公司战略与业务布局 - 公司表示将密切关注量子计算在金融风控、加密安全、高频交易及资产定价等业务场景中的应用可能 [1] - 公司正积极探索量子计算与现有技术体系的融合路径 [1] - 公司致力于推动量子技术在金融领域的可行性与实效性研究 [1] 行业影响与公司角色 - 公司旨在通过其研究助力金融行业技术升级与生态共建 [1]

大会概况 - 36氪WISE2025商业之王大会于11月27-28日在北京举行，主题为“科技爽文短剧”的沉浸式体验 [1] - 大会关注AI重塑硬件、具身智能、品牌全球化及传统行业与科技融合等前沿趋势 [1] 基金战略与定位 - 上海未来产业基金规模为150亿元人民币，实缴资本已达110亿元，基金期限为18年（5+10+3），旨在成为国内最活跃的天使和VC母基金 [7] - 基金致力于通过“基金+社区”模式构建创新生态，支持前沿领域的早期投资与孵化，目标是推动中国前沿科技领域的成果转化 [3][6][7] - 基金希望培育出类似Flagship的、有能力投资早期科学的机构，并采用让利等机制鼓励机构向更早期阶段投资 [8] 投资活动与重点领域 - 基金已投资超过20家GP，并在直投领域活跃，上月投资了10个早期项目，涉及核聚变、量子计算、脑机接口、天机计算等前沿领域 [3][7] - 基金主导投资了一个大型核聚变项目，首轮融资额超过100亿元人民币，并推动该生态在上海落地 [5] - 重点关注0到1的突破性创新，投资领域呈现年轻化趋势，支持包括00后在内的年轻创业者 [5][7] 社区建设与生态联动 - 基金构建了一个名为“上海Agent Community”的公益社区，旨在连接科学家、企业家和投资人三类核心人群，促进跨学科交流 [7][10] - 通过社区推动AI for Science等交叉领域（如AI for fusion, AI for 量子）的协作，相信连接的复杂性能够催生创新涌现 [9][10] - 计划通过访谈和问卷（已发出约200份）连接顶尖院士、企业家和投资人，以沉淀对未来3-10年的行业认知，并计划将成果开发成开源的大模型Agent [11][12][14] 未来发展方向 - 未来工作将围绕四个核心定义展开：未来的人才、未来的认知、未来的范式、未来的连接 [11] - 探索新的融资范式，如“实验室公司”模式，以替代传统早期融资方式，更好地支持重大前沿领域 [11] - 计划成立科学的公益基金会，以纯公益形式支持更早期的创意和项目 [14]

公司融资与资金用途 - 上海不筹量子科技有限公司完成数千万元人民币天使轮融资 [1] - 本轮融资由中科创星领投，复容投资、东方富海共同参与 [1] - 所获资金将主要用于建设低噪声超净间、搭建软硬件工程化体系，并加速推进量子计算核心技术的研发与产业化 [1] 公司技术与研发重点 - 公司团队主要源自复旦大学中性原子量子计算实验室，在原子量子计算领域具备系统性实验技术积累和持续技术迭代能力 [3] - 公司正聚焦于大规模原子量子计算系统的模块化、工程化与集成化 [1] - 长期目标是通过“软硬协同”打造具备实际应用价值的量子计算机 [3] - 公司将重点发展异构原子体系的关键实验技术，实现高质量量子非破坏性测量，以突破容错量子计算中的核心工程瓶颈 [3] 公司研发进展与成果 - 在NP问题量子求解器方面，公司提出并实现了面向NP计算问题的原子量子求解器，编码复杂度达到理论允许的最优线性规模（O(N)） [5] - 在量子机器学习算法方面，公司开发了面向复杂时间序列预测的量子机器学习模型，其预测精度显著优于经典对照方法 [5] - 在量子核函数展开与多体模拟方面，公司发明了求解有限温量子多体问题的量子核函数展开算法，并研发了应用于数字化量子模拟的高效编译技术 [5] 公司愿景与未来规划 - 公司旨在打造面向容错量子计算、量子算法应用和量子算力平台的长时稳定底层技术体系 [1] - 公司愿景是加速推动量子计算优势从理论走向真实应用 [3] - 未来将持续推进量子比特质量、系统规模化、算法落地等多维度突破，携手产业界、资本方和科研机构，共同构建面向未来算力革命的量子计算基础设施 [5]

公司融资与资金用途 - 上海不筹量子科技有限公司完成数千万元人民币天使轮融资 [1] - 本轮融资由中科创星领投，复容投资、东方富海共同参与 [1] - 所获资金将主要用于建设低噪声超净间、搭建软硬件工程化体系 [1] - 资金还将用于加速推进量子计算核心技术的研发与产业化 [1] 行业动态与公司发展 - 公司专注于量子计算领域，正在进行核心技术研发 [1] - 融资事件表明资本市场对量子计算产业化早期阶段的支持 [1]

超硬材料板块异动 - 板块指数一度大涨超过6%，四方达股价最高触及18.48元/股，盘中最大涨幅达19.84% [2] - 黄河旋风一度涨停，惠丰钻石和力量钻石盘中最大涨幅分别超过15%和10% [2] - 超硬材料包括人造金刚石和立方氮化硼，被誉为“工业牙齿”和“终极半导体材料”，是支撑国家科技进步的关键战略材料 [2] - 开源证券指出，培育钻石渗透率持续增长，叠加金刚石在核聚变、6G散热等前沿领域应用，产业开发具有千亿级蓝海增长空间 [2] - 华安证券指出，随着半导体产业向更小制程发展，芯片散热需求激增，金刚石因高热导率和高带隙具备广阔发展前景 [2] - 中信证券表示，人造金刚石在散热领域应用可使英伟达芯片计算速度提高3倍，在量子计算领域也取得技术进展 [3] 铜缆高速连接概念股异动 - 鑫科材料盘中直线涨停，兆龙互连和神宇股份盘中最大涨幅分别超过14%和8% [4] - 美股AEC龙头企业Credo股价一度大涨超24%，总市值达329亿美元，其2026财年第二季度营收为2.68亿美元，同比增长272%，环比增长20.2% [4] - Credo当季GAAP净利润为8260万美元，非GAAP净利润为1.278亿美元，业绩超预期，反映全球AI训练和推理集群的持续扩建 [4] - Credo预计2026财年第三季度营收在3.35亿至3.45亿美元之间，远高于市场预期，GAAP毛利率预计在63.8%至65.8%之间 [5] - 高速铜缆中的有源电缆（AEC）通过加入芯片可优化信号质量和延长传输距离，未来有望大量应用于AI以太网接入侧 [5] - 据LightCounting数据，预计2024年至2028年全球AEC销售额将以45%的复合年均增速增长，2025年潜在市场空间达888.75万条，对应铜缆4.4万千米 [5]

行业与公司 * 行业为固定收益债券市场及可转换债券市场 涉及国债 国开债 地方政府专项债 信用债 二级资本债 浮息债及国债期货等具体品种[1] 核心观点与论据 * 对12月债券市场整体持谨慎态度 不强烈看空也不盲目乐观 主要因年底机构抢配行为和降息预期不明显 导致债市压力较大[1][2] * 长端利率受多重因素影响下跌 30年期国债近期下跌幅度较大 主要由于整体情绪不佳 明年特别国债加码预期以及通胀预期回升 30年期与10年期国债利差处于高位运行状态[1][3] * 短端利率下行空间有限 一年期存单难以维持过去一年的低利差状态 在资金宽松及政策支持下 短端表现将优于长端 整体曲线可能变陡但空间有限 持有体验感更好的仍是短端[1][3][7] * 12月份转债市场预计将呈现震荡行情 建议保持中性 偏防守观点 关注低估值或正股拥挤度不高的转债品种[3][12] * 2026年一季度转债的整体估值预期较为稳定 机构投资者持仓占比上升至约80% 一级和二级债基的申购量增加 支撑了转债估值 尽管12月股票市场预期可能出现波动 但由于机构需求强劲 预计估值波动有限[13] 投资组合策略建议 * 推荐三种投资组合策略 1 对未来特别偏谨慎或追求绝对收益考核的投资者 可采取高杠杆短久期信用策略 如选择两年左右或6~9个月加上3年的哑铃型结构[5] 2 如果考核相对回报但不想在久期上做太多处理 可选择同久期期限内表现好的品种 如5年的国开208 10年的防守型国债2,516或进攻型国开250,215[1][5] 3 如果考核相对回报并希望在久期上做文章 可关注弹性更大的品种 如30年国债25特60或10年国开250,215[1][5] * 短端债券方面 5年国开债一直是推荐位置 在2~3年期限内 可关注浮息债 对于持有型投资者 可以关注1.4年的25龙发XFLJ09等具有良好持有价值和提成价值的债券[10] * 转债市场建议配置平衡型转债 90~100平价 作为防守反击策略的一部分 这类标的在股市波动时抗跌性较好[16] * 转债市场建议关注AI 核聚变 量子计算等板块 具体标的包括芙蓉转债 奥锐特 武汉天源 精工钢构 有发等[17] 其他重要内容 * 信用债与地方政府专项债方面 倾向于选择流动性较好的3~5年期限品种 在看多预期下可博弈二级资本债 当前更推荐3~5年的国开债[1][5][6] * 地方政府专项债方面 超长期位置 如30年 的性价比较高 对保险资金具有吸引力 从隐含税率角度看 3年以上的新老券 如1年 3年 6年 9年的老券及新券 具有较好性价比[6] * 央行当前买入规模为500亿 不及市场预期 如果短端出现上行 不排除央行会提高买入规模[7] * 特六和特二债券的合理利差应在5~7个基点 BP 左右 目前利差在2~3 BP之间 综合考虑增值税税率和流动性溢价 当前合理水平应为3 BP左右 从持有角度选择特二可行 从交易角度偏好流动性则建议选择特六[8] * 2,502债券的投资逻辑依赖于2026年一季度是否续发 如果续发且规模较大 有望成为下一个活跃券 建议在市场调整时适当关注 不宜在利率快速下行过程中追涨[9] * 国债期货相对现券仍具有一定正套价值 其IR水平整体高于资金水平 可考虑国开与国债期货对冲机会 例如5年期合约[11] * 次新券规避了强赎风险且受资金青睐 从7月以来次新券强赎概率超过60% 老券则面临更高的强赎风险 需关注上市公司沟通情况以防范超预期下跌风险[15]

文章核心观点 中国市场凭借其超大规模、综合竞争优势和系统性优势，在全球经济不确定性上升的背景下，展现出稳健的韧性与活力，为全球企业提供了稳定可期的战略机遇与发展空间 [1][8] 消费市场 - 中国社会消费品零售总额从2014年的26.2万亿元增长至2024年的48.3万亿元，规模增量领跑全球 [2] - 2024年最终消费支出对经济增长的贡献率达到44.5%，连续多年成为经济增长第一拉动力 [2] - 中等收入群体规模已超过4亿人，消费升级需求释放强大潜力，绿色、健康、智能类高品质商品加速增长 [2] - 2024年居民人均服务性消费支出占比达46.1%，与美国(65%以上)、欧盟主要国家(60%左右)相比仍有广阔发展空间 [3] - “十四五”时期人均GDP已超过1.3万美元，正处于消费潜力加速释放阶段 [2] - 在教育、医疗、养老、文化、旅游等服务消费领域，供需缺口仍然较大，为国内外企业提供了大量潜在机遇 [3] 投资市场 - 中国是全球唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，产业链供应链韧性强大 [4] - 以新能源汽车为例，已形成从电池材料、电芯制造到整车组装的完整产业链，产业集群效应显著 [4] - 产业升级、绿色转型等领域正形成新的投资增长点 [4] - 2024年常住人口城镇化率为67%，与发达国家80%以上的水平相比仍有较大提升空间，预计将带动超过数十万亿元的投资需求 [4] 创新生态 - 根据世界知识产权组织《2025年全球创新指数报告》，中国排名已提升至全球第10位，自2013年以来累计上升了25位 [5] - 在5G、高铁等领域保持领先，在人工智能、量子计算等前沿领域也取得重要进展 [5] - 庞大的网民基数和高度数字化的消费环境为商业模式创新提供试验场，直播电商和即时零售高速增长 [5] - 截至2024年7月，中国接受高等教育的人口已达2.5亿，每年高校毕业生超过1000万人 [5] - 英国《自然》杂志2024年全球自然指数报告显示，中国科研成果产出规模和贡献质量连续两年位居世界第一 [6] 市场环境 - 外资准入负面清单大幅缩减，制造业领域实现全面开放，服务业开放持续深化 [7] - 《中华人民共和国外商投资法》及其实施条例全面实施，为外资企业提供了法治保障 [7] - 持续推进公平竞争审查制度，在政府采购、标准制定、资质许可等方面对内外资企业一视同仁 [7] - 截至2024年底，登记在册经营主体总量达1.89亿户，形成了国企、民企和外资企业共同发展的格局 [7]

文章核心观点 - Saxo Bank发布2026年“离谱预测”清单 旨在提醒投资者考虑被忽略的、一旦发生将对金融市场产生巨大冲击的可能性 [1][2] - 该预测系列为年度报告 其2025年的部分预测已初显端倪 为2026年预测提供了参考框架 [1] 2026年“离谱预测”主要内容 - 量子计算突破引发金融恐慌 投资者将现金投入白银和黄金等避险资产 推动金价飙升至1万美元 量子计算相关股票将经历剧烈波动 [3] - AI自动化危机 代理式AI系统大规模故障可能引发市场闪崩、会计违规或人身伤害 网络安全、审计和咨询公司收入将因此飙升 [4] - 其他预测包括泰勒·斯威夫特婚礼拯救全球经济、美国中期选举引发团结趋势、减肥药普及至宠物、SpaceX进行IPO以及财富500强公司任命AI担任CEO [5] 2025年预测回顾 - 关于特朗普关税政策冲击美元的预测正在兑现 美元今年已下跌8% 有望创下2017年以来最差表现 [1] - 英伟达市值超过苹果的预测虽未完全实现 但其市值已上涨34%至4.37万亿美元 超过苹果的4.18万亿美元 [1] - 2025年预测还包括自然灾害导致大型保险公司破产以及电气化导致欧佩克解体等情景 [2]

制造业的战略重要性 - 制造业是国民经济的基础和科学技术的基本载体，体现国家的科技水平和经济实力 [1] - 美国服务业占经济总量81%，但其服务业中60%以上是为制造业服务的，使制造业对美国经济的实际贡献超过60% [1][2] - 美国制造业规模达2.36万亿美元，占经济总量11%，证明美国从未放弃制造业并致力于成为世界制造业超级大国 [1][2] 工业化发展历程与现状 - 人类发展史是科学技术为制造业赋能的历史，经历了机械化、电气化、信息化和智能化四个阶段 [3] - 发达国家在历次工业革命中始终处于制造业领先地位，并从国家层面提出战略支持制造业智能化 [3][4] - 中国用三四十年时间走完了西方发达国家近三百年的工业化道路，但急速追赶导致缺失很多环节 [4][5] 中国制造业的主要短板 - 产业基础薄弱，重大基础理论和原创核心技术几乎空白，高端芯片、工业机器人硬件和操作系统等关键软件依赖进口 [6][7] - 产业生态不健全，产业链不完整且存在空白环节，工业互联网、5G等关键基础设施和人才资源体系不健全 [8][9] - 产业环境存在认知偏差、引导偏差和执行偏差，缺乏主导力量导致投入浪费 [10][11] 未来发展路径与建议 - 夯实基础研究，大学在基础研究中承担关键角色，美国经济起飞得益于大学提供精英人才和产业化支持 [12] - 健全智能制造产业链、基础设施和人才体系，补齐短板 [13] - 完善环境需提升认知水平、加强系统性引导并推动由制造业巨头主导实施，制造经验与信息技术结合至关重要 [14][15][16]

人工智能交易的行业影响与规模 - 人工智能技术为金融市场带来效率、准确性和速度的革命性提升 [1] - 到2025年，人工智能将处理全球近89%的交易量，覆盖高频股票交易和去中心化加密生态系统 [1][10] 核心技术驱动因素 - 人工智能交易平台利用先进算法、机器学习、神经网络和实时数据分析实现自动化交易 [1][10] - 关键AI技术包括监督学习、强化学习、自然语言处理、量子计算和多模态人工智能等 [12] - 市场每日产生并处理超过250万兆字节的多维数据，包括新闻、社交媒体和卫星图像 [13] - 人工智能系统实现纳秒级交易响应，速度较人类提升数个量级 [13] 主流交易策略与应用 - 人工智能交易策略结合机器学习、预测分析和神经网络以优化金融交易决策 [14] - 策略涵盖量化交易、算法交易、情绪分析和强化学习，旨在最大化收益并管理风险 [14] - 高级交易技术包括基于数学模型的算法交易、情绪分析、混合自适应策略和回测平台 [15] 平台类型与市场参与者 - 人工智能交易平台主要分为机构平台、零售平台和加密货币平台 [13] - 监管机构如美国证交会通过批准新型AI驱动订单类别，赋予自主交易系统合法地位 [13] - 市场参与者对执行效率与风险管理最大化的工具需求日益迫切 [13] 行业入门指南 - 新手入门需构建知识基础、选择用户友好且安全的交易平台 [16][17] - 关键步骤包括制定数据驱动策略、进行回测、从小额投资开始并持续学习 [17] - 建议参与社区论坛以保持信息更新 [17]