新股上市：N优迅 688807.SH 中签缴款：江天科技 920121.BJ * 来源：国金证券第5小时 新股申购：誉帆科技 001396.SZ 新股申购：双欣环保 001369.SZ 新股申购：强一股份 688809.SH 1、中国对外开放迎来具有里程碑意义的标志性举措。海南自由贸易港全岛封关运作12月18日正式启动，"零关税"商品范围扩大到6600多个税目。对消费 者而言，首先，到海南出差、旅游、生活如常，不需要任何额外证件。其次，对于文旅消费"买买买"，将有更好的体验。有媒体实探三亚海旅免税城发 现，在一家售卖苹果产品的门店，免税价叠加消费券，苹果手机最高可比官网售价便宜2140元。 2、时隔16年我国再次对钢铁实施出口许可证管理。商务部表示，此举主要目的是加强对钢铁产品出口的监测统计分析，跟踪出口产品质量。与此同时， 商务部已批准部分稀土出口通用许可申请。商务部指出，欧委会近期密集对中国企业发起《外国补贴条例》（FSR）调查，中方对此强烈反对，将采取必 要措施，坚决维护中国企业合法权益。 3、山东省莱州市三山岛北部海域新发现国内唯一、亚洲最大的海底巨型金矿，全市累计探明金资源储量3900余吨，约占全国 ...

国产GPU组队过年！ 壁仞科技，是一家研发通用GPU芯片及智能计算解决方案的AI基础计算公司，为AI训练和推理提供从云端到边缘的全栈支持。 公司的核心产品智能计算整体解决方案，由两部分组成： 一块是基于自研GPGPU架构的硬件系统，专为AI负载（尤其是LLMs）设计，支持多模态融合和大规模模型训练。 其GPGPU芯片支持兼容主流的第三方软件平台，也可以被集成到行业标准硬件形态规格中，如PCIe板卡及OAM。 整个不同配置的PCIe板卡、OAM、GPGPU服务器或服务器集群，共同组成了壁仞科技的GPGPU的硬件系统。 毫无疑问，GPGPU芯片是这套系统中的关键组件。 目前，壁仞已开发出壁砺106、壁砺110两款芯片。壁砺106用于训练和推理，支持虚拟化和硬件安全引擎；壁砺110用于边缘推理，能效优化，适用于工 控、机器人等场景。 壁仞还通过共封装两个壁砺106芯片裸晶，利用芯粒技术和裸晶间互连技术，推出了性能更高的壁砺166芯片。 估值209亿的通用GPU独角兽壁仞科技，刚在港交所通过聆讯，即将敲钟，冲刺港股"国产GPU第一股"。 创始人张文，哈佛法学博士，2019年带队创业，更早之前是作为商汤总裁为人熟知。 ...

牛散投资寒武纪一度赚58亿元，沛县乾曜在摩尔线程身上最高浮盈约160亿元，私募大佬葛卫东押注沐曦股份(688802.SH)，躺赚多少？ 12月17日，被称为"中国版AMD"的沐曦股份科创板挂牌首日，股价大涨近7倍，收报829.90元/股，超越摩尔线程，跃升为A股第三高价股，盘中，股价一 度逼近900元。 股价暴涨，重仓押注沐曦股份的私募大佬葛卫东暴赚。根据长江商报记者粗略估算，葛卫东直接间接入股成本最高约12.50亿元，沐曦股份上市首日，其 持股市值约为223.56亿元，大赚约211亿元。 此外，大模型公司DeepSeek的创始人梁文锋浮盈逾4500万元。 跟摩尔线程一样，沐曦股份尚未实现盈利。2025年前三季度，公司实现的归母净利润为-3.46亿元，但同比减亏55.79%。 沐曦股份给出了盈利时间表，预期2026年达到盈亏平衡。这一时间点，比摩尔线程早了一年。 上市首日夺得A股"第三" A股第三高价股易主，上市仅仅一个交易日的沐曦股份，就从摩尔线程手中抢得了A股"第三"。 作为A股市场第二家国产GPU明星股，沐曦股份的表现超出市场预期。 本次IPO，沐曦股份发行价104.66元/股，略低于摩尔线程的114. ...

公司上市进程与募资用途 - 壁仞科技已正式通过港交所聆讯，计划在香港上市，有望成为“港股国产GPU第一股” [1] - 公司拟发行不超过3.72458亿股普通股 [2] - 此次IPO募集资金将主要用于研发智能计算解决方案，包括硬件发展、软件平台开发升级、解决方案商业化、补充营运资金及推进下一代GPGPU芯片（BR20X、BR30X）的开发 [2] 公司估值与股东背景 - 截至2025年8月，公司隐含的投资后估值达到209.15亿元人民币 [2] - 代表性投资人包括上海国投先导基金、上海人工智能产业投资基金等国资平台，启明创投、高瓴创投、IDG等科技及半导体投资基金，以及平安集团、中兴通讯、中芯聚源等产业投资方 [2][7] - 发行前，创始人、董事长兼CEO张文持股8.68%，平安集团旗下PA GCC持股2.25%，格力集团旗下珠海格力持股2.17%，游族网络持股约0.24% [7] 财务表现与经营状况 - 公司收入快速增长但尚未盈利：2022年、2023年、2024年、2025年1-6月收入分别为49.9万元、6203万元、3.37亿元、0.59亿元 [3] - 同期净利润分别为-14.74亿元、-17.44亿元、-15.38亿元、-16.01亿元，2022年至2025年6月累计净亏损已超63亿元 [3] - 同期毛利率分别为100%、76.4%、53.2%、31.9% [3] - 研发费用高昂：同期研发费用分别为10.18亿元、8.86亿元、8.27亿元、5.72亿元 [3] - 客户集中度高：2023年、2024年、2025年1-6月，来自五大客户的总收入分别占总收入的98.1%、90.3%、97.9% [6] 市场地位与订单情况 - 2024年，按收入计，公司在中国智能计算芯片市场及GPGPU市场的份额分别为0.16%及0.20% [3] - 预期2025年中国智能计算芯片市场规模达到504亿美元，公司预期取得约0.2%的市场份额 [3] - 截至2025年12月15日，公司拥有总价值约为12.41亿元的5份框架销售协议及24份销售合约 [3] - 截至最后实际可行日期，公司手握24份未完成的具有约束力订单，总价值约8.22亿元 [8] 产品开发与路线图 - 公司已开发出第一代GPGPU架构及系列硬件，并成功开发壁砺106、壁砺110及性能更高的壁砺166芯片产品 [10] - 壁砺106和壁砺110芯片合计销量已超过1.2万颗 [10] - 产品路线图显示：壁砺20X系列计划在2026年商业化上市；壁砺30X和壁砺31X系列计划在2028年商业化上市 [10] 行业背景与同业比较 - 壁仞科技与摩尔线程、沐曦股份、燧原科技常被并称为“国产GPU四小龙” [4] - 截至12月17日收盘，已在科创板上市的同业公司市值分别为：寒武纪5548亿元、摩尔线程3360亿元、沐曦股份3320亿元 [4]

【文/观察者网 心智观察所】 2025年12月的资本市场，属于国产GPU。 摩尔线程以114.28元的发行价开盘，股价直冲650元，中签者单签收益高达26万元；沐曦股份紧随其后，上市当日涨幅超过600%，市值瞬间突破3000亿元。 散户狂欢、机构追捧、媒体热议，"国产英伟达"的叙事在资本市场上演得淋漓尽致。 然而，在这场看似皆大欢喜的造富盛宴背后，一些不那么令人愉快的细节正在浮出水面。摩尔线程上市后立即将募集资金投向理财产品的操作引发争议，消 费级显卡业务的尴尬处境暴露出国产GPU的真实竞争力，而那些未能登上这趟资本快车的同行们——砺算科技的反复濒死、象帝先的轰然倒塌——则以一种 残酷的方式提醒着人们：国产GPU的生存，远比想象中艰难。 理财风波：合规外衣下的资源错配 摩尔线程上市后第一时间发布的公告，不是什么重大技术突破或订单捷报，而是一则募集资金理财的决议。公司宣布将几乎全部募集资金——约75亿元—— 用于购买理财产品。这一操作虽然完全合规，却在市场上引发了轩然大波。 从法律和财务规范的角度来看，上市公司利用暂时闲置的募集资金进行现金管理确实是常态化操作。翻开2025年12月上旬的公告记录，短短十个交易日 ...

智东西12月18日报道，12月17日，香港联交所披露的资料显示，壁仞科技已通过港交所聆讯，即将成为港股"国产GPU第一股"。 根据聆讯后资料集，壁仞科技成立于2019年，提供智能计算整体解决方案，曾两度获得世界人工智能大会最高奖项SAIL奖，率先完成光互连技术商用部 署，并获授工信部"专精特新小巨人"企业、"专精特新重点小巨人"企业。 该公司的最新产品路线图在招股书中披露： 壁砺106和壁砺110芯片合计销量已超过1.2万颗； 壁砺166于今年推出； 壁砺20X系列计划在2026年商业化上市，将增强对FP8、FP4等数据格式的支持； 壁砺30X和壁砺31X系列计划在2028年商业化上市。 产品路线图 壁仞的收入规模从2022年的49.9万元增至2024年的3.37亿元，年复合增长率2500%。其与寒武纪、摩尔线程、沐曦股份的营收、净利润对比如下： | | | 壁仍科技 | 基础 | 摩尔线程 | 沐曦股份 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营收 | 2022年 2023年 | 0.00 0.62 | 7.29 7.09 | 0.46 1.24 | 0.00 0 ...

12月17日，国产GPU头部企业沐曦集成电路(上海)股份有限公司(以下简称"沐曦股份")登陆科创板，发 行价格为104.66元/股，并以700元/股的上市首日开盘价，居年内A股新股第一位。截至当日收盘，沐曦 股份报收于829.90元/股，涨幅为692.95%，以收盘价计算，中一签可赚36.26万元。 作为专业的投资金融机构，公募机构也积极参与沐曦股份的网下配售。公募排排网统计数据显示，共有 94家公募机构旗下的3810只产品获得了沐曦股份的网下配售，合计获配数量达1339.23万股，获配总额 达14.02亿元。其中，19家公募机构获配金额均超1000万元，这19家公募机构中，有4家获配金额均超1 亿元。 具体来看，易方达基金旗下产品合计获配194.09万股，获配金额2.03亿元，居首位；南方基金、工银瑞 信基金、富国基金紧随其后，旗下产品分别合计获配185.96万股、170.70万股、124.18万股，获配金额 分别达1.95亿元、1.79亿元、1.30亿元。 公募排排网统计数据显示，共有517.52万户投资者有效申购沐曦股份(也称"打新")，该股网上最终中签 率低至0.03348913%，低于摩尔线程，中签 ...

沐曦股份上市表现 - 公司于12月17日成功上市，首日收盘价829.90元/股，较104.66元/股的发行价上涨692.95%，盘中最高触及895.00元/股 [2][4][16] - 上市首日市值从发行时的约418.75亿元飙升至3320.43亿元，单日市值增长超过2901.68亿元 [2][16] - 公司成为2025年迄今最引人注目的“肉签”，按首日收盘价计算，中一签投资者浮盈约36.26万元 [2][5][16] 市场热度与机构参与 - 网上发行最终中签率仅为0.033%，低于此前上市的摩尔线程的0.036%，显示申购异常火爆 [5][19] - 头部公募基金为提升中签率动用大量产品参与打新，易方达、南方基金、工银瑞信分别有390只、409只、364只产品参与申报 [6][19] - 易方达基金、南方基金、工银瑞信基金获配数量居前，分别获配194.09万股、185.96万股、170.70万股，按首日收盘价估算浮盈分别达约14.08亿元、13.49亿元、12.38亿元 [2][6][17] 早期投资者回报 - 私募大佬葛卫东通过个人及其控制的混沌投资累计投入约14.62亿元，持有公司约2693.79万股，占上市后总股本约6.73%，成为最大外部股东 [2][9][17] - 按上市首日收盘价计算，葛卫东所持股份市值升至223.56亿元，浮盈约208.94亿元，投资回报超过14倍 [3][9][23] - 和利资本旗下基金“和利国信智芯”累计净投入约1.13亿元，上市首日持股市值约119.33亿元，投资回报率超过百倍 [10][25] - 红杉中国、经纬创投等机构的账面浮盈也均超过百亿元 [10][25] 公司业务与财务概况 - 公司属于国产GPU“四小龙”之一，产品主攻B端AI训练与推理市场，其第三代高性能通用GPU芯片（曦云C700系列）研发项目于2025年4月立项，对标英伟达H100 [4][18] - 公司商业化速度迅猛，2024年实现营业收入7.43亿元，同比增长1301.46%，2025年前三季度实现营业收入12.36亿元，同比增长453.52% [5][18] - 公司尚未盈利，2022年至2024年归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元，2025年前三季度归母净利润为-3.46亿元 [11][26] 行业竞争与市场地位 - 根据BernsteinResearch数据，2024年中国AI芯片市场中，英伟达份额约占66%，华为海思约占23%，AMD约占5%，沐曦股份市场份额仅约为1% [13][28] - 公司面临海光信息、天数智芯、壁仞科技、摩尔线程等国产GPU企业，以及华为海思、寒武纪等ASIC企业的激烈竞争 [13][29] 公司运营相关情况 - 公司客户集中度较高，2023年、2024年前五大客户销售收入占比分别为91.58%、71.09%，2025年第一季度该比例为88.35% [12][26] - 2025年第一季度第二大客户上海源庐加佳信息科技有限公司同时也是公司股东，该季度贡献收入9095.93万元，占当期主营业务收入的28.39% [12][27] - 2022年至2024年，公司研发投入累计为22.48亿元，低于同期摩尔线程的38.10亿元研发投入 [11][26]

今天沐曦股份（下文简称"沐曦"）正式在上海证券交易所科创板挂牌上市。这是继摩尔线程之后，"国产GPU四小龙"（摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技和 燧原科技）中第二家成功上市的企业。 2020年11月，沐曦宣布完成近亿元天使轮融资，这轮融资由和利资本领投并协助发起设立。 但故事的起点，要追溯到更早的年份。 数据显示，沐曦发行价104.66元/股，发行4010万股，占总股本大约10%，发行市值419亿元。上市首日，沐曦股份以700元/股开盘，高开568.83%，超过了 摩尔线程上市首日的开盘价，盘中最高价一度达到895元/股。截至本日收盘，沐曦股份报829.9元/股，较发行价涨692.95%，总市值达到3320.43亿元。 沐曦股份敲钟现场，图片来源：沐曦 对于早期的投资人而言，沐曦的上市不仅是一次财务回报的兑现，也是一次关于"时间价值"的深刻验证。 昨晚，在沐曦上市前的晚宴上，沐曦创始人陈维良握着光速中国、心资本创始人韩彦的手说："感谢一路支持，实属不易。"作为沐曦A轮的投资人，韩彦 也很动情地对陈维良说："是我们一起坚持下来了。" 在半导体这个投入巨大、周期漫长、不确定性极高的赛道里，能够陪跑至此，本身就是一种稀 ...

继"国产GPU第一股"摩尔线程IPO登陆科创板后，同为国产GPU头部企业的沐曦集成电路(上海)股份有 限公司(以下简称"沐曦股份")的IPO热度也引发了市场关注。 公募机构积极参与打新 12月17日，沐曦股份登陆科创板，其发行价格为104.66元/股，并以700元/股的上市首日开盘价，居年内 A股新股第一位。截至当日收盘，沐曦股份收于829.90元/股，涨692.95%，以收盘价计算，中一签可赚 36.26万元，超越摩尔线程。此外，沐曦股份的市场成交额达112.59亿元，目前总市值在年内新股中仅次 于摩尔线程，达3320.43亿元。 公募排排网统计数据显示，共有517.52万户投资者有效申购沐曦股份(也称"打新")，该股网上最终中签 率低至0.03348913%，低于摩尔线程，中签难度较高。 作为专业的投资金融机构，公募机构也积极参与沐曦股份的网下配售。公募排排网统计数据显示，共有 94家公募机构旗下的3810只产品获得了沐曦股份的网下配售，合计获配数量达1339.23万股，获配总额 达14.02亿元。其中，19家公募机构获配金额均超1000万元，包括4家公募机构获配金额均超1亿元。 具体来看，易方达基金旗下 ...