今日周一（9月22日）亚盘时段，伦敦金目前交投于3690美元附近，截至发稿，伦敦金最新报6990.66美 元/盎司，涨幅0.14%，最高上探3696.48美元/盎司，最低触及3682.79美元/盎司。目前来看，伦敦金短线 偏向看涨走势。 摘要今日周一（9月22日）亚盘时段，伦敦金目前交投于3690美元附近，截至发稿，伦敦金最新报 6990.66美元/盎司，涨幅0.14%，最高上探3696.48美元/盎司，最低触及3682.79美元/盎司。目前来看， 伦敦金短线偏向看涨走势。 在2020年年初，美国国会预算办公室曾作出预测：至2030财年之后，联邦政府债务规模方会突破37万亿 美元这一关口。然而现实的发展却远超预期——就在今年的8月，美国联邦政府债务总额已然跨越了37 万亿美元大关，其与GDP的比例高达约126.8%，较此前的预测时间提前了整整5年。如此迅猛且大规模 的债务扩张态势，持续牵动着各方的关注与忧虑。 聚焦盘面，从黄金一小时级别走势来看，其反弹上涨并成功突破3670美元关口后企稳，均线呈多头排列 态势，支撑位以台阶式逐步上移至3660点位。后续需重点关注上方3700区域的阻力情况。今日黄金日内 以做多 ...

贵金属日报 2025-09-22 贵金属 【行情资讯】 沪金涨 1.02 %，报 838.26 元/克，沪银涨 2.68 %，报 10204.00 元/千克；COMEX 金涨 0.53 %， 报 3725.30 美元/盎司，COMEX 银涨 1.32 %，报 43.52 美元/盎司； 美国 10 年期国债收益率 报 4.14%，美元指数报 97.69 ； 新任理事米兰的货币政策表态极为鸽派，驱动白银价格收回此前跌幅：作为特朗普经济政策团 队成员之一的米兰上周五接受采访，明确表示他即是点阵图中支持年内降息 150 个基点的票委。 关于通胀，米兰认为他看不到关税带来的任何通胀，美国的核心商品通胀和其他地区差异较小。 对于劳动力市场，米兰认为美联储保持紧缩的时间越长，对于就业市场造成的风险越大。在人 事变动方面，米兰表示若特朗普希望他留在美联储，则他将离开经济顾问委员会。他更是表明 将努力说服其他政策制定者进行更快速的降息。 行情展望：米兰周五讲话对于市场关于联储的货币政策预期存在极为明显的影响，其影响力不 亚于鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的表态。米兰作为新任美联储理事，其发言框架和宽松倾向都 脱离了美联储现有成员的特 ...

海外宽松货币政策将驱动 铂金价格表现强势 铂族金属周报 2025/09/20 0755-23375141 zhongjunxuan@wkqh.cn 从业资格号：F03112694 交易咨询号：Z0022090 钟俊轩（宏观金融组） CONTENTS 目录 01 周度评估及行情展望 04 供给和需求 02 市场回顾 05 月差及跨市场价差 03 库存及ETF持仓变动 01 周度评估及行情展望 周度评估及行情展望 | 铂族金属重点数据汇总 铂 金 | | 单位 CFTC报告区间为 | 2025-09-19 2025-09-16 | 2025-09-12 2025-09-09 | 周度变化 | 周度涨跌幅度 | 月度涨跌幅度 | 进一年历史分位数 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | NYMEX铂金 | 收盘价(活跃合约) | 美元/盎司 | 1419.00 | 1402.70 | 上 涨 | 1.16% | 6.04% | 93.82% | | 成交量(五日均值) | | 手 | 31371.40 | 29652.00 | 上 涨 ...

【导读】美股又新高了 大家好，今晚继续关注海外市场的表现。 纳指新高 9月18日晚间，在美联储降息并释放后续仍将继续降息的信号后，投资者重返科技股，今晚美股攀升至历史新高。 美股三大指数继续上涨，道指微涨，纳指涨近1%，标普500指数涨约0.5%。三大股指在盘初均创下新的历史纪录。 英伟达宣布向英特尔投资50亿美元，带动这家此前低迷的芯片商飙升近30%，创近40年来最大单日涨幅，英伟达大涨超3%。在降息环境 下往往表现更佳的其他大型科技股同样走强：美光科技涨约5%，阿斯麦涨超7%。 | 了 筛选 | 最新价 = | 涨跌幅 = □' | | --- | --- | --- | | 英特尔 | 32.09 | +28.86% | | US INTC | | | | 阿斯麦 | 935.77 | +7.28% | | US ASML | | | | 美光科技 | 168.03 | +5.03% | | us MU | | | | 英伟达 | 175.73 | +3.19% | | US NVDA | | | | 赛富时 | 246.66 | +1.86% | | us CRM | | | | 台积电 | 267. ...

美联储周三一如预期进行了9个月来的首次降息，幅度为25基点。在美联储最新利率决议公布后，华尔街大行中，高盛率先更新了其对美联储未来利 率路径的预测。 据CME"美联储观察"，目前美联储10月维持利率不变的概率为12.3%，降息25个基点的概率为87.7%。美联储12月维持利率不变概率为 0.9%，累计降息25个基点的概率为17.6%，累计降息50个基点的概率为81.6%。 29 10月25 == eshability 1 POB 2017 25 878 202 47.5% ra 99 在高盛看来， 只有通胀意外大幅上升，或者劳动力市场突然反弹，才会阻碍美联储进一步降息 。 如果不发生此类事件，美联储似乎将致力 于逐步放松货币政策，在控制通胀与支持经济之间取得平衡。 高盛强调，联邦公开市场委员会（FOMC）的风险管理框架目前倾向于谨慎行事，多数成员释放出的信号显示，政策应继续朝着限制程度更 低的方向转变。该行表示， 这意味着到年底进一步降息将是基准情景 。 该行还预计，FOMC 2026年将进一步降息两次。 高盛的最新预测并未较该行此前的预测作出调整，且符合美联储自身的预测。 高盛在此前的研报中就预测，美联储今 ...

美联储预期在9月份降息，这其中有着特朗普的莫大功劳！特朗普对于美联储主席鲍威尔，实在是厌恶之至。但凡逮到机会，他都会指责鲍威尔愚蠢，不 肯让美联储降息，有时候真的是一天骂三趟，次次都不同。 特朗普认为低利率的美联储货币政策，配上他的"大而美"议案实施，将是"让美国再次伟大"的重要保障。但是鲍威尔不听话，所以特朗普就一次又一次的 指责和咒骂，直到9月份美联储降息有了盼头，特朗普才降低了指责的力度。 最后一次指责鲍威尔，虽然力度降低了，没有用上那些恶毒的咒骂之词，但是用词仍然不客气。特朗普称呼鲍威尔为太晚先生，"谁能告诉'太晚先生'鲍 威尔，他正在严重伤害房地产行业。因为他，人们无法获得抵押贷款。通货膨胀没有出现，所有迹象都表明利率应该大幅下降。'太晚先生'简直是一场灾 难！" 同时特朗普还搞小动作，他还指示财政部长提早进行2026年新的美联储主席候选人的挑选。挑选成功后，特朗普就开启任命，美联储未来也将变成特朗普 的听话机构。本来应该2026年4月到期的美联储主席换届，却提早在现在就开始了换人挑选。那个时候新主席等着上任，鲍威尔还未到离职时候，多尴尬 的局面啊！ 很容易就导致鲍威尔变成影子主席，很有可能新的一届 ...

美元指数表现 - 美元指数微升但仍处于两个半月低点附近 [1] 美联储降息预期 - 市场预计美联储降息25个基点的概率为97% [1] - 市场预计美联储降息50个基点的概率为3% [1] 降息对美元影响 - 更大幅度的降息将对美元构成显著压力 [1] - 在当前通胀攀升背景下激进降息可能引发市场对政治压力推行宽松货币政策的担忧 [1]

作为衡量仓位和情绪的指标的一周风险逆转指标显示，自欧洲央行暗示已完成宽松政策以来，市场对欧元看涨期权的需求稳步上升。 来自存管信托和清算公司（DTCC）的数据也证实了这一点：在周一交易的欧元兑美元期权中，超过三分之二是看涨押注，市场对行权价高于1.20的期权有 着显著的兴趣。 据熟悉资金流动的、因未获公开发言授权而要求匿名的外汇交易员称，先前曾通过复杂结构寻求看涨敞口的对冲基金，正转向对上涨的简单押注，这是市场 信心日益增长的迹象。 随着交易员们为本周美联储的降息做准备，欧元正迈向四年来的最高水平，美联储的降息将巩固其与欧洲央行日益分化的政策轨迹。 周二，欧元兑美元汇率攀升至自7月3日以来的最高点，逼近1.18关口，这一货币对在2025年已上涨近14%，有望创下有记录以来最佳的九个月表现。 若欧元兑美元汇率突破7月份1.1829美元的高点，将标志着自2021年9月以来的最强水平，期权市场暗示，这可能为冲向备受关注的1.20关口奠定基础。 欧元的需求正受到市场预期的支撑，即在美联储被视为即将开启宽松周期之际，欧洲央行将不会进行进一步的降息。年底前美联储将进行三次25个基点降息 的前景，正增强着这一欧洲共同货币的 ...

黄金期货市场动态 - 短期期货交易商在近期金价上涨后进行适度获利回吐操作带来压力 [1] - 12月黄金期货盘中上涨17美元至3703.4美元/盎司 [1] 地缘政治与贸易关系 - 美国与中国贸易官员于周日在西班牙马德里举行高层会谈围绕贸易议题及全球经济状况展开深入交流 [3] - 中国宣布对美国半导体行业启动调查程序并指出英伟达存在违反反垄断法规行为 [3] - 重要会谈将于今日延续进行 [3] 主权信用评级调整 - 惠誉将法国政府信用评级由AA-降至A+主要基于公共债务规模持续攀升及政治局势不稳定因素 [3] - 惠誉警示随着2027年总统大选临近法国实施财政整顿的政策空间将受制约 [3] - 预测2026至2027年间法国财政赤字占GDP比例将持续维持在5%以上 [3] - 认为预算谈判达成的财政紧缩方案力度较此前设想更为宽松 [3] 美联储货币政策会议 - 美联储FOMC会议于周二上午开始周三下午以鲍威尔发表政策声明及新闻发布会收官 [4] - 市场普遍预期FOMC将决定降息25个基点标志着自2024年11月以来首次采取宽松货币政策 [4] - 决策背景包括对美国经济疲软信号反应滞后及薪资数据修正与关税引发的通货膨胀问题 [4] - 推测美联储经济展望报告或显示经济增长动能减弱与失业率攀升趋势 [4] 黄金期货技术分析 - 12月黄金期货多头在整体近期技术层面拥有强大优势 [6] - 多头下一个上行价格目标是收于3750美元/盎司强劲阻力位上方 [6] - 空头下一个下行价格目标是将期货价格推低至3550美元/盎司强劲技术支撑位下方 [6] - 首个阻力位在3700美元/盎司然后是本周合约高点3715.2美元/盎司 [6] - 首个支撑位是隔夜低点3662.8美元/盎司然后是3650美元/盎司 [6]

股市与债市表现对比 - 三季度以来A股持续走高 上证指数累计上涨12.08% 深证成指上涨24.28% 创业板指上涨42.41% [1][3] - 同期债市持续调整 十年期国债收益率从6月30日1.6553%上升至9月15日1.8615% 上行超20bp [1][3] - 纯债基金近一个月收益率近七成告负 4329只产品中3015只下跌 13只跌幅超2% [1][3] - 年内纯债基金超两成收益率下跌 4100只产品中914只告负 占比22.29% [1][3] 央行流动性操作 - 人民银行9月15日开展2800亿元7天期逆回购操作 利率1.4% [4] - 9月12日开展2300亿元同期限逆回购操作 利率同为1.4% [4] - 9月有3000亿元6个月期买断式逆回购和3000亿元MLF到期 预计央行等量或超额续作 [4] 美联储政策预期影响 - 美国总统特朗普预计美联储9月会议将宣布大幅降息 若成真为2024年12月以来首次降息 [5] - 若美联储降息 中美利差收窄将缓解人民币汇率压力 为中国宽松货币政策创造有利条件 [5] - 回顾2024年9月美联储降息50基点后 中国央行迅速跟进降准降息释放宽松信号 [5] 债市后市观点分歧 乐观观点 - 国债市场抛压减轻 收益率上升 投资机构停止抛售 债券公允价值趋于稳定 [5] - 双节临近央行惯例释放流动性 通过逆回购提供适度流动性支撑债市技术性反弹 [5] - 债券市场有望迎来新一波反弹行情 [1][5] 谨慎观点 - 债市处于脆弱情绪引导的偏弱阶段 情绪面不可预测性导致行情轨迹难以把握 [6] - 债市调整终点难精确判断 即使出现修复行情 收益率也可能不会快速报复性反弹 [6] - 基本面疲软叠加资金面呵护态度未变 但权益市场风险偏好未回落 债市或维持震荡格局 [7] - 利率趋势下行需看到更明确信号 [7]