精密模塑技术能力 - 模具加工精度达到0.005mm级别 [1] - 工件公差判定标准为0.01mm [1] - 产品合格率约为95% [1] 3D打印技术布局 - 参股公司德科精密提供专业3D金属打印与3D激光雕刻服务 [1] - 在模具制造行业具备深厚理论功底与丰富实践经验 [1] - 通过3D打印增材制造缩短生产周期并降低制造成本 [1] - 可制造复杂几何形状并提升模具设计制造整体效率 [1]

公司产品应用领域 - 公司部分产品下游可应用于3D打印领域 [1]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 目标价52元（较当前44 57元有16 6%上行空间）[3][5] 核心观点 - 行业地位：国内铜基金属粉体和锡基焊粉材料龙头 2024年两类产品市占率均排名第一[1] - 业绩表现：2024年营收32 29亿元（+20 44%） 归母净利润0 59亿元（+7 73%） 但毛利率同比下降0 7pct至7 6%[1] - 增长驱动：铜粉/锡粉营收分别达19 5/9 5亿元（+24 8%/+18 2%） 3D打印材料营收三年CAGR达71 3%（2022-2024年0 2/0 3/0 5亿元）[1][3] 业务布局 传统业务 - 产能扩张：泰国电解铜粉生产线2024年6月投产 2025年7月已实现单月盈利[2] - 全球化：强化与英国子公司Makin协同 推进泰国基地市场开拓[2] 新兴业务 - 3D打印材料：产品结构中铝合金粉占40% 高温合金粉20% 钛合金粉40% 2025年拟投资2亿元建设年产4580吨铝合金粉基地（建设周期18个月）[2][3] - 技术突破：雾化球形粉末制备技术提升成品收得率和品质[3] 财务预测 - 营收预期：2025-2027年38 61/46 76/57 04亿元（CAGR 20 9%）[3] - 净利润预期：2025-2027年0 74/0 96/1 30亿元（CAGR 30 1%） 对应EPS 0 72/0 93/1 25元[3][10] - 估值水平：2026年PE 48倍 目标价对应2026年PE 56倍[3][10] 市场表现 - 股价表现：近1M/3M/12M绝对收益达11%/32%/58% 显著跑赢沪深300指数[8] - 市值数据：总市值46 2亿元（104百万股） 近一年股价区间25 52-45 09元[5]

核心观点 - 公司股价下跌1.95% 成交额5153.87万元 总市值36.66亿元 [1] - 公司主营业务为塑料制品、生物全降解制品及植物纤维制品的研发生产销售 其中塑料制品占比74.96% [2][7] - 公司海外营收占比55.43% 受益人民币贬值 2021年外销占比达70.47% [2][3] 业务构成 - 塑料制品收入占比74.96% 生物全降解制品占比12.82% 纸制品及其他占比6.77% 植物纤维制品占比5.45% [7] - 专注PLA材料研发应用 在消费级FDM材料及制品领域提前布局产业化 [2] - 3D打印耗材覆盖工业设计、教育、玩具手办、医疗等多个领域 [2] 市场分布 - 产品销售以外销为主 主要分布在北美洲、欧洲及大洋洲等发达国家和地区 [2] - 海外客户为海内外知名大型商超以及连锁餐饮企业 [2] - 通过跨境电商平台进行境外推广和销售 [2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入5.06亿元 同比增长1.29% [7] - 归母净利润-2495.75万元 同比减少157.54% [7][8] - A股上市后累计派现9840万元 近三年累计派现7440万元 [9] 股东结构 - 股东户数5694户 较上期增加13.93% [7] - 人均流通股16903股 较上期减少12.21% [7] - 主力未控盘 筹码分布非常分散 主力持仓占比2.33% [5] 资金流向 - 主力净流入-87.98万元 占比0.02% 行业排名39/74 [4] - 连续3日被主力资金减仓 近5日主力净流入-957.67万元 [4][5] - 所属行业主力净流入257.56万元 连续2日被主力资金增仓 [4] 技术指标 - 筹码平均交易成本18.61元 近期获筹码青睐且集中度渐增 [6] - 股价靠近支撑位18.51元 若跌破可能开启下跌行情 [6]

市场表现 - A股三大指数周线集体飘红，上证指数全周上涨逾2%，深证成指、创业板指周涨幅分别为1.25%、0.49% [1] - 上证指数在周五盘中续创今年以来新高 [1] - 在流动性驱动下，大盘上行趋势稳固，全A盈利与ROE有望企稳改善 [1][5] 经济数据 - 7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平 [2][11] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大 [2][11] - 7月PPI环比下降0.2%，环比降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6% [2][11] 政策监管 - 五大期货交易所发布《程序化交易管理办法》，自2025年10月9日起实施 [3][12] - 管理办法旨在全面从严加强程序化交易监管，维护市场秩序和公平 [3][12] 黄金储备 - 7月末黄金储备为7396万盎司，环比增加6万盎司，官方黄金储备连续第9个月增加 [4][13] - 全球储备多元化趋势、地缘政治与政策不确定性等因素或推动金价持续上行 [4][13] 机构观点 市场趋势 - 大盘上行趋势稳固，行情将逐步过渡到业绩驱动阶段，指数中枢逐步上移 [5][14][15] - 市场风格正从传统周期性板块逐步转向科技板块 [1][6][16] - 优质科技资产在三季度或有显著超额收益 [1][9][19] 投资机会 - 科技方向关注人形机器人、国产算力、军工、消费电子，中期看好创新药 [5][15] - 主题投资关注脑机接口、可控核聚变、3D打印、商业航天等 [5][15] - 半导体周期或进入上行阶段，具备从"预期修复"走向"景气验证"的条件 [7][17] - 制造业公司确定性机遇突出，部分企业盈利已现拐点，估值处于历史低位 [10][20] 板块配置 - 科技板块（AI、机器人）、恒生科技指数、港股红利板块及券商板块值得关注 [6][16] - 科技与高端制造领域、内需消费板块、高股息板块均有丰富投资机遇 [8][18]

纳米材料应用 - 四川天府兴隆湖实验室研发的降温马甲和降温帽采用辐射型制冷面料，通过纳米结构设计减少热量吸收并增强辐射散热，实测内外温差最高达8℃ [2] - 中国建筑西南设计研究院有限公司制造的辐射制冷材料应用于通讯基站，太阳光反射率超过98.6%，红外辐射率超过99%，单个基站年省电逾1000千瓦时，减少二氧化碳排放1.8吨 [2] 3D打印技术 - 3D打印技术实现自由式潜水脚蹼的个性化定制，高端产品采用100%航天级碳纤维材质和专利环氧树脂，可匹配踢蹼频率以放大力量 [3] - 高端轮滑鞋采用碳纤维复合材料和TPU，抗拉强度达500~700兆帕，重量减轻20%，TPU弹性模量比塑料高3倍，减震性能提升50% [3] 塑胶材料创新 - 软式曲棍球场地及装备采用聚丙烯(PP)塑料，具有可回收、抗冲击、抗老化特性，通过焊接工艺保持形状稳定并降低成本 [4] - 竞速轮滑场地选用聚丙烯酸材料，耐磨性、防滑性和缓冲性优异，适应潮湿环境并减少运动员滑倒风险 [4]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 核心观点 - 苹果将在美国新增1000亿美元投资，未来四年总投资额达6000亿美元，并推出"美国制造计划"以引入更多供应链及先进制造业务[2] - 苹果供应链调整仍需国产设备支持，国内果链设备公司具备不可替代性，可能采购国产设备用于美国产能建设[3] - 苹果或于2026年秋季发布首款折叠屏iPhone，标准版iPhone 18将推迟至2027年春季[4] - 2024年Q4全球折叠屏智能手机出货量380万台（同比降18%），华为占31.2%市场份额，三星占26.7%[4] 投资机会 3D打印应用 - 建议关注华曙高科、铂力特等[4] 自动化组装设备 - 建议关注博众精工、赛腾股份、快克智能等[4] 自动化检测设备 - 建议关注燕麦科技、杰普特、强瑞技术、天准科技、科瑞技术、荣旗科技等[4] 折叠屏相关技术 - 铰链环节建议关注东睦股份、精研科技、统联精密等[4] - 中框及后盖环节建议关注宇晶股份、宇环数控等[4]

公司专利技术 - 珠海美利信新材料股份有限公司取得"一种用于3D打印的钨合金粉末生产装置"专利，授权公告号CN223198065U，申请日期为2024年08月 [1] - 专利装置包括炉管、保温炉腔、冷却水套和冷却水塔，炉管内部形成还原腔，设有第一加热体和氢气接入口，冷却水套通过进水管和回水管与冷却水塔连接 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2003年，位于珠海市，主要从事金属制品业，注册资本4752万人民币 [1] - 公司对外投资2家企业，参与招投标项目4次，拥有商标信息2条，专利信息85条，行政许可25个 [1]

市场整体表现 - 近三日上证指数上涨0.48% [1] - A股近三日成交金额较前三日增加12.50% [1] - 主力资金近三日大量净流入的概念板块共有28类 [1] 主力资金净流入概念板块排名 - 新疆振兴板块主力资金净流入13.59亿元 板块涨幅3.89% 相对大盘涨幅3.41% 领涨股洪通燃气涨幅33.18% 主力资金净流入1.54亿元 [1] - 商业航天板块主力资金净流入13.48亿元 板块涨幅2.40% 相对大盘涨幅1.92% 领涨股佳缘科技涨幅38.23% 主力资金净流入1.70亿元 [1] - MR(混合现实)板块主力资金净流入10.36亿元 板块涨幅1.28% 相对大盘涨幅0.80% 领涨股淳中科技涨幅23.86% [1] - 柔性直流输电板块主力资金净流入7.08亿元 板块涨幅1.73% 相对大盘涨幅1.25% 领涨股金冠股份涨幅11.20% 主力资金净流入7950.51万元 [1] - 苹果概念板块主力资金净流入6.15亿元 板块涨幅1.66% 相对大盘涨幅1.18% 领涨股安利股份涨幅23.52% 主力资金净流入2169.18万元 [1] 其他资金净流入显著板块 - 金属镍板块主力资金净流入6.09亿元 板块涨幅1.93% 相对大盘涨幅1.45% 领涨股铜陵有色涨幅10.11% 主力资金净流入2.52亿元 [1] - 3D打印板块主力资金净流入5.50亿元 板块涨幅2.14% 相对大盘涨幅1.66% 领涨股德恩精工涨幅21.35% 主力资金净流入1.33亿元 [1] - ETC板块主力资金净流入5.39亿元 板块涨幅1.59% 相对大盘涨幅1.11% 领涨股华信新材涨幅17.86% 主力资金净流入7583.57万元 [1] - 盐湖提锂板块主力资金净流入5.22亿元 板块涨幅1.82% 相对大盘涨幅1.34% 领涨股富淼科技涨幅12.04% 主力资金净流入422.08万元 [1] - 金属钴板块主力资金净流入4.91亿元 板块涨幅1.65% 相对大盘涨幅1.17% 领涨股容百科技涨幅4.78% 主力资金净流入3861.45万元 [1]

公司业务与产品 - 公司是一家专注于骨科医疗器械领域的高新技术企业，产品涵盖关节类、脊柱类、运动医学类、创伤类等全系列骨科产品 [2] - 公司已取得髋关节手术机器人、膝关节手术机器人等产品的注册证，以及手术规划的"医学图像处理软件"，表明在智能医疗等领域的布局和研发投入 [2] - 主营业务系植入性骨科医疗器械的研发、生产与销售，包括口腔金属和隐形正畸、口腔种植和修复，拟设计多孔钽定制个体化牙种植体产品并完成生产转换，目前处于设计送检阶段 [2] - 主要产品为关节假体产品及脊柱类植入产品，关节假体产品涵盖髋、膝、肩、肘四大人体关节，脊柱类植入产品为脊柱内固定系统的全系列产品组合 [2][3] - 产品出口至亚洲、南美洲、非洲、大洋洲及欧洲等多个国家和地区，主营业务收入构成为医疗器械产品99.92%，其他(补充)0.08% [8] 公司资质与荣誉 - 公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单，该称号是全国中小企业评定工作中最高等级、最具权威的荣誉称号 [3] - 公司位于北京市通州区通州经济开发区南区鑫觅西二路10号，成立日期1998年2月12日，上市日期2021年12月30日 [3][7] 财务表现 - 2025年1月-3月，公司实现营业收入2.30亿元，同比增长3.60% [8] - 2025年1月-3月，归母净利润5807.11万元，同比增长5.20% [8] - A股上市后累计派现3.59亿元，近三年累计派现3.09亿元 [9] 市场表现与股东结构 - 8月5日公司股价涨1.10%，成交额5694.25万元，换手率0.90%，总市值84.42亿元 [1] - 截至3月31日，股东户数7182.00，较上期增加7.48%，人均流通股11063股，较上期减少6.99% [8] - 十大流通股东中，中庚小盘价值股票（007130）持股287.05万股，持股数量较上期不变 [9] - 香港中央结算有限公司持股228.91万股，相比上期增加110.78万股 [9] - 中庚价值先锋股票（012930）持股136.52万股，相比上期减少207.87万股 [9] - 平安低碳经济混合A（009878）持股100.00万股，为新进股东 [9] - 中庚价值灵动灵活配置混合（007497）、中庚价值品质一年持有期混合（011174）退出十大流通股东之列 [9] 行业分类与概念板块 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗耗材 [8] - 所属概念板块包括3D打印、医疗器械、专精特新、新材料、小盘等 [8] 资金与技术面 - 今日主力净流入293.74万，占比0.05%，行业排名26/131，连续2日被主力资金增仓 [4] - 所属行业主力净流入-5.00亿，当前无连续增减仓现象，主力趋势不明显 [4] - 近3日主力净流入-377.64万，近5日主力净流入-807.06万，近10日主力净流入-425.98万，近20日主力净流入-1407.39万 [5] - 主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额2055.36万，占总成交额的4.29% [5] - 筹码平均交易成本为18.43元，近期有吸筹现象但吸筹力度不强，目前股价靠近压力位22.65 [6]