科创板发展概况 - 科创板开板6年来共有588家战略性新兴产业和高新技术产业公司上市，IPO和再融资募资总额超万亿元[1][3] - 科创板上市公司总市值超过6.8万亿元，新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等新兴产业公司占比超八成[3] - 6年来科创板公司IPO募集资金9232亿元，再融资募集资金1831亿元[3] 研发投入与技术突破 - 2024年科创板研发投入总额达到1680.78亿元，超过净利润的2.5倍，同比增长6.4%，最近3年复合增速达10.7%[4] - 研发投入占营业收入比例中位数达12.6%，107家公司连续3年研发强度超20%[4] - 龙芯中科研制的3C6000/D2U双路服务器核心元器件国产化率100%，性能逼近英特尔至强Gold6338处理器[4] - 联影医疗数字减影血管造影系统获美国FDA认证，将辐射暴露量降至传统设备1/3，手术时间缩短25%[4] 国际化进展 - 2024年科创板公司境外收入合计4303.61亿元，同比增长6.1%，173家公司境外收入同比增长超30%[6] - 科创板公司境外销售毛利率中位数达40.8%，37家公司产品在出货量、市占率、销售额等方面位列全球第一[6] - 11家创新药企业通过对外授权形式将创新药海外权益授予境外企业，三生国健与辉瑞交易金额最高可达48亿美元[6] - 58家科创板公司牵头或参与制定所在领域国际标准，信科移动参与5G-A国际标准制定200余项[7] 制度改革与融资创新 - "科创板八条"发布后科创板新发布并购交易106单，交易金额累计突破1400亿元[8] - 2025年新增披露45单交易，重大交易单数已超2019-2023年总和[8] - 9家科创板上市公司申请再融资合计拟融资金额接近250亿元，均投向创新药或芯片研发项目[9] - 晶合集成、中国通号申报科创债合计拟融资45亿元，中国通号债券注册生效仅用时35个工作日[9]

IPO受理情况 - 5月30日沪深北交易所单日受理4家企业IPO申请（陕西旅游、三瑞智能、宏明电子、大亚股份），创2025年以来单日新高 [1][3] - 三瑞智能、宏明电子为2025年创业板首批受理企业 [1][4] - 年内累计27家企业IPO获受理，其中北交所18家（占比66.67%），主板4家，科创板3家，创业板2家 [1][5] 企业募资情况 - 华润新能源拟募资245亿元居首，其次为昂瑞微20.67亿元、宏明电子19.51亿元、陕西旅游15.55亿元 [1][10] - 三瑞智能拟募资7.69亿元用于无人机/机器人动力系统扩产等项目 [3] - 大亚股份拟募资1.81亿元，为4家企业中最低 [4] 企业业务与财务 - 三瑞智能主营无人机/机器人动力系统，2024年净利润3.33亿元（同比+92.96%） [3][7] - 宏明电子主营阻容元器件，2024年净利润2.93亿元（连续两年下滑，2023年4.12亿元/2022年4.76亿元） [3][7] - 昂瑞微2022-2024年持续亏损（-2.9亿/-4.5亿/-6470万），健信超导2024年盈利5578万元 [6] 行业动态 - 科创板明确支持未盈利科技企业上市，重点关注核心技术及科创属性 [5] - 当前IPO审核更关注持续经营能力，利润下滑可能反映周期性调整或核心竞争力问题 [8] - 12家受理企业已进入问询阶段（占比44.44%），包括全部3家科创板企业 [9]

IPO审核与注册进展 - 健信超导科创板IPO获受理 2024年营收4 25亿元 同比下滑5 8% 归母净利润5578 39万元 募资8 65亿元用于超导磁体项目及研发[2][3] - 联川生物转战北交所 2024年营收3 67亿元 归母净利润6005 67万元 翻译转录组学服务占比64 58% 拟募资3亿元扩产基因科技产品[4] - 丹娜生物北交所提交注册 2024年营收2 4亿元 归母净利润0 87亿元 专注真菌感染检测 曾冲击科创板未果[6] - 悍高集团深市主板注册获批 2024年营收28 57亿元 归母净利润5 31亿元 主营家居五金及户外家具[6] - 烨隆股份过会后撤单 2022年营收同比下滑6 3% 毛利率从22 8%降至18 38% 主营涡轮增压器零部件[7] 新股申购与上市动态 - 本周3只新股申购：汉邦科技（募资5 98亿元 2024年营收6 91亿元）存1150万元专利诉讼 威高血净（募资13 51亿元 销售费用率17 49%） 太力科技（募资5 42亿元 线上销售占比80%）[8][9] - 下周天工股份北交所上市 2024年营收8 01亿元 归母净利润1 72亿元 募资3 6亿元建设钛合金生产线[11] 政策与监管动向 - 证监会将出台深化科创板、创业板改革措施 增强制度包容性 推动典型案例落地[12]

中国证监会主席吴清5月7日在国新办发布会上说，将进一步出台深化科创板、创业板改革措施，在市场 层次、投资者保护等增强制度包容性、适应性。(新华财经) ...

《证券发行与承销管理办法》修改内容 修改背景 - 为落实《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》和《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，对《承销办法》进行修改 [5] - 新《公司法》生效后，需对《承销办法》相关表述作适应性调整 [5] 主要修改内容 - 增加银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象，明确由证券交易所规定优先配售的其他情形 [6] - 明确由证券交易所制定IPO分类配售具体规定，落实科创板试点未盈利企业分类配售的要求 [7] - 禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份，删除原允许限售期内出借获配证券的规定 [7] - 根据新《公司法》完善财务资助等表述，增加禁止通过财务资助损害公司利益的条款 [7] 公开征求意见情况 - 2025年1月3日至2月2日公开征求意见，收到29条意见 [8] - 采纳完善财务资助规定表述的意见，未采纳取消新股发行包销制等涉及较大制度调整的意见 [8] 证券发行与承销规则 定价与配售 - 首次公开发行证券可通过询价或直接定价方式确定发行价格，未盈利企业必须通过询价定价 [14] - 网下初始发行比例根据板块和股本规模不同，主板未盈利企业或股本超4亿股的比例不低于70%，科创板/创业板不低于80% [15] - 网下优先配售对象包括公募基金、社保基金、银行理财、保险资管等，配售比例不低于其他投资者 [15] - 战略配售投资者数量不超过35名，配售比例不超过50%，持有期不少于12个月 [17] 证券承销 - 承销可采用包销或代销方式，包销需明确包销责任，代销需约定发行失败处理措施 [19] - 发行结束后需聘请会计师事务所验资、律师事务所见证并出具专项法律意见书 [20] 信息披露 - 发行人和主承销商需披露定价方式、配售原则、有效报价确定方式等信息 [24] - 需披露网下投资者详细报价情况、发行市盈率计算方式及行业归属依据 [25] - 未盈利企业可不披露市盈率，但需披露市销率、市净率等估值指标 [25] 监督管理 - 证券交易所建立发行承销监管内部防火墙制度，发现违法违规可采取自律监管措施 [27] - 中国证券业协会建立对承销商和网下投资者的日常监管及评价体系 [27] - 对虚假宣传、违规配售等行为可采取监管谈话、警示函、市场禁入等措施 [27] 特别规定 - 上市公司配股需向股权登记日股东按相同比例配售 [22] - 上市公司增发或发行可转债可对机构投资者分类配售，同一类别比例相同 [22] - 上市公司向特定对象发行证券不得通过财务资助等方式损害公司利益 [22]