科创板改革成效 - 科创板八条措施实施一年 多项配套制度落地见效 发行承销机制持续优化 并购重组活跃度显著提升 产品体系持续完善 投融资更加协调 市场生态持续优化 活力与韧性增强 [1] - 证监会主席吴清表示继续充分发挥科创板示范效应 加力推出进一步深化改革的"1+6"政策措施 [1] - 科创板坚守"硬科技"定位 严把市场"入口关" 精准支持优质科技企业发行上市 [2] 上市发行进展 - 上交所新受理15家企业科创板IPO申请 其中4家是未盈利企业 15家企业登陆科创板 IPO募资124.42亿元 [2] - 科创板试点统一执行3%的最高报价剔除比例 未盈利企业IPO分类配售试点落地 新股市值配售规则落地 [2] - 审核机制更注重企业科创属性 未盈利企业上市渠道进一步畅通 发行承销制度改革成效初显 [3] 再融资机制创新 - 轻资产、高研发投入认定标准落地实施 寒武纪等9家科创板公司按照认定标准申请再融资 拟融资金额合计近250亿元 [4] - 符合认定标准的科创板公司数量或已超过100家 [5] - 19家科创板公司定增上市 合计募资197.21亿元 8家公司发行可转债募资65.59亿元 再融资合计262.8亿元 [5] 债券融资发展 - 科技创新公司债"绿色通道"打开 晶合集成、中国通号申报科创债适用审核"绿色通道" 合计拟融资45亿元 [5] - 中国通号成功发行25亿元科技创新可续期公司债 债券自受理至注册生效仅用时35个工作日 [5] - 中国人民银行、中国证监会联合支持发行科技创新债券 上交所同步配发通知 拓宽发行主体和募集资金使用范围 [5] 并购重组活跃 - 科创板新发布并购交易超百单 均为产业并购 60单已完成 交易金额累计突破1400亿元 [7] - 定向可转债重组、吸收合并、"A控H"等创新示范性案例相继落地 [7] - 并购重组围绕产业逻辑 通过产业重组、上下游整合增强企业盈利能力 [7] 创投退出机制 - 并购重组制度创新为创投机构退出拓展新渠道 畅通"募投管退"良性循环 [8] - 科创板坚持"硬科技"定位 优先支持关键核心技术突破企业上市 为早期投资机构提供高回报退出机会 [8] - 证监会明确对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施"反向挂钩" 鼓励私募基金参与上市公司并购重组 [8] 指数与ETF发展 - 科创板累计新增13条指数 总数达到29条 新增51只科创板ETF上市 科创板ETF已达80只 总规模超过2500亿元 [10] - 形成覆盖宽基、行业主题及策略等类型的全方位多层次科创板指数以及ETF产品生态 [10] - 科创板专业机构投资者活跃账户数超过7.7万户 全部机构投资者持仓占比超六成 境外专业机构及长线基金持仓占比增加 [10] 制度优化建议 - 探索进一步完善和优化上市发行制度 设置更灵活的上市标准 如降低市值门槛或延长研发成果认定周期 [3] - 针对未盈利企业探索更灵活的再融资机制 允许通过定增引入战略投资者 扩大"绿色通道"覆盖范围 [6] - 丰富并购重组支付工具 如优先股等 降低交易成本 鼓励未盈利企业之间的并购整合 [9] - 优化做市商制度 调整涨跌幅限制 加快推出科创板期货期权等衍生品 研究引入市值管理基金 [11]