政策举措 - 中国人民银行将重点提升科技贷款投放强度和服务能力、建设债券市场"科技板"、培育完善科技金融生态体系、提高科技要素密集地区金融服务水平[1] - 金融管理部门积极构建科技金融"四梁八柱"，引导金融机构精准滴灌科技创新领域，推动新质生产力发展[1] 科技贷款支持 - 传统金融机构对科技企业支持不足，导致融资难、融资贵、融资慢问题[2] - 中国特色科技金融体系通过创新金融产品、强化风险分担机制、提升数据赋能水平，精准支持高成长、高风险科技企业[2] - 农业银行浙江温州苍南支行为当地科技企业提供1800万元技术改造项目贷款，支持企业扩展业务版图[2][3] 债券市场创新 - 中国人民银行推出债券市场"科技板"，已落地实施[4] - 科技创新债券发行规模逐年扩大，品种不断创新，支持人工智能、大数据、集成电路等重点科技产业[4] - 国家开发银行发行3只科技创新债券合计200亿元，资金用于支持国家技术创新示范企业、制造业单项冠军企业等[5] 区域金融服务 - 重点推动北京、上海等13个地区优化区域科技金融服务体系，支持国际和区域科创中心建设[6] - 深圳市印发《统筹做好科技金融大文章 支持深圳打造产业科技创新中心的行动方案》，探索区域科技金融发展新思路[6] - 民生银行深圳分行举办科技金融活动，践行国家科技金融战略，助力高水平科技自立自强[7]

区域经济表现 - 一季度京津冀地区生产总值达2.8万亿元，同比增长5.6%，增速高于全国0.2个百分点 [1][2] - 三地规模以上工业增加值增速分别为6.8%（北京）、5.7%（天津）、7.7%（河北），较上年全年加快0.1、1.1和0.2个百分点 [4] - 京冀规模以上工业战略性新兴产业增加值分别增长16.1%和12.7%，北京锂电池及新能源汽车产量均翻倍增长 [4] 行业动能与投资 - 制造业高端化推进，津冀服务机器人产量分别增长33.1%和43.3% [4] - 三地固定资产投资增速分别为24.0%（北京）、8.7%（天津）、7.1%（河北），基础设施投资增速达22.3%、21.4%和41.4% [5] - 设备购置投资显著增长，北京增速达1.3倍，天津和河北分别为36.0%和26.3% [5] - 社会消费品零售总额8200.9亿元，同比增长0.6%，新能源汽车销量在京冀分别增长5.9%和35.1% [5] 创新与产业协同 - 京津冀共建57个技术研发及产业创新平台，一季度北京向津冀输出技术合同1105项，成交额111.8亿元 [6] - 京津冀基金累计出资29.7亿元，覆盖半导体、新材料、新能源等领域 [6][7] - "通武廊"区域经济表现突出，通州区GDP增长14.5%，规模以上工业增加值增速居北京市首位 [7] 重点区域发展 - 雄安新区固定资产投资增长12.8%，空天信息领域企业达60家，京雄政务服务3500余项实现跨区域办理 [10] - 通州区固定资产投资增长13.5%，"湾里"商业娱乐综合体施工进度达85% [8] 民生与公共服务 - 京津冀居民人均可支配收入分别为23606元（北京）、15987元（天津）、9220元（河北），增速5.0%-5.6% [12] - 津冀参保人员在北京就医直接结算398万人次，占京外医保结算量的30%以上 [11] - 京津冀教育协同发展论坛提供3000余个就业岗位，环京通勤人员同比增长7.1%至44.6万人 [11]

报告行业投资评级 - 看好机械设备行业 [2] 报告的核心观点 - 5月制造业PMI环比回升，工程机械景气持续，建议关注通用设备和工程机械板块 [7][13] - 关注一季报业绩向好板块和公司，如流程工业板块（中泰股份、福斯达、海陆重工），以及隆鑫通用、杰克股份、汇川技术等公司 [7][13] - 建议关注绩优且具备独立逻辑的个股，如骄成超声、征和工业、绿田机械、三德科技 [7][14] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点 - 5月制造业PMI为49.5%，环比回升0.5pct，生产、新订单、新出口订单指数均环比回升；4月挖机销量22142台，同比增长17.6%，装载机销量11653台，同比增长19.2% [13] - 建议关注业绩向好的流程工业板块和公司，以及骄成超声、征和工业、绿田机械、三德科技等绩优且具备独立逻辑的个股 [13][14] 板块行情回顾 - 上周上证综指、深证成指、创业板指、机械指数（中信）均下跌 [18] - 上周涨跌幅靠前的行业为综合金融、国防军工、医药，靠后的为汽车、有色金属、电力设备及新能源 [20] - 上周机械行业中涨跌幅靠前的子板块为叉车、油气装备、矿山冶金机械，靠后的为服务机器人、锂电设备、工业机器人及工控系统 [22] 核心观点更新 通用设备 - 5月制造业PMI环比回升，1 - 4月制造业固定资产投资完成额同比增长8.8%，4月末规模以上工业企业产成品存货同比增长3.9% [26] - 4月金属切削机床产量7.4万台，同比增长15.6%，金属成形机床产量1.5万台，同比持平；1 - 4月金属切削机床产量同比增长16.8%，金属成形机床产量同比增长12.2%，需求回暖；2024年机床产业支持政策加码 [36] - 4月叉车销量130109台，同比增长5.03%，出口增长18.0%，内销下滑0.89%；4月中国物流业景气指数和仓储指数环比有所回落和平稳；叉车板块销量有望维持稳健增长 [44] - 4月工业机器人产量71547台，同比增长51.5%，1 - 4月累计产量221206台，同比增长34.1%；人力成本增长，机器换人趋势加速，看好国内机器人产业链机遇；特斯拉人形机器人量产渐近，国内头部企业动作频频，政策支持力度加大，看好人形机器人产业链机遇 [48][54] 工程机械 - 4月挖机销量22142台，同比增长17.6%，内销增长16.4%，出口增长19.3%；1 - 4月国内基建固定资产投资完成额同比增速10.85%，基础设施建设投资(不含电力)同比增速5.8%，房地产累计投资完成额同比增速 - 10.6%；未来国内基建项目和更新周期有望托底挖机内销高增长，出口需求有望回暖 [62] - 4月装载机销量11653台，同比增长19.2%，内销增长35.45%，出口下降0.18%；4月汽车起重机销量2082台，同比下降3.48% [71] 上市公司重要公告 - 兰剑智能控股股东提议公司以1000万元 - 2000万元回购股份用于员工持股计划或股权激励 [74] - 川仪股份控股股东拟发生变更，国机仪器仪表公司将受让股份并获得表决权，控股股东变更为国机仪器仪表公司，实际控制人变更为国机集团 [74] - 鼎阳科技发布最高带宽达8GHz、12 - bit的SDS7000L系列高端紧凑型高分辨率数字示波器 [76] - 信测标准董事、副总经理李国平计划于2025年6月18日至9月17日减持不超30.0万股，占公司总股本的0.19% [76] - 绿的谐波控股股东、实际控制人左晶和左昱昱拟分别减持不超过公司股份总数的1.50% [76] - 恒锋工具高管姚海峰、何勤松、周姚娟、郑继良计划减持本公司股份 [77] - 山推股份筹划发行H股并在香港联交所上市，不会导致控股股东和实际控制人发生变化 [77]

行业趋势 - 2025年5月我国制造业PMI为49.5%，环比回升0.5pct，工程机械景气持续[7][13][26] - 2025年1 - 4月我国制造业固定资产投资完成额同比增长8.8%，4月末规模以上工业企业产成品存货同比增长3.9%[26] 公司业绩 - 骄成超声2025年一季度营收1.48亿元，同比增22.35%，归母净利润2363万元，同比增2152.47%[3][14] - 征和工业2025年一季度营收3.95亿元，同比增6.32%，归母净利润5384万元，同比增100.09%[4][15] - 绿田机械2024Q3 - 2025Q1收入增速分别为47.9%、72.5%、50.1%，归母净利润增速分别为24.1%、55.9%、56.3%[5][16] - 三德科技2025年一季度营收1.08亿元，同比增18.35%，归母净利润2807万元，同比增45.38%[6][17] 板块表现 - 上周上证综指跌0.03%，深证成指跌0.91%，创业板指跌1.40%，机械指数（中信）跌0.54%[18] - 上周涨跌幅靠前的行业为综合金融、国防军工、医药，涨跌幅分别为10.50%、2.49%、2.21%[20] - 上周机械行业中涨跌幅靠前的子板块为叉车、油气装备、矿山冶金机械，涨跌幅分别为3.67%、3.05%、1.11%[22] 上市公司公告 - 兰剑智能控股股东提议以1000 - 2000万元回购股份用于员工持股计划或股权激励[74] - 川仪股份控制权拟变更，国机仪器仪表公司将受让19.26%股份并获10.65%表决权委托[74] - 鼎阳科技发布最高带宽达8GHz、12 - bit的SDS7000L系列高端紧凑型高分辨率数字示波器[76]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 2025年5月11 - 16日申万机械设备涨0.35%，较沪深300指数跑输0.76pct，在31个申万一级行业中排第18，细分子行业涨跌不一 [2][11] - 低空经济领域延续高景气，呈现“事件密集 + 资本加码 + 国际联动”特征，政策、企业、国际、技术端均有进展 [3] - 中美关税谈判落地，对美出口二季度预计边际提升，工程机械4月景气度高，看好二季度持续回暖 [3] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 周度整体行情回顾（2025.5.11 - 2025.5.16） - 2025年5月11 - 16日，上证综指涨0.76%，深证成指涨0.52%，创业板指涨1.38%，申万机械设备涨0.35%，较沪深300指数跑输0.76pct，在31个申万一级行业中排第18 [2][11] - 申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌0.96%/1.05%/0.54%/-2.06%/0.44% [2][11] 周个股涨跌幅 - A股机械设备（申万1级）相关个股中，恒而达周涨幅最大（+95.93%），山东墨龙周跌幅最大（-14.37%） [18] 行业重要周度新闻（2025.5.11 - 2025.5.17） - 第二届京津冀智能制造装备协同发展大会在津举行，三地工信部门启动“工业母机 +”百行万企产需对接仪式 [22][23] - 工业和信息化部召开第十四次制造业企业座谈会，聚焦工业母机产业高质量发展 [23] - 德国易福门中国首个生产研发基地在苏州开建，总投资约1亿美元 [24] - 2025厦门工业博览会开幕，“AI + 工业产品”成亮点，吸引50余家台湾机械电子企业参展 [25][26] - 中国民航局发布《2024年民航行业发展统计公报》，展现2024年中国民航发展情况 [26] - 第四届长沙国际工程机械展览会开幕，1806家企业参展，采购需求预计超20亿元 [27] - 中美相互24%关税90天内暂停实施，双边关税水平大幅降低 [27][28] - “自变量机器人”完成数亿元A轮融资，美团战投领投，累计融资金额超10亿元 [28] 行业重要周度公司重要公告（2025.5.11 - 2025.5.17） - 徐工机械回购股份注销完成，总股本由11,816,166,093股变为11,759,650,913股 [29] - 浙江银轮机械拟回购5,000 - 10,000万元股份用于股权激励或员工持股计划 [30] - 佳都科技部分回购股份注销，总股本减少10,204,924股 [31][32] - 恒而达拟850万欧元收购德国SMS公司高精度数控磨床业务 [33] - 大族激光拟不超5000万美元参与投资境外私募股权投资基金 [34] 行业重点数据跟踪 经济数据跟踪 - 报告展示制造业PMI及分项数据变化、制造业固定资产投资完成额累计同比变化、中国每月出口总额及变化、规模以上工业企业产成品存货累计同比、规模以上工业企业利润总额累计同比等图表 [35][39][41] 重点行业数据跟踪 - 报告展示我国金属切削机床产量及同比变化、工业机器人产量及同比变化、叉车内销及出口数量及同比变化、挖掘机内销及出口数量及同比变化、机电产品出口金额及同比变化、通用机械设备出口金额及同比变化等图表 [47][51][54]

石墨电极概念板块表现 - 截至5月21日收盘，石墨电极概念上涨2.57%，位居概念板块涨幅第1 [1] - 板块内17股上涨，宁新新材30%涨停，永安药业涨停，东方碳素、翔丰华、贝特瑞分别上涨11.54%、5.78%、3.30% [1] - 跌幅居前的有福鞍股份、国民技术、杉杉股份等，分别下跌2.92%、1.95%、1.56% [1] 资金流动情况 - 石墨电极概念板块获主力资金净流入2.63亿元 [2] - 10股获主力资金净流入，5股主力资金净流入超千万元 [2] - 永安药业主力资金净流入2.60亿元，道氏技术、中科电气、翔丰华分别净流入7632.32万元、5383.95万元、4007.76万元 [2] 主力资金净流入比率 - 永安药业、中国宝安、翔丰华主力资金净流入率分别为20.71%、17.14%、10.64% [3] - 道氏技术、中科电气主力资金净流入率分别为9.64%、9.18% [3] - 华锦股份、百川股份主力资金净流入率分别为3.11%、3.39% [3] 资金流出情况 - 云煤能源、龙佰集团、璞泰来主力资金净流出分别为113.24万元、201.51万元、211.27万元 [4] - 易成新能、合盛硅业、宝泰隆主力资金净流出分别为212.26万元、279.04万元、508.88万元 [4] - 龙江交通、福鞍股份、杉杉股份主力资金净流出分别为588.41万元、994.33万元、2260.34万元 [4] - 尚太科技、国民技术、宝钢股份主力资金净流出分别为3122.83万元、4788.68万元、7008.90万元 [4]

工业母机行业分析 核心观点 - 工业母机作为人形机器人核心零部件批量化生产降本的关键设备，增量空间有望达百亿规模 [1] - 政策推动高端机床国产化提速，避免中低端市场同质化竞争 [2][3] - 下游新能源汽车、航空航天等行业需求增长，叠加设备更新政策，为国产中高端机床提供发展机遇 [6][8] 政策支持与产业升级 - 工信部强调工业母机是现代化产业体系重要支撑，需推动高质量发展并避免"内卷式"竞争 [2] - 国家工业母机产业投资基金与津京两地签署协议，促进产业集聚升级，培育国际竞争力企业 [3] - 工业母机行业现状：中低端产能过剩（国内企业超1.6万家），高端市场依赖进口（国产化率不足） [3] - 金切机床2024年进口替代空间达343亿元，数控系统、丝杠导轨等环节国产化率更低 [3] 下游需求与市场空间 - 机床下游应用占比：汽车25.6%、电子21.8%、通用机械14.0%、航空航天4.3% [6] - 新能源汽车（业绩增速+5%）和航空航天（+10%）成为增长引擎，拉动中高端机床需求 [6] - 2025年工业母机市场规模预计突破3000亿元，高端领域进口替代率有望提升至25%以上 [9] - 机床存量市场进入更新周期（2011-2016年高产量设备需替换），政策推动高端设备更新 [8] 人形机器人带动增量需求 - 人形机器人单台需14个谐波减速器，核心加工设备为齿轮加工机床、磨床等 [10][12] - 工业母机与机器人核心零部件（传感器、电机、丝杠、减速器）高度重叠 [13] - 量产100万台机器人预计带来机床设备增量235.43亿元（行星滚柱丝杠133.79亿元+谐波减速器101.64亿元） [14] 投资标的 - 东北证券建议关注秦川机床、华辰装备、日发精机等 [15] - 东兴证券推荐科德数控、海天精工、华中数控等，受益于人形机器人产业链升级 [16]

市场表现 - 周五金融板块下跌导致大盘回调 但市场情绪较好 上涨个股3001只 下跌个股2187只 沪深两市成交额10895亿元 较昨日缩量629亿元 [1] - 盘面表现突出板块包括新冠药概念 宠物经济 汽车零部件 [1] - 上证指数在比赛期间(5月6日至今)上涨2.70% 抱团股表现强劲 如成飞集成 渝三峡A 红墙股份 利君股份 中毅达 宁波远洋等 [2] 投资比赛表现 - 第59期比赛冠军收益率64.92% 亚军44.26% 季军44.24% 共806名选手取得正收益 [1] - 冠军选手在成飞集成上7天盈利74.95% 买入价20元 卖出价34.99元 还操作了晨曦航空 鑫磊股份 大叶股份 [4] - 亚军选手在成飞集成上7天盈利81.99% 买入价19.72元 卖出价35.89元 同时操作晨曦航空 [6] - 季军选手在恒而达上盈利122% 买入价38.30元 卖出价85.38元 该公司具有工业母机概念 [6] 市场观点与机会 - 参赛高手认为上证指数虽受3400点压制 但技术形态未走坏 下方有多条均线支撑 回调未影响做多热情 [6] - 看好大飞机板块 市场规模达几万亿元 中航西飞表示C919部件交付数量相比2024年度有大幅增加 [6] - 看好银行 高速公路等红利资产机会 这些板块由长线资金主导 而游资量化主导的热门题材股波动剧烈 [6] - 部分选手运用火线快评抓住军用无人机 航运板块机会 军用无人机相关公司受到市场资金认可 [7] 比赛规则与福利 - 第60期比赛模拟资金50万元 报名时间5月17-23日 比赛时间5月19-23日 正收益即可获奖 [10] - 周赛奖励:第1名688元 第2-4名188元/人 第5-10名88元/人 其余正收益选手均分500元 [10] - 月度积分王奖励:第1名888元 第2-4名288元/人 第5-10名188元/人 第11-30名68元/人 第31-100名18元/人 [1] - 报名福利包括查看优秀选手持仓 5天免费火线快评权限 加入比赛交流群等 [12]

工业母机产业政策支持 - 工业和信息化部召开制造业企业座谈会，强调工业母机是现代化产业体系建设的重要支撑，将健全政策支撑体系，强化要素资源协调保障 [1] - 受政策利好推动，工业母机概念股大涨，相关ETF工业母机ETF（159667）涨近2% [1] 工业母机行业需求驱动因素 - 大规模设备更新、设备以旧换新等政策推动工业母机需求复苏 [1] - 航空航天、人形机器人等新兴产业带动中高端数控机床需求增长，2025年行业景气度有望持续提升 [1] - 人形机器人发展利好工业母机基本面复苏，工业母机是核心零部件批量化生产降本的核心 [1] 人形机器人对工业母机的影响 - 人形机器人整机核心零部件（传感器、电机、丝杠和减速器）与工业母机核心零部件高度重叠 [2] - 人形机器人市场扩张将推动工业母机向高端迈进，共享规模效应带来的成本摊薄，提升工业母机公司盈利能力 [2] 工业母机投资渠道 - 没有股票账户的投资者可通过工业母机ETF的联接基金（017472）把握投资机会 [3]

市场行情 - 5月15日三大指数集体下跌，沪指跌0.68%，深成指跌1.62%，创业板指跌1.91%，全市场成交额11905亿元，较上日缩量1595亿元，超3800只个股下跌 [6] - 合成生物概念股逆势大涨，金达威等多股涨停，航运、纺织制造板块表现活跃，宁波远洋、连云港三连板，迎丰股份5连板 [6] - 主力资金净流出710.63亿元，计算机行业净流出规模最大，医药生物、美容护理等行业净流入居前 [14] 银行股分析 - 当前银行股股息率为4.9%，相对十年期国债利差为3.2%，若利差收敛至2~2.5%，对应股息率为3.6~4.1%，理论涨幅可能达20~36% [9][10] - 银行股股息率相对十年期国债利差有望回归1.5~2.5%的中枢水平，在经济稳定背景下，银行股息稳定度堪比30年AA-评级公司债 [9] 麦角硫因概念 - 科伦药业推出麦角硫因胶囊产品，董事长刘革新连续服用三年并保持健身习惯，产品原料由子公司川宁生物提供 [3][5] - 麦角硫因作为第五代抗氧化剂，清除自由基效率是辅酶Q10的40倍，2024年中国市场规模达15.7亿元，60%用于护肤领域，热销单品均价600元 [5] - 全球90%麦角硫因通过微生物发酵生产，国内川宁生物、华熙生物等企业已实现纯度99%以上的生产技术突破 [5] 外贸与航运 - 中美关税战停火后，美国预订中国输美集装箱运输量激增近300%，外贸企业出现"爆单潮" [1] - 尽管出现"报复性订单"和"集装箱预订量大涨"的报道，航运和纺服板块未出现暴涨，资金仍集中在确定性标的 [1] 行业动态 - 新型城镇化政策提出八项主要任务，包括推进老旧小区改造、完善城市功能等 [11] - 工业母机行业会议强调要避免"内卷式"竞争和同质化发展 [12] - 小米汽车全新车型YU7将于5月22日上市，同步开启29个城市预订 [13] 资金流向 - 北向资金总成交1377.19亿元，五粮液成交5.44亿元 [16] - 龙虎榜显示机构资金在川宁生物、拓新药业等个股有较大买入，在跨境通、襄阳轴承等个股有较大卖出 [20]