公司概况与市场地位 - 壁仞科技是一家研发通用GPU芯片及智能计算解决方案的AI基础计算公司，为AI训练和推理提供从云端到边缘的全栈支持 [2] - 公司已通过港交所聆讯，即将上市，冲刺港股“国产GPU第一股”，IPO前隐含投后估值达209亿元人民币 [1][22] - 本月已有三家国产GPU公司传出资本市场好消息，包括刚在A股上市的摩尔线程和沐曦 [1] 核心产品与技术 - 核心产品为智能计算整体解决方案，由基于自研GPGPU架构的硬件系统和自研BIRENSUPA软件平台组成 [2][8] - 硬件系统包括不同配置的PCIe板卡、OAM、GPGPU服务器或集群，其关键组件为GPGPU芯片 [2][4] - 已开发出壁砺106（用于训练和推理）、壁砺110（用于边缘推理）两款芯片，并通过芯粒技术推出性能更高的壁砺166芯片 [4] - 软件平台BIRENSUPA采用分层架构，覆盖驱动、库、编程平台、机器学习框架及解决方案，兼容PyTorch、TensorFlow等主流框架 [8] - 未来产品路线包括计划于2026年商业化的第二代架构壁砺20X系列，以及预计2028年上市的壁砺30X/31X系列 [6] 商业模式与客户 - 运营采用“无晶圆厂模式”，专注研发设计，委托第三方生产 [11] - 产品主要服务于AI大模型训练、数据分析、智能计算，客户包括AI数据中心、电信、金融科技、互联网等高算力行业企业 [10] - 客户中包括9家财富中国500强企业，例如三大电信运营商 [10] - 2025年上半年，壁砺106和壁砺110芯片销量分别为2,216颗和22颗，均较2024年同期有所增加 [10] 财务表现 - 营业收入从2022年的50万元人民币增长至2024年的3.37亿元人民币，2025年上半年收入为5,890万元人民币，同比增长约50% [12] - 收入核心来源为智能计算解决方案，该部分收入从2023年开始正式计入；智能计算集群的租赁收入从2025年上半年开始产生 [12] - 2022年至2024年，毛利分别为50万元、4,740万元、1.792亿元人民币；同期毛利率分别为100%、76.4%、53.2% [14] - 2025年上半年毛利为1,877万元人民币，毛利率为31.9%，毛利率波动主要因销售产品组合随客户需求变化所致 [14] - 公司目前仍处于亏损状态，2022年至2024年以及2025年上半年，年内亏损分别为14.74亿元、17.44亿元、15.38亿元和16亿元人民币 [16] - 同期，经调整净亏损分别为10.38亿元、10.51亿元、7.67亿元和5.52亿元人民币 [16] 研发投入与团队 - 研发开支是主要支出，2022年至2024年研发开支分别为10.18亿元、8.86亿元、8.27亿元人民币；2025年上半年为5.72亿元人民币，同比增长44% [16] - 公司拥有657名研发人员，约占员工总数的83%，其中78%拥有知名大学硕士以上学历 [16] - 创始人张文为哈佛法学博士、哥伦比亚大学工商管理硕士，曾任商汤科技总裁 [1][17] - 核心团队包括CTO洪洲（前英伟达主架构师、华为美国研究中心首席架构师）、COO张凌岚（前AMD GPU SoC架构师）及总经理肖冰（前商汤科技业务发展副总裁） [19][20] 融资历史 - 成立3个月即获天使轮融资，投后估值约1.3亿美元（约9亿元人民币） [22] - 成立满一年完成Pre-B+轮融资后，投后估值达71.5亿元人民币，成为GPU独角兽；成立18个月累计融资额超47亿元人民币，创下国内芯片创业公司融资纪录 [22] - 累计完成至少10轮融资，投资方包括启明创投、IDG资本、高瓴创投、格力创投等知名机构 [1][22] - IPO前，董事长兼CEO张文直接持股8.68% [23]