产品包装与标签问题 - 浙江嘉兴山姆会员商店销售的"蟹四宝蟹黄面"存在三重包装标签不一致情况 外包装和内包装标注为"手工干碱面" 内部小包装标注为"非遗手工日晒面（生干面）" 且配料表未标明食用碱成分 [1][2] - 最外层纸壳包装的配料表标签存在加贴行为 撕开加贴标签后显示原食品名称为"手工干碱面（生干面）" [2] - 该产品在山姆App售价为118.9元/件 商品评价超7000条 好评率达94.1% 消费者评价显示"比外面餐饮店好吃划算" [2] 企业回应与监管行动 - 沃尔玛表示高度重视商品合规问题 已联系供应商江苏华秀食品有限公司进行核查 声称产品包装标签内容上市前已通过当地审核机构合规审核 并经当地监管部门确认未违反相关法律规定 [3] - 嘉兴市市场监管局经开分局已对消费者投诉立案调查 并根据食品安全法属地管理原则向供应商所在地市场监管部门发出协查函 [3] - 监管部门明确表示产品违规认定不取决于企业单方面说法 将依据供应商所在地市场监管部门的调查结果进行处理 [3] 食品安全法规要求 - 根据《食品安全法》及《食品安全国家标准预包装食品标签通则》 食品标签必须真实准确且不得含有虚假或误导性内容 [4] - 干碱面产品配料中需明确标注食用碱成分 若使用碳酸钠、碳酸钾等具体碱类物质需标注具体名称 若使用复配碱性膨松剂需按规定标注复合配料名称及特定信息 [4] - 预包装食品生产日期和保质期不得采用加贴、补印或篡改方式标注 若采用"见包装物某部位"的标示方式需明确标注具体位置 [4]

股价表现与交易数据 - 8月27日盘中股价上涨2.04%至20.00元/股，成交3.82亿元，换手率4.46%，总市值176.45亿元 [1] - 主力资金净流入973.82万元，特大单净买入253.26万元（买入1151.97万元占比3.02%，卖出898.71万元占比2.36%），大单净买入720.56万元（买入7308.09万元占比19.15%，卖出6587.53万元占比17.27%） [1] - 今年以来股价累计上涨41.64%，近5日/20日/60日分别上涨13.06%、16.14%、14.35% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.92万户，较上期减少3.04%，人均流通股14,865股，较上期增加3.14% [2] - 香港中央结算有限公司持股5177.18万股（第二大股东），较上期增持818.29万股 [3] - 富国长期成长混合A新进持股506.42万股（第九大股东），东方红智远三年持有混合持股443.47万股（第十大股东），较上期减持35.72万股 [3] - 南方中证500ETF退出十大流通股东名单 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1-6月营业收入10.23亿元，同比增长9.92%，归母净利润3.03亿元，同比增长11.34% [2] - A股上市后累计派现48.98亿元，近三年累计派现18.52亿元 [3] 主营业务与行业属性 - 主营业务为光电检测与分级专用设备及软件研发销售，收入构成：色选机72.61%、医疗设备19.97%、X射线工业检测机5.25%、配件及其他2.17% [1] - 属于申万行业分类：机械设备-专用设备-其他专用设备，概念板块包括养老金概念、MSCI中国、食品安全等 [1]

产品包装与标签争议 - 浙江嘉兴山姆会员商店销售的"蟹四宝蟹黄面"存在三重包装标签不一致问题 外包装标注"手工干碱面" 内包装标注"非遗手工日晒面（生干面）" 小包装配料表未注明含食用碱 [1][3] - 最外层纸壳包装的配料表标签存在加贴行为 撕开加贴标签后显示原食品名称为"手工干碱面（生干面）" [3] - 该商品在山姆App售价118.9元/件 累计获得7000+条评价 好评率达94.1% [6] 监管与企业回应 - 沃尔玛表示该产品包装标签已通过供应商所在地审核机构的合规审核 当地监管部门确认标签名称未违反法律规定 [7] - 嘉兴市市场监管局经开分局已对消费者投诉立案调查 并向供应商所在地市场监管部门发出协查函 [7] - 监管部门强调产品违规认定需依据调查结果 非企业单方面说法 [7] 历史产品质量争议事件 - 3月多名消费者反映"山姆有机高钙鲜牛奶"在保质期内出现絮状变质 公司回应称系蛋白质受温度变化或碰撞导致的正常现象 [8] - 7月公司下架太阳饼、米布丁等热门商品 上架好丽友派、卫龙等产品 选品策略遭消费者质疑 [8] - 同期有机大豆产品价格未变但质量等级从1级降至3级 引发消费者投诉 [9] 财务表现与门店扩张 - 沃尔玛中国第二季度净销售额达58亿美元（约416亿元人民币） 同比增长30.1% [13] - 山姆会员店交易单量实现双位数增长 新增2家门店 全国门店总数达56家 [12][13] - 电商渠道贡献超过50%销售额 增速接近40% [13] 供应链调整与行业影响 - 山姆选品变化受3月以来中美关税影响 进口商品价格上升促使转向本土供应商 [14] - 好丽友、卫龙等本土企业针对性开发符合山姆需求的商品 但仍遭遇消费者抵制 [14] - 公司面临上游供应商成本压力与下游消费者需求的双重挑战 [15]

核心财务表现 - 营业收入8.29亿元，同比下降13.71% [2] - 归属于上市公司股东的净利润123.45万元，同比下降96.26% [2] - 扣除非经常性损益的净利润为-3735.95万元，同比下降270.98% [2] - 经营活动产生的现金流量净额1.42亿元，同比上升9.22% [2] - 基本每股收益0.01元/股，同比下降92.86% [2] 业务运营情况 - 线下实体门店总数达777家 [3] - 线上渠道全面入驻天猫、京东及美团、饿了么等平台 [3] - 报告期内实施门店优化调整战略，并向南部潜力市场拓展 [3] - 采用"元祖紫"品牌视觉标识，强化差异化识别 [4] - 推出"中华熊猫"IP联名蛋糕及端午主题文化活动 [5] 产品与品控体系 - 构建"全元品控"质量体系，覆盖原料采购至终端销售全链路 [6] - 积极响应GB2760-2024食品安全新规，全面取消脱氢乙酸钠等添加剂 [6] - 蛋糕产品100%使用动物奶油，引入国际优质原料 [6] - 通过FSSC22000、ISO22000等国际体系认证 [6] 投资与资产变动 - 交易性金融资产10.36亿元，较期初增长1.5% [9] - 其他非流动金融资产4501.75万元，同比增长125.45% [9] - 投资活动现金流量净额-3832.30万元，同比下降132.80% [8] - 参与投资海峡两岸产业投资基金及复星汉兴私募股权基金 [9][10] 子公司经营表现 - 四川元祖实现净利润112.8万元，江苏元祖亏损769万元 [11] - 元祖电商实现营业收入5.81亿元，净利润277万元 [11] - 元祖高新实现净利润425.5万元，为盈利能力最强子公司 [11] 行业发展趋势 - 烘焙行业聚焦健康化趋势，低脂、高纤维产品需求上升 [3] - 新国标GB2760-2024及GB7718-2025强化食品添加剂与标签管理 [3] - 行业呈现"中央工厂+批发"、"连锁店+电商"双模式并行发展 [3]

食品安全监管行动 - 新疆乌苏市市场监管局联合教科局 卫健委 公安局开展中小学食品安全检查和宣传活动 [1] - 重点针对学校食堂和大宗食材供货商的食品采购 贮存 加工 留样环节进行全方位排查 [1] - 检查餐饮单位"三防"设施和餐饮具清洗消毒设施配备情况 并核查上学期留存食品原料清理状况 [1] 检查执行与整改措施 - 要求相关单位在营业前开展食品安全自查 确保不留死角盲区 [1] - 对排查发现的问题督促制定整改措施和时限 限期整改到位 [1] - 在甘河子中心学校开展"开学第一餐"食品安全联合检查宣传活动 [3]

对抽检发现的不合格食品，市市场监管局已责成南江县市场监督管理局立即组织开展核查处置，查清产品流向，督促企业采取下架召回不合格产品等措施控 制风险。 本次食品安全监督抽检情况详见附件。消费者如在市场上发现或购买到本次公布信息中所涉不合格产品，请拨打投诉举报电话12315反映。 特此通告。 近期，巴中市市场监督管理局组织实施市级监督抽检，抽取了食用油、油脂及其制品，粮食加工品，肉制品，调味品，茶叶及相关制品，蔬菜制品，乳制 品，饮料，冷冻饮品，薯类和膨化食品，酒类，糕点，罐头，餐饮食品14类食品76批次样品，检出2批次不合格。发现的主要问题是违规使用甜蜜素和菌落 总数超标。 2.部分不合格项目解读 巴中市市场监督管理局 2025年8月20日 附件1 本次检验项目 一、粮食加工品 （一）抽验依据 抽检依据为（GB 2762-2022）《食品安全国家标准 食品中污染物限量》、(GB 2761-2017)《食品安全国家标准食品中真菌毒素限量》、（GB 2760-2024） 《食品安全国家标准 食品添加剂使用标准》。 （二）检验项目 抽检依据为（GB 2716-2018）《食品安全国家标准 植物油》、(GB 2761-2 ...

民营经济发展政策 - 审议通过《辽宁省促进民营经济高质量发展若干举措》以推动民营经济持续健康高质量发展 [1] - 推动惠企政策"三直一快"落实并动态跟踪评估政策质效 [1] - 坚决破除生产要素使用和市场公平竞争障碍 规范招商引资行为 [1] - 加快清理拖欠企业账款 开展规范涉企执法专项行动 集中整治乱收费乱罚款乱检查乱查封 [1] - 强化以企业为主体的产学研协同创新 做好民营企业梯度培育 [1] - 开展"一联三帮"政务服务 帮助企业落实政策解决问题转型发展 [1] 湿地保护与开发 - 审议《辽宁省湿地保护条例（修订草案）》以提升湿地生态功能 [1][2] - 持续推进卧龙湖仙子湖双台河口等重要湿地保护修复工程 [2] - 探索湿地生态农业产品加工生态旅游等生态价值实现机制 [2] 食品安全监管 - 审议《辽宁省食品安全条例（修订草案）》加强全链条全过程监管 [1][2] - 完善网络销售平台外卖直播电商等新业态监管措施 [2] - 推广"互联网+明厨亮灶"强化重点领域食品安全监管 [2]

投资评级 - 维持"强推"评级 目标价100元 对应2025年23.6倍市盈率 [1][6] 核心观点 - 短期基本面承压但盈利风险已释放 净利率底部或已充分明确 [6] - 公司务实收入优先强化份额导向 压力从收入端传导至利润端 [6] - 下半年积极调整战略 全面拥抱商超定制化 新品与新渠道持续加码 [6] - 以底线视角布局具备4%左右股息率支撑 向上具备增长潜力及盈利恢复空间 [6] 财务表现 - 2025年上半年营业总收入76.0亿元 同比增长0.8% 归母净利润6.8亿元 同比下降15.8% [6] - 单二季度营收40.0亿元 同比增长5.7% 归母净利润2.8亿元 同比下降22.7% [6] - 毛利率18.0% 同比下降3.3个百分点 主因原材料价格波动、新增工厂折旧拖累及促销力度加大 [6] - 归母净利率7.0% 同比下降2.6个百分点 [6][7] - 调整2025-2027年每股收益预测至4.23/4.62/5.16元（原预测5.19/5.71/6.39元） [6] 业务分析 - 分产品表现：二季度速冻调制/速冻菜肴/速冻面米/农副产品同比分别-1.4%/+26.0%/-9.4%/-4.8% [6] - 明星单品表现：上半年小龙虾产品营收超10亿元 锁鲜装接近8亿元（同比+9%） 烤肠体量约2亿元（同比超100%） [6] - 渠道表现：二季度经销商/特通直营/商超渠道分别同比+1.6%/+19.4%/+8.0% 新零售与电商渠道实现大双位数增长 [6] - 区域表现：华南区域增长亮眼（+28.0%） 西南（+7.9%）、西北（+9.3%）及华北（+5.8%）均实现正增长 [6] 股息政策 - 拟每10股派发现金红利14.25元（含税） 合计派发4.73亿元 [6] 估值指标 - 当前市盈率18倍（2025年预测） 市净率1.9倍 [2] - 总市值256.83亿元 流通市值226.01亿元 [3] - 每股净资产45.48元 资产负债率20.24% [3]

核心观点 - 蜜雪冰城通过雪王IP人格化运营和快速响应网络热梗的社交媒体策略 成功构建了强大的品牌影响力和用户情感联结 有效转化了潜在的食品安全舆情危机 强化了其"接地气""会玩梗"的公众形象 [10][14][20] - 公司凭借极致性价比策略获得用户宽容 但频繁的食品安全事件和保守的应对方式正逐渐消耗消费者信任 低价标签可能从"物美价廉"转向"便宜没好货"的认知风险 [22][27][38] - 面对超4.6万家门店的监管挑战 公司已开始通过放缓扩张和优化门店布局来提升标准化执行 但食品安全管理仍存在系统性压力 [29][35][37] 品牌营销与IP运营 - 雪王IP自2018年成为品牌核心文化符号 在招股书中被明确为超级IP和终身代言人 所有社媒内容视觉高度统一 [12][14] - 小红书平台"雪王"相关笔记平均互动量超1000 最高接近18万 大幅超越品牌词本身热度 [14] - 分账号运营策略清晰：官方账号侧重品牌形象建设 雪王账号则以"网感青年"定位快速接梗造梗 使用"小发雷霆""蜜否"等网络热语强化亲和力 [14][15] - 借"东方明珠激光梗"推广苹果奶绿新品 立秋单日销量突破7500万杯 实现野生营销的高效转化 [17] 用户互动策略 - 极致践行"听劝"原则：根据网友建议快速启动24小时门店试点 将唱主题曲段子转化为"唱茉莉花立减1元"的社死营销 [20] - 非计划信息转化策略节省策划成本 通过与用户玩梗互动实现低成本高收益的传播效果 [20] 食品安全舆情 - 黑猫投诉平台投诉量达14577条 显著高于霸王茶姬(4905条)、茶百道(4231条)等同行 [22] - 2025年公开报道超5起重大食安事件：包括奶茶中出现苍蝇/蟑螂/蛆虫 员工用脚关水桶 香港门店大肠杆菌超标等 [22] - 官方应对方式保守：回应缓慢或未公开回应 统一采用"反馈核实"话术 赔偿协商多未达成一致 [22] 用户心理与品牌定位 - 低价策略形成用户防御心理："我都喝蜜雪了"的自我合理化降低对品控问题的期待值 [26] - 3·15事件焦点被模糊：湖北经视曝光门店存在"苍蝇飞虫肆虐"等严重问题 但公众注意力被"隔夜柠檬"话题转移 [26] - 高端子品牌M+、极拉图尝试失灵 印证消费者认知核心始终锚定"蜜雪冰城=低价" [38] 门店管理与战略调整 - 截至2024年底全球门店总数达46479家 年增8914家 成为全球门店数量最多的现制饮品企业 [29] - 99%加盟店模式导致总部监管困难 每月900家门店抽查相对于4.6万家总量覆盖不足 [29] - 2025年6月宣布优化新开门店布局 放缓扩张速度 取消原有"相距200米外可设新店"的加盟政策 [35] - 战略重点转向门店经营提质和标准化执行强化 以应对食品安全系统性风险 [37] 行业竞争与挑战 - 竞品持续聚焦产品升级：喜茶/茶百道推羽衣甘蓝等冷门水果 Blueglass/茉酸奶主打健康养生概念 [38] - 蜜雪冰城产品创新仍服务于营销导向 最新爆品糯香柠檬茶因"脚臭味"玩梗出圈 [38] - 消费者心态可能转向"多花钱买更安全饮品" 若食安问题持续可能导致品牌价值从性价比转向劣质标签 [39]

齐鲁晚报.齐鲁壹点张文珂 8月22日，淄博市张店区市场监督管理局对张店水晶街青炉里烤鱼店作出行政处罚决定，原因是该店经营标签不符合《食品安全法》规定 的食品。根据处罚信息，该店被没收违法所得721.66元，并处以罚款3000元，罚没款合计3721.66元上缴国库。 天眼查APP显示，张店水晶街青炉里烤鱼店成立于2019年7月，经营者为郑峰峰。而青炉里品牌隶属于淄博青炉里餐饮管理有限公司，该 品牌以"烤鱼+音乐"为特色，主打青花椒烤鱼，并配以川菜、烧烤等菜品。 经过数年发展，青炉里已经在全国拥有多家直营与加盟店，形成一定品牌规模。然而多次食品安全事件，也为其经营管理和品控能力敲 响警钟。 | 行政相对人 | 作出处罚决定 | 处罚结果 | 序号 处罚决定书文号 | 案件名称 | 统一社会信用代码 | 处罚事由 | 处罚依据 | 救济渠道 | 行政处罚时间 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 的部门 ...