行业背景与市场现状 - 互联网财富管理市场正处于需求蓬勃发展阶段，产品丰富、交易便捷、服务高效、费率亲民的特点推动了"指尖上的普惠" [2] - 截至2024年末，互联网财富管理机构非货公募基金代销保有量达3.4万亿元，占前百强基金销售机构非货基金保有规模的三分之一 [2] - 托管机构运用AI技术实现7*24小时交易核对与资金清算，形成全链路闭环监督，保障投资者资金安全 [2] 白皮书核心内容 - 白皮书以"现状—实践—未来"为框架，系统梳理互联网财富管理及托管业务的发展概况与创新实践 [2] - 托管机构作为独立第三方，通过外部制约机制防范道德风险，提升业务链公信力与安全性 [3] - 白皮书结合金融"五篇大文章"和公募基金高质量发展政策，展望养老金融、银行理财等领域的新趋势 [2] 托管机构角色与战略方向 - 托管机构需以守护投资者利益为核心，与互联网平台合作构建全周期业务场景 [4] - 三大发展方向：优化销售生态助推公募基金发展、完善养老金融产品托管服务、探索理财公司销售结算资金托管新模式 [4] - 托管业务对上海资管中心建设具有模式创新价值，需监管部门持续关注和政策支持 [1][2] 浦发银行托管业务实践 - 浦发银行自2011年起开展互联网公募基金销售结算资金托管，2024年累计监督交易金额超6万亿元，日均交易笔数近3亿笔 [5] - 服务覆盖7亿用户和超200家公私募基金公司，2025年一季度末托管规模突破8万亿元，行业排名第一 [5]

核心业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入68.56亿元，同比增长38.65%，归母净利润55.67亿元，同比增长37.27%，均创历史同期新高 [2][3] - 分季度看，2025年一二季度营业收入分别为34.86亿元（同比+41.92%）和33.71亿元（同比+35.42%），扭转了2022Q3至2024Q3连续同比下降趋势 [3] - 证券业务收入52.79亿元，同比大增54.24%，占总营收比重达76.99%，金融电子商务服务收入14.16亿元，同比微增 [5] 业务板块亮点 - 证券业务：经纪业务股基交易额16.03万亿元，资产管理规模快速增长，获批上市证券做市资格并布局研究业务 [4] - 基金业务：天天基金非货币公募基金保有规模6752.66亿元（权益类3838.10亿元），上半年实现基金销售额1.06万亿元（非货币型6260.41亿元） [4] 核心竞争力 - 构建以"东方财富网"为核心的互联网财富管理生态圈，拥有海量用户资源和黏性优势，一站式服务覆盖财经资讯、证券、基金等全场景 [6] - 自主研发妙想大模型，具备自然语言处理、图像识别等AI技术能力，持续投入生成式AI和交互式AI在金融场景的应用 [7] - 拥有覆盖全球市场的金融数据库，包含股票、基金、期货等20余类数据，形成数据壁垒 [8] 研发与市场表现 - 2020-2024年研发投入持续增长（3.78亿→11.43亿），2025H1研发投入4.99亿元 [7] - 上市以来股价后复权累计上涨52倍，2025年8月15日市值达4229亿元 [8][9]

业绩表现 - 公司2025年上半年实现营业总收入68.56亿元，同比增长38.65%，归属于上市公司股东的净利润55.67亿元，同比增长37.27% [1] - 东方财富证券贡献营业收入62.57亿元、净利润41.75亿元，天天基金贡献营业收入14.24亿元、净利润0.64亿元 [1] 证券业务 - 东方财富证券总资产达2946.59亿元，注册资本121亿元，经纪业务股基交易额16.03万亿元 [2] - 公司积极布局做市业务，获批上市证券做市交易业务资格，加快证券研究业务发展，聚焦新质生产力领域 [2] 基金业务 - 天天基金上线21801只基金产品，非货币市场公募基金保有规模6752.66亿元，权益类基金保有规模3838.1亿元 [3] - 互联网金融电子商务平台实现基金认(申)购交易9823.35万笔，基金销售额10572.64亿元，其中非货币型基金销售额6260.41亿元 [3] 科技赋能 - 妙想AI能力全面融入各产品线，构建智能化互联网财富管理生态体系 [3] - 妙想大模型在智能体构建、金融场景应用创新取得突破，支持多信源分析、深度研究等进阶模式 [4] 投资者回报 - 公司完成2024年度现金分红9.47亿元，现金分红及股份回购总额合计14.35亿元 [4] - 实施2024年限制性股票激励计划首个归属期工作，深化ESG建设以强化可持续发展 [4]

股东减持与财富增长 - 股东沈友根通过询价转让方式以21 66元/股的价格转让1 588亿股东方财富股份 套现34 4亿元 [2] - 2020年至2021年沈友根通过二级市场减持1 07亿股 套现28 83亿元 两次减持合计套现63 23亿元 [4][5] - 沈友根剩余持有0 20%股份市值7 44亿元 合计财富达70 67亿元 初始投资仅14 4万元 收益率达4 9万倍 [6][7][8] 机构参与情况 - 27家机构参与询价转让 包括合格境外机构投资者和基金管理公司 有效认购倍数1 96倍 [4] - 17家机构最终获配1 588亿股 转让价格21 66元/股 [4] - 受让方需锁定6个月 沈友根转让原因为个人资金需求 可能与科技创业投资相关 [3][4] 公司发展历程 - 东方财富2010年上市 发行价40 58元/股 后复权价1861 60元/股 累计涨幅44倍 [10] - 公司总资产3314 74亿元 净资产832 77亿元 总股本158 04亿股 [10] - 旗下拥有东方财富网 天天基金网 东方财富证券等平台 形成金融生态圈 [11] 财务与市场表现 - 2024年归母净利润96 10亿元 较2010年增长142倍 [11] - 上市以来累计盈利488亿元 累计分红48 18亿元 [12] - 2024年市值突破4500亿元 单日成交金额超900亿元创纪录 [10] 研发与牌照布局 - 2021年至2024年研发投入逐年增长 从7 24亿元增至11 43亿元 [11] - 拥有券商 期货 公募基金牌照 提供一站式互联网财富管理服务 [11] - 天天基金网2012年获首批基金销售牌照 2019年获批公募基金牌照 [11]