主营业务与核心竞争力 - 深耕骨科医疗器械领域，专注于脊柱、创伤及超声动力系统产品线，并推进运动医学、骨科新材料、人工智能AI和手术机器人等战略布局[2] - 实现归母净利润36,600,784.63元，同比增长2,083.64%，扣非后归母净利润26,024,141.93元，较去年同期亏损1,816,185.53元实现大幅增长[3] - 控股子公司苏州云合景从新材料科技有限公司的"表面多孔聚醚醚酮椎间融合器"通过创新医疗器械特别审查程序，已在国内提交临床注册申请，预计2025年底或2026年上半年获批[3] 国际业务进展 - 国际业务取得良好进展，Zeus脊柱内固定系统在法国上市销售，美国市场初期手术进展顺利[4] - 2025年上半年Implanet公司实现收入580.90万欧元，同比增长41.10%，第二季度单季实现销售323.1万欧元，同比增长71%，美国业务第二季度同比增长444%[4] - 代理Implanet申报的三类医疗器械"脊柱内固定连接器系统JAZZ System"获得中国药监局上市批准，注册证编号国械注进20253130302，进一步丰富非融合脊柱产品线[5] 产业布局与资源整合 - 完成对北京水木天蓬医疗技术有限公司剩余股权的收购，使其成为全资子公司[5] - 完成丽天（太仓）生物科技有限公司的工商注册登记，与韩国细基生物株式会社合资研究创新细胞生物材料等再生医学领域[5] - 在新材料和新技术方面加大研发投入，关注运动医学、生物材料表面改性、3D打印、智能手术机器人等领域[6] 激励机制与组织架构 - 审议通过《2025年限制性股票激励计划（草案）》，启动实施股权激励计划，制定详细业绩考核指标和管理办法[7] - 致力于建立与企业长远发展目标相匹配的核心团队与多层次人才梯队，实行多层次且进取的薪酬福利计划[6] 股东回报机制 - 已完成2024年度利润分配及资本公积金转增股本方案的实施，向全体股东每10股派0.042元（含税）[8] - 制定《未来三年（2024-2026年）股东分红回报规划》，2024年第一次临时股东大会已审议通过[7] - 坚持稳健、可持续的分红策略，兼顾现金分红的连续性和稳定性，根据盈利情况、现金流状况及未来发展规划制定利润分配方案[7] 投资者沟通与信息披露 - 报告期内累计披露文件上百份，涵盖定期报告、业绩预告/快报、利润分配等重要事项[9] - 通过上证路演平台召开2024年度暨2025年第一季度业绩暨现金分红说明会，实时解答投资者问题[9] - 在太仓基地开展投资者现场参观活动，覆盖近百位投资人、超过50家投资机构，就骨科智能手术机器人的创新应用进行交流[9] - 通过上证e互动平台与投资者互动，问题答复率100%，及时发布投资者关系记录表[9] 公司治理与合规 - 取消监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权，调整三会架构[10] - 修订《公司章程》及24项治理制度，相关议案已通过董事会、股东会审议[10] - 强化实际控制人、董事及高级管理人员等"关键少数"的合规意识，通过培训、邮件等方式传递监管要求[11] - 加强董事会规范建设，支持"关键少数"履职，充分发挥独立董事作用，提高董事会决策科学性[12]

股价表现与市场预期 - 腾讯股价创逾4年新高 达584港元 单日升4% 年内升幅约40% [1] - 市场预计公司第二季收入1790亿元 同比增12.2% 经调整净利620.8亿元 同比增23.5% [1] 游戏业务表现 - 国内游戏收入预计408亿元 同比增18% 主要受益于《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲之战》稳定表现及《地下城与勇士手游》反弹 [1] - 海外游戏收入预计164.4亿元 同比增18.2% [1] - 《三角洲行动》月活跃用户达3863万 位列手游APP第4位 流水预计逐步攀升 [2] 广告业务表现 - 广告收入预计348-357亿元 同比增16.5%-20% 主要受益于视频号增长及微信搜索收入提升 [2] - 视频号广告加载率突破4% 成为仅次于朋友圈的第二大广告位 [2] - AI技术优化广告匹配与投放效率 提升用户参与度和点击率 降低转化成本 [2] 微信生态与金融科技 - 微信生态形成"社交+内容+交易"闭环 带来更多广告位及商家投流需求 [3] - 金融科技及企业服务业务预计同比升6.5% 商业服务收入同比升15% [3] - 云业务因GPU部署加速增长 优先用于广告技术和基础模型训练 [3] - 全球收银台整合多国支付方式接入小程序 首批开放新加坡市场 [3]

业绩预期 - 市场平均预计公司第二季度收入达1790亿元 同比增长12.2% [1] - 经调整净利润预计为620.8亿元 同比增长23.5% [1] - 野村预计收入1770亿元 同比增长10% 低于市场预期 [1] 业务板块表现 - 增值服务收入预计同比增长13%至891亿元 [1] - 线上游戏收入预计同比上升17%至568亿元 [1] - 国内游戏收入预计同比增长18%至408亿元 主要受益于《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲之战》稳定表现 [1] 成本与效率 - 野村预计行政及研发费用合计同比增长18% 主要因AI资本支出增加 [1] - 经调整经营利润率预计同比提升70个基点至37% 主要得益于毛利率改善1.9个百分点 [1] - AI技术提高广告投放效率 视频号持续成为业务增长引擎 [1] 云业务发展 - 杰富瑞预计云收入增长加速 因第二季度部署更多GPU资源 [1] - 芯片资源优先分配于广告技术升级和基础模型训练 [1] - 公司聚焦高附加值的训练及平台即服务(PaaS)业务 以盈利能力为主要导向 [1]

中证A500指数概况 - 被誉为"中国标普500"，共有38只基金追踪该指数，在所有ETF指数标的中排名第一 [1] - 采用ESG负面剔除、沪深股通证券、中证三级行业龙头股优选等选股机制，行业分布均衡，聚焦核心资产和新质生产力 [1] - 自基日(2004年12月31日)以来年化增长率8.07%，累计涨幅370.74%，显著跑赢上证指数(年化5.20%，累计175.08%) [2] 华夏中证A500增强策略ETF产品特征 - 采用高度分散化、自动化、多层次的量化策略，基于海外成熟框架并经过国内验证 [2] - 数据源层包含多维度海量数据，单一股票单日低相关数据条目超30000条，Alpha因子层和交易优化层具有独特优势 [3] - 拟任基金经理鲁亚运和陈国峰管理的华夏中证2000ETF成立以来实现43.97%总回报，超额收益达27.54% [3] 华夏基金量化投资实力 - 主动量化产品17只，规模201亿元，全市场排名第二，多只产品业绩同类领先 [3] - 数量投资部成立于2005年，应用AI技术开发多因子增强、AI选股算法等多策略品类 [4] - 自主开发量化投研平台(CQS)，形成涵盖Beta和Alpha投资的完整生态系统 [4]

核心观点 - 人工智能AI快速发展推动云端服务商从通用GPU转向客制化应用芯片(ASIC)，台积电与Marvell深化合作锁定3纳米以下制程与硅光子技术，预示ASIC将迎来爆发式成长 [1][4] - ASIC市场规模预计从2025年2278亿美元增长至2032年3680亿美元，年复合增长率71% [2] - 台积电与Marvell合作将推动先进制程与硅光子技术发展，硅光子方案预计2025年验证、2026年量产，频宽提升十倍并降低延迟与功耗 [4][5] - Marvell在ASIC市场快速成长，2024年AI相关营收超15亿美元，2025年上看25亿美元，并将2028年定制AI芯片总可寻市场从430亿美元上修至550亿美元 [6] ASIC市场发展 - ASIC在功耗、单位成本与散热需求上较GPU有显著优势，成为云端与边缘运算新宠 [2] - 博通以55%-60%市占率居ASIC市场首位，Marvell以15%市占率快速追赶 [6] - Marvell通过收购强化IP组合，采取与客户共研模式，已拿下AWS和Meta的ASIC订单，第三份云端客户订单即将完成 [2][3][6] 台积电与Marvell合作 - 台积电在全球代工市场占比超60%，年产能约1700万片12吋晶圆 [4] - Marvell旗舰AI ASIC将导入台积电3纳米以下制程甚至2纳米节点，巩固台积电先进制程满载并带来CoWoS高阶封装稳定需求 [4] - 台积电推出COUPE架构实现光电整合，硅光子技术将显著提升频宽并降低延迟与功耗 [4][5] 行业竞争格局 - AI应用落地推动半导体产业链进入"算力、网路、封装"三位一体竞争 [6] - 台积电在制程与封装双领域布局，Marvell专注高速交换与网路接口技术，两家公司合作有望定义下一代AI芯片标准 [6] - 合作将加剧云端巨头对台积电的深度依赖，改写ASIC市场版图 [6]

公司荣誉与奖项 - 老百姓大药房连续第四年荣获"中国卓越管理公司(BMC)"奖项，是唯一上榜的民营上市医药连锁零售企业[1] - BMC项目由德勤中国主办，联合香港科技大学商学院等机构进行严格筛选，旨在发现具有先进管理理念的中国企业[1] - 2024年共有75家中国企业获评BMC，获奖企业总收入达3.2万亿元，平均存续期29年[1] 数智化转型战略 - 公司2019年提出"打造科技驱动的健康服务平台"总战略，持续加大数智化研发投入[2] - 构建"营、采、商、销"全链路数智化体系，提升经营效率和顾客满意度[2] - 2024年研发投入金额1.36亿元，约占年总营收的0.6%[2] - 截至2024年底，公司拥有有效商标726件、著作权143项、专利46件[2] AI战略布局 - 2025年成立AI应用战略委员会，由董事长亲自挂帅统筹AI战略规划[3] - 在营采商销、新零售等多个业务领域探索AI应用，包括业务流程智能化改造和生成式AI辅助营销[3] - 自研部署大模型，已建设"医保政策助手"、"人资行政助手"等多个生成式AI对话助手[3] 行业发展趋势 - BMC项目近年越发关注企业在数字驱动、AI应用方面的关键举措[2] - 医药零售行业面临增长挑战与转型机遇并存的局面[3] - 公司计划深化数智AI应用及商业模式创新，应对市场变化[3]

国防与安全合作 - 越南和法国同意加强国防技术和网络安全领域的合作 [1] 贸易与市场开放 - 两国将密切合作维护自由贸易并相互进一步开放市场 [1] 行业合作领域 - 双方将在航空航天领域加强合作 [1] - 核能领域合作将进一步深化 [1] - 人工智能AI技术合作被列为重点 [1] - 数字化转型是双方合作的关键方向之一 [1] - 医药行业合作将得到加强 [1]

公司主营业务与研发投入 - 公司深耕骨科医疗器械领域，专注于脊柱、创伤及超声动力系统产品线，并布局运动医学、骨科新材料、人工智能AI和手术机器人等领域 [1] - 2024年研发投入达8428.84万元，同比增长29.24%，研发投入占比18.58%，同比增加4.41个百分点 [1] - 完成对水木天蓬100%股权收购，并控股收购法国Implanet公司74.56%股权，增强国际化布局 [1][5] - 推动表面多孔聚醚醚酮椎间融合器等创新产品开发，并通过创新医疗器械特别审查程序 [2] - 在超声能量、手术机器人、3D打印等前沿技术领域持续加大研发投入 [4][5] 国际化战略布局 - 以Implanet公司为国际化桥头堡，其JAZZ Spinal System获得美国FDA认证并开始销售 [3] - 重点拓展美国、欧洲和澳大利亚市场，扩大本土销售团队规模 [3][4] - 通过医工合作完善适合国际市场的产品线，树立技术领先品牌形象 [4] - 利用国际并购整合全球资源，构建完整的国际化产品组合 [3][5] 产品与技术发展 - 在脊柱产品升级、配套工具研发领域取得进展，获得多款产品注册批准 [1] - 开发柔性骨科疗法产品，推进智能化手术设备及配套植入物研发 [2] - 推动超声能量设备升级换代，进行骨科产品横向多功能整合 [2][4] - 布局生物材料表面改性、再生医学等新兴领域，设立合资公司研究创新细胞生物材料 [6] 公司治理与股东回报 - 制定2024-2026年股东分红回报规划，2024年派发现金红利116.71万元并每10股转增2股 [7][8] - 上市以来累计现金分红占年均净利润比例超30%，保持稳定分红政策 [7] - 完善公司治理结构，修订公司章程及各项管理制度，强化内控体系 [12] - 实际控制人及高管增持公司股份159.75万股，金额2520.28万元 [13] 投资者关系管理 - 通过多种渠道与投资者保持沟通，2024年上证e互动平台问题答复率100% [8][9] - 定期召开业绩说明会，2024年举办半年度及三季度业绩说明会 [9] - 优化信息披露方式，提高透明度，保障投资者知情权 [10] - 2025年计划开展至少4次投资者交流活动，加强价值传递 [10]

投资者关注焦点 - 投资者对股价表现及业务拓展高度关注 公司回应股价受多种因素影响 致力于主业发展并通过分红回报投资者 管理层尽职尽责进行产品研发与市场开拓 [2] - 投资者建议公司凭借精密零件加工能力延伸至人形机器人 矿业机器人 人工智能AI等热门行业并加强与大公司合作 公司对该建议表示感谢 [2] - 公司目前没有人形机器人 但一直致力于自动化 智能化研发以实现机器代人 [2] 无人机与机器人业务现状 - 无人机业务暂未实现销售 目前依托加工能力进行精密部件加工 [3] - 焊接机器人目前主要用于内部生产工序替代 暂未对外销售 [3] 研发投入与方向 - 公司加大研发投入用于智能化 自动化改造 产品升级 新产品开发及技术储备 [4] - 主要研发项目包括复杂难采煤层智能化开采装备研制 智能输送高端成套装备及远程运维系统的研究与应用 均已进入中试阶段 [4] 财务状况与现金流 - 2024年经营活动产生的现金流量净额较去年同期增加198.53% 主要因销售规模下降致材料采购金额下降 购买商品 接受劳务支付的现金下降明显 同时利润下降致所得税下降 出口业务量增加使出口业务免抵退金额增加 支付的各项税费减少 [5] - 针对应收账款减值风险 公司已调整付款方式并制定严格的客户信用评级体系 应收账款风险管控及回收制度措施 将持续强化管理并依法计提坏账准备 [5] 公司治理与资本运作 - 公司高度重视市值管理并制定《市值管理制度》 [5] - 向特定对象发行A股股票事宜在有序推进 [5] - 暂无回购计划 后期若有会履行信息披露义务 [5]

业绩说明会基本信息 - 活动类别为业绩说明会，于 2025 年 5 月 13 日 15:00 - 17:00 在全景网举行，采用网络文字互动方式 [1] - 参与人员为通过全景网参与的投资者，上市公司接待人员有董事长赵华涛、独立董事刘昆、财务总监杨昭明、董事会秘书秦德财 [1] 股价相关 - 投资者反馈股价一直不涨、低迷、一年维持在 3.8 元、未涨停等问题，公司称股价受多种因素影响，会致力于主业发展、加大研发、开拓市场、分红回报投资者 [2][3][5][10] - 公司制定《市值管理制度》加强市值管理，坚持做好主业提升价值 [17] 业务布局 - 公司目前没有人形机器人和外骨骼机器人，焊接机器人用于内部生产工序替代，暂未对外销售 [4][15][16] - 无人机项目暂未实现销售，依托加工能力进行精密部件加工 [7][12] 研发相关 - 公司加大研发投入进行智能化、自动化改造、产品升级、新产品开发和技术储备 [14] - 主要研发项目包括复杂难采煤层智能化开采装备研制等，均已进入中试阶段 [20] 财务相关 - 截至 2025 年 5 月 9 日股东人数约 16 万人 [13] - 2024 年经营活动产生的现金流量净额较去年同期增加 198.53%，原因是销售规模下降致采购金额和税费支付减少 [20] - 公司披露应收账款 12 亿元，会强化管理、跟进催收、计提坏账准备 [20] 战略与发展 - 公司“五化战略”包括精品化、成套化、智能化、全球化、服务化，会以此为指引加大研发、推动工艺革新 [18] - 公司将借助上市公司平台优化资本结构，通过投资、并购等整合资源，实现产业融合 [18] 其他事项 - 公司权益分派需股东大会通过后实施，关注相关公告 [11] - 暂无回购计划，向特定对象发行 A 股股票事宜有序推进，高管减持进展依规披露 [19] - 本次向特定对象发行股票募集资金净额用于补充流动资金，提升资金实力 [21]