交易概述 - 公司以3.54亿元收购重庆水投持有的渝江水务100%股权 [1] - 交易构成关联交易但不构成重大资产重组 [1] - 交易资金来源为公司自有资金 [1] 交易目的 - 逐步解决同业竞争问题 [1] - 提升公司在重庆市巴南区供水业务的经营规模和市场占有率 [1] 交易对方与定价 - 交易对方为间接控股股东重庆水务环境集团的全资子公司 [1] - 交易价格以渝江水务股东全部权益在评估基准日2025年4月30日的评估值为基础经双方协商确定 [1] 支付安排 - 支付分为三个阶段执行 [1] - 最迟不晚于协议生效之日起一年内付清全款 [1]

交易概述 - 公司以3.54亿元收购重庆水投持有的渝江水务100%股权 [1] - 交易构成关联交易但不构成重大资产重组 [1] - 交易资金来源为公司自有资金 [1] 交易目的 - 逐步解决同业竞争问题 [1] - 提升公司在重庆市巴南区供水业务的经营规模和市场占有率 [1] 交易对方与定价 - 交易对方为间接控股股东重庆水务环境集团的全资子公司 [1] - 交易价格以评估基准日2025年4月30日的股东权益评估值为基础经协商确定 [1] 支付安排 - 支付分为三个阶段完成 [1] - 最迟不晚于协议生效之日起一年内付清全款 [1]

核心观点 - 国药集团旗下中国生物收购派林生物21.03%股份并取得控制权 承诺5年内通过资产重组等方式解决与天坛生物的同业竞争问题 行业竞争格局或将被彻底重塑 [1][3][4] - 天坛生物与派林生物重组后合计收入86.87亿元 净利润22.94亿元 将超越上海莱士成为国内血液制品行业新龙头 [6] 收购与整合安排 - 中国生物以现金方式协议收购胜帮英豪持有的派林生物21.03%股份以取得控制权 [4] - 天坛生物放弃收购派林生物商业机会 由中国生物继续实施收购 [4] - 国药集团及中国生物承诺5年内通过资产置换、出售、注入或设立合资企业等方式解决同业竞争问题 [1] 企业背景与行业地位 - 中国生物是国药集团重要成员企业 前身为1919年北洋政府中央防疫处 拥有天坛生物及六大生物制品研究所 年血浆投浆量超2000吨 员工12249人 [5] - 国药集团由国务院国资委直接管理 拥有1600余家成员企业及多家上市公司包括国药控股、天坛生物等 [5] - 天坛生物2024年下属85家单采血浆站实现血浆采集2781吨 单采血浆站数量及采浆规模国内领先 [6] 行业竞争格局 - 血液制品行业已形成以天坛生物、上海莱士、派林生物等7家上市公司为第一阵营的格局 近60%具备生产资质的企业和超70%单采血浆站属于这些公司 [6] - 2024年上海莱士收入81.76亿元净利润21.93亿元位列行业第一 天坛生物收入60.32亿元净利润15.79亿元位列第二 派林生物收入26.55亿元净利润7.55亿元位列第三 [6] - 天坛生物2024年以1.85亿美元(约13.14亿元人民币)收购CSL亚太子公司武汉中原瑞德100%股权 新增5个在营单采血浆站 [6] 重组影响 - 天坛生物与派林生物重组后合计收入86.87亿元 净利润22.94亿元 将超越上海莱士成为行业新龙头 [6] - 派林生物在7年内第三次出现控制权变更 [3]

收购计划 - 公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式收购华力微的控股权，同时配套募集资金 [1] - 收购标的为华力微所运营的与公司在65/55nm和40nm存在同业竞争的资产（华虹五厂）对应的股权，目前该资产正处于分立阶段 [5] - 初步确定的交易对方包括上海华虹集团、上海集成电路产业投资基金、国家集成电路产业投资基金二期、上海国投先导集成电路私募投资基金 [5] - 公司股票自2025年8月18日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [5] 产能情况 - 华虹集团旗下华虹公司主要包括华虹一厂、二厂、三厂（8英寸产线，月产能18万片）和华虹七厂（12英寸晶圆厂，月产能4万片） [7] - 华力微主要包括华虹五厂、六厂（两座12英寸全自动晶圆厂），其中五厂工艺水平覆盖65/55和40纳米技术节点 [7] - 收购华虹五厂或将大幅增加公司12英寸晶圆代工能力 [8] 财务表现 - 二季度销售收入5.66亿美元，同比增长18.3%，环比增长4.6% [9] - 二季度毛利率10.9%，同比上升0.4个百分点，环比上升1.7个百分点 [9] - 二季度母公司拥有人应占利润800万美元，同比上升19.2%，环比上升112.1% [9] - 预计三季度销售收入6.2-6.4亿美元，毛利率10%-12% [9] 未来规划 - 未来几个季度收入增长主要来源于9厂的产能爬坡 [10] - 计划在2-3个季度内使九厂产能完全就绪，年末80-90%设备需进行支出，明年年中完全完成开支 [10] - 规划新产能，2027年可能开始逐步投产上线 [11]

华虹半导体收购华力微电子控股权 - 华虹半导体正在筹划以发行股份及支付现金方式收购上海华力微电子控股权 同时配套募集资金 [2][5] - 本次交易旨在解决IPO承诺的同业竞争事项 预计不构成重大资产重组 但构成关联交易 [5] - 交易不会导致公司实际控制人变更 不构成重组上市 [5] 交易标的及交易方 - 收购标的为华力微旗下与华虹存在同业竞争的资产(华虹五厂)对应股权 目前处于分立阶段 [5] - 初步确定的交易对方包括上海华虹集团、上海集成电路产业投资基金、国家集成电路产业投资基金二期等 [5][6] 同业竞争背景 - 华虹公司在2023年科创板上市时承诺三年内将华力微注入公司以解决同业竞争 [8] - 华力微与华虹在65/55nm和40nm工艺节点存在同业竞争 但2022年重合业务占比已降至30%以内 [8][9] - 2022年审计数据显示华力微同类收入/毛利占华虹主营业务比例均低于30% 符合监管要求 [9] 市场反应 - 华虹公司A股(688347)自2025年8月18日起停牌 [3]

收购交易概述 - 华虹公司拟通过发行股份及支付现金方式收购华力微控股权 同时配套募集资金 标的资产为华力微运营的华虹五厂65/55nm和40nm同业竞争资产对应的股权 [1] - 交易目的为解决IPO承诺的同业竞争事项 构成关联交易但不导致实际控制人变更 不构成重组上市 [1] - 交易对方初步确定为上海华虹集团 上海集成电路产业投资基金 国家大基金二期 上海国投先导集成电路基金 [5] 标的资产详情 - 华虹五厂是中国大陆首条12英寸全自动集成电路芯片制造线 工艺覆盖65/55nm和40nm 月产能3.8万片 2011年4月投片 [5] - 华力微与华虹在65/55nm工艺节点存在三个重合工艺平台：独立式非易失性存储器 嵌入式非易失性存储器 逻辑与射频 2022年相关收入/毛利占比均低于30% [6] - 上市时双方已做业务划分：前两个平台由华虹承接 逻辑与射频平台由华力微承接 客户重叠仅3家 [6] 市场反应与解读 - A股停牌前市值约900亿元 港股未停牌次日盘中跌超9% 此前一周港股累计涨幅达16.6% [2][3] - 部分投资者认为收购成熟制程资产低于预期 但公告明确解决同业竞争本就针对65/55nm等重合工艺 [3][7] - 市场期待先进制程资产（华力二期28/22nm）注入 但该资产本就不构成同业竞争 [7] 战略意义 - 履行IPO承诺消除同业竞争 华虹集团2023年承诺三年内注入华力微 [5] - 扩充12英寸产能：华虹无锡项目规划月产能8.3万片12英寸线 2025Q2 12英寸营收占比升至59%（上年同期48.7%）营收同比增长43%至3.34亿美元 [9] - 通过整合华力微12英寸产线补足产能短板 提升协同效应和估值中枢 [10] 财务数据 - 2025Q1毛利率17.75% 净利率-9.67% 负债率28.14% ROE 0.05% [2] - 2024年预测收入144亿元（同比-11.4%） 2025E收入170亿元（+18%） 2026E收入202亿元（+19%） [2] - 2024年预测净利润3.81亿元（同比-80.3%） 2025E 6.81亿元（+78.8%） 2026E 11.7亿元（+72.3%） [2]

资金存放安排 - 公司与五矿集团财务有限责任公司签署《金融服务协议》处理资金存放事宜 [2] 同业竞争问题 - 公司实际控制人及控股股东已就同业竞争事项作出明确承诺 [2] - 公司将严格遵循相关法律法规和监管要求积极推进同业竞争问题的妥善解决 [2]

公司收购计划 - 华虹半导体有限公司正在筹划以发行股份及支付现金方式收购上海华力微电子有限公司控股权 [1] - 收购标的资产为华力微所运营的与华虹公司在65/55nm和40nm存在同业竞争的资产（华虹五厂）所对应的股权 [1] - 标的资产目前正处于分立阶段 [1] 股票停牌安排 - 公司股票自8月18日起停牌以避免对股价造成重大影响 [1] - 预计停牌时间不超过10个交易日 [1] 交易背景 - 本次收购旨在解决IPO承诺的同业竞争事项 [1] - 交易将同时配套募集资金 [1]

公司收购交易 - 华虹公司拟以发行股份及支付现金方式收购华力微控股权并配套募集资金 交易目的为解决IPO承诺的同业竞争问题[5][7] - 收购标的为华力微所运营的华虹五厂对应股权 该资产正处于分立阶段[7] - 初步确定交易对方包括上海华虹集团 上海集成电路产业投资基金 国家集成电路产业投资基金二期 上海国投先导集成电路私募基金[8] 产能与技术布局 - 华虹五厂为12英寸产线 收购将大幅提升公司12英寸晶圆代工能力[6] - 华虹公司主要定位于特色工艺 华力微主要定位于先进逻辑工艺 双方在65/55nm工艺节点存在部分业务重合[7] - 65/55nm独立式非易失性存储器和嵌入式非易失性存储器工艺平台由华虹公司承接 65/55nm逻辑与射频工艺平台由华力微承接[7] 财务与运营表现 - 公司第二季度销售收入5.661亿美元 同比增长18.3% 环比增长4.6%[9] - 第二季度毛利率10.9% 同比提升0.4个百分点 环比提升1.7个百分点[9] - 母公司拥有人应占利润800万美元 同比上升19.2% 环比上升112.1%[9] - 第二季度产能利用率达108.3% 环比第一季度102.7%和同比2024年第二季度97.9%均有提升[9] 市场表现与行业动态 - 公司A股股价报收78.50元/股 总市值1357.6亿元 今年以来累计上涨68.93%[9] - 8月半导体行业并购活跃 包括康达新材2.75亿元收购中科华微51%股权 永吉股份筹划收购南京特纳飞控制权[11][12] - 正帆科技11.2亿元收购汉京半导体62.23%股权 广立微收购LUCEDA 100%股权 世运电路1.25亿元投资新声半导体3.8238%股权[12][13] - 开普云筹划收购金泰克半导体控制权 芯导科技4.03亿元收购吉瞬科技100%股权及瞬雷科技17.15%股权[13]

收购交易背景与目的 - 公司筹划发行股份及支付现金收购华力微电子控股权并配套募资以解决同业竞争问题 [1] - 该交易系履行控股股东华虹集团2023年8月作出的三年内注入华力微的承诺 [1] 标的资产与业务整合 - 收购标的为华力微运营的65/55nm和40nm同业竞争资产（华虹五厂）对应股权 目前处于分立阶段 [2] - 华虹公司与华力微在65/55nm节点存在业务重合：前者承接非易失性存储器工艺 后者承接逻辑与射频工艺平台 [2] - 交易将显著增强公司12英寸晶圆代工能力 华力微主要定位于12英寸先进逻辑工艺 而公司以8英寸特色工艺为主 [2] - 此次整合被视作优化工艺平台布局的关键举措 有望强化特色工艺和中高端逻辑制程竞争力 [2] 财务与运营表现 - 2025年第二季度销售收入达5.66亿美元 同比增长18.3% 环比增长4.6% [3] - 毛利率为10.9% 同比提升0.4个百分点 母公司拥有人应占利润800万美元 同比上升19.2% [3] - 第三季度销售收入预计6.2亿至6.4亿美元 产能利用率创近季度新高达108.3% 环比提升5.6个百分点 同比提升10.4个百分点 [3]