迷你基金规模暴增 - 二季度共有15只公募基金规模增长超10倍，其中13只为一季度规模不足2亿元的迷你基金 [2] - 同泰产业升级混合基金规模从不足万元增长至1.44亿元，增幅超1461747% [3] - 长城医药产业精选基金规模从0.36亿元增至11.32亿元，增长超30倍 [4] - 中信保诚稳鸿基金规模从0.17亿元增至94.93亿元，增长超57374% [4] - 信澳核心智选基金规模从0.11亿元增至2.16亿元，增长近20倍 [4] - 中欧数字经济基金规模从1.17亿元增长至15.27亿元，增长超12倍 [4] 重仓股调整策略 - 同泰产业升级混合基金持仓从银行股转为重仓机器人概念股，前十大重仓股全部更换 [3] - 中欧数字经济基金减持机器人、智能驾驶，加仓算力概念股，前十大重仓股更换八只 [8] - 信澳新财富基金减持白酒、地产等行业，加仓券商、保险、有色板块，前十大重仓股全部更换 [9] - 永赢医药健康基金从医疗服务转向创新药，前五大重仓股中舒泰神年内涨幅高达523.75% [9] 布局前沿科技领域 - 永赢制造升级智选和华富天鑫灵活配置混合基金重仓可控核聚变概念股 [11] - 可控核聚变行业预计2025年加速发展，试验堆项目将招标建设，商业化后市场规模可达每年300-500亿元 [11] - 永赢启源混合基金重仓深海科技产业链，包括深海材料、探测、应用和基建四大方向 [12] - 深海科技行业处于"0到1"阶段，中期产业趋势和政策支持力度确定但业绩兑现需要时间 [12]

迷你基金规模增长 - 二季度共有15只公募基金规模增长超10倍，其中13只为一季度规模不足2亿元的迷你基金 [1] - 同泰产业升级混合基金规模从不足万元增长至1.44亿元，增幅超1.46万倍 [2] - 长城医药产业精选基金规模从0.36亿元增至11.32亿元，增长超30倍 [2] - 中信保诚稳鸿基金规模从0.17亿元增至94.93亿元，增长近574倍 [3] - 信澳核心智选基金规模从0.11亿元增至2.16亿元，增长近20倍 [3] - 中欧数字经济基金规模从1.17亿元增至15.27亿元，增长超12倍 [3] 持仓结构调整 - 同泰产业升级混合基金持仓从银行股转为重仓机器人，前十大重仓股全部更换 [2] - 中欧数字经济基金减持机器人、智能驾驶，加仓算力，前十大重仓股更换8只 [4] - 信澳新财富基金减持白酒、地产、电力、电池，加仓券商、保险、有色，前十大重仓股全部更换 [4] - 永赢医药健康基金从医疗服务、医疗器械转向创新药，前五大重仓股包括舒泰神（年内涨幅523.75%） [6] 投资方向聚焦 - 长城医药产业精选基金三季度将继续聚焦创新药领域，围绕临床数据读出、管线海外授权和国内销售放量展开 [2] - 中欧数字经济基金持续聚焦AI基础设施、AI应用、国产AI产业链、智能机器人与智能驾驶，以及端侧AI [4] - 永赢医药健康基金认为创新药确定性较强、置信度较高、空间较大，国内创新药企业有望依托临床数据、产品出海及商业化兑现表现 [6] 前沿科技布局 - 永赢制造升级智选、华富天鑫灵活配置混合重仓可控核聚变相关个股，如旭光电子、国光电气、王子新材 [7] - 永赢制造升级智选预计可控核聚变投资将达每年300亿-500亿元，商业化后有望大规模爆发 [7] - 华富天鑫灵活配置混合重点配置可控核聚变各环节，包括磁体、包层、真空室、电源等 [8] - 永赢启源混合重仓深海科技产业链，关注深海材料、探测、应用和基建四大方向 [8]

深海科技与低空经济政策支持 - 2025年政府工作报告首次将"深海科技"纳入新质生产力培育方向 并强调推动其与低空经济等新兴产业安全健康发展 [1] 舟山低空经济应用场景 - 中国移动依托5G-A通感基站与全域感知网络打造近海5G通信实时保障体系 应用中移凌云平台确保无人机安全精准飞行 [1] - 通过自研视觉大模型推广无人机智能巡检应用 推动舟山低空经济与服务跨越升级 [1] - 岱山县部署8个无人机智能机巢 覆盖全县64个渔业码头 日均起飞十余架次 [1] 低空经济技术创新与平台建设 - 低空海智综合管理平台融合5G-A通感基站 GIS三维底座 AI智能识别等技术 实现自动预警与工单派送 [1] - 平台可智能识别地笼网 污染漂浮物 海岸侵蚀及船只信息 实现"空中巡逻+智慧研判+精准执法"三位一体管理 [1] - 浙江移动基于数字孪生技术打造无人机管控平台和监测设备 全市低空预警范围大幅拓展 "黑飞"现象显著减少 [3] 低空物流与消费级应用 - 岱山利用5G-A超大带宽 超低时延特性 无人机运输大黄鱼耗时从2小时缩短至15分钟 [3] - 舟山市上线"舟警"无人机飞行报备平台 开通多端便民申报服务 实现"一机即办" 娱乐休闲飞行量环比增长约45 6% [3] - 螺塘线最美公路 小干岛露营基地等成为热门航拍打卡点 [3]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：国防军工行业 - **公司**：中航西飞、沈飞、成飞、中航光电、振华科技、紫光国威、鸿远电子、航天电器、瑞创微纳、菲利华公司、中航高科、白奥智能、北化股份、国科军工、国泰集团、广东宏大 纪要提到的核心观点和论据 军工股价相关 - **核心驱动力**：包括订单、合同、业绩及其预期 订单是武器装备型号研制关键节点，合同是军方与工业部门装备购置合同或经费下拨，业绩指上市公司营收和利润，业绩预期在报表出来前是重要催化剂 [1][4] - **股价演绎阶段**：分为预期演绎和业绩兑现两阶段 预期演绎阶段涨幅猛、波动高；业绩兑现阶段产业趋势与报表证据叠加，机会易把握，但估值调整常致股价回调，体现交易反身性 [1][5] - **交易反身性**：市场因基本面不透明导致高波动性 股价上涨形成乐观预期，事实落地可能低预期致回调；股价下跌因无法证实关键信息产生负面预期压低股价 [6] - **投资策略**：波段交易，业绩兑现阶段向下买入 军工企业竞争格局、产业链地位及交付后盈利改善确定，强监管环境使市场过度演绎，提供左侧逆向抄底机会 [1][7] 行业新故事和方向 - **军贸高端化破局**：中国体系化装备实战力展示打开高端军贸市场大门，如巴基斯坦用中械装备在印巴冲突中以弱胜强 中国目前军贸市场市占率不到6%，提升至20%可再造内装规模军贸市场，先进战机及配套体系化装备出口是重点 [1][9][11] - **军转民及出海**：包括低空经济、商业航天等领域，相关企事业单位发挥重要作用 可开拓国际市场，利用军民两用技术盈利，如菲利华、中航光电 [2][14] - **国内装备建设补欠账**：动员令要求一年补三年欠账实现2027年建军目标，牵引武器装备补战斗力短板 重要方向有无人化、智能化等，相关上市公司少但股票或成细分赛道代表 [1][8][16] 2025年下半年中期投资策略方向 - **军贸高端化**：我国先进体系化装备出口，为主权国家提供国防军事解决方案 [2] - **内装**：两会后行业体制机制重启优化，弹药消耗是重要投资方向，元器件环节有贝塔机会 [2] - **军转民及出海**：低空经济、商业航天等领域企事业单位作用增强 [2] 具体公司价值 - **中航西飞**：作为作战支援飞机总装产能企业，军贸高端化破局中价值有望重估，股价有上升空间 与中航技战略合作加速高端装备出海，新管理层有望推进市场化改革 [3][13][19] - **元器件环节**：2025年八九月份订单数据预计环比上升，带来北塔机会，关注中航光电、振华科技、紫光国威等平台型企业 [3][17] 其他重要但可能被忽略的内容 - **内装领域投资机会**：存在超配含氮量元器件机会，鸿远电子和航天电器分别代表偏右侧和偏左侧机会，瑞创微纳表现突出 [20] - **火炸药及弹药安全生产领域**：代表性标的有白奥智能、北化股份等 火炸药迭代有资本开支，内装需求紧迫，中国有国际市场空间 [22][23]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级也是强于大市 [6] 报告的核心观点 - 我国海洋经济向质量效益型转变，推动海洋经济高质量发展成为建设海洋强国重要内容，相关政策推动深海科技技术研究、海洋资源勘探开发、海洋安全防务等领域受益 [2] - 十四五末期至十五五期间，我国水下攻防体系建设有望加速推进，海军水下通信网络、无人潜航器等装备列装进程有望加快，更多政策或出台，深海产业链将迈向高景气阶段 [4] - 我国关键矿产资源安全形势严峻，通过技术迭代和装备升级，未来深海资源开发效率将提升，有望构建新型战略资源储备体系，我国或出台更多产业支持政策推动深海科技发展 [5] - 围绕深海科技产业链全环节布局，把握海洋安防、海洋资源两条主线，紧抓安防装备、深海油气、海上风电、深海采矿核心领域机遇 [6] 根据相关目录分别进行总结 海洋经济政策推动相关领域发展 - 2025年7月1日，中央财经委员会第六次会议强调推动海洋经济高质量发展，提高海洋科技自主创新能力，强化海洋战略科技力量，做强做优做大海洋产业 [2] 深海作战与产业链建设 - 深海作战是在深海区域通过有人/无人作战平台进行多种作战任务以夺取制深海权和以深制海，全球深海区域军事化发展加速 [3] - 外军持续深化深海军事布局，如美军发展体系化、无人智能化深海作战装备，新一代哥伦比亚级战略核潜艇潜深达1000米等 [3] - 我国持续推进深海力量发展，“海魟二号”无人潜水器完成海试，抗日战争胜利80周年阅兵仪式将安排部分水下作战等新型作战力量参阅 [3] 深海资源开发 - 海洋底部蕴藏多种金属矿产和丰富油气资源，我国关键矿产资源安全形势严峻，亟待加强海洋资源获取能力 [5] - 我国已形成勘探开发技术储备，未来深海资源开发效率有望提升，或将出台更多产业支持政策推动深海科技发展 [5] 投资建议 - 围绕深海科技产业链全环节布局，把握海洋安防、海洋资源两条主线，紧抓安防装备、深海油气、海上风电、深海采矿核心领域机遇 [6] - 装备端关注推进系统、传感器、原材料等方向核心卡位配套；油气端布局海底采油生产系统装备企业；风电端聚焦风电机组、海底线缆等技术领域公司；深海采矿关注深海作业机器人、整机单位等供应方 [6] - 给出相关领域建议关注的企业，如海洋装备及配套的中国海防、西部材料等；深海采矿的时代电气、中国中车等；深海油气的亚星锚链、中国海油等；海上风电的时代新材、中天科技等；通用零部件的亚星锚链、迪威尔等；通信设施的中天科技、亨通光电等 [6]

合并交易概况 - 中国船舶吸收合并中国重工获证监会批复 标志着中国造船工业史上最大规模资本市场运作进入收官阶段 [2][4] - 交易方式为中国船舶向中国重工全体股东发行30.53亿股A股进行换股合并 换股比例为1:0.1335 成交金额达1151.5亿元 [5][6] - 合并后存续公司总资产超4000亿元 将成为全球资产规模、营收规模、手持订单数第一的造船上市公司 [3][7] 合并后协同效应 - 合并将整合江南造船、外高桥造船与大连重工、武船重工等资产 实现军品、民品、海工装备全链条覆盖 [7] - 高端船型产能集中度提升 有望打破韩国在超大型集装箱船等领域的垄断 [7] - 交易是A股史上最大规模吸收合并案例 响应国家发展深海科技和海洋经济战略部署 [7] 财务与业绩表现 - 中国船舶2025H1净利润预计28-31亿元 同比增98.25%-119.49% 中国重工预计15-18亿元 同比增181.73%-238.08% [3][10] - 合并后两家公司合计净利润达43-49亿元 同比增121%-152% 主要因民船订单量价齐升及成本管控优化 [10][11] - 二级市场反应积极 7月18日两家公司总市值合计达2593亿元（中国船舶1524亿元 中国重工1069亿元） [8] 行业前景与竞争力 - 中国已成为全球第一大船舶制造国 凭借成本优势、产业链韧性和技术创新保持竞争力 [12] - 订单结构持续优化 LNG船、VLCC等高附加值船型占比提升 绿色船舶技术带来溢价 [11][12] - 船舶制造上行周期将持续 受"中国产业链+绿色更新周期"驱动 存量更新与环保需求构成中长期逻辑 [11][12]

市场表现 - A股震荡上行，上证指数收涨0.5%报3534.48点，创业板指涨0.34%，市场成交额达1.59万亿元 [1] - 国防军工板块表现强势，国防军工ETF（512810）收涨1.06%创2024年11月14日以来新高，全天成交9206万元 [1] - 本周国防军工ETF累计上涨2.45%，周线四连阳，单周成交4.04亿元，环比显著放量 [2] 行业动态 - 7月国防军工板块经历震荡调整后连续反弹，多只个股中报业绩预告显示基本面修复，29只成份股中23股预盈，11股净利同比增长上限超100% [3] - 成份股中59涨21跌，中航沈飞续涨2.92%，应流股份涨3.44%，建设工业两连板创半年新高 [4] - 消息面利好：阿联酋企业Autocraft与中国"时的科技"签署10亿美元订单采购350架E20 eVTOL，创中国eVTOL单笔订单纪录 [5] - 中国军工团队公开"九天"无人机母舰首飞画面，模拟对抗中突防率达92%，单架母机可指挥200架子机 [5] 公司业绩 - 航天科技中报预告净利润同比增长上限达2315.27%，高德红外增长957.33%，纳睿雷达增长860% [5] - 中船防务、北方导航、中国动力等公司净利润同比增长上限均超100% [5] 行业展望 - 短期：Q2财报季预期改善，Q1订单放量带动中上游企业业绩改善，军工元器件订单6月环比持平，Q3增速有望转正 [6] - 中期：9·3阅兵临近将提升板块关注度，叠加Q2财报向好，结构性机会或涌现 [6] - 长期：印巴冲突提升中国军工国际影响力，军贸需求增长，2027年建军百年目标支撑行业高景气 [6] 投资工具 - 国防军工ETF（512810）覆盖商业航天、低空经济、大飞机等热门题材，包含80只龙头股，投资门槛低（一手不到70元） [7] - 相比个股，ETF风险分散，是配置军工核心资产的高效工具 [7]

公司业绩情况 - 2025年上半年归母净利润预计同比增长10%以内 [2] - 2025年上半年乘用车累计销量达1353.1万辆，同比增长13%，国产品牌乘用车占比68.5%，汽车零部件业务销售收入同比增长约10% [2][3] - 油气装备业务业绩基本与上年同期持平 [3] - 高性能功能材料业务受火车票电子化影响业绩下滑 [3] 油气装备业务 - 全资子公司航天能源与国内三大石油公司合作超三十年，向中海油供应射孔器材等产品，突破多项关键技术，部分成果打破国际垄断，在海洋油田高端完井工具国产化领域领先 [4] - 2025年“两会”首次将“深海科技”写入政府工作报告，公司在深海深地与非常规油气装备领域技术优势明显，未来将迎来新机遇 [5] 汽车零部件业务 - 客户基本覆盖国内主流车企，形成完善国内产业布局，具备产业集群优势和与主机厂同步开发能力，2024年销售收入超70亿元，同比增长37.7% [6] - 完善的产业布局优势：构建“总部研发 + 属地生产”布局，20余家生产基地匹配整车厂商全国布局 [6] - 深厚的技术与研发优势：拥有1个国家认可实验室和4个省级技术中心，累计获专利授权554项，其中发明专利53项，在智能座舱领域有技术突破 [7] - 客户资源和品牌优势：拥有稳定优质客户群体，树立良好品牌形象，有较高市场知名度 [7] - 纵深结合的产品布局和成本管控优势：产品系列齐全，形成纵深结合的供应链，可控制生产成本 [7] 新材料板块业务 - 去年成立全资子公司承接高性能功能材料业务，产品分信息防伪材料、电子功能材料、耐候功能材料三类 [8] - 信息防伪材料：国内需求减少，开拓国外市场，INS汽车内饰膜与汽车零部件板块融合发展，未来需求有望扩大 [8][9] - 电子功能材料：开发系列新产品，推动压力测试膜成主导产品，获河北省制造业“单项冠军”产品称号，与多家龙头企业建立合作关系 [9] - 耐候功能材料：在特殊添加剂领域领先，是世界最大的UV - 1084生产商和供应商，形成全球化销售布局 [9] - 未来五年PCB行业预计稳步成长，公司PCB用电子功能材料市场前景可观 [9] 股权激励计划 - 公司会结合未来发展规划，研究相关政策法规，统筹制定中长期激励计划，完善利益共享、风险共担机制 [10][11]

国防军工板块市场表现 - 7月18日早盘国防军工板块活跃 中证军工指数上涨 成份股中建设工业一字涨停两连板 应流股份涨超6% 中无人机涨超4% 长城军工和国科军工调整居前 [1] - 国防军工ETF（512810）场内价格上涨0.76% 成交额超5500万元 [2] 行业基本面与投资逻辑 - 国防军工行业订单正逐级有序传导 业绩拐点或将至 行业基本面进入上行大周期 [4] - 内需因军队建设处于"机械化+信息化"冲刺期 未来有望切入"智能化+无人化"周期 提升国内需求 [4] - 全球地缘政治变化使军贸需求扩大 我国产品性能和供给能力获认可 军贸供需将共振 [4] - 国防军工增长大周期有望提升行业估值 军贸重塑全球格局与国内建设大周期打开行业空间 "科技平权"有望获更高估值 [4] - 随着市场关注度提升和十五五规划推进 结合军队换装大周期和军贸新格局 行业有望实现基本面和估值双击 [4] 国防军工ETF产品特点 - 国防军工ETF（512810）代码含"八一" 兼顾传统主战力量和新域新质力量 [4] - 覆盖商业航天 深海科技 军用AI 低空经济 大飞机等热门题材 [4] - 是融资融券标的和互联互通标的 为一键布局国防军工板块的高效投资工具 [4]

政策导向与新兴产业 - 发展新质生产力是当前国内经济政策的重要指引 在流动性宽松背景下 科创类公司有望获得超额收益 [1] - 科创创业50指数涵盖的国产AI 深海科技 人形机器人等新兴产业 受益于政策驱动及产业趋势 [1] - 国产AI领域通过政策扶持构建自主可控产业链 深海科技作为战略新兴产业带动高端装备制造和海洋经济发展 人形机器人行业在政策与产业共振下加速落地 [1] 科创创业50指数与ETF产品 - 科创创业ETF跟踪科创创业50指数 单日涨跌幅可达20% [1] - 该指数由中证指数有限公司编制 从上交所科创板与深交所创业板精选市值大 流动性好的50只股票作为成分股 [1] - 指数聚焦信息技术 医疗保健等科技创新领域 覆盖中国资本市场内具有代表性的科技创新企业 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证科创创业50ETF发起联接C（013307）和A类份额（013306） [1]