摘要今日周三（8月20日)亚盘时段，国际黄金目前交投于3320.80美元附近，截至发稿，国际黄金最新 报3318.92美元/盎司，涨幅0.12%，最高上探3320.80美元/盎司，最低触及3311.19美元/盎司。目前来 看，国际黄金短线偏向看空走势。 今日周三（8月20日)亚盘时段，国际黄金目前交投于3320.80美元附近，截至发稿，国际黄金最新报 3318.92美元/盎司，涨幅0.12%，最高上探3320.80美元/盎司，最低触及3311.19美元/盎司。目前来看， 国际黄金短线偏向看空走势。 【要闻速递】 贝森特称，其先前预估的关税收入达3000亿美元这一数值将被大幅上调，不过暂未披露具体细节，仅表 明会"大幅增长"。他明确指出："此前我预估今年关税收入或为3000亿美元，如今必须调高该预期。"据 美国财政部7月数据显示，自4月特朗普推行全球关税政策起，已斩获1000亿美元关税收益。 特朗普曾描绘蓝图，欲将关税所得用于清偿国家巨额债务，并回馈民众以"红利"。受此影响，部分议员 近期提案，拟用关税资金向每位成年美国人及其子女发放至少600美元退税支票，四口之家有望获约 2400美元联邦退税。 然而，贝森特 ...

关税收入与国债偿还 - 美国财政部长预计特朗普征收的全面关税将使财政收入大幅增加，优先用于偿还联邦债务而非发放退税支票[1] - 此前预估关税收入为3000亿美元，但财政部长表示需大幅上调该数字，截至7月已获得1000亿美元关税收入[2] - 特朗普曾提出关税收入用途包括偿还国债和发放"红利"，但财政部长强调当前重点为降低赤字占GDP比重并偿还债务[2] 关税收入的潜在用途争议 - 部分议员提议利用关税收入向美国成人及受抚养子女每人发放至少600美元退税，四口之家或获2400美元[2] - 财政部长未与特朗普讨论过发放红利的方案，双方目前专注于偿还国债，未来或考虑补偿美国人民[2] 美联储降息预期与经济影响 - 财政部长将部分经济问题归咎于高利率，指出房地产市场和低收入家庭信用卡债务受冲击[3] - 特朗普敦促美联储降息以促进房地产建设回升，可能在一到两年内推动房价下降[3] - 美国7月独栋房屋开工和建筑许可小幅增加，但高抵押贷款利率和经济不确定性仍抑制购房需求[3] - 市场押注美联储9月降息概率达86.1%，财政部长此前建议降息50个基点以提振经济[3]

标普对美国信用评级的确认 - 标普全球评级确认美国长期信用评级AA+和短期信用评级A-1+ 评级展望保持稳定[1] - 尽管大规模税收支出法案冲击财政系统且长期美债收益率处于历史高位 美国信贷系统仍展现强大韧性[1] - 关税收入增长被视为抵消财政赤字压力的关键因素 有效关税税率上升带来可观财政收入[2] 关税政策对财政的影响 - 美国7月关税收入达280亿美元创单月新高 财政部长预测2025年关税收入可能远超GDP的1%[2] - 此前3000亿美元关税收入预测被略微上调 关税税收被认定可对冲财政赤字担忧[2] - 标普指出关税在为政府带来收入提振的同时 未反驳特朗普关于关税损害经济的观点[2] 美债市场动态与收益率变化 - 30年期美债收益率在5月跃升至5%以上 周二亚市早盘维持在4.93%[3][4] - 10年期美债收益率报4.33% 维持在年内相对高位[4] - 期限溢价现象凸显市场对美债利息负担的担忧 长期债券风险补偿要求推高收益率[4][5] 财政赤字与债务规模预测 - 国会预算办公室估计新预算法案将使未来10年财政赤字增加约3.4万亿美元[2] - 标普预计未来三年美国政府净债务超GDP的100% 2025-2028年一般政府赤字均值预计为6%[6] - 美国国债规模在拜登政府时期达36万亿美元 利息支出创新高[4] 评级机构行动与市场影响 - 穆迪5月将美国主权评级从Aaa下调至Aa1 惠誉与标普此前已取消美国AAA最高评级[6] - 标普稳定展望意味着预期财政赤字不会持续恶化 评级确认可能利好美元与美债[6] - 美元指数周二亚盘上涨约0.1% 但更持久驱动因素将来自美联储政策信号[6][7]

华尔街分析师与散户情绪对比 - 80%华尔街分析师（8位）预计未来一周金价继续横盘整理 [1] - 仅10%华尔街分析师（1位）看涨 另10%（1位）看跌 [1] - 散户投资者63%（115人）看涨 18%（33人）看跌 19%（35人）看盘整 [1] 黄金价格表现 - 沪金日内收盘上涨0.32% 报收777.66元/克 [1] 黄金市场驱动因素 - 多国与美国达成贸易协议减弱市场情绪 关税收入对冲通胀支撑美元资产 [3] - 7月美国经济数据恶化提振9月美联储降息可能性 部分国家贸易摩擦持续推升避险需求 [3] - 美联储官员态度和美国通胀数据将增加市场波动 [3] 黄金技术面分析 - 国际金价持续盘整形成三角形态 3450美元前高存在阻力 [3] - 宏观消息使金价波动增加 预期仍有脉冲上涨可能 [3] - 建议通过黄金看涨期权构建牛市价差组合降低做多资金成本 [3]

关税收入激增 - 美国7月单月关税收入飙升至280亿美元，较去年同期激增273% [3] - 2025财年累计关税收入达1420亿美元，占联邦总收入的3.1%，可能推高至5%以上 [3] - 特朗普政府"对等关税率"若持续实施，将在任期内产生1.3万亿美元新增收入，到2034年累计可达2.8万亿美元 [7] 关税成本转嫁机制 - 进口关税由美国进口企业缴纳，但成本转嫁机制使最终负担可能落在消费者身上 [3] - 美国劳工统计局数据显示进口价格指数环比微涨0.1%，说明大部分关税成本由进口商承担 [3] - 高盛研究显示，截至6月美国企业承担64%关税成本，消费者承担22%，但到10月消费者可能承担67% [9] 对消费者和物价影响 - 美国消费者面临的平均有效关税率达18.6%，创1933年以来新高 [8] - 关税导致物价水平短期内上升1.8%，相当于每户家庭年收入减少约2400美元 [8] - 服装和纺织品行业受冲击最显著，鞋类和服装价格短期内分别暴涨39%和37% [8] 政策矛盾与经济影响 - 关税政策拖累经济增长，导致所得税、薪资税等主要税源收入减少 [7] - 制造业回流政策目标与增加关税收入预期存在内在矛盾 [7] - 当前经济增长率仅为年初预测值的一半 [7] 关税与财政赤字 - 美国国债规模已逼近37万亿美元，关税收入占比微乎其微 [11] - 《大而美法案》未来十年将耗资3.4万亿美元，而同期关税收入为2.8万亿美元 [11] - CBO预测未来十年累计财政赤字达21.8万亿美元，是预期关税收入的近8倍 [12]

关税收入增长 - 7月单月关税收入飙升至280亿美元，较去年同期激增273% [1] - 本财政年度累计关税收入达到1420亿美元 [1] - 2025财政年度关税收入占美国联邦总收入的3.1%，可能推高至5%以上 [1] - 特朗普政府若持续实施"对等关税率"，本届政府任期内将产生1.3万亿美元新增收入，到2034年累计可达2.8万亿美元 [3] - 美国财长贝森特预计2025年全年关税收入可能达到3000亿美元，最终收入可能"远远超过GDP的1%" [3] 关税对行业的影响 - 服装和纺织品行业受冲击最为显著，鞋类和服装价格短期内分别暴涨39%和37%，长期维持19%和18%的高位涨幅 [4] - 半导体、药品等关键行业可能面临"232条款"调查带来的额外关税 [3] - 约25%的进口企业愿意压缩利润率消化关税成本，三分之一制造商和近半数服务企业计划将全部成本转嫁给消费者 [5] - 截至6月，美国企业承担了64%的关税价格上涨，消费者承担22%，预计10月消费者将承担67%的关税成本 [5] 关税对消费者的影响 - 美国消费者面临的平均有效关税率达18.6%，创1933年以来新高 [4] - 关税导致物价水平短期内上升1.8%，相当于每户家庭年收入减少约2400美元 [4] - 7月美国核心CPI环比升0.3%，同比升至3.1%，高于6月的2.9% [4] - 部分征税商品价格涨幅完全等同于关税税率，全部税负由美国家庭和企业承担 [4] 关税与财政赤字 - 美国国债规模已逼近37万亿美元，关税收入占比微乎其微 [6] - 《大而美法案》未来十年将耗资3.4万亿美元，同期关税收入为2.8万亿美元 [6] - CBO预测未来十年累计财政赤字高达21.8万亿美元，是预期关税收入的近8倍 [6] - 特朗普计划利用关税收入削减国债，但实际规模远不足以兑现承诺 [6] 政策风险 - 特朗普的关税政策在法院受到挑战，可能失去单方面实施"对等关税"的权利 [7] - 若法院裁决不利，新增关税收入将大幅减少，可能还需退还已收取的关税 [7]

关税收入增长 - 美国7月单月关税收入达280亿美元 较去年同期激增273% [1] - 本财政年度累计关税收入达1420亿美元 占联邦总收入比例升至3.1% 为二战以来首次突破2% [1] - 若现行政策持续 2025年关税收入或达3000亿美元 占GDP比例可能远超1% [4] 关税政策影响机制 - 进口关税成本通过转嫁机制最终由消费者承担 进口价格指数7月环比微涨0.1% [1] - 高盛研究显示截至6月企业承担64%关税成本 消费者承担22% 预计10月消费者承担比例将升至67% [6] - 纽约联储调查显示仅25%进口企业愿压缩利润率消化成本 超80%企业计划三个月内完成价格转嫁 [6] 行业价格冲击 - 服装和纺织品行业受冲击最显著 鞋类价格短期暴涨39% 长期维持19%涨幅 [5] - 服装价格短期上涨37% 长期维持18%涨幅 [5] - 7月核心CPI环比升0.3% 创1月以来最大涨幅 同比升至3.1% [5] 财政可持续性矛盾 - 关税政策拖累经济增长 导致所得税等主要税源收入减少 当前经济增长率仅为年初预测值一半 [4] - 制造业回流政策与关税收入目标存在内在矛盾 国内生产增加将导致进口量及关税收入下降 [5] - 若"对等关税率"持续实施 本届政府任期内可产生1.3万亿美元收入 但相关政策正面临法律挑战 [4][8] 关税与财政赤字关系 - 美国国债规模达37万亿美元 关税收入占比微乎其微 [7] - 《大而美法案》未来十年耗资3.4万亿美元 超过同期预期关税收入2.8万亿美元 [7] - 未来十年累计财政赤字预计达21.8万亿美元 是预期关税收入的近8倍 [7]

美国财政部公布的最新数据显示，截至当地时间12日下午，美国联邦政府债务规模总额首次超过37万亿美元。 与此同时，7月份美国政府预算赤字达到2910亿美元。这一数字大大超出市场预期。 路透社的报道指出，美国总统特朗普曾表示，关税让"几十亿美元滚滚流入美国国库"。然而，尽管7月关税收入达到280亿美元，创下历史新高，却仍未能阻 止预算赤字的扩大。 路透社报道截图 对此，中国人民大学重阳金融研究院副院长兼宏观研究部主任贾晋京表示，美国国债压力前所未有，关税收入"杯水车薪"。 | 田 Debt to the Penny | | | | | --- | --- | --- | --- | | 田 Table 트 Chart | | | + Select ( | | | | | C Reset | | Record Date TJ | Debt Held by the Public ↑↓ | Intragovernmental Holdings TJ | Total Public Debt Outstanding TJ | | mm/dd/yyyy - mm/dd/yyyy 盲 | ರ | ರ | ರ | | 8/11/ ...

美国财政与货币政策动态 - 美国7月关税收入达280亿美元，同比增长273% [1] - 经日历调整后当月预算赤字达到2910亿美元，较去年同期扩大10% [1] - 美国总统特朗普再次督促美联储降息并威胁对美联储主席提起诉讼 [1] - 美国财长建议美联储9月降息50个基点，特朗普对主席人选持开放态度 [1] 全球央行政策动向 - 澳洲联储将利率下调25个基点至3.60%，为2023年4月以来最低水平 [1] - 这是澳洲联储今年第三次降息，未来决策将取决于经济数据表现 [1] 通胀与就业数据 - 美国7月CPI同比持平于2.7%，低于预期的2.8% [1] - 美国7月核心CPI同比上涨3.1%，高于预期的3%，创2月份以来新高 [1] - 英国7月就业人数减少8353人，为今年1月以来最小降幅，远低于预期的2万人 [2] 经济景气指数 - 欧元区8月ZEW经济景气指数25.1，前值36.1 [3] - 德国8月ZEW经济景气指数34.7，预期39.8，前值52.7 [4] 金融市场表现 - 道琼斯工业指数上涨1.1%报44458.61点 [5] - 标准普尔500指数上涨1.13%报6445.76点，纳斯达克综合指数上涨1.39%报21681.9点，两者均创历史新高 [5] - COMEX黄金期货下跌0.15%报3399.60美元/盎司，白银期货上涨0.40%报37.94美元/盎司 [6] - 美油主力合约下跌1.38%报63.08美元/桶，布伦特原油下跌0.78%报66.11美元/桶 [7] - 2年期美债收益率下跌2.93个基点报3.727%，10年期美债收益率上涨0.97个基点报4.291% [7] - 美元指数下跌0.44%报98.07，欧元兑美元上涨0.49%报1.1673，英镑兑美元上涨0.51%报1.3501 [7]

本财年至今，关税收入已达1420亿美元。今年6月，关税收入的大幅增长曾帮助美国政府实现罕见的月 度盈余(270亿美元)，这是自2015年以来首次在6月实现财政盈余。财政部长斯科特·贝森特表示，2025年 全年关税收入有望达到3000亿美元。 与新冠疫情前相比，公共债务的利息成本以及医疗保险和社会保障支出的增加，仍是赤字扩大的主要推 手。 智通财经APP获悉，美国7月关税收入创下月度新高，但这一增长未能阻止月度预算赤字扩大，凸显出 联邦政府持续面临的财政挑战。美国财政部周二发布的数据显示，上月关税收入攀升至280亿美元，较 去年7月激增273%。与此同时，经日历差异调整后，7月月度预算赤字为2910亿美元，较去年同期增加 10%。 尽管如此，多数经济学家及无党派的国会预算办公室(CBO)均认为，美国总统唐纳德·特朗普上月签署的 标志性税收与支出法案，将在未来十年加剧美国的财政赤字。 随着本财年(截至9月)临近尾声，美国正走向又一个巨额赤字。财政部官员在电话会议中告知记者，本 财年前10个月(截至7月)的赤字规模为1.63万亿美元。经日历差异调整并剔除2024年收到的递延税款影响 后，这一数字较上一财年同期收窄4 ...