探索数据要素与青海清洁能源、特色农牧等优势产业的深度融合 [3] - 研讨会聚焦传统产业智能化转型与人工智能应用创新，助力青海优势产业高质量发展 [3] - 来自青岛数据集团、深圳数据交易所、河钢数字技术有限公司等机构的专家将分享经验与案例 [3] 大会成果与发布 - 大会期间将举行青海数据要素流通服务创新中心揭牌仪式 [3] - 将发布西宁市城西区可信数据空间 [3] - 将启动西宁市城西区数据要素人才培育计划 [3]

数据要素的战略地位与政策支持 - 数据已成为与劳动力、土地、资本、技术并列的关键生产要素，能够直接或间接产生经济价值和社会价值[2] - 发挥数据要素规模报酬递增、低成本复用等特点，通过资产化等价值转化方式融入经济循环，是释放其潜能的重要路径[2] - 国家层面出台政策加快培育数据要素市场，如《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》和《"数据要素×"三年行动计划（2024—2026年）》[2] 数据要素价值化的现状与挑战 - 原始数据需经过采集、清洗、标注等系统性加工处理才能转化为可用的数据资源[3] - 目前数据资源利用成功案例多集中在互联网平台企业，且以满足自身运营需求为主，组织间和市场上的流通与交易尚不充分[3] - 数据要素价值释放面临权属界定难、估值定价缺乏普适方法、交易安全顾虑等多重制约因素[4] - 传统会计准则对无形资产的确认条件难以适应数据资产的价值波动性和场景依附性，对估值模型构建提出新要求[4] 数据价值化的实践探索与创新模式 - 数据产品化已形成数据集、数据服务和数据应用三种形态，并沿纵向和横向两个维度创新[5] - 纵向维度上，原始数据通过清洗加工形成标准化数据集，并转化为分析报告、决策模型等高附加值产品[5] - 横向维度上，多源数据通过融合算法产生新的信息产物，如交通流量数据与商业地理数据结合生成区域经济活力指数[6] - 数据资产化方面，部分企业将满足条件的数据资源纳入财务报表，记录在无形资产、存货和开发支出等科目[6] - 数据资本化实践包括信贷融资、股权融资和证券化，例如上海数据交易所推出的"数易贷"为数据企业提供信贷融资支持[6] 数据要素价值化的未来路径与重点方向 - 数据价值化是推动产业数字化与数字产业化协同发展的重要抓手，需持续完善价值化路径[7] - 重点包括加强高质量数据资源采集与汇聚，推进数据全生命周期价值管理，构建政府、企业、科研机构等多方协同的采集与共享机制[7] - 推动数据要素与其他生产要素深度融合，例如工业互联网平台整合设备运行数据优化生产流程，智慧城市项目激活民生数据提升公共服务[7] - 需打破数据壁垒和体制机制障碍，推进公共数据开放开发，促进数据要素在统一大市场中高效流动[7]

数字经济发展战略与实施 - 聚焦"1151"数字强市工作思路 全力推进数字产业化 产业数字化 数据价值化 治理服务数字化和数字基础设施建设 [1] - 实施数字产业化十大工程和产业数字化八大行动 分级分类实施317个数字经济重点项目 推动17个项目纳入省数字经济高质量发展项目库 [2] - 1-7月全市新一代信息技术产业营收增速达22% 建立"一网五中心"产业支撑体系和"五个一"服务机制 [3] 数据要素价值化推进 - 推动4类核心数据纳入全省第一批国家公共数据资源登记平台 打造130个高质量数据集 其中10个获省级奖励 [3] - 成立数据服务商联盟 44家企业完成数据资产登记 9家完成数据资产评估 5家通过数据资产融资获授信 开发53个数据产品 数据交易规模突破2亿元 [3] - 打造208个数据融合应用案例 36个入选省决赛 1个场景入选国家级示范场景 [4] 数字政府与服务效能提升 - 部署阿里千问 DeepSeek等大模型实现政务智能化应用 通过数据共享累计减免材料162万件 [5] - 企业办事环节减少90% 精简材料82% 压减时限81% [5] - 打造10多个机关联办"一件事" 审批效率提高85%以上 [6] 数字基础设施建设 - 建成5G基站18078个 全市数据中心达21家 算力总规模达1260P [6] - 中国移动鲁南算力网络中心进入试运行阶段 腾讯—融发产教融合示范园全面投入使用 [6] - 培养数据标注人才3000余名 产教融合案例入选全国首批数据标注优秀案例 [6]

青岛市大模型产业现状 - 青岛市已有5款大模型成功通过国家级生成式人工智能服务备案，分别为创新奇智"奇智孔明"、卡奥斯"天智"、海尔科技"HomeGPT Edge"、自然语义"Euler"及浪潮"卓数" [1] - 青岛市出台"模力青岛"三年行动计划，旨在加快构建"1+8+N"大模型发展体系 [2] - 政府通过开展大模型备案对接、上门辅导等工作，引导企业参与产品测评与算法备案 [2] 浪潮卓数大模型 - 大模型定位为"激活数据要素潜能的AI平台"，已在企业征信、宏观经济、基层治理等关键领域实现多场景深度应用 [1] - 公司致力于打造覆盖数据"采集、标注、存储、传输、管理、应用、安全"全生命周期的解决方案 [1] - 核心举措包括夯实数据基础设施、建设高质量行业数据集、研发垂直行业模型及智能体，以加速数据要素向AI应用产品转化 [1] 创新奇智奇智孔明大模型 - 该大模型专为制造业打造，面向汽车装备、面板半导体、钢铁冶金、能源电力、食品饮料、新材料、智造实训等多种工业领域 [1] - 适用于工厂生产、智造实训等场景，具备文本感知、图片感知、数据分析、故障诊断分析、生产工具调用等功能 [1] 卡奥斯天智大模型 - 该大模型为工业大模型，其基础模型在工业场景解析、工业知识问答、工业逻辑推理等方面具备领先优势 [2] - 公司聚焦行业应用，重点打造天智行业大模型，实现从通用能力到垂直赋能的技术跃迁，已覆盖石油化工、能源双碳、家电等多个领域 [2] 海尔科技HomeGPT Edge大模型 - 该大模型是面向智慧家庭领域的端侧大模型，能够部署在超低功耗和超低算力的智能家居硬件产品上 [2] - 大模型在断网状态下可流畅提供无间断智能服务 [2] 自然语义Euler大模型 - 该大模型是全省首个通过备案的基础大模型，采用自研架构 [2] - 核心优势为"高效算力+低资源消耗"，支持垂直大模型微调、衍生训练等业务，并具备单机离线部署、信创适配等能力 [2] 政府未来规划与支持 - 政府将持续推进大模型备案、测评有关工作，引导产业健康发展 [3] - 强化场景应用示范，加速打造垂直大模型赋能标杆，以示范效应带动规模化应用 [3] - 夯实模型发展底座，强化算力支撑，促进高质量数据要素供给，并营造开放生态，鼓励算法开源、数据共享与服务开放 [3]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入2.18亿元，主营业务稳步发展 [1] - 数据要素价值化相关营收占比达85%以上 [1] 业务结构 - 开发者服务持续巩固行业领先地位，庞大日活用户规模夯实数据基础 [1] - 商业服务企稳发展，增能服务和品牌服务呈现积极发展潜能 [1] - 公共服务深化成熟产品并开拓智能化新品，实现双轨并进 [1] 人工智能战略 - 年初成立人工智能事业部并新设首席AI官，抽调约50人骨干专项攻坚 [2] - 初步完成人工智能领域从技术突破到商业验证的链路 [2] - 锻造"GAI"系列智能产品包括GAI OS、GAI Office和GAI Store [2] - 推出十万元级大模型装置个知·智能工作站（GAI Station） [2] 数据生态建设 - 重点推进"发数站"战略，联合多方启动"百城百场景"共创计划 [2] - 发数站联接数据使用方、提供方和服务方，提供可信数据流通空间 [2] - 已与海南共建国际发数站探索跨境数据合规流通 [2] - 在温州、济南打造城市级数据智能基座 [2] 发展展望 - 坚信"数据+智能"将驱动产业加速发展 [3] - 人工智能新业务一季度完成产品开发，二季度完成天使客户落地 [3] - 下半年将进入推广放量阶段 [3] - 人工智能领域投入有望带来长期增长动力 [3]

数据要素经济价值 - 数据流动量每增加10%带动GDP增长0.2% [1] - 数据流动对各行业利润增长的平均促进率为10% [1] - 2024年中国数据生产总量达41.06泽字节（ZB） [1] 数据市场定义与构成 - 交易对象包括原始数据、加工数据及标准化数据服务产品 [2] - 供给方涵盖企业、政府机构、公共机构和数据经纪商 [2] - 需求方包括企业（精准营销、风险管理）、政府部门（城市治理）和开发者（软件架构搭建） [2] 数据交易机制创新 - 定价模式包含按次调用、订阅制、分层定价和收益分成 [3] - 交易模式涵盖平台交易、场外交易及数据联盟共享池 [3] - 隐私增强技术实现"数据可用不可见"以保障权益 [3] 数据市场制度构建 - 需建立全国统一数据规范体系（分类/格式/权限/安全等级） [4] - 需制定数据产权归属认定、市场交易、权益分配制度 [4] - 缺乏统一数据分类规格导致数据对接应用困难 [4] 数据经营主体培育 - 数商分为服务型、应用型和技术型三类 [5] - 需引导开放高价值公共数据（如交通、气象数据）通过授权运营释放价值 [5] - 鼓励企业将数据资源纳入资产管理体系并开发行业数据产品 [5] 数据基础设施支撑 - 数据流通需网络设施、算力设施和安全设施支持 [6] - 目标构建"国家级+区域性+行业性"互联互通市场体系 [6] - 缺乏基础设施会导致数据成为"孤岛"难以市场化 [6] 数据跨境合作机制 - 需探索数据研发和评估标准国际互认 [7] - 采用区块链和隐私计算技术保障跨境数据流动安全 [7] - 需协调数据安全标准并构建差异化流动框架 [7]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [8] 报告的核心观点 - 上海数据交易所提出 RDA 新范式，强调锚定实数融合实体资产及数据对实体资产的作用，通过四大创新模式将实体资产运营数据封装为标准化数字资产，推动实数融合机制落地和新质生产力发展 [10] - RDA 与 RWA 结合，有望推动实体经济和数字经济深度融合，突破实体资产融资核心瓶颈，推动资产价值化 [10] - RDA 使数据与实体资产可信融合，构建可信数据资产流通体系，有望推动数据要素市场化、价值化进程加速 [10] - RDA 打造数据要素价值化新范式，有望推动数据从资源向资产转化并加速市场化流通，数据要素有望价值重估，建议关注相关产业投资机遇 [10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 上海数据交易所首次提出 RDA 新范式，依托区块链技术将实体及数据要素等无形资产转换为数字形态，为解决实体资产金融化五重挑战提供新路径 [2][6] RDA 新范式介绍 - RDA 着重强调锚定实数融合的实体资产，以及数据对其他实体资产的真实性校验和价值提升等作用 [10] - 通过数据资产壳、自登共证、权威背书和行业标准四大创新模式，依托区块链等技术将实体资产运营数据封装为可确权、交易、融资的标准化数字资产 [10] 与 RWA 结合的意义 - RWA 指将传统金融和实物资产权利转化为区块链数字代币，其规模从 2021 年底 3 亿美元增至 2024 年底 160 亿美元，截至 2025 年 3 月底超 190 亿美元，但面临多重问题 [10] - RDA 封装数据与实体资产形成新型资产形态，突破实体资产融资核心瓶颈，推动资产价值化 [10] 对数据要素落地的影响 - 数据成为经济活动重要生产要素，但存在权属复杂等问题影响市场化流通 [10] - RDA 通过相关举措使数据与实体资产可信融合，推动数据从资源向资产转化，构建流通体系，加速数据要素市场化、价值化进程 [10] 投资建议 - 建议关注数据要素基础设施、具备区块链技术积累、数据确权与交易相关标的 [10]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [6] 报告的核心观点 - 上海数据交易所提出 RDA 新范式，构建加密货币和数据要素桥梁，RDA 是 RWA 灵魂，具备三阶段、四渠道、五特点，可助力实物资产上链，助推加密货币脱虚向实，建议关注上海数据交易所相关标的 [1][2][3] - 本周计算机行业指数上涨 3.37%，跑赢多个指数，在中信 30 个行业指数中排第 6，TMT 四大行业中排第 1，计算机板块稳定主题扩散 [18][21][22] - 本周行业有多条重要新闻，涉及模型发布、科技成果、机器人推出、会议召开和合作等方面 [25] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 - 7 月 10 日上海市国资委党委围绕加密货币与稳定币学习，7 月 2 日上海数据交易所提出 RDA 新范式 [13] - RWA 有五大优势，RDA 强调锚定实数融合实体资产，可加速数据要素市场化和价值化，推动多要素联动，促进新质生产力发展 [2][14] - RDA 分三环节，有四类资金渠道，具备五大特点，建议关注相关标的，助力实物资产上链和加密货币脱虚向实 [3][15][16] 市场行情回顾 本周板块指数涨跌幅 - 本周上证综指涨 1.09%，深证成指涨 1.78%，创业板指涨 2.36%，计算机行业指数涨 3.37%，跑赢多个指数，行情围绕稳定币和相关产业 [18] 本周计算机个股表现 - 本周计算机板块稳定主题从区块链技术提供方扩散到券商 IT、CIPS/数字人民币、数据要素相关领域 [22] 行业重要新闻 - Kimi 发布 K2 基础大模型，OpenAI 将推“开放权重模型”，“祖冲之三号”量子计算原型机领跑全球，智元机器人推出灵犀 X2 - N 机器人，马斯克发布 Grok 4，上海市国资委召开学习会，港股金涌投资与 AnchorX 达成合作 [25]

并购重组市场 - 上半年A股战略性新兴产业上市公司披露资产重组超140单 是去年同期的2倍 [1] - 随着政策进一步落实 下半年并购重组市场活跃度将持续提升 更多标杆案例有望涌现 [1] 券商股份回购 - 2025年上半年7家上市券商回购股份金额合计20.28亿元 同比大增1058.86% [2] - 部分券商加强现金分红预期 研究制定市值管理制度 [2] 私募调研动向 - 6月份私募机构调研A股上市公司频次达1769次 涉及387只个股 [3] - 电子 医药生物 机械设备三大行业成为调研主阵地 小市值成长股受青睐 [3] 资本市场改革 - 证监会提出优化股债融资 并购重组等机制 促进要素高效集聚 [4] - 深入推进"两创板"改革 提升A股市场吸引力 竞争力 [4] 公募基金分红 - 今年以来逾千只基金分红累计金额超1200亿元 同比增38% [5] - 华泰柏瑞沪深300ETF单次分红83.94亿元 创境内ETF单次分红纪录 [5] 深海科技产业 - 国家推动海洋经济高质量发展 提高海洋科技自主创新能力 [6] - 多家上市公司通过互动平台或机构调研回应深海科技领域布局 [6] 行业去产能 - 钢铁 光伏 水泥行业迅速开展减产工作 推动落后产能有序退出 [8] 科创债ETF - 首批10只科创债ETF获批 6家在上交所上市 4家在深交所上市 [9] - 科创债ETF落地标志着债券市场"科技板"建设取得实质性突破 [9] ETF市场发展 - 上半年ETF总规模达4.31万亿元 同比增长15.57% [10] - 债券型ETF规模增长120.71%至3839.76亿元 宽基ETF规模2.23万亿元 [10] - 华夏基金以7513.36亿元ETF管理规模位居行业首位 [10] 数据要素市场 - 2025年上半年数据要素价值化趋势凸显 数据资产融资渠道多元化 [11] - 数据要素市场有望在规范化发展中释放更大价值 [11] 险资投资策略 - 截至一季度末险资配置呈现"债券压舱 权益提升"特征 [12] - 预计下半年险资配置趋势为"固收为主 权益扩容 另类多元" [12] 汽车行业 - 2025年上半年新能源汽车持续领跑 自主品牌市占率再创新高 [13] - 行业转向技术竞争 智能化与全球化成为核心关键词 [13]

数据要素价值化趋势 - 2025年上半年数据要素价值化趋势凸显，更多数据转化为高价值资产，金融市场创新为数据资产开辟多元融资渠道 [1] - 数据要素市场化配置机制不断完善，技术标准统一、跨行业数据流通体系构建、数据安全与隐私保护强化推动价值释放加速 [1] - 数据要素市场有望成为驱动数字经济高质量发展的核心引擎 [1] 企业数据资源化管理 - 奥浦迈拟收购澎立生物100%股权，看重其完善的数据管理与溯源体系，体现数据资源在企业交易中的价值 [2] - 2025年企业积极组建专业数据管理团队，涵盖数据架构师、分析师等，提升数据质量与价值挖掘 [2] - 协创数据、深圳城市交通规划设计中心等上市公司聘任首席数据官，强化数据战略顶层设计与业务融合 [3] - 企业引入数据资产管理平台（DAMP）及AI技术，实现数据采集、存储、分析的智能化与精细化 [3] 数据资产入表进展 - 2025年一季度91家A股上市公司将数据资产纳入财务报表，合计规模44.02亿元，参与企业数量及入表规模同比增435.29%和5472.15% [4] - 数据资产入表提升企业资源配置效率，推动数据从"沉睡资源"向"显性资产"转化 [4][5] - 镇江交通产业集团智慧停车数据资产通过法律确权、估值挂牌，募集资金用于业务拓展 [5] 数据资本化金融创新 - 华鑫-鑫欣数据资产ABS、平安-如皋数据ABS分别以企业运营数据和公共服务数据为底层资产，打通数据与资本连接通道 [6] - 数据中心REITs如南方润泽科技、南方万国数据中心获批，丰富数据资本化路径 [6] - 证监会支持科技企业利用数据资产开展证券化、REITs融资，政策与金融创新协同推动市场发展 [7] - 实体经济数据需标准化处理才能满足资本市场需求，金融科技承担重要任务 [7]