担保事项概述 - 公司为控股子公司泰达环保向滨海农商行申请12,900万元融资提供连带责任保证担保[3][13][14] - 公司为控股子公司泰达环保向邮储银行申请20,000万元融资提供连带责任保证担保[3][18][19] - 公司为二级子公司扬州泰达环保向交通银行申请7,600万元固定资产贷款提供连带责任保证担保[3][23][24] - 公司为二级子公司大连泰达环保向建设银行申请2,340万元固定资产贷款提供连带责任保证担保[3][27][28] 担保额度审议与使用情况 - 公司2024年第七次临时股东大会审议通过2025年度为泰达环保、扬州泰达环保、大连泰达环保提供的担保额度分别为226,000万元、69,000万元和43,000万元[4] - 本次担保后，公司为泰达环保、扬州泰达环保、大连泰达环保提供的担保余额分别增至179,879.69万元、66,200.50万元和27,090万元[4] - 本次担保后，泰达环保、扬州泰达环保、大连泰达环保的可用担保额度分别为46,120.31万元、2,799.50万元和15,910万元[4] - 公司及控股子公司担保余额总额为116.21亿元，占公司最近一期经审计净资产总额的202.60%[33] 被担保子公司基本情况 - 天津泰达环保有限公司成立于2001年，注册资本150,858.51万元，主营业务为环保类项目投资及运营、固体废弃物综合利用及电力生产等[5][6] - 扬州泰达环保有限公司主营业务为城市生活垃圾焚烧发电，销售电力、汽、热及灰渣制品等[7] - 大连泰达环保有限公司成立于2009年，注册资本25,000万元，主营业务包括城市生活垃圾经营性服务、发电供电业务、热力生产和供应等[9][10] - 泰达环保自身提供保证担保总额为210,363.30万元，并涉诉金额3,221.53万元[7] - 扬州泰达环保涉诉金额为90万元[7] 海外业务拓展 - 公司控股子公司泰达环保与埃及亚历山大省及Nahdet Misr公司签署谅解备忘录，旨在拓展海外市场[37] - 合作领域包括研究在亚历山大省实施城市固体废物发电项目、改造历史区域为绿色区域、建立社区娱乐花园及员工培训等[40][41] - 合作框架包括研究垃圾焚烧发电厂用地选址（面积不少于55,000平方米）、进行技术经济可行性研究、研究娱乐花园用地选址（面积不少于8,400平方米）等[41][42] - 该备忘录为意向性约定，不涉及具体金额，对公司2025年度及未来财务状况的影响存在不确定性[35][49]

合作项目概述 - 泰达股份控股子公司泰达环保与埃及亚历山大省及NahdetMisr公司签署谅解备忘录，旨在拓展海外市场 [1] - 合作领域包括研究实施城市固体废物发电项目、改造历史区域为绿色区域、建立社区娱乐花园以及开展员工信息技术培训 [1] 具体合作领域 - 研究在亚历山大省实施城市固体废物发电项目 [1] - 研究将亚历山大历史区域改造为绿色区域并回收所有产出物 [1] - 研究划拨一块2费丹的土地用于建立社区娱乐花园 [1] - 在针对亚历山大省及NahdetMisr公司员工进行最新信息技术系统培训方面开展合作 [1] 初步工作框架 - 研究建设垃圾焚烧发电厂所需用地的最合适选址，面积不少于55,000平方米 [2] - 在商定投资模式后，准备并实施针对垃圾焚烧发电厂的技术和经济可行性研究 [2] - 研究建设娱乐花园所需用地的最合适选址，面积不少于8,400平方米 [2] - 介绍泰达控股在苏伊士湾西北经济区开发项目的既往经验 [2] - 在商定投资模式后，开发亚历山大的历史区域并实施该区域的废物回收工作 [2]

上市申请与募资用途 - 公司于2025年9月12日正式向香港联交所递交H股上市申请，拟推进"A+H"双平台上市，独家保荐人为中信证券[1] - 此次港股IPO募资拟用于扩充海外市场、建设新生产基地、在中国内地开设三间"CHJ ZHEN臻"品牌旗舰店、营销及品牌建设等[1] 财务业绩表现 - 2022年至2024年及2025年前三季度，公司营收分别为44.17亿元、59亿元、65.18亿元及62.37亿元，分别同比变动-4.73%、33.56%、10.48%及28.35%[2] - 同期归母净利润分别为1.99亿元、3.33亿元、1.94亿元及3.17亿元，分别同比变动-43.22%、67.41%、-41.91%及0.33%[2] - 2025年第三季度营业收入同比增长49.52%至21.35亿元，但归母净利润由盈转亏，单季亏损1427.95万元，同比暴跌116.52%[10] 销售渠道与盈利能力 - 截至2025年上半年，公司共有1538家线下珠宝门店，其中包含201家自营店和1337家加盟店，加盟店占比达86.9%[4] - 2025年上半年，自营渠道销售毛利率为37.79%，而加盟代理模式的销售毛利率仅为16.81%[4] - 公司整体毛利率呈下降趋势，从2020年的35.8%下降至2024年的23.6%[4] - 2025年上半年，加盟代理渠道营业收入为22.44亿元，同比增长36.24%，但毛利率同比下降0.38个百分点至16.81%[6] 产品质量与消费者投诉 - 截至2025年11月14日，黑猫投诉平台上包含"潮宏基"搜索词的投诉量超过900条，主要集中在工艺缺陷及合规问题[7] - 2024年，公司生产的"潮宏基"牌贵金属饰品因"珠宝玉石品种鉴定"项目不合格被浙江省监管局点名[8] 商誉减值风险 - 公司于2014年耗资近14亿元收购女包品牌FION（菲安妮）100%股权，形成商誉高达11.63亿元[10] - 因菲安妮业绩持续疲软，公司已多次计提商誉减值，2025年第三季度计提商誉减值1.71亿元[10] - 截至2025年第三季度末，公司尚存商誉3.38亿元[10] 海外市场拓展 - 公司计划至2028年底前在海外开设20家自营店，并在香港设立国际总部[10] - 截至2025年上半年，公司在海外仅有4家门店，海外营收对于公司整体营收的贡献几乎可以忽略不计[11] 研发投入与知识产权诉讼 - 2021年至2024年，公司营收从46.36亿元增至65.18亿元，而研发费用仅从0.65亿元微增至0.68亿元，研发投入与营收增长不匹配[13] - 2024年7月，宝格丽股份有限公司因注册商标专用权、商品设计侵权纠纷提起诉讼，请求赔偿500万元[15] - 历峰集团（卡地亚母公司）提起的诉讼中，手镯争议案已于2025年7月一审判决公司方赔偿100万元[15]

整体业绩表现 - 前三季度A股上市公司合计实现营业收入53.46万亿元，净利润4.7万亿元，全市场共4183家上市公司实现盈利，盈利面近八成 [1] - 第三季度上市公司营收、净利润同比增长3.82%、11.45%，环比增长2.40%、14.12%，增速较上半年显著提升 [1] - 沪市上市公司前三季度合计实现营业收入37.58万亿元，同比微增；实现净利润3.79万亿元，同比增长4.5%；扣非后净利润3.65万亿元，同比增长5.5% [2] - 沪市民营企业一至三季度净利润增速分别为0.4%、12.3%、17.2%，呈现逐季走高态势 [2] - 创业板超七成公司实现盈利，超五成公司利润增长 [3] 研发投入与创新 - 深市公司前三季度研发费用合计5180.11亿元，同比增长6.20%，研发强度为3.29% [3] - 深市63家公司研发费用超过10亿元，比亚迪、中兴通讯、宁德时代等11家公司研发支出超过50亿元 [3] - 创业板公司第三季度研发费用为516.61亿元，第二季度和第一季度分别为498.68亿元、451.22亿元，研发投入环比持续增长 [3] - 中铁工业研制世界最大直径竖井掘进机"启明号"，集成多项创新技术 [6] - 顺网科技通过300多个节点机房、5万路可运营电竞级高品质算力落地，推动业绩增长 [6] 行业与企业亮点 - 新能源汽车、固态电池、超硬材料、影视院线、快递物流等多个行业表现突出 [1] - 山东钢铁归母净利润同比增幅超100%，经营性现金累计流入增幅高达107.45%，高端化产品比例较去年提升5.4个百分点 [5] - 顺网科技前三季度营业收入15.09亿元，同比增长8.04%；归母净利润为3.24亿元，同比增长52.59% [6] - 道明光学全系列反光材料获海外采购商认可，球冠电缆完成多项新品研发，国盾量子实现全球首款四通道超低噪声半导体单光子探测器量产 [3] 分红与股东回报 - 沪市今年以来累计501家次公司推出中报、三季报分红方案，现金分红总额超6000亿元，同比增长3.3% [2] 海外市场拓展 - 中联重科前三季度境外收入达213.13亿元，占总营收57.36%，同比提升6.05个百分点，并计划发行不超过60亿元可转债投入研发创新与海外体系建设 [8] - 恒誉环保技术及装备在德国、英国、丹麦、巴西等数十个国家和地区得到商业应用，海外新签订单及复购订单验证其技术实力 [9] - 同力股份凭借自主研发的线控底盘和无人驾驶矿卡，计划投入更多资源开发非洲、中亚、南美等海外市场 [9][10] - 部分上市公司在东南亚、中东、拉美等地区的产能布局进入稳定运营阶段，本地化供应链和渠道体系日趋成熟 [10]

整体业绩表现 - 前三季度A股上市公司合计实现营业收入53.46万亿元，净利润4.7万亿元，4183家公司实现盈利，盈利面近八成 [3] - 第三季度上市公司营收、净利润同比增长3.82%、11.45%，环比增长2.40%、14.12%，增速较上半年显著提升 [3] - 沪市上市公司前三季度实现营业收入37.58万亿元，同比微增，净利润3.79万亿元，同比增长4.5% [4] - 沪市民营企业一至三季度净利润增速分别为0.4%、12.3%、17.2%，呈现逐季走高态势 [4] 分红与研发投入 - 沪市今年以来累计501家次公司推出中报、三季报分红方案，现金分红总额超6000亿元，同比增长3.3% [4] - 深市公司前三季度研发费用合计5180.11亿元，同比增长6.20%，研发强度为3.29% [5] - 63家公司研发费用超过10亿元，11家公司研发支出超过50亿元 [5] - 创业板公司第三季度研发费用为516.61亿元，前三季度超七成公司实现盈利，超五成公司利润增长 [5] 行业与公司亮点 - 新能源汽车、固态电池、超硬材料、影视院线、快递物流等多个行业表现突出 [3] - 道明光学全系列反光材料获海外采购商认可，球冠电缆完成多项新品研发，国盾量子实现全球首款四通道超低噪声半导体单光子探测器量产 [6] - 山东钢铁前三季度归母净利润同比增幅超100%，经营性现金累计流入增幅高达107.45%，高端化产品比例较去年提升5.4个百分点 [8][9] - 中铁工业联合研制世界最大直径竖井掘进机“启明号”成功下线 [10] - 顺网科技前三季度营业收入15.09亿元，同比增长8.04%，归母净利润为3.24亿元，同比增长52.59%，拥有300多个节点机房、5万路可运营电竞级高品质算力 [10] 海外市场拓展 - 中联重科前三季度境外收入达213.13亿元，占总营收57.36%，同比提升6.05个百分点，拟在港股市场发行不超过60亿元可转债投入研发创新与海外体系建设 [12] - 恒誉环保技术及成套装备在德国、英国、丹麦、巴西等数十个国家和地区得到商业应用，海外新签订单及复购订单验证公司实力 [13] - 同力股份实现营收、净利润“双增”，自主研发出线控底盘，无人矿卡市场占有率领先，将投入更多资源开发非洲、中亚、南美等海外市场 [13]

公司战略规划 - 公司高度重视国际市场拓展潜力并将海外业务布局纳入长期战略发展规划 [2] - 公司未来将进一步优化产品本地化适配并搭建海外市场服务支撑体系以稳步扩大国际市场份额 [2] 海外市场拓展现状 - 公司通过参加国际展会及搭建本地化合作渠道等方式积极开拓海外市场 [2] - 2024年度公司外销营业收入为1021.02万元占营业收入比例为1.09% [2] - 海外业务目前主要聚焦非洲东南亚及中东等新兴潜力市场且相关项目正按计划有序推进 [2]

业务战略与增长 - 面对国内电商增长压力，公司通过强化产品力与组织能力创新、精细化运营以及积极拓展海外电商市场与B端业务来应对 [2] - 公司未来将推动C端与B端协同发展，C端作为核心基本盘持续深耕，B端作为第二曲线重点开拓，实现结构优化 [3] - 公司线上平台布局为国内以天猫、京东、抖音等互补覆盖，国外以亚马逊为核心，通过数据中台协同实现国内外双轮驱动 [3] 竞争与创新策略 - 应对竞品模仿，公司构建技术防护、创新驱动、迭代引领、差异壁垒的立体体系，通过专利布局、用户需求洞察、前瞻技术突破和滚动迭代机制确保领先 [2][3] 风险应对与运营 - 公司受关税影响整体有限，通过海外市场双轮驱动、平台多元覆盖以及布局海外工厂来分散和规避关税风险 [3]

行业整体表现 - 2025年1-10月行业6米以上客车累计销量约10.23万辆，同比增长12.74% [2] - 同期行业6米以上客车出口累计7.47万辆，同比增长24.17% [2] - 公司1-10月累计销售客车10,093辆，同比增长7.95% [2] 国内市场动态 - 国内公交市场以更新需求为主且主要为新能源车型，并呈现小型化趋势 [2] - 国内座位客车市场进入调整期，产品向舒适化、高端化发展，新能源渗透率逐步提升 [2] 海外市场战略 - 公司前三季度海外市场销量已占整体销量约60%（六成） [2] - 公司在稳定已有市场基础上，正逐步扩展销售网络并积极开发欧美等高端市场 [2] - 公司利用山东重工集团资源渠道协同拓展海外市场 [2] 公司内部规划 - 人力资源投入倾向于国内外营销人员及技术研发人员的扩充 [3] - 加大对产线智能化改造投入以降低劳动强度、提升生产效率 [3] - 公司将平衡发展与股东利益，做好一年多期分红安排以提振投资者信心 [3] - 未来将聚焦海外市场拓展、产品高端化及管理优化以提升盈利水平 [3]

合营企业设立 - 威高股份全资附属公司威高国际控股与PT Oneject Indonesia于2025年11月6日订立合营协议，在印尼成立合营企业Oneject Wego Medical [1] - 合营企业股权结构为威高国际控股持有45%权益，合营伙伴持有55%权益 [1] - 合营企业将作为公司的合营企业入账，其财务业绩不会综合计入公司账目 [1] 业务范围与战略 - 合营企业业务活动包括在印尼制造及销售静脉留置针、输液器及其他医疗耗材 [1] - 业务策略为专注于本地化生产，目标产品是印尼目前高度依赖进口的医疗耗材 [1] 合营伙伴背景 - 合营伙伴PT Oneject Indonesia为印尼GDK Company的附属公司，GDK Company是集制造及销售业务于一体的印尼领先企业集团 [1] - 合营伙伴主要生产标准注射器、安全与智能自动禁用式注射器、血袋、血液透析及采血管 [1] - 合营伙伴作为印尼领先制造商，可为合营企业提供广泛资源、成熟网络及深厚市场知识以物色商机 [1] 战略意义 - 成立合营企业将使集团得以进军新兴海外市场、扩大客户群并与现有业务产生协同效益 [2] - 董事会认为成立合营企业符合公司及股东的整体利益 [2]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入138.27亿元 [2] - 总体毛利率有望能维持在平稳状态 [2] - 前三季度毛利率基本维持在相同水平，主要得益于业务规模扩大带来的规模效应和持续的研发投入 [3] - 公司对完成全年收入目标有信心 [2] 订单情况 - 前十个月新增订单尚无准确统计数据，但总体处于稳步发展过程中，基本符合阶段性目标 [2] - 截至目前海外订单增速略高于整体平均水平，基本符合阶段性目标 [3] 海外市场表现 - 海外整体表现较好，公司将在海外市场持续投入 [2] - 今年海外各个区域均有所增长 [3] - 非洲、欧洲及中东地区以及中南美洲等区域表现较好 [3] - 中亚地区、东南亚等区域的业务有所增长 [3] - 海外市场充满机会和挑战，公司希望通过市场竞争不断提升自身能力 [3] 产能与竞争力 - 就变压器与高压开关来说，目前公司整体产能能够支撑业务发展需求 [3] - 产能仅代表生产交付能力，关键取决于公司产品的竞争力和订单获取情况 [3] 未来展望 - 对于未来的毛利率变化尚无法做出准确判断 [3] - 充分的市场竞争会促使公司不断提升核心能力，为客户提供满足需求的产品 [3]