中国广告协会表示，广告行业的创意与营销，从来不是无边界的"秀场"，它需以正确的社会导向为根 基，以人文温度为底色，以正向价值观为灵魂。在社会责任成为品牌核心竞争力的当下，任何触碰生态 红线、违背公众道德期待的营销，都只会引发反感、事与愿违。环保已成为社会发展的核心议题与国家 政策导向，消费者对品牌的社会责任感与生态敬畏心期待日益提升，此时忽视生态保护、触碰道德红 线，既违背全民共识，更会引发公众对品牌乃至整个行业的信任危机，最终让品牌价值大打折扣。 新京报贝壳财经讯(记者陈维城)近日，某户外运动品牌在喜马拉雅山区开展的烟花秀，引发广泛关注。 9月22日，中国广告协会发文指出，品牌价值的构建非一日之功，却可能因一次越界行为引发危机。这 一事件深刻印证了一个道理：营销创意若脱离对生态、道德、政策的基本敬畏，越过原则界限，不仅无 法实现品牌增值，反而会让品牌陷入舆论泥沼，得不偿失。 中国广告协会提到，创意可大胆，界限须坚守。广告人在追求营销突破时，务必将生态保护、道德准 则、政策导向铭记于心，让每一次创意都成为传递价值、凝聚信任的正向行动。品牌营销的生命力，源 于对社会、对自然、对消费者的尊重与责任，唯有坚守底线， ...

一个运动时尚品牌，背后需要文、理科两种能力，如果说理科是供应链和门店管理的话，文科则是赋予一个品牌文化内涵的能力。现在安踏的 理科能力已经拉满，但文科明显没有那么强，而且考题还在变化。 "炸山"引发全民震怒 周六上午，社交媒体被始祖鸟联合蔡国强的"炸山"活动刷屏了。不是活动异常成功，而是臭名昭著。 这场活动名为"升龙"，举办地在西藏喜马拉雅山脉查琼岗日，彩色烟花从海拔约4600米处点燃，沿山脊表面蜿蜒上升引爆至5050米山顶，形成"升龙"景 观。 据主办方始祖鸟介绍，表演是该品牌"向上致美"第三季的一部分，旨在通过艺术探索高山在地文化。蔡国强以烟花艺术闻名，他认为这场活动的艺术表达 是，"希望在粗粝与神圣之间找到一种平衡⸺在喜马拉雅深处大自然的原初气息之中，展开一场关于人、自然、宇宙，与灵魂的对话。" 现场的视频传出来后，引发了强烈的质疑和反对。其中最核心的质疑在于，这场表演是否有经过严格的环评，会对脆弱的高原环境、生态链造成多少伤 害。 烟花效果被网友愤怒称为"地球的带状疱疹"、"彩色的一坨" 官方声明，该活动使用的是生物可降解材料；燃放前用盐砖引导鼠兔等小型动物离开燃放区；燃放后对山体进行翻土与植被修复。 ...

2025.09.21 9月21日，蔡国强工作室和始祖鸟分别发表声明致歉。同时，日喀则市委、市政府已成立调查组，第一 时间赶赴现场核查，后续将根据核查结果依法依规处理。 虽然相关各方已表态，但似乎消费者并未买账，有消费者在社交平台表示不会再买始祖鸟的产品。 【"放烟花"事件回复可戳：始祖鸟道歉了！动物保护人士称荒唐策划背后是"缺乏常识"】 直击始祖鸟奥莱门店：客流暂未受影响，半小时支付两单 "烟花秀"是否影响始祖鸟的销售？ 记者询问多位曾经购买过始祖鸟户外服装的消费者。部分消费者表示该公司缺乏基本常识的营销动作让 人意外，有消费者认为这一事件给品牌方营销时艺术表达的边界以及相关审批流程提出了警示。 本 文字数：2008，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 刘晓颖 陈姗姗 封图｜上海青浦奥莱始祖鸟门店外 周末，户外品牌始祖鸟联合艺术家蔡国强西藏喜马拉雅山脉举办的一场烟花秀引发巨大争议。 今日，第一财经记者前往位于上海市青浦区的百联奥特莱斯始祖鸟门店，发现二层楼的店内依然有不少 顾客在试穿或询问各种品类，其中男性顾客多于女性，不过在记者观察的半小时内，实际支付的是两 单。 店里的销售人员透露，本周末的客流与之前 ...

虽然相关各方已表态，但似乎消费者并未买账，有消费者在社交平台表示不会再买始祖鸟的产品。【"放烟花"事件回复可戳：始祖鸟道歉了！动物保护人士 称荒唐策划背后是"缺乏常识"】 在海外，很多买"鸟"的也是中国人。 周末，户外品牌始祖鸟联合艺术家蔡国强西藏喜马拉雅山脉举办的一场烟花秀引发巨大争议。9 月 21 日，蔡国强工作室和始祖鸟分别发表声明致歉。同 时，日喀则市委、市政府已成立调查组，第一时间赶赴现场核查，后续将根据核查结果依法依规处理。 "烟花秀"是否影响始祖鸟的销售？记者询问多位曾经购买过始祖鸟户外服装的消费者。部分消费者表示该公司缺乏基本常识的营销动作让人意外，有消费者 认为这一事件给品牌方营销时艺术表达的边界以及相关审批流程提出了警示。 今日，第一财经记者前往位于上海市青浦区的百联奥特莱斯始祖鸟门店，发现二层楼的店内依然有不少顾客在试穿或询问各种品类，其中男性顾客多于女 性，不过在记者观察的半小时内，实际支付的是两单。 店里的销售人员透露，本周末的客流与之前的周末差别不大，目前没有看出受到"烟花秀"事件的明显影响，门店的不同商品折扣在7-9折左右，没有接到公 司进一步打折的通知。 消费者爆买 从目前公开 ...

不少网友认为，在生态脆弱的喜马拉雅放烟花对自然没有敬畏之心，搞户外的品牌"炸山"很讽刺。 9月20日，户外品牌始祖鸟联手以火药爆破作品成名的艺术家蔡国强，在喜马拉雅山放烟花的事件，引发巨大争议，登上微博热搜榜第一。 始祖鸟联动蔡国强放烟花引争议 9月19日下午，户外运动品牌始祖鸟联手艺术家蔡国强在西藏喜马拉雅山脉江孜热龙地区举办名为"升龙"的烟花表演。公开资料显示，这里位于江孜县东 部，平均海拔4600米以上，引发了一系列关于环境保护方面的争议。 图源：始祖鸟官方微博，目前已经删除 现场视频显示，蔡国强通过火药爆破在山脊点燃三幕烟花，形成"升龙"动态景观，象征东方龙文化中的"吉祥"与"生生不息"精神。 从现场直播画面中可以看到，本次活动规模较大，烟花多次分批点燃，到场参与人数众多。蔡国强本人在现场讲解道："这是145根扇形彩烟，形成了一条 3000米长的蓝白红绿黄色的彩虹。" 图源：现场流出视频 主办方称，此次《升龙》艺术项目所选用的烟花彩色粉均为生物可降解材料，并在国际奥委会及日本、美国、欧洲等多地的燃放验证中，确认其污染物排 放符合环保标准。本次燃放等级为V级(最低风险等级)，噪音与光污染均远低于夜间焰火 ...

财务表现 - 25H1归母净利润3.3亿元 同比下降41.2% [1] - 25H1扣非归母净利润3.0亿元 同比下降45.2% [1] - 25年中分红率达到124% [1][1] 渠道发展 - 直营渠道实现高质量增长 净增加19家门店至999家 [1] - 加盟渠道收入略降 净减少66家门店至7194家 [1] - 直营大店表现较好 有望激发加盟开店信心 [1] 战略举措 - 零售环境波动下收入逆势增长彰显韧性 [1] - 积极开店和开展品牌营销 加大费用投放致使利润率短期承压 [1] - 24年9月发布股权激励彰显发展信心 [1] 品牌优势 - 主要品牌巴拉巴拉及森马具备较强品牌力 [1] - 未来将受益于门店逆势扩张及组织变革 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [7][10] 核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入3.91亿元 同比增长11.32% 归母净利润0.30亿元 同比下滑12.07% [7] - 国外市场收入增长显著达2.46亿元 同比增长19.25% 国内市场收入1.45亿元 同比微增0.06% [10] - 推出新品牌"妙冠"丰富产品矩阵 实施双品牌战略 [6][10] - 预计2025-2027年营业收入分别为8.80/10.24/11.89亿元 归母净利润分别为0.79/1.04/1.34亿元 [10] 财务表现 - 2025H1毛利率20.86% 同比下降1.50个百分点 净利率6.90% 同比下降3.18个百分点 [10] - 销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为5.64%/4.53%/2.44% 同比变化+0.47/+1.28/-1.18个百分点 [10] - 2025年单二季度营业收入2.07亿元 同比增长6.28% 归母净利润0.14亿元 同比下滑32.19% [7] 产品收入分析 - 肉干产品收入2.22亿元 同比增长3.24% 主粮产品收入0.59亿元 同比增长40.02% [10] - 肉粉产品收入0.48亿元 同比下降9.72% 罐头产品收入0.34亿元 同比增长61.13% [10] - 饼干产品收入0.11亿元 同比增长9.14% [10] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入增长率分别为13.10%/16.44%/16.13% [9] - 预计2025-2027年归母净利润增长率分别为1.09%/31.90%/27.88% [9] - 当前市值对应2025-2027年PE分别为26.8/20.3/15.9倍 [9][10] 市场表现 - 12个月绝对收益193.79% 相对北证50收益29.96% [3] - 1个月绝对收益-4.50% 3个月绝对收益-18.89% [3][9] - 当前股价20.57元 总股本103.31百万股 [1]

核心观点 - 胖东来、阿那亚、松赞成为现象级品牌的原因并非仅依赖资源、地段、资本或营销手段，而是存在更深层次的成功因素 [1] 行业特征 - 零售和文旅行业中出现多个现象级品牌案例 [1] - 行业普遍将成功归因于资源获取能力、地段优势或资本实力 [1] - 行业存在将品牌走红归因于营销策略和网红效应的认知倾向 [1] 公司表现 - 胖东来在零售领域形成现象级品牌影响力 [1] - 阿那亚在文旅领域形成现象级品牌影响力 [1] - 松赞在文旅领域形成现象级品牌影响力 [1]

此次Lacoste将传承92年的绿色鳄鱼Logo进行颠覆性的改变，虽然从品牌营销的角度堪称大胆创新，但实际收效则不算理想。 距离折戟美网半决赛过去一周多，德约科维奇已然进入休整期，在希腊享受远离赛场、陪伴家人的时光。球迷要想再次看到他，也只能等到11月由德约弟 弟运营的希腊锦标赛（前身为德约家乡赛事贝尔格莱德公开赛）才有机会了。单赛季四大满贯全四强，对于任何一个网球运动员都是梦寐以求的战绩，但 放在德约身上，却总显英雄迟暮的感觉。从当年在80后费纳双巨头的夹缝中实现突围，到如今被00后双子星封锁了自己的大满贯，纵然强如德约，也难免 直面时间老人在竞技体育上的冷酷无情。 尽管塞尔维亚人的第25个大满贯似乎已成空中楼阁，但关于他网坛史上最佳（GOAT）的地位则成为越来越多人的共识。就在今年美网开赛前，德约的服 装赞助商Lacoste将其标志性的绿色鳄鱼Logo更换成山羊，寓意"the GOAT（Greatest of All Time）"以此向这位网坛传奇致敬。 此外，Lacoste更为德约出战美网设计了一套吸睛的特别出场夹克，衣服正面平平无奇，背后却堆叠出浮雕版的世界地图，四颗不同颜色和质地的网球对 应着德约在 ...

品牌营销活动 - 香飘飘官方微博于9月13日发布紧急公告宣布暂停"绕地球"话题并引发公众关注 随后披露该事件为与治愈星萌龙"奶龙Nailoong"合作的品牌营销活动 旨在通过"绕地球治愈合伙人"提升用户陪伴感和治愈力 [1][3][5][6] - 网友对营销活动反应分化 部分表示不解或质疑 部分则表示支持并期待品牌落地互动 [5][7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入10.35亿元 同比下降12.21% 归属于上市公司股东的净利润亏损9739.09万元 同比增亏 [9][11] - 冲泡类产品销售收入4.23亿元 同比大幅减少31.04% 即饮类产品销售收入5.91亿元 同比增长8.03% [9][11] - 公司解释冲泡类产品存在明显季节性销售特征 第二三季度为淡季且持续时间较长 对市场营销和生产规划构成挑战 [11] 运营与成本结构 - 研发费用同比增长49.11%至2789.71万元 销售费用同比减少1.41%至3.31亿元 [12] - 经销商数量净减少92个 公司称系持续优化渠道结构和数量调整所致 [12] - 即饮类产品线包括"Meco"杯装果茶、"兰芳园"港式茶饮及即饮牛乳茶等 冲泡类产品涵盖经典系列和好料系列 [12]