黄金市场分析 - 金价短线受美元走强及美联储利率预期双重约束，叠加避险情绪托底，大概率维持区间震荡格局 [2] - 金价在4000美元整数关口遇阻后连续回调，目前下探至3950-3970美元区间支撑带 [2] - 技术指标显示短线趋势偏弱，K线运行于20日均线下方，MACD动能柱减弱，RSI处于中性偏弱区间 [3] - 若金价有效跌破3950美元支撑位，下方或进一步测试3920美元关键水平；若重新站稳4000美元并突破下降趋势线，多头有望重掌主导权 [3] - 当前黄金行情正处于三角形末端震荡整理，波幅持续收窄，4050美元是多空博弈核心分界点 [3] - 今日交易可聚焦两大区间：大区间4050-3950美元，小区间4000-3962美元，策略为高抛低吸 [5] 原油市场分析 - WTI原油价格回落至关键支撑区域，多头动能显著衰减，短期下探风险仍未解除 [7] - 上周520.2万桶的库存累增，抵消了前一周去库的利多信号，市场谨慎情绪升温 [7] - 技术面上，油价已触及59.50美元关键支撑带，并有效跌破MA10与MA20均线组合，MACD指标死叉持续扩大，RSI运行于弱势区间 [7] - 若油价有效跌破59美元关键支撑，下方空间或进一步打开，有望测试58美元乃至56.8美元水平；仅当价格重新站稳61.50美元上方，多头才具备扭转趋势的基础 [7] - 市场逻辑已从需求支撑切换至供应扩张压制，需求端利好难以抗衡供应端压力，油价短线呈偏弱态势 [7] - 若库存延续累增节奏，油价大概率测试59美元重要支撑甚至进一步下探 [9]

黄金价格表现 - 周四亚洲交易时段黄金价格交投于3970美元/盎司附近 [1] - 金价在4000美元整数关口附近受阻后连续回调，目前处于3950至3970美元区间 [3] 市场影响因素 - 美国私营部门就业岗位增加42000个，超出市场预期并扭转此前两个月的下降趋势 [1] - 就业数据被解读为劳动力市场企稳信号，对降息预期形成压制 [1] - 美元在就业数据公布后走强，导致以美元计价的黄金需求受到抑制 [1] - 美联储主席鲍威尔强调未承诺未来进一步降息，决策将完全依赖数据，导致市场对12月是否继续降息产生分歧 [1] - 美国政府停摆持续且创下历史纪录，不确定性推升对黄金等避险资产的需求 [1] 技术分析 - 黄金价格运行于20日均线下方，MACD指标动能减弱，短期趋势偏弱 [3] - 若金价跌破3950美元支撑，可能进一步下探3920美元 [3] - 若能重新站稳4000美元并突破下降趋势线，则可能重拾上涨动力 [3]

美国就业市场 - 10月ADP就业报告显示美国私营部门新增就业岗位达4.2万个，超出市场预期，打破连续两个月下滑趋势 [1] - ISM服务业PMI从50.0升至52.4，反映商业活动复苏 [1] 美元与通胀表现 - 强劲就业数据推高美元指数，一度攀升至100.22 [1] - ISM价格支付指数创下2022年以来新高，暗示通胀压力未减 [1] 黄金市场动态 - 黄金因美元走强承压回落，未能突破4000美元关键关口，回调至3970美元 [1] - 黄金在触及3929美元低点后反弹，但美元强势抑制短期上涨空间 [2] - 若金价突破4000美元，目标指向4082美元，若跌破3929美元则可能回落至3854美元支撑位 [2] - 黄金相对强弱指数处于中性水平，买方力量尚未完全恢复 [2] 股市情绪与表现 - 道琼斯工业平均指数周三上涨300点，突破47200点，显示投资者情绪回暖 [1] - 市场情绪在强劲ISM服务业PMI和ADP就业数据支撑下逐步恢复，尽管人工智能板块如Palantir持续承压 [1] 美联储政策预期 - 美联储主席鲍威尔表示劳动力市场虽降温但尚未符合降息理想条件，加大美联储可能继续紧缩的预期 [2] 美国政府停摆影响 - 美国政府已进入第37天停摆，创历史最长纪录，给市场带来不确定性并导致部分数据发布延迟 [2] - 政府停摆进展及美联储后续讲话将对市场情绪及黄金等避险资产价格产生重要影响 [2][3]

美债收益率走势 - 隔夜美债收益率全线上扬，2年期涨5.99个基点至3.630%，3年期涨6.52个基点至3.646%，5年期涨7.30个基点至3.764%，10年期涨7.78个基点至4.159%，30年期涨7.31个基点至4.737% [2] - 收益率上涨主要受强劲经济数据推动，美国6月非农就业人数增加20.6万人，超过预期的19万人，失业率维持在4.1%，平均时薪同比增长3.9%高于预期的3.8% [2] 经济数据表现 - 最新非农就业数据显示美国经济保持较强韧性，降低了美联储大幅降息的可能性 [2] - 美国9月消费者价格指数同比上涨3%，环比上涨0.3%，其中能源价格环比上涨4.1%，食品价格连续两个月较快上涨 [3] 美联储政策预期 - 美联储政策路径不明朗，鲍威尔强调"12月降息非定局"，若美联储放缓降息步伐，美债收益率可能进一步反弹 [2] - 美联储理事斯蒂芬·米兰认为ADP数据是"受欢迎的惊喜"，指出当前政策"过于限制性"，认为"12月降息是合理的" [2] - 市场预计美联储在9月降息25个基点的可能性为85% [2] 债券市场动态 - 美国财政部通过增加短期债券发行、调整融资策略等措施，缓解了长期美债供应压力，推动了"期限溢价"回落 [3] - 业内人士指出，若年初因赤字、通胀和关税看空美债，以5%的收益率做空，现在收益率跌到4%将面临困难，核心问题在于是否有更好的替代投资品 [4]

来源：中国金融信息网 因美国政府"停摆"导致官方数据延迟，ADP就业报告成为焦点。数据显示，美国10月ADP就业人数新增 4.2万人，预期2.8万人，前值由-3.2万人修正至-2.9万人。 目前美联储政策制定者面临劳动力市场担忧与通胀风险上升的两难局面，若在ADP数据之后的系列数据 继续有助于缓解就业担忧，将支持美元走强。 ADP报告显示，就业增长从此前两个月的疲软状态中反弹，但反弹的范围并不广泛。教育和医疗保健、 贸易、运输和公用事业引领了增长。在专业商业服务、信息、休闲和酒店业，雇主连续第三个月裁员。 ADP首席经济学家Nela Richardson称，自去年7月以来，私人雇主在10月首次增加了就业岗位，但与今 年早些时候的报告相比，招聘人数并不多。与此同时，一年多来，薪酬增长基本持平，表明供需变化是 平衡的。 编辑：王晓伟 数据公布后，美元小幅上涨。推动美元指数上行的动力源于美联储政策前景的谨慎转向。上周美联储主 席鲍威尔明确指出，12月再次降息的可能性远未确定，且强调在官方数据发布恢复前，政策制定者需维 持"观望"态度。超预期的ADP就业报告继续支撑投资者对年内再次降息的预期降温。 当前美元指数的波动 ...

就业市场状况 - 美国10月ADP就业人数增加4.2万人，大幅超过预期的3万人，并扭转了上月修正后减少3.2万人的局面 [1] - 10月招聘规模较为温和，相比今年早些时候明显放缓，服务业新增就业岗位3.2万个，商品生产行业新增9千个 [3][4] - 薪资增长在一年多时间里基本持平，劳动力市场供需关系达到新的平衡点 [3][6] 企业行为与市场反应 - 亚马逊、星巴克和塔吉特等大型企业近期宣布高调裁员计划，加剧市场对就业前景的担忧 [3][6] - 数据公布后，美元指数短线小幅拉升至100.19，美国10年期国债收益率拉升至4.084%，现货黄金走低约5美元至3964.83美元/盎司 [3] - 美股期货波动不大，纳斯达克100指数期货维持约0.1%的跌幅 [3] 宏观经济与政策影响 - 就业数据的温和表现为美联储12月是否继续降息的政策决策增添了不确定性 [1][6] - 美联储主席鲍威尔表示劳动力市场正在"非常缓慢地降温"，但12月会议是否会再次降息尚不确定 [6] - 整体劳动力需求仍在放缓，企业招聘活动趋于谨慎 [1][4]

市场行情概述 - 加密货币市场于11月5日全线暴跌，比特币一度跌破10万美元关口，最低至99,075.89美元 [1][2] - 比特币相较10月6日创下的历史最高纪录126,080美元，下跌幅度超过20% [2] - 以太坊24小时跌幅一度超过15%，最低逼近3000美元，相较其历史最高价4,946.05美元跌去近35% [1][2] - 截至11月5日17时55分，比特币报101,905美元，24小时跌幅为1.7%，以太坊报3,307.12美元，24小时跌幅为5.4% [2] 价格波动历史 - 本轮下挫是自2025年5月以来比特币首次跌破10万美元大关 [4] - 10月6日比特币触及历史最高价格126,080美元后下跌态势明显，10月11日日内振幅一度超过20%，从12万美元跌至10万美元关口上方 [4] - 进入11月后，比特币连续下跌 [4] 暴跌原因分析 - 本轮暴跌是市场情绪转冷与杠杆踩刹车叠加的结果 [1][4] - 宏观层面，美股道指跌约0.53%、标普跌1.17%、纳指跌2%，风险偏好整体降档，导致风险资产体系资金撤出 [4] - 加密恐慌指数达到20，创近半年新低，资金从波动更大的数字资产品种撤离 [4] - 数字资产市场资金流入端收缩，比特币和以太坊现货ETF自10月中旬以来多以净流出为主，削弱价格支撑力 [4] 外部影响因素 - 美联储于10月29日将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%-4%，为年内第二次降息 [5] - 美国联邦政府“停摆”进入第36天，追平历史纪录，市场担忧美联储是否会在12月连续第三次降息 [5] 杠杆与爆仓情况 - 截至11月5日最近24小时，全球共有438,736人被爆仓，爆仓总金额达17.19亿美元（约合人民币123亿元） [5] - 多单爆仓占比达到76%，最大单笔爆仓出现在Hyperliquid的ETH-USD，规模为2,606.35万美元 [5] - 24小时内多单爆仓金额为13.13亿美元，空单爆仓金额为4.06亿美元 [6] - 此次暴跌引发典型的价格破位、保证金不足、被动平仓、价格再下挫的连锁反应 [6] 市场前景与特征 - 本轮暴跌更像是一场流动性紧张下的集中调整，需待杠杆清理告一段落，资金流出压力缓和，市场情绪才可能逐步修复 [1][6] - 短期内影响路径主要来自美股风险偏好、全球流动性边际变化与美元利率预期，以及数字资产市场内部资金流向与交易活跃度是否回暖 [6] - 数字资产市场情绪循环非常短，往往在乐观情绪最浓、成交最活跃时，风险也在迅速积累 [7]

黄金市场表现 - 周三亚洲时段金价温和反弹至3938美元/盎司附近震荡 [1] - 前一交易日黄金暴跌近2%收于3931.86美元/盎司为近期波动幅度最大的一天之一 [1] - 本次下跌主要受美元强势反弹及市场对美联储政策预期变化影响 [1] 短期技术分析 - 4小时图显示金价运行在所有关键移动平均线下方短线反弹动能不足 [3] - 技术指标如动量指标和RSI均显示市场卖压尚未完全释放RSI处于41的偏弱区域 [3] - 20周期简单移动平均线回落至4002美元/盎司100周期均线位于4105美元短期趋势向下 [3] - 200周期均线在3988美元附近形成短暂支撑但整体格局偏空 [3] 中长期技术趋势 - 日线级别金价在4088美元的20日均线下方运行仍处于回调阶段 [4] - 100日与200日均线分别位于3596美元和3359美元附近显示中长期趋势依然向上 [4] - 动量指标和RSI均出现下滑迹象反映市场买盘力量减退短期内价格或继续承压 [4] 关键市场影响因素 - 美国ADP就业报告为市场关注焦点市场预期10月新增就业2.5万个 [4] - 市场对美联储12月降息预期从上周的90%以上降至约71% [4] - 高利率环境下黄金吸引力减弱投资者关注美联储政策信号变化 [4] 未来走势展望 - 金价重新站上4088美元/盎司上方则有望重拾上行动能 [5] - 若反弹受阻则可能继续向下测试3596美元甚至3359美元一带的长期支撑 [5] - 投资者需密切关注ADP就业数据及美元走势以判断短期方向 [5]

黄金市场动态 - 周二黄金价格暴跌近2%，部分归因于美元升至三个月高点，交易员静待美国经济数据以寻找美联储政策线索 [1] - 美国9月私营部门就业岗位减少3.2万个，出现2023年3月以来最大降幅，远低于市场预期的增加约5万个 [1] - 交易员对美联储12月会议降息可能性的预期从一周前的超过90%明显下滑至71% [1] 黄金技术分析（4小时图） - 现货黄金价格受阻于所有关键移动平均线下方，短期走势偏向下行 [2] - 20周期SMA回落至4002美元/盎司，低于正在下沉的100周期SMA（4105美元/盎司），200周期SMA升至3988美元/盎司 [2] - 动量指标处于负值区域且低于中线，RSI为41，表明抛售压力依然存在，卖方占据主导地位 [2] 黄金技术分析（日线图） - 金价在温和看涨的20日均线（4088美元/盎司）下方交易，100日均线位于3596美元/盎司，200日均线攀升至3359美元/盎司提供长期支撑 [3] - 动量指标加速下行远低于100中线，RSI下滑至48，表明多头力量减弱，风险偏于下行 [3] - 若日收盘价高于4088美元/盎司可能重振看涨倾向，若未能重回该均线上方则可能继续面临下行压力，跌向3596/3359美元/盎司的支撑位 [3] 黄金关键价位与动能 - 日图K线呈现偏空日内方向，阻力位为3960、3970、3986美元/盎司，支撑位为304、3931、3912美元/盎司 [4] - 动能显示动力强，全品种量化周期大于3年，参考价值≥67.1% [4] 欧元兑美元技术分析 - 日图K线呈现偏多日内方向，阻力位为1.1502、1.1514、1.1529，支撑位为1.1477、1.1457、1.1440 [5] - 动能显示适中，全品种量化周期大于3年，参考价值≥67.1% [5] 今日关键经济指标 - 重点关注21:15美国10月ADP就业人数(万人)、22:45美国10月标普全球服务业PMI终值、23:00美国10月ISM非制造业PMI、23:30美国至10月31日当周EIA原油库存及库欣原油库存(万桶) [5]

大宗商品市场整体表现 - 大宗商品市场出现集体调整，油价结束四日连涨，基本金属价格下行，金价亦显著下跌 [1] 原油市场 - WTI原油价格下跌0.8%至61美元以下，回吐部分近期涨幅 [3] - 价格下跌主要受美元走强至五个月新高以及市场对供应过剩的担忧影响 [3] - 尽管OPEC+宣布第一季度不增产以稳定市场，但俄罗斯原油出口受制裁影响有限，供应端压力持续 [3] - 年初至今WTI油价已下跌近16%，OPEC+增产影响延续，短期大幅上涨存在难度 [3] 基本金属市场 - 铜价一度下跌2.4%，最终收跌1.8%至10663.5美元/吨 [3] - 智利国家铜业释放利好缓解供应担忧，加之美联储官员对利率政策态度不明朗，导致交易情绪谨慎 [3] - 铝、镍等金属价格普遍跟随下跌，整个板块缺乏明确方向 [3] 贵金属市场 - 现货黄金价格下跌1.7%至3934美元/盎司 [4] - 金价下跌与美元走强及美联储降息预期减弱直接相关 [4] - 白银价格跟随下跌2% [4] 中长期视角与投资逻辑 - 当前大宗商品调整主要由短期因素驱动，包括美元短期冲高、供应预期变化及美联储政策不确定性，并非长期趋势改变 [5] - 铜价与全球工业复苏紧密相关，若制造业需求回升，当前价格回调可能构成机会 [5] - 黄金的避险属性依然存在，待美联储降息信号明确或地缘风险出现时，其价值将得到支撑 [5] 中长期投资策略建议 - 原油投资需关注实际供应情况，例如俄罗斯原油出口是否实质性减少，待供应真正收紧后再进行布局 [5] - 基本金属应优先选择与"硬需求"挂钩的品种，如与新能源和工业复苏相关的铜，避开纯概念炒作标的 [5] - 黄金投资无需急于抛售或盲目抄底，可等待美联储态度进一步明朗或价格回调至关键支撑位后再行动 [5]