指数表现 - 中证全指证券公司指数上涨3.1% [1] - 沪深300非银行金融指数上涨2.5% [1] - 香港证券指数上涨0.9% [1] - 中证银行指数上涨0.5% [1] 交易数据 - 香港证券ETF（513090）全天成交额近200亿元 居全市场股票型ETF首位 [1] - 香港证券ETF近一周资金净流入合计超17亿元 [1] 流动性环境 - 港元汇率企稳和金管局暂停净回笼推动港股流动性边际改善 [1] - 美国8月非农数据大幅低于预期使美联储9月降息几乎成为定局 [1] - 港股流动性有望进一步改善 [1] 指数估值特征 - 中证全指证券公司指数市净率1.6倍 发布以来估值分位36.5% [3] - 中证银行指数市净率0.7倍 发布以来估值分位34.6% [3] - 沪深300非银行金融指数市净率1.5倍 发布以来估值分位26.7% [3] - 中证香港证券投资主题指数市净率1.1倍 发布以来估值分位67.9% [3] 指数构成 - 中证全指证券公司指数由50只A股证券行业股票组成 [3] - 中证银行指数由42只A股银行业股票组成 [3] - 沪深300非银行金融指数包含27只股票 保险行业占比超35% [3] - 中证香港证券投资主题指数涵盖港股通范围内证券行业股票及港交所 [3] 板块受益逻辑 - 券商板块作为与市场流动性强相关板块有望受益于流动性改善 [1]

指数表现 - 中证全指证券公司指数本周上涨3.1%，近1月累计上涨11.0%，近3月累计上涨27.3%，今年以来累计上涨13.4% [1][3][6] - 沪深300非银行金融指数本周上涨3.0%，近1月累计上涨8.9%，近3月累计上涨22.9%，今年以来累计上涨14.1% [1][3][6] - 中证银行指数本周上涨1.2%，近1月累计下跌2.2%，近3月累计上涨3.5%，今年以来累计上涨11.2% [1][3][6] - 香港证券指数本周下跌1.1%，近1月累计上涨8.7%，近3月累计上涨60.0%，今年以来累计上涨62.9% [1][3][6] 估值水平 - 中证全指证券公司指数市净率为1.6倍，处于历史43.9%分位 [3][5] - 中证银行指数市净率为0.7倍，处于历史40.6%分位 [3][5] - 沪深300非银行金融指数市净率为1.6倍，处于历史35.4%分位 [3][5] - 中证香港证券投资主题指数市净率为1.2倍，处于历史70.7%分位 [3][5] 产品规模与资金流向 - 香港证券ETF（513090）本周连续4日净流入超22亿元，最新规模超290亿元创历史新高 [1] - 全市场跟踪中证全指证券公司指数的ETF共13只，跟踪中证银行指数的ETF共8只 [4] - 跟踪沪深300非银行金融指数的ETF共1只，跟踪中证香港证券投资主题指数的ETF共1只 [4] 指数构成 - 中证全指证券公司指数由A股50只证券行业股票组成 [4] - 中证银行指数由A股42只银行业股票组成 [4] - 沪深300非银行金融指数由27只金融股组成，保险行业占比约40% [4] - 中证香港证券投资主题指数由港股通范围内证券行业股票及港交所组成 [4] 机构观点 - 华泰证券认为权益资产收益率稳步向上，居民资金循序渐进入市 [1] - 券商板块当前处于低估低配状态，正进入业绩与估值修复新阶段 [1]

市场表现 - 证券板块午后拉升 中证全指证券公司指数上涨3.1% 沪深300非银行金融指数上涨2.7% [1] - 成份股中 信达证券和光大证券涨停 广发证券涨超6% [1] 行业数据 - 7月证券服务应用APP月活达1.67亿 环比上升3.36% [1] - 6月证券服务应用APP月活为1.61亿 环比增长0.65% [1] 机构观点 - 华泰证券表示权益资产收益率稳步向上 居民资金循序渐进入市 看好市场上行持续性 [1] - 券商板块低估低配 在新市场环境下进入业绩和估值修复新阶段 看好板块价值重估 [1] 指数构成 - 中证全指证券公司指数聚焦龙头券商 反映A股证券行业整体表现 [1] - 沪深300非银行金融指数由27只股票组成 证券与保险行业占比较高 [1] 投资工具 - 证券ETF易方达（512570）跟踪中证全指证券公司指数 [1] - 证券保险ETF（512070）跟踪沪深300非银行金融指数 [1]

指数表现 - 中证银行指数上涨0.6% [1] - 香港证券指数上涨0.6% [1] - 沪深300非银行金融指数下跌0.2% [1] - 中证全指证券公司指数下跌0.8% [1] ETF产品动态 - 香港证券ETF(513090)单日成交额近200亿元 [1] - 香港证券ETF近一个月规模增长近130亿元 [1] - 香港证券ETF最新规模达280亿元 [1] 指数估值水平 - 中证全指证券公司指数市净率1.7倍 发布以来估值分位45.6% [3] - 中证银行指数市净率0.7倍 发布以来估值分位39.5% [3] - 沪深300非银行金融指数市净率1.6倍 发布以来估值分位35.6% [3] - 中证香港证券投资主题指数市净率1.1倍 发布以来估值分位70.6% [3] 指数构成特征 - 中证全指证券公司指数包含50只证券行业股票 反映A股证券行业整体表现 [3] - 中证银行指数包含42只银行业股票 反映A股银行业整体表现 [3] - 沪深300非银行金融指数包含27只股票 保险行业占比超35% [3] - 中证香港证券投资主题指数包含港股通范围内证券行业股票及港交所 [3]

市场整体表现 - 沪指盘中突破近10年高点 全市场ETF合计净流入超40亿元 [1] - 兴业证券认为当前市场正在经历健康牛 受国家战略 政策资金托底及新动能显现带动市场信心活化和增量资金入市形成合力影响 [1] 指数层面资金流向 - 中证全指证券公司指数相关ETF净流入23亿元位居第一 单日涨跌幅1.31% 近5日涨跌幅8.05% 近5年估值分位达77% [1][2] - 中证金融科技主题指数相关ETF净流入9.2亿元 单日涨跌幅4.68% 近5日涨跌幅13.72% 近5年估值分位达89% [1][2] - 上证50指数相关产品净流入8.8亿元 单日涨跌幅0.21% 近5日涨跌幅1.76% 近5年估值分位82% [1][2] - 香港证券指数和恒生科技指数相关产品净流入亦靠前 [1] - 科创板50指数净流出22.6亿元 近5年估值分位达100% [2] 单品ETF资金流向 - 香港证券ETF（513090）获7.7亿元净流入 [1] - 创业板ETF（159915）获6.4亿元净流入 [1] - 证券保险ETF（512070）获4.8亿元净流入 [1]

指数表现 - 沪深300非银行金融指数上涨1.7% [1] - 港股证券指数上涨1.6% [1] - 中证全指证券公司指数上涨0.9% [1] - 中证银行指数上涨0.3% [1] ETF产品交易与规模 - 港股证券ETF（513090）半日成交额超140亿元 居股票型ETF第一 [1] - 港股证券ETF最新规模超250亿元 创历史新高 [1] 证券ETF易方达（512570） - 跟踪中证全指证券公司指数 由A股市值大流动性好的50只证券行业股票组成 [3] - 指数市净率1.6倍 发布以来估值分位38.9% [3] - 指数截至午间收盘上涨0.9% [3] 银行ETF易方达（516310） - 跟踪中证银行指数 由A股市值大流动性好的42只银行业股票组成 [3] - 指数市净率0.7倍 发布以来估值分位39.5% [3] - 指数截至午间收盘上涨0.3% [3] 证券保险ETF（512070） - 跟踪沪深300非银行金融指数 包含27只股票 保险行业占比超35% [3] - 指数市净率1.6倍 发布以来估值分位30.0% [3] - 指数截至午间收盘上涨1.7% [3] 香港证券ETF（513090） - 跟踪中证香港证券投资主题指数 包含港股通范围内证券行业股票及港交所 [3] - 指数市净率1.1倍 发布以来估值分位69.4% [3] - 指数截至午间收盘上涨1.6% [3] 产品费率说明 - 相关ETF产品管理费率0.15%每年 托管费率0.05%每年 [4]

市场表现 - 香港证券指数上涨1 7% 中证全指证券公司指数和沪深300非银行金融指数均上涨0 5% 中证银行指数上涨0 3% [1] - 香港证券ETF（513090）近一个月日均成交额超160亿元 居股票型ETF第一 近一个月获超110亿元资金净流入 最新规模达243亿元 创历史新高 [1] 指数跟踪 中证全指证券公司指数 - 今日涨跌0 5% 市净率1 6倍 自2013年发布以来估值分位36 8% 由A股中50只证券行业股票组成 [3] 中证银行指数 - 今日涨跌0 3% 市净率0 7倍 自2013年发布以来估值分位40 0% 由A股中42只银行业股票组成 [3] 沪深300非银行金融指数 - 今日涨跌0 5% 市净率1 5倍 自2012年发布以来估值分位28 6% 由沪深300指数中27只金融类股票组成 保险行业占比超35% [3] 中证香港证券投资主题指数 - 今日涨跌1 7% 市净率1 1倍 自2015年发布以来估值分位68 3% 由港股通范围内证券行业股票及港交所组成 [3]

指数表现 - 香港证券指数本周上涨2.7%，中证银行指数上涨2.3%，中证全指证券公司指数上涨0.8%，沪深300非银行金融指数上涨0.6% [1] - 香港证券ETF（513090）本周日均成交额125亿元，规模达238.3亿元创历史新高 [1] - 中证香港证券投资主题指数近1月累计涨跌幅14.3%，近3月50.7%，今年以来47.9%，近1年143.3% [8] - 中证全指证券公司指数近1月累计涨跌幅4.9%，近3月14.2%，今年以来1.9%，近1年46.0% [8] 指数估值 - 中证全指证券公司指数市净率1.5倍，分位36.6%；中证银行指数市净率0.7倍，分位41.6% [3] - 沪深300非银行金融指数市净率1.6倍，分位29.0%；中证香港证券投资主题指数市净率1.1倍，分位68.1% [3] 指数构成 - 中证银行指数由A股42只银行业股票组成，反映A股银行业整体表现 [4] - 沪深300非银行金融指数包含27只股票，保险行业占比约40% [4] - 中证香港证券投资主题指数由港股通范围内证券行业股票及港交所组成 [4] ETF跟踪情况 - 全市场跟踪中证全指证券公司指数的ETF共13只，跟踪中证银行指数的ETF共8只 [4] - 跟踪沪深300非银行金融指数的ETF共1只，跟踪中证香港证券投资主题指数的ETF共1只 [4]

指数表现 - 中证银行指数上涨0.4% [1][3] - 香港证券指数上涨0.4% [1][3] - 中证全指证券公司指数上涨0.04% [1][3] - 沪深300非银行金融指数下跌0.2% [1][3] ETF资金流动 - 香港证券ETF（513090）单日成交额超150亿元 [1] - 香港证券ETF近一月净流入资金117亿元 [1] - 香港证券ETF最新规模达235.5亿元 [1] 行业估值水平 - 中证全指证券公司指数市净率1.5倍 处于发布以来36.5%分位 [3] - 中证银行指数市净率0.7倍 处于发布以来40.8%分位 [3] - 沪深300非银行金融指数市净率1.6倍 处于发布以来29.4%分位 [3] - 中证香港证券投资主题指数市净率1.1倍 处于发布以来67.8%分位 [3] 业绩与投资机会 - 已发布2025年上半年业绩预告的上市券商净利润同比增幅均超50% [1] - 行业存在供给侧改革和行业整合的板块配置机会 [1] 指数构成特征 - 中证全指证券公司指数包含50只A股证券行业龙头股票 [3] - 沪深300非银行金融指数包含27只金融股 保险行业占比超35% [3] - 中证香港证券投资主题指数覆盖港股通范围内证券行业股票及港交所 [3]

市场表现 - 香港证券指数上涨0.4% 今年以来涨幅超50% [1] - 中证全指证券公司指数上涨0.3% [1] - 沪深300非银行金融指数下跌0.3% [1] - 中证银行指数下跌1.2% [1] - 香港证券ETF（513090）连续13个交易日获资金净流入 最新规模超210亿元创历史新高 [1] 指数跟踪 - 中证全指证券公司指数今日涨0.3% 市净率1.6倍 发布以来估值分位38.3% [3] - 中证银行指数今日跌1.2% 市净率0.7倍 发布以来估值分位36.8% [3] - 沪深300非银行金融指数今日跌0.3% 市净率1.6倍 发布以来估值分位32.4% [3] - 中证香港证券投资主题指数今日涨0.4% 市净率1.1倍 发布以来估值分位69.3% [3] 行业观点 - 预计互联互通政策持续加码将提升香港资本市场流动性 市场活跃度有望提升 [1]