公司概况与市场地位 - 公司成立于2019年，提供智能计算整体解决方案，曾获世界人工智能大会最高奖项SAIL奖及工信部“专精特新小巨人”企业称号 [2] - 2024年，按在中国市场产生的收入计，中国智能计算芯片市场前两大参与者（英伟达、华为海思）合计占据94.4%的市场份额，市场高度集中 [10] - 2024年，公司在中国智能计算芯片市场及GPGPU市场的份额分别为0.16%和0.20% [14] - 灼识咨询预计，2025年中国智能计算芯片市场规模将达到504亿美元，公司预期取得约0.2%的市场份额 [12] - 预计中国本土企业智能计算芯片的合计市场份额将从2024年的约20%增长至2029年的约60% [12] 财务表现与运营数据 - 公司收入从2022年的49.9万元人民币大幅增长至2024年的3.37亿元人民币，年复合增长率达2500% [5] - 2025年上半年（1-6月）收入为5.89亿元人民币 [15] - 报告期内（2022年至2025年上半年）公司持续亏损，累计净亏损达63.57亿元人民币，研发累计开支为33.02亿元人民币 [18] - 毛利率呈现下降趋势，从2022年的100%降至2025年上半年的31.9% [18] - 收入几乎全部来自中国，主要来源于智能计算解决方案的销售 [20] - 2023年、2024年、2025年1-6月，来自前五大客户的收入分别占总收入的98.1%、90.3%、97.9%，客户集中度高 [47] - 截至最后实际可行日期，公司已订立总价值约12.41亿元人民币的5份框架销售协议及24份销售合同 [46] 产品与技术路线 - 公司开发通用GPU（GPGPU）芯片及基于GPGPU的智能计算解决方案，采用“1+1+N+X”平台战略 [28][30] - 壁砺106和壁砺110芯片已商业化，合计销量已超过1.2万颗 [2][33] - 壁砺166系列于2025年推出，采用芯粒技术，性能更高 [2][32] - 下一代旗舰数据中心芯片壁砺20X系列计划于2026年商业化上市，将增强对FP8、FP4等数据格式的支持 [2][33] - 壁砺30X和壁砺31X系列计划于2028年商业化上市 [2][34] - 公司基于GPGPU的解决方案支持大语言模型的训练与推理，并在2024年业界首次实现四种异构芯片混合训练同一个大模型 [42] - 截至2025年6月30日，公司研发人员达657名，占员工总数的83% [42] - 公司在全球已提交1158项发明专利申请，并获得388项发明专利及58项其他相关专利 [43] 客户与合作伙伴 - 公司已与中国三大电信运营商建立合作伙伴关系 [44] - 2024年9月，公司成功为一家电信客户交付了位于南京的1024-GPU智能计算集群，合约总金额为1.80亿元人民币 [44] - 公司战略性拓展AI数据中心、电信、AI解决方案、能源及公用事业、金融科技及互联网等关键行业 [46] - 截至2025年6月22日，公司已服务9家财富中国500强企业，其中5家为财富世界500强企业 [46] 资本运作与股权结构 - 公司历经多轮融资，在2025年8月隐含的投资后估值达到209.15亿元人民币 [6][7] - 公司计划赴港IPO，募集资金主要用于研发智能计算解决方案 [6] - 创始人、董事长兼CEO张文持股8.68%，平安集团旗下PA GCC持股2.25%，格力集团旗下珠海格力持股2.17% [8] - 代表性投资人包括上海国投先导基金、上海人工智能产业投资基金、启明创投、高瓴创投、IDG等 [7] 管理层与团队 - 创始人张文拥有哥伦比亚大学MBA和哈佛大学法学博士学位，曾担任商汤集团总裁 [25] - 首席技术官（CTO）洪洲是公司GPGPU芯片的首席架构师，拥有近30年GPU设计经验，曾任职于英伟达、华为等公司 [26] - 首席运营官（COO）张凌岚拥有逾23年半导体行业经验，曾任职于AMD、三星等公司 [26] - 执行董事兼集团总经理肖冰拥有超过20年战略运营及销售经验，曾任职于Teradata、IBM、Oracle、商汤集团等公司 [26][27]