在机构资金方面，保险公司投资权益市场的比例限制已适度放宽，使其逐步成为资本市场中的"长期资 本"与"耐心资本"。尽管具体入市规模尚不明确，但政策松绑已推动险资积极配置。 此外，公募基金收费模式也迎来改革。管理费与投资业绩挂钩的新机制正在推行，促使基金管理人与投 资者利益更趋一致。 刘纪鹏总结称，从证券公司、保险资金到公募基金，三类机构共同发力，为A股市场注入持续动力，政 策引导效果总体积极。 专题：A股"924"一周年，刘纪鹏称A股仍处价值洼地 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 9月25日，在"924"政策出台一周年之际，A股市场已逐步呈现慢牛态势。新浪证券特邀中国政法大学商 学院教授、资本市场知名专家刘纪鹏先生，为投资者带来深入解读>>视频直播 针对"924"政策在引导保险、年金、银行理财等中长期资金入市方面的成效，刘纪鹏指出，政策效果显 著。他分析，证券公司在此过程中发挥关键作用，与央行贷款机制协同支持上市公司回购。相关资金规 模约2.4万亿元，目前已使用近2万亿元，直接推动了近800点的市场上涨。 刘纪鹏进一步表示，散户投资者信心同步回升，融资活跃度提升。目前融资 ...

截至8月底，中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，较"十三五"末增长32%；保险资金投资股 票和权益类基金超5.4万亿元，余额较"十三五"末增长85%……"十四五"期间，投资端改革实现重大突 破。 证监会近日明确，将更好发挥中长期资金"压舱石""稳定器"作用，持续强化长周期考核，不断提高跨境 投融资便利度，吸引更多源头活水，努力让更多全球资本投资中国、共享成长。市场人士预期，下一 步，改革将聚焦提升入市便利度，推出实质性举措，优化"长钱长投"环境、增强资产可投性并丰富对冲 工具，"引长钱、促长投"效果有望加快显现。 改革见效 "长钱长投"格局逐步形成 "十四五"以来，资本市场着力构建"长钱长投"机制，以保险资金、公募基金等为代表的中长期资金加速 入市，更好地发挥中长期资金"压舱石""稳定器"作用，投资端改革实现重大突破。 ——险资布局权益市场投资规模显著提升。目前，险资投资股票和权益类基金超5.4万亿元，余额较"十 三五"末增长85%。金融监管总局先后批复第二批、第三批保险资金长期股票投资试点资格，总金额 1720亿元。 兴业证券首席策略分析师张启尧表示，今年年初，六部门联合发布实施方案，大力推动中 ...

推动中长期资金入市制度环境建设 - 完善"长钱长投"制度环境 提高对中长期资金权益投资的监管包容性 [1] - 落实长周期考核机制 打通保险资金等入市障碍 [1] - 引导养老保障体系与资本市场形成良性互动关系 [1] 公募基金发展与产品创新 - 大力发展权益类公募基金 督促基金公司端正经营理念 [1] - 提升基金公司投研能力与服务能力 创设更多满足投资者需求的产品 [1] - 优化基金产品注册流程 推动指数化产品创新 [1] 风险管理工具与市场支持机制 - 为长期资金提供精细化对冲工具 [1] - 对市场剧烈波动导致的短期大额亏损给予阶段性流动性支持 [1] - 发展股指期货和国债期货等衍生品市场 [1]

截至8月底，中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，较"十三五"末增长32%；保险资金投资股 票和权益类基金超5.4万亿元，余额较"十三五"末增长85%……"十四五"期间，投资端改革实现重大突 破。 证监会近日明确，将更好发挥中长期资金"压舱石""稳定器"作用，持续强化长周期考核，不断提高跨境 投融资便利度，吸引更多源头活水，努力让更多全球资本投资中国、共享成长。市场人士预期，下一 步，改革将聚焦提升入市便利度，推出实质性举措，优化"长钱长投"环境、增强资产可投性并丰富对冲 工具，"引长钱、促长投"效果有望加快显现。 改革见效 "长钱长投"格局逐步形成 "十四五"以来，资本市场着力构建"长钱长投"机制，以保险资金、公募基金等为代表的中长期资金加速 入市，更好地发挥中长期资金"压舱石""稳定器"作用，投资端改革实现重大突破。 ——险资布局权益市场投资规模显著提升。目前，险资投资股票和权益类基金超5.4万亿元，余额较"十 三五"末增长85%。金融监管总局先后批复第二批、第三批保险资金长期股票投资试点资格，总金额 1720亿元。 兴业证券首席策略分析师张启尧表示，今年年初，六部门联合发布实施方案，大力推动中 ...

● 本报记者 昝秀丽 截至8月底，中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，较"十三五"末增长32%；保险资金投资股 票和权益类基金超5.4万亿元，余额较"十三五"末增长85%……"十四五"期间，投资端改革实现重大突 破。 证监会近日明确，将更好发挥中长期资金"压舱石""稳定器"作用，持续强化长周期考核，不断提高跨境 投融资便利度，吸引更多源头活水，努力让更多全球资本投资中国、共享成长。市场人士预期，下一 步，改革将聚焦提升入市便利度，推出实质性举措，优化"长钱长投"环境、增强资产可投性并丰富对冲 工具，"引长钱、促长投"效果有望加快显现。 改革见效 "长钱长投"格局逐步形成 "十四五"以来，资本市场着力构建"长钱长投"机制，以保险资金、公募基金等为代表的中长期资金加速 入市，更好地发挥中长期资金"压舱石""稳定器"作用，投资端改革实现重大突破。 ——险资布局权益市场投资规模显著提升。目前，险资投资股票和权益类基金超5.4万亿元，余额较"十 三五"末增长85%。金融监管总局先后批复第二批、第三批保险资金长期股票投资试点资格，总金额 1720亿元。 兴业证券首席策略分析师张启尧表示，今年年初，六部门联合发 ...

第三个信号是：金融支持实体经济的力度进一步加大。五年来，银行业、保险业通过信托、信贷、债 券、股权等多种方式，为实体经济提供新增资金170万亿元，特别是科研技术贷款、制造业中长期贷款 年均增速分别达到27.2%、21.7%。政策正在引导资金流入实体经济，尤其是高端制造业。具备核心技 术、符合新质生产力方向的企业可能获得更多资源支持。这预计有利于高端装备、新能源汽车产业链、 工业母机等方向的发展。在高端装备制造方面，机器人、工业自动化、精密仪器的细分领域或将受益。 在新能源产业链方面，从锂电池到智能驾驶的全产业链将迎来良好机会。工业母机也将受益于制造业转 型升级和政策扶持，具备较高的确定性。 今天刚好是"924"行情一周年。过去一年，A股市场发生了巨大的变化，从之前市场重心不断下移，到 开启一波牛市行情，A股市场总市值从68万亿增至104万亿，突破100万亿大关。A股市场也开启了两轮 强势上攻行情。第一轮是"924"政策重磅利好出台带来的快速上行行情，在短短几个交易日内，上证指 数大涨近1000点，成交量创出历史新高。在去年10月8日，成交额突破了3.4万亿。去年9月24日，大盘 正式确立了本轮牛市的起点。今年 ...

一年前，2024年9月24日，国新办新闻发布会重磅推出"降准降息+股市支持工具"组合拳，以系统性政策力量砸开A股三年调整的坚冰，为中国资本市场注 入关键动能。 一年后的今天，这场被命名为 "9·24行情" 的变革，已然开启A股史上具有深远意义的慢牛征程：沪深总市值从81.8万亿跃升至116.6万亿（首破百万亿大 关）；寒武纪取代贵州茅台成 "股王"；外资从连续两年减持转为净流入超百亿美元；上市公司上半年研发投入超8100亿元…… 5月7日，《推动公募基金高质量发展行动方案》出台，引导行业从"重规模"向 "重回报"转型。 6月18日，科创板增设科创成长层，增强制度包容性以服务科技创新与新质生产力发展。 所有数据的背后，是政策从 "托底" 到 "制度建设" 的升华，是资金从 "小票博弈" 到 "龙头集中" 的转向，是市场从 "融资优先" 到 "投资-融资良性循环" 的 质变。 站在一周年节点回望，"9·24行情"是投资者信心恢复与市场生态重塑的重要里程碑，更是A股市场高质量发展的全新起点——一个以科技为主线、以龙头 为核心、以慢牛为特征的全新资本市场，正承载着经济转型的使命，成为中国科技创新与产业升级的 "孵化器 ...

"十四五"期间，从股票发行注册制全面推开到多层次资本市场体系不断完善，从服务科技创新到加强投 资者保护，资本市场改革开放迈出坚实步伐。 让我们回顾这五年，梳理资本市场高质量发展的"成绩单"。 注册制改革全面推开 资本市场迎"关键一跃" "十四五"期间，资本市场注册制改革深入推进。 近五年，交易所市场股债融资合计达到57.5万亿元，直接融资比重稳中有升，较"十三五"末提升2.8个百 分点，达到31.6%。 设立北交所 着力稳市场、稳预期 "十四五"期间，证监会始终把维护资本市场稳定放在突出位置。 具体举措： 抓好新"国九条"及资本市场"1+N"政策体系落地见效，不断深化发行、上市、并购重组、交易、退市等 关键领域基础制度改革创新，增强市场内在稳定性。 打造服务创新型中小企业主阵地 "十四五"期间，证监会持续推进一系列改革创新，发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，推 动北交所和新三板建设取得新成效。 数据显示： 北交所现有上市公司276家，新三板累计服务企业超1.4万家。 坚持北交所与新三板协同发展，与沪深市场、四板市场既分工协作、又互联互通，新三板已向沪深北交 易所输送上市企业超740家。 北交所债券市 ...

在去年9月24日举行的国新办新闻发布会上，中国证监会主席吴清表示，要加快投资端改革，推动构 建"长钱长投"的政策体系。随后，为进一步促进中长期资金入市，中国证监会印发了《关于推动中长期 资金入市的指导意见》(以下简称《指导意见》)。 今年9月5日，中国证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募 集证券投资基金销售费用管理规定》，其中，大幅降低销售端费用并优化了赎回费制度安排，以近3年 平均数据测算，第三阶段基金销售费用改革将整体降费约300亿元，降幅约为34%。 自2023年7月中国证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》后，公募基金费率改革按照"基金管理 人—证券公司—基金销售机构"的实施路径，分为三阶段推进。此次销售端的降费规则出台意味着公募 基金费率改革第三阶段开始启动。 第一阶段，主要降低主动权益类公募基金产品的管理费率、托管费率；第二阶段，主要调降基金股票交 易佣金费率，降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限；第三阶段，主要调降认申购费等销售环节费 率，每年为投资者让利约300亿元。据中国证监会预计，公募基金费率改革三个阶段累计每年为投资者 让利约510亿元，超额完 ...

时值一揽子政策发布一周年之际，在今年9月22日国新办举行的新闻发布会上，资本市场推动中长 期资金入市的成绩单也随之浮出水面。吴清介绍，截至今年8月底，各类中长期资金合计持有A股流通 市值约21.4万亿元。 公募基金降费改革全面落地 《指导意见》提出，要稳步降低公募基金行业综合费率。对于公募基金费率改革一年来的成就，吴 清在9月22日的发布会上表示，投资端改革实现重大突破，三阶段降费改革全面落地。 今年9月5日，中国证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公 开募集证券投资基金销售费用管理规定》，其中，大幅降低销售端费用并优化了赎回费制度安排，以近 3年平均数据测算，第三阶段基金销售费用改革将整体降费约300亿元，降幅约为34%。 自2023年7月中国证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》后，公募基金费率改革按照"基金 管理人—证券公司—基金销售机构"的实施路径，分为三阶段推进。此次销售端的降费规则出台意味着 公募基金费率改革第三阶段开始启动。 在去年9月24日举行的国新办新闻发布会上，中国证监会主席吴清表示，要加快投资端改革，推动 构建"长钱长投"的政策体系。随后，为进一步促进 ...