会议信息 - 会议时间为2025年12月26日下午14:00[5] - 会议地点在北京市怀柔区雁栖经济开发区雁栖路3号1幢有研粉材二层会议室[5] - 网络投票通过交易系统投票平台的时间为2025年12月26日9：15—9：25，9：30—11：30，13：00—15：00；通过互联网投票平台的时间为2025年12月26日9：15—15：00[5] 议案相关 - 会议议案包括撤销公司监事会、修订《公司章程》、制定和修订部分管理制度[4][5] - 公司拟撤销监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权，原监事会相关制度废止[10] - 《公司章程》修订新增“控股股东和实际控制人”“独立董事”“董事会专门委员会”章节，删除“监事会”“监事”章节[12] - 《公司章程》部分文字表述调整，如“股东大会”统一修改为“股东会”[12] 股份情况 - 公司整体变更设立时发行股份总数为6750万股，每股面值1元[14] - 公司已发行股份数为10366万股，股本结构为普通股10366万股[14] 股份限制及权益 - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超过已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[14] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让的股份不得超过所持本公司同一类别股份总数的25% [16] - 连续180日以上单独或者合计持有公司3%以上股份的股东可以查阅公司的会计账簿、会计凭证[17] 会议召集与通知 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[26] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司需在事实发生之日起2个月内召开临时股东会[26] - 年度股东会召集人应在召开20日前以公告方式通知各股东[30] - 临时股东会应于会议召开15日前以公告方式通知各股东[30] 决策通过规则 - 股东会普通决议由出席股东所持表决权过半数通过，特别决议由三分之二以上通过[34] - 董事会工作报告、利润分配和弥补亏损方案等由股东会以普通决议通过[34] 人员管理 - 董事任期为3年，可连选连任，独立董事连续任职不得超过6年[42] - 总经理每届任期3年，连聘可以连任[59] 财务相关 - 公司在会计年度结束之日起4个月内报送并披露年度报告[63] - 公司在会计年度上半年结束之日起2个月内报送并披露中期报告[63] - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达公司注册资本的50%以上可不再提取[64] 薪酬管理 - 公司负责人正职基本年薪为以组织绩效考核利润类指标基准值确定的年薪基数的30%，绩效年薪标准为以组织绩效考核利润类指标实际完成值确定的年薪基数的70%[91] - 绩效年薪确定后当年发放90%，剩余部分递延三年发放[96] - 任期激励收入基数为任期内各年度年薪基数之和的10%，任期绩效考核得分低于80分，任期激励收入为0[96]

报告行业投资评级 - 行业评级：看好（维持）[7] 报告的核心观点 - 3D打印行业已进入“奇点时刻”，增长动能源于工业端“制造范式革新”和消费端创造需求觉醒[9] - 工业级3D打印在小批快返敏捷制造、攻克“异形件”极限方面建立壁垒，消费级3D打印则受益于技术普惠和“人造万物”需求扩张[9][13] - 行业当前渗透率低，人造万物需求扩张和3D农场模式普及有望推动行业快速放量，叠加生态闭环强化，行业PE中枢有望上移[4][21] 根据相关目录分别进行总结 1. 核心看点：行业扩张奇点时刻降临 - **核心驱动力**：行业长期高景气度的四大驱动力包括工业级3D打印的小批快返敏捷制造优势、攻克“异形件”极限优势，以及消费级3D打印的技术普惠优势和人造万物需求带来的机遇[9][13] - **工业级价值重塑**：工业级3D打印在小批量柔性生产和极端复杂结构制造两大场景中建立壁垒，实现“设计即生产”，从“规模经济”跃迁至“范围经济”[13][14] - **消费级价值跃迁**：消费级市场增长逻辑从“拥有一台打印机”转变为“创造万物的需求”，技术普惠（价格下探至2000-3000元、成功率提升）和个性化需求觉醒是核心[17][18][19] - **市场空间测算**：预计2025年全球消费级3D打印行业市场规模为29.59亿美元，同比增长55%[9][118] 2. 行业概述：技术、材料与场景分层 - **技术原理与优势**：3D打印为增材制造，具备材料利用率高、易实现复杂结构、设计自由度高、制造周期短等高柔性生产能力[22][24] - **技术路线**：FDM（熔融沉积成形式）、SLS（激光选区熔化式）、SLA（光固化立体成形式）等技术路线均已实现商品化落地[9][31] - **材料创新**：材料创新是解锁应用边界的核心引擎，主要材料包括高分子材料（如PLA、ABS）、金属材料（钛合金、钴铬合金粉末）和无机非金属材料（陶瓷）[35][39][40][41] - **场景与材料分野**：工业级应用多以金属及部分非金属材料为主，消费级则以非金属材料（塑料类）为主[42][44] 3. 市场观览：全球与中国市场现状 - **全球市场**：2024年全球3D打印市场规模达219亿美元，同比增长9.31%，其中打印服务收入占比46%[9][58] - **区域格局**：美国为第一市场，亚太市场增长迅速；2024年细分行业中，3D打印材料增长率最高，达35.21%[62][63] - **中国市场**：2024年中国3D打印市场规模达423亿元，产品结构中设备和服务合计占76%，呈现硬件先行特征[9][69] - **中国出口**：中国3D打印设备以出口为主，市场聚焦北美，出口逻辑从“以量为先”转向“以质补量”[72][78] 4. 产业链：协同共生发展 - **上游材料与部件**：材料选择贴合下游需求，2024年中国市场钛合金、铝合金、不锈钢粉末合计占比39.3%；环保材料PLA产能快速提升；核心部件激光器国产化率提升，但工业级软件仍由外企主导[81][82][85] - **中游设备与服务**：设备制造是技术壁垒更高的核心环节，头部企业如美国Stratasys、中国拓竹科技、铂力特、华曙高科引领行业升级[92][95] - **下游应用**：工业级应用是核心驱动力，覆盖航空航天、汽车、医疗等领域；消费级应用聚焦个人与小微企业，核心场景为消费品（43%）、学术/教育（34%）[97][98][100] 5. 头部玩家：各擅胜场，引领发展 - **上市公司格局**： - 工业级龙头差异化明显：**铂力特**构建金属全产业链闭环，自用设备激光数量超4600个；**华曙高科**实现“金属、高分子打印+软件”多栈协同[102][106] - 消费级以运营和配套为主：**汇纳科技**通过“规模化农场+IP生态+线下门店”构建消费级供需闭环；**科力尔**以步进电机等核心零部件切入头部供应链[103][106] - **非上市公司**：**拓竹科技**为消费级领军品牌，2024Q1-2025Q1连续五个季度线上市场占有率保持在50%以上，构建了完整的设备、耗材与服务生态闭环[9][103][112] - **材料端**：金属粉末领域**有研粉材**2024年产量294吨/年；PLA生物材料领域**海正生材**2024年纯聚乳酸产量5万吨/年，**家联科技**强调海外产能稀缺性[105][106] 6. 未来空间：场景深化与生态开源 - **双线驱动**：行业在To B（工业级）和To C（消费级）两端共同发展，工业级优势在于替代传统开模制造，消费级核心驱动力是人造万物需求和3D农场模式普及[9][118] - **消费级空间测算**：基于模型测算，预计2025年全球消费级市场规模29.59亿美元，到2030年将增长至71.81亿美元[118][120]

公司经营与并购整合 - 公司于2013年并购了英国Makin公司 [2] - 被并购的英国Makin公司技术实力强 自动化程度高 产品质量稳定 [2] - 英国Makin公司在欧洲市场受认可 有一定影响力 [2] 并购后经营业绩 - 自2013年并购以来 英国Makin公司整体经营情况不错 [2] - 被并购公司的经营业绩持续向好 [2]

行业现状与竞争格局 - 3D打印行业整体较为火爆 [2] - 大量企业迅速涌入新市场 [2] 市场发展趋势 - 经过一段时间市场竞争 部分实力及资金弱势的企业会被市场淘汰出局 [2] - 3D打印的市场格局整体会趋向稳定 [2]

公司业务与市场展望 - 公司表示商业航天领域发展迅速 其3D打印板块未来将一定程度受益于商业航天的发展 [1] - 公司预计未来十年内商业航天领域约有四万颗卫星需求 这些需求会带动公司3D打印粉体的用量 [1] 行业需求预测 - 商业航天领域起量较快 预计未来十年内约有四万颗卫星需求 [1]

公司技术实力与产品 - 3D打印对金属粉体有较高技术要求，包括粉体流动性、松装密度、空心粉含量、氧含量等 [1] - 公司研发团队在增材制造用球形金属粉体制备技术方面较早开展工作 [1] - 公司作为中国有研科技集团所属团队，在新材料开发、低成本、高品质制备增材制造用金属粉体方面具有较多经验和技术积累 [1] - 公司在科技成果转化和产业化方面具备一定经验 [1] 公司产品与知识产权 - 公司生产的铝合金产品性能较好，指标、参数都表现优异 [1] - 公司铝合金产品技术已在中国、美国和欧盟申请了专利 [1] - 公司生产铝合金产品的设备由公司自己设计，生产线由公司自建 [1] - 公司整套生产工艺申请了专利，具备较强的核心竞争力 [1]

公司业务板块经营展望 - 铜基板块的泰国公司预计今年实现扭亏，未来两年将逐渐走向正轨并贡献增量 [1] - 锡基板块正加大研发高端产品力度，如锡球、焊柱等，目前该类产品处于验证起量阶段 [1] - 3D打印粉体材料产业基地建设项目预计2026年下半年完成土建及设备进场调试，2027年将带来新的增量 [1] - 电子浆料板块主要聚焦于微纳粉体及国家任务，未来将根据研发进展和市场需求进行灵活调整 [1]

公司产能布局与规划 - 公司依据金属3D打印市场发展趋势洞察开展产能布局 [1] - 公司已充分考虑销量增长与产能衔接 [1] - 铝合金产能面向多应用领域需求增长规划 [1] - 新产能能够覆盖商业航天用3D打印粉末材料供应 [1] 公司当前产能利用与优化措施 - 公司目前正通过工艺改进、排产优化、技术升级等方式挖掘现有产能 [1] - 上述措施旨在满足订单交付 [1]

证券日报网讯12月12日，有研粉材在互动平台回答投资者提问时表示，光伏去银化是行业趋势，公司全 面布局低成本金属化方案和产品开发，与下游头部企业开展密切合作，力求为光伏产业可持续发展做出 积极贡献。 ...

公司产能与运营情况 - 公司就现有产线正通过不断开展排产优化和工艺改进等方式提高产能 [2] - 公司提高产能的目的是为了满足订单交付 [2]