文章核心观点 - 深交所在“十四五”期间以塑造国际领先的数字化体系为目标，全面推进数智交易所建设，重点在数字化基础设施、平台、能力和生态四大方面取得成果 [1] - 深交所展望“十五五”时期，将聚焦防风险、强监管、促高质量发展主线，围绕六大领域统筹推进，为加快建设世界一流交易所提供坚实的数字化智能化支撑 [1][3] - 深交所通过具体项目如证券市场异常交易行为智能监测技术应用示范和行业法规大模型平台，提升行业科技监管水平和数智化应用水平 [2][3] “十四五”时期数字化建设成果 - 夯实数字化基础设施：打造以集团云、监管云、深证云、公有云为核心的混合云体系，拓展金融数据交换平台用户群体及应用场景，健全多数据中心布局 [1] - 全面打造数字化平台：全力打造以交易系统为核心，包含监管科技应用平台、业务管理服务平台、办公服务平台、信息平台等在内的数字化服务与监管平台 [1] - 不断提升数字化能力：围绕技术创新、技术研发、系统运营、数据治理、管理治理五大核心能力协同发力，夯实数字化能力根基 [2] - 协同构建数字化生态：依托行业金融科技中心、行业信创中心、网络与数据安全实验室及联合实验室等平台，加强与行业机构协同，构建协同高效的行业创新生态 [2] - 数字化创新成果：形成从探索预研到工程落地再到推广应用的闭环创新路径，国家重点研发计划项目“证券市场异常交易行为智能监测发现技术及应用示范”由深交所牵头，与10家单位联合攻关，项目成果在深交所及15家行业机构完成示范应用 [2] - 行业法规大模型平台：深交所携手华为联合打造行业法规大模型平台，提供溯源问答、对比分析、观点解读等五大功能，平台已在行业云上线并开放试用 [3] “十五五”时期数字化智能化规划 - 规划建设智算基础设施：聚焦多元算力、模型平台与证券语料三大核心，强化智能服务能力，推动智能技术实现规模化落地与价值释放 [3] - 全面实施“应用上云”：坚持边上云、边治理，提升用户体验与资源使用效能 [4] - 深化“人工智能+”在核心业务领域的融合应用：如在AI+监管方面，构建覆盖风险监测、交易风险与公司监管的智能监管体系 [4] - 健全完善“人工智能+”应用架构：遵循夯实基础、建强中台、做优应用的发展路径，实现精准赋能核心业务场景应用 [4] - 加强智能化创新预研：打造行业智能化应用中试平台，提升行业智能化模型应用研发效率，加强行业关键性、基础性、示范性等重大技术课题攻关 [4] - 强化“人工智能+”治理：重点加强组织治理、数据治理、安全治理，为行业数智化应用高质量发展保驾护航 [5]

劳动力市场状况 - 德国11月经季节调整失业人数增加约1000人至297.3万人，低于经济学家预期的5000人增幅[1] - 德国11月经季节调整失业率维持在6.3%不变，符合市场预期[1] - 德国就业人数处于停滞状态，全国企业对劳动力的需求依然低迷[1] 经济增长预期 - 德国政府将2024年整体经济增长预期从此前的停滞小幅上调至0.2%[1] - 德国政府预测2025年经济增长率将为1.3%[1] - 德国2025年整体经济增长仍然趋于疲软，经济增长动能持续不足[1] 政府经济刺激政策 - 德国计划通过大幅增加基础设施和国防支出来刺激经济，但举措转化为现实状况的速度比预期更缓慢[1] - 德国已同意设立一只规模约5000亿欧元的债务融资特别基建基金，覆盖未来10-12年，主要用于交通、公用事业、能源转型和气候项目等公共基础设施[2] - 德国政府2026年预算中国防支出核心预算约827亿欧元，加上特别国防基金后合计逾1080亿欧元，部分国防支出被从“债务刹车”规则中豁免[2] 政策战略目标 - 大规模基建和国防投资旨在拉动投资、订单和就业，服务于能源转型、数字化和地缘安全等长期战略目标[2] - 政府通过修改财政规则、设立特别基金等方式腾出可观举债空间，以提升竞争力和拉动中长期增长[2]

公司融资与资金用途 - 瑞云冷链完成近亿元人民币A+轮融资，由广州产投领投，香港中侨跟投 [1] - 本轮融资将主要用于数字化能力提升和国际业务拓展 [1] 公司业务与战略布局 - 公司是国家五星级冷链物流企业，致力于通过网络化和数字化提升冷链产业效率，提供全场景、数字化、端到端的冷链集成服务 [1] - 公司以数字科技为核心驱动，通过“零担网络+运力平台”战略实现线上线下一体化服务 [1] - 线下已搭建全国化冷链零担网络和云仓网络，线上打造一站式运力服务平台“冷运宝” [1] - 公司已成为中国冷链B2B市场用户规模与交易规模领先的综合服务平台 [1] - 公司布局“两网一平台”及“国内+国际”战略，打造一体化服务能力 [2] - 公司正加速AI技术与业务场景深度融合，驱动业务从高速增长向高质量增长转型 [2] 国际化业务进展 - 瑞云冷链2024年正式启动国际化战略 [2] - 国际业务投入自备冷藏集装箱，在昆明、南宁、深圳、万象、曼谷等地设有冷链中转仓 [2] - 开通中国往返老挝、越南、泰国、柬埔寨、新加坡、马来西亚六国跨境冷链运输服务 [2] - 开通泰国境内及中国香港境内的冷链仓配服务 [2] - 通过整合资源，瑞云国际公海铁多式联运高效运转，可为全球客户提供从订单处理、通关、仓配一体的全链路冷链物流服务 [2] - 作为行业首批出海企业，公司已在东南亚、港澳地区建立跨境冷链网络，打造第二增长曲线 [2] 行业与竞争分析 - 冷链物流行业门槛和壁垒远高于普货物流，受限于产品的地域性、季节性、货损高等原因，降成本难度很大 [2] - 公司已建成线下冷链物流骨干网络和各地区区域支线网络，以及线上高效冷链物流整合平台，形成了线上与线下、轻重结合的独有竞争优势 [2] 投资者观点与支持 - 广州产投投资总监表示，公司的网络和平台建设为未来的高速增长打下了非常好的基础 [2] - 公司国际业务的探索已取得初步成功，有望让市场享受到品种更多、品质更好、价格更低的海外生鲜产品 [2] - 广州产投本次投资旨在支持公司在广州和海南进一步深挖市场潜力、提高运营能力并拓展国际业务 [2] 公司历史融资背景 - 公司此前已先后获得磐霖资本、青松基金、斯道资本、招商局创投、三菱商事、瑞穗力合、贵州中垦基金、金鼎资本等知名投资机构和世界500强头部企业的投资 [1]

行业发展趋势 - 全球会展业正经历深刻变革 场馆发展从以投资建设和物理空间供给为主 迈向以运营效能 服务质量和产业带动能力为核心的高质量发展新阶段[1] - 会展场馆面临共性课题 需从规模扩张转向运营与服务双驱动 并以数字化 绿色低碳 ESG理念重塑管理与商业模式[2] - 场馆角色需从单一建筑空间升级为连接产业链 创新链和城市更新的综合平台[2] 国际经验分享 - 来自德国 比利时 泰国 印度尼西亚 巴西等国的场馆运营者与行业组织代表分享经验[1] - 国际嘉宾分享内容涵盖百年老展馆焕新升级 商业模式创新 ESG落地 国际市场开拓等实践[2] 中国会展业现状 - 中国会展业已迈入世界前列 会展场馆数量和总面积位居全球前茅[3] - 中国场馆发展奠定扎实基础 为中国在全球会展舞台发声和参与规则讨论提供现实基础[3] - 包括上海新国际博览中心 杭州国际博览中心等多家国内领先场馆分享运营管理升级 文商旅会展融合 绿色低碳等方面的路径和案例[3] 论坛成果与国际合作 - 2025世界场馆论坛暨中国展览馆协会第十届四次理事会成功举办 是我国首度面向全球推出的场馆主题国际论坛 300多位国内外代表出席[1] - 论坛期间中国展览馆协会与泰国展览业协会 印尼展览业协会 巴西展览与商务活动联盟签署三份战略合作备忘录[3] - 合作备忘录在行业信息共享 项目交流对接 人才培训 数字化与绿色发展实践等方面建立长期合作机制[3] - 合作标志着中国展览馆协会在东盟与拉美两个重要区域建立起稳定的行业合作支点 将推动更多中外场馆及主办机构的制度性对接[3]

行业活动与背景 - 第七届空中丝绸之路国际合作峰会于11月26-28日在西安召开，该会议是中国国际服务贸易交易会的常态化活动[1] 行业趋势与战略定位 - 全球航空运输业正加速迈入数字化、智能化转型的新阶段[3] - 空中丝绸之路是“一带一路”互联互通的核心载体，是推动国际经贸合作与人文交流的重要空中桥梁[3] 北斗系统的现状与作用 - 北斗卫星导航系统已实现全球组网、全球服务[3] - 北斗系统已全面融入民航、物流、应急、交通等领域[3] - 北斗系统成为支撑空中丝绸之路高质量发展的重要举措[3] 未来工作重点与展望 - 深化“北斗+民航”融合应用，加快与航空公司、机场、空管单位的协同，推动行业标准制定与示范工程规模化部署[3] - 在西部地区支持开展“北斗+低空智联网”试点，探索无人机物流、空中交通、应急救援等新业态，打造可复制可推广的样板[3] - 推动北斗国际化服务空中丝绸之路，加强与“一带一路”共建国家在航空导航、跨境物流追踪、灾害应急响应等领域的合作与标准对接[3]

公司业务拓展与投资计划 - 美团旗下国际外卖品牌Keeta将于12月1日在巴西圣保罗正式上线运营 [2] - 公司计划投入10亿雷亚尔（约合人民币13亿元）推进当地技术和服务体系建设 [2] - 该投资是美团对巴西“五年56亿雷亚尔”（约合人民币72.8亿元）投资计划的一部分 [2] - Keeta计划初期投入1亿雷亚尔（约合人民币1.3亿元）用于骑手支持计划 [3] 市场进入策略与本地化 - Keeta于今年10月在巴西桑托斯和圣维森特两座城市启动试点 [2] - 试点运营让公司能够累积真实数据优化解决方案 并针对巴西市场进行本地化调整 [2] - 未来开拓每个新城市时都会采取类似的本地化策略 [2] - 平台将启用圣保罗市首个骑手支持中心 提供休息区、饮用水、厨房设施、线下培训及每日免费提取收入等服务 [3] - 平台计划发放搭载自研技术的智能头盔 以提高配送效率和安全 [3] 市场覆盖与现有业务规模 - Keeta在巴西的业务将覆盖圣保罗市及大圣保罗都市区八座城市 [2] - Keeta是美团面向全球市场的国际外卖品牌 目前已在沙特阿拉伯、卡塔尔、科威特和阿联酋等开展业务 [3] - 母公司美团过去一年服务约7.7亿用户 即时零售日订单峰值突破了1.5亿单 [3] 行业影响与合作伙伴反馈 - 圣保罗市官员表示 Keeta的进入为本地外卖行业带来更多数字化和效率提升的可能 [2] - 巴西酒吧和餐馆协会执行主席认为 新平台进入有助于推动自由竞争和为中小餐厅提供更多渠道选择 [3] - 合作餐厅Seven Kings的合伙人表示 试点期间订单增长明显 也促使餐厅在运营流程上进行调整 [3]

泉果基金调研概况 - 泉果基金于2025年11月21日对上市公司汇川技术进行调研 [1] - 泉果基金管理资产规模为237.87亿元，旗下最近一年表现最佳的基金产品近一年收益为31.79% [1] 流程工业业务策略 - 公司将流程工业业务视为未来增长重点领域，产品和解决方案能力已有较大提升 [2] - 拓展流程工业的切入点包括国产化趋势以及行业数字化、智能化转型 [2] - 公司正通过补强数字化和大型PLC领域能力、打造样板点来切入流程行业 [2] 中大型PLC产品发展 - 中大型PLC是公司拓展中高端应用市场的核心产品之一，带有核心工艺和复杂运动控制 [3] - 公司借助中大型PLC产品在光伏、锂电、手机等行业实现核心工艺突破，增强客户黏性 [3] - 公司推出带功能安全的大型PLC产品，正在冶金、石油、石化、矿山等领域进行验证并建立样板点 [3] - 公司中大型PLC产品在中国市场份额约5.1%，位居第六名，未来成长空间充足 [3] 数字能源事业部战略 - 公司成立数字能源事业部，战略定位聚焦ToB端和园区端，内涵超越当前竞争激烈的储能业务 [4] - 该业务核心是构建数字化能源管理平台，结合生产工艺与节能技术，提升能源利用效率 [4] 数字能源平台进展 - 公司基于InoCube数字化平台推出第四代数字能源产品InoCube-FEMS平台 [5] - InoCube-FEMS平台实现三大功能：主动适配电力市场以降低用电成本、构建“能碳一体”双控系统、提供可DIY的能源管理平台 [5][6] - InoCube-FEMS已为公司园区实现全年电费降低约400万元，并在锂电、电解铝、烟草、港口等行业成功应用 [6] 欧洲市场业务 - 公司在欧洲市场实施行业线大客户策略，在纺织、空调制冷、注塑机等行业与全球TOP客户建立关系 [6] - 欧洲TOP客户主要采购变频器类产品，公司凭借行业解决方案和更好性价比取得竞争优势 [6] 新能源汽车与轨道交通业务 - 公司前三季度新能源汽车和轨道交通业务销售收入约148亿元，同比增长约38% [6] - 轨道交通业务营收约为2.2亿元，占当期营收约1% [6] - 新能源汽车业务毛利率较低主要因行业仍处于竞争激烈阶段，长远看随市场格局演变和技术迭代或将改善 [7] 人形机器人业务 - 公司于2025年9月底展出人形机器人相关零部件产品，包括七自由度仿生臂、行星关节执行器等 [8] - 公司在人形机器人核心零部件领域具备产品性能、技术积累、工业场景、多产品组合与集成、量产能力等优势 [9] 通用伺服系统增长 - 公司前三季度通用伺服系统销售收入同比强劲增长，推动通用自动化板块重回增长 [10] - 增长主要受益于部分行业需求回暖及公司在下游行业的持续扩张，公司将继续紧抓结构性市场机遇 [10]

公司产品发布 - 杰克科技股份有限公司发布AI缝纫机"艾图Ai 10"及人形机器人 [2] 工业经济表现 - 台州市前9个月规模以上工业总产值同比增长8.3% [2] - 高新技术产业投资同比增长15.1% [2] - 制造业投资同比增长14.4% [2] - 工业技改投资同比增长24.1% [2] 产业项目与投资 - 台州湾新区落地浙江省首只省级低空经济产业基金，集聚80余家上下游企业 [2] - 清陶能源10GWh固态锂电池产业化二期项目在黄岩经济开发区全速推进 [2] - 台州玉环市与天津大学共建数控与智能制造技术创新中心，成果转化率超过75% [2] 产业发展方向 - 台州市将坚持智能化、绿色化、融合化方向，系统推进现代化产业体系建设 [2] - 发挥民营经济活跃、制造门类齐全、上市公司众多的优势 [2]

**志邦家居电话会议纪要关键要点总结** **一、公司业务战略与核心产品** * 公司聚焦整家一体化解决方案 以橱柜和衣柜为双核心品类 带动软体家居、木门墙板等全品类发展[2] * 强调产品独特性和客户价值 在市场不景气时期提升产品吸引力[2][4] * 更加注重产品的好用性 包括功能设计和收纳功能 使定制家居不仅美观更实用[4] **二、渠道开拓策略** * 细分渠道匹配策略 针对整装渠道提供快捷且性价比高的产品 针对高端个性化家装公司提供更高档且柔性化强的产品[2][4] * 积极拓展家装渠道 在传统合作基础上 更加注重新型家装公司合作 例如拥有流量平台的贝壳、京东及具有数字化运营能力的企业[3][5] * 探索定制品在线上实现闭环销售 通过标品化销售确定尺寸和颜色[3][5] * 推进海外市场细分渠道发展 加速拓展回款周期较稳定且增长迅速的海外市场[2][6] **三、数字化与运营效率** * 利用数字化进行结构性分析 优化产品结构、渠道结构、利润产品及跑量产品 为下一轮高速增长奠定基础[2][5] * 推进数字化和智能化转型 通过信息系统优化贯穿研发、设计、生产、营销及服务全流程 提高决策效率与资源利用率[6] **四、品牌建设与消费者体验** * 未来品牌建设重点关注网络评价、产品交付及安装环节 通过提升消费者体验和满意度塑造良好口碑[5] * 线上口碑和评价至关重要 好的口碑能赢得信任[5] **五、财务状况与现金流管理** * 前三季度经营性现金流净额同比下滑 受市场需求疲软、行业竞争加剧导致零售业务收入下滑 以及公司主动收缩大宗业务规模影响[6] * 应收账款回款速度放慢和毛利率下降也间接影响了现金生成能力[6] * 改善措施包括优化大宗业务客户结构 收缩高风险地产项目 开拓保障性住房、企业公寓等支付能力更有保障的新领域[6] * 加强预算和资金管理 以及合同审核与履约管理 提高资金回笼效率[6] **六、新零售与新媒体创新** * 借助AI技术赋能内容矩阵 通过小红书、抖音等平台进行短视频、图文种草及直播营销 提高品牌曝光度和互动率[2][6] * AI技术支持终端内容创作 实现各城市门店内容标准化输出 提升内容生产效率与个性化水平[6][7] * 形成总部与经销商直播矩阵 实现线上全渠道引流 品牌相关话题播放量持续创新高[6][7] * 推出轻定制新品类 与天猫合作聚焦存量房换新需求 填补标准化产品与传统重定制之间的空白[7] * 轻定制模式融合成品家具交付效率与定制家具个性化优势 通过模块化设计、数据驱动及柔性供应链实现快速交付并具备较高性价比[7] * 组织架构转型 将终端团队转型为销售顾问+设计师+安装师三位一体模式 加强全案设计与服务能力[7]

公司产品与市场进展 - 公司的LinX（AiDEX X国际品牌名）持续葡萄糖监测系统近期获得印度上市批准，适用于成人连续动态血糖监测 [1] - LinX系统凭借其卓越性能与可靠性，已成功纳入欧洲多国医疗保障体系，并在中东、亚太及南美等新兴市场完成多国准入 [1] - 此次获批标志着公司成功进入印度这一极具战略意义的高增长市场，将极大拓宽公司海外市场覆盖半径，为国际业务的规模化扩张与收入增长奠定基础 [1] 行业市场潜力 - 全球持续葡萄糖监测市场呈现强劲增长态势 [1] - 印度作为新兴市场核心代表具备广阔市场潜力：根据IDF《2025全球糖尿病地图》数据，印度20-79岁糖尿病患者约8983万人，患病率达9.5%，患病人数高居全球第二位 [1] - 印度糖尿病相关死亡数位列全球第一，且糖尿病前期患病率正不断提升，疾病呈现显著年轻化趋势，防控体系存在巨大缺口 [1] 公司未来战略 - 公司未来将继续聚焦糖尿病监测、治疗及管理方式的全球发展 [2] - 公司将持续推动糖尿病相关领域技术与产品创新 [2]