公司发展历程 - 1992年公司前身"港益电器"创立，正式进入通风换气行业 [1] - 2001年绿岛风牌风幕机产品上市，凭借新颖设计与可靠性能迅速打开市场 [1] - 2009年前后公司进军新风系统领域，成为国内该领域开拓者之一 [1] - 2021年公司登陆深交所创业板，获中国A股"新风第一股"称号 [1] 研发与技术创新 - 2020-2024年累计研发投入7889万元，高新技术成果转化产品销售收入达17.5亿元 [2] - 在电机、叶轮、交换芯体、滤网等核心部件拥有自主核心技术，实现高度自主生产 [2] - 2021年提出数字化战略后引进PLM系统，产品开发周期缩短，效率提升30% [2] 市场表现与行业地位 - 商用领域与瑞幸深度合作，70%直营店使用公司风幕机产品 [2] - 酒店领域与华住、锦江、如家合作，2024年卫浴通风电器产销量超30万台，市占率14% [2] - 2024年上榜广东省制造业500强，产值突破6亿元 [2] 行业发展趋势 - 中国新风系统市场规模将以30%年均复合增长率持续扩张 [2] - "双碳"目标与健康意识提升推动行业进入黄金发展期 [2] 战略转型与未来规划 - 加速从"卖产品"向"卖服务"转型，提供多场景解决方案（如瑞幸门店"全方位全面新风系统"） [3] - 2025年制冷展展示领秀系列风幕机、电梯专用风幕机、除湿机等新产品 [3] - 未来将深耕家用、商用、工业三大场景，重点布局数据中心、新能源工厂等新基建领域 [3]

新基建与工业互联网 - "新基建"旨在通过新型基础设施优化产业链和流通网络，提升全局调度能力，预计将使中国成为全球最高效的供应链网络 [1] - 工业互联网在建筑行业的应用目标是优化全要素配置，促进全产业链协同发展，提高行业整体效益水平 [3] - 建筑行业数字化程度低，工业化进程落后于其他产业，面临管理粗放、生产效率低、资源利用率不足等问题 [4] 技术发展与突破 - 基于"BIM+云大物移智"等信息技术，工业互联网可推动建筑业信息化、数字施工和智慧工地等新兴产业形态发展 [5] - 建筑工业互联网是破解行业痛点、优化产业链效率的有效路径之一 [5] - BIM为建筑工业互联网提供全生命周期数据，两者相辅相成 [7] - 建筑工业互联网与CIM在数据层面交互共享，共同实现物理资产数字化 [7] 建筑工业互联网的解决方案 - 建筑工业互联网贯穿全产业链，打通设计、采购、施工、使用和运维全生命周期，实现资源优化配置 [8] - 行业需求包括向工业级精细化转型、动态监管、全产业链协同以及应对第四次工业革命的冲击 [9] - 应用场景包括设计阶段的"全数字化样品"、建造阶段的数字孪生工业化建造以及运维阶段的智慧化运维 [8][10] 建筑工业互联网的价值效益 - 推动建筑及设施升级为自我管理的生命体，提供舒适健康的建筑空间和人性化服务 [10] - 促进技术创新能力提升，实现技术能力的平台化转化和分享 [10] - 赋能行业向工业级精细化转型，助力智慧城市建设与精细化管理水平提升 [10]

流动性表现 - 绿色电力ETF盘中换手率2 21% 成交金额757 83万元 [2] - 近1月日均成交金额2119 20万元 [2] 规模与份额增长 - 近3月规模增长7650 56万元 新增规模位居可比基金第一 [2] - 近3月份额增长5800 00万份 新增份额位居可比基金第一 [2] 估值水平 - 国证绿色电力指数最新市盈率18 88倍 处于近3年17 58%分位 估值低于历史82 42%时间 [2] 指数成分结构 - 前十大权重股合计占比58 04% 包括长江电力、中国核电、三峡能源等 [2] 政策与行业动态 - 国务院核准5个核电项目共10台机组 其中8台采用"华龙一号"技术 数量和时间超预期 [2] - 碳中和背景下清洁能源发电空间巨大 风光发电占比提升推动绿色电力赛道长期发展 [3] - 电力市场化改革推动电厂成本与收入端变革 板块长期配置价值凸显 [3] 投资工具 - 场外投资者可通过绿色电力ETF联接基金(017057)参与 [3]

中国自主经济管理知识体系构建 - 北京大学光华管理学院将推动构建中国自主的经济管理知识体系作为2030研究战略的根本遵循 [1] - 中国独特的政府加市场发展模式推动完成伟大工业革命 但对政府与市场关系的认知仍流于片面化 [1] - 前沿技术如人工智能 大数据 云计算正在重塑商业逻辑和经济运行模式 需重新思考证券市场角色 [1] 中国经济新增长点探索 - 中国完成工业革命后全要素生产率下降 需通过投资节点行业释放技术变革的指数效应 [1] - 关键投资领域包括数字化转型 新基建 碳中和等行业 [1] - 需通过体制机制改革激发1.8亿市场主体的创业创新活力 形成新增长资源 [1] 中国独特研究机遇 - 中国成为独一无二的研究场域 每一步改革和创新都是面向未来的知识探索 [2] - 中国问题变化之快为构建具有主体性 原创性的自主知识体系提供千载难逢机会 [2] - 光华管理学院将瞄准国际前沿 在经济政策与行为干预等方向寻求突破 打造特色研究领域 [2]

项目概况 - 中德开绿色智慧能源港项目在沈阳市铁西区正式启动，未来3至5年内在东北三省及内蒙古地区布局超500座新能源充换电一体站 [1] - 项目重点攻克寒冷地区充换电设备耐低温、快速响应等关键技术难题，推动电动汽车在寒冷环境下的普及应用 [1] - 沈阳中德园开发建设集团有限公司与蔚来能源公司签署战略合作协议，是中德开集团在新能源领域的首次跨省战略布局 [1] 合作背景 - 合作旨在推进中德(沈阳)高端装备制造产业园建设，深入践行国家"新基建"与"双碳"战略 [1] - 项目融合智能电网、数字孪生、虚拟电厂等前沿技术，响应国家加快新型基础设施建设、推动能源结构转型的号召 [1] 技术与社会效益 - 项目将探索车网互动应用实践，涵盖充换电运营、品牌合作、技术服务等领域 [1] - 项目预计三年内将东北地区新能源汽车渗透率提升至25%，每年实现碳减排50万吨 [3] - 项目将实现充换电基础设施"县县通"，缓解寒冷地区用户的"里程焦虑" [3] 产业与经济影响 - 项目将带动本地新能源装备制造、数据服务等上下游产业链协同发展 [3] - 项目为东北振兴注入绿色动力，为寒冷地区的可持续发展提供可借鉴方案 [1][3] 企业战略 - 中德开集团整合"规划-投资-运营"全链条服务能力，借助蔚来能源公司的技术优势 [1] - 中德开集团表示将持续探索绿色发展新路径，为地方国企服务国家战略贡献创新力量 [3]

纪要涉及的行业 中国宏观经济、高技术产业（高端装备制造、集成电路、工业机器人、新能源车产业链等）、消费行业（商品消费、服务消费）、地产行业、制造业（电子业、消费品制造业、装备制造业）、基建行业（新基建）、资本市场 纪要提到的核心观点和论据 - **经济基本面**：4月中国实际GDP同比增长约5.5%，经济基本面保持强劲韧性，为全年经济增速目标提供支撑，但需关注美国对华关税生效后的潜在影响；尽管美国新增关税税率达30%可能使中国实际GDP下降约0.7个百分点，但内外宏观环境改善及国内政策储备充足，中国经济有望维持较好韧性[1][2][9] - **生产端**：维持较强景气增长，产业升级加速，高技术产业生产增速逆势扩张；工业增加值同比增速虽因基数影响回落但仍超6%，优于2024年平均水平；不过5月生产可能受影响，PMI新订单指数回落，私营企业工业增加值和中小企业信心指数下降[3][4] - **消费端**：延续结构性特征，社零增速同比增长约5%，两新商品消费表现突出，商品消费强于服务消费，但预计下半年服务消费将成内需重要支撑[1][5] - **地产端**：需求端逐步企稳，新房销售和房价呈现企稳趋势；供给端指标下行，地产开发投资边际转弱，处于寻底过程，投资增速与房企资金来源缺口保持稳定[1][6] - **投资端**：4月投资增速小幅回落，制造业投资具韧性但电子业受关税影响回落，基建投资保持10%左右高增长，新基建投资增长强劲；外需压力下，基建稳增长诉求可能提升[1][7][8] - **资本市场**：今年可能成为中国宏观叙事转折年，压制中国经济与权益资产表现的周期性因素接近尾声，制造业优势及AI技术突破带来利好，中国权益资产有望告别传统低估值状态，迎来重估机会；可围绕科创、消费、全球经济结构变局及出口链条修复四个方向把握投资机会[10][11][12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年4月部分经济指标如出口、社会消费品零售额和固定资产投资增速较3月有所回落，但仍好于2024年及一季度平均水平[2] - 短期抢出口需求对生产衔接程度形成支撑[4] - 两新政策持续发力显效带动相关消费修复动能，低通胀背景下消费实际增速表现良好[5] - 两新板块支撑制造业投资韧性，消费品制造业和装备制造业保持高增长[8] - 5月7日一揽子金融政策落地，政策呵护基调保持连续性[10]

业务占比情况 - 2024 年海外业务营收占比近 8% [2][4] - 2024 年旧改业务在施工项目中占比近 15% [3] - 2024 年公装业务占比近 90%，其中政府项目占比过半 [5] - 目前住宅装饰业务占比不到 10% [7] 业务布局与发展 海外业务 - 2013 年收购 HBA 公司，以设计为牵引，发力东南亚、中东、中亚、非洲等地区，在多地进行属地化布局，积极出海拓展市场 [2][4] 城市更新业务 - 致力于打造城市更新全流程服务能力，2024 年全国实施城市更新项目 6 万余个，完成投资约 2.9 万亿元，已落地项目超百个，未来有望保持增长 [3][6][7][9] 公装业务 - 办公空间类、城市更新类、公共交通类及海外项目显著提升 [5] 未来战略 - 持续深化区域深耕战略，布局新基建、新能源等行业，发展 EPC 总承包等核心业务；2025 年聚焦海外市场拓展与旧改业务升级，加速 AI 技术在设计应用，强化数字化赋能 [6][14][15] 业务优势与模式 - 坚持不转包不挂靠模式，具备全专业能力，有产业化工人队伍，通过规模化集采和数字化管理降本增效 [7] 现金流情况 - 2024 年经营活动现金流量净额 4.05 亿元，同比增长 17.68%，2023 - 2024 年现金流净流入同比增长，未来有望持续 [7] 子公司情况 - HBA 是全球酒店室内设计第一品牌，经营状况良好，未来有望保持强劲表现 [8] 其他业务情况 装配式建筑业务 - 处于培育发展阶段，未来通过技术创新和模式优化升级 [9] BIM 技术应用 - 2024 年应用项目超百个，实现显著效益提升 [10] 医疗净化业务 - 取得 GC2 资质和医疗器械经营许可证，进军高端洁净机电工程领域，有代表性项目，未来向全产业链服务商迈进 [11][12] 跨界合作 - 关注智能家居与物联网技术应用，探索与科技企业、硬件厂商跨界协同 [13] 行业判断与公司规划 行业竞争格局 - 市场竞争格局多元化、集中度提高，受政策、技术、资本等因素影响，工业化、绿色化和数字化是发展趋势 [14] 收购重组 - 密切关注行业格局，基于原则动态评估产业链优质资源整合机会 [16] 坏账与回购 - 强化应收款质量管控，如有回购计划将按法规履行程序和披露义务 [16]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][9] 报告的核心观点 - 下游市场需求逐步回暖，2024年公司整体业绩稳健增长，2025-2027年归母净利润有望进一步提升，业绩增长空间有望打开 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023-2027年，公司营业收入分别为10.83亿元、12.88亿元、15.29亿元、17.80亿元、20.40亿元，增长率分别为4.1%、18.9%、18.7%、16.4%、14.7% [1] - 2023-2027年，公司归母净利润分别为0.87亿元、0.96亿元、1.19亿元、1.40亿元、1.63亿元，增长率分别为17.3%、10.4%、24.5%、17.8%、16.2% [1] - 2023-2027年，公司ROE分别为4.7%、5.3%、6.0%、6.7%、7.1%；EPS分别为0.14元、0.15元、0.19元、0.22元、0.26元；P/E分别为49.6倍、44.9倍、36.1倍、30.6倍、26.4倍；P/B分别为2.5倍、2.4倍、2.2倍、2.1倍、1.9倍 [1] 事件情况 - 2024年公司实现营收12.88亿元，同比增长18.91%；归母净利润0.96亿元，同比增长10.36%；扣非净利润0.86亿元，同比增长4.52% [1] - 2025年Q1公司实现营业收入3.65亿元，同比增长16.72%，环比增长12.03%；归母净利润0.27亿元，同比增长12.53%，环比下降19.33%；扣非净利润0.24亿元，同比增长2.80%，环比下降18.65% [1] 经营情况 - 2024年公司持续推动转型升级，核心产品转型步伐加快，营收与利润双增长，完成年度经营目标；2025年Q1营收同比稳定增长 [2] - 2024年公司整体毛利率为25.40%，同比+1.47pcts；净利率为7.73%，同比-0.05pct [2] - 2024年公司销售、管理、研发及财务费用率分别为2.78%、8.59%、3.70%、-0.42%，同比变动分别为-0.23、+0.77、+0.20、-0.63pct，管理费用增长主要系股份支付费用增加所致 [2] 市场环境 - 2024年全球经济处于周期性调整，地缘政治风险不减，国际贸易形势严峻；下游传统家电市场回暖，新能源汽车、风电、光伏、储能等新兴市场需求旺盛，成为行业增长核心驱动力 [3] - 国内薄膜电容行业处于成熟阶段，市场参与者众多，竞争加剧；长期来看，在政策和技术创新推动下，新能源、特高压建设等产业迎来市场化建设高峰，行业产品有结构性增长机遇 [3] 公司发展 - 公司围绕年度经营目标，推进“五个能力”建设，推动转型升级，核心产品转型加快，内部管理升级，技术创新与新品研发、人才支撑和装备制造能力提升，重点项目建成投产发挥效益 [8] - 公司建立高于国标和行标的企业标准进行质量管控，确保产品性能稳定，主要产品通过多项国内外行业权威认证，在家电、光伏等多领域广泛应用，有良好质量口碑 [8]

以下文章来源于数据宝 ，作者刘俊伶 数据宝 . 数据宝——证券时报智能原创新媒体，中国股市大数据新媒体领先品牌，依托证券时报财经数据库和证监会 指定信息披露媒体的权威信息，让您用手机也能从海量数据中获得有用的决策信息支持，数据是个宝，炒股 少烦恼！ 本周76股获机构扎堆关注。 据证券时报·数据宝统计，本周（5月12日~16日），55家机构合计进行684次评级，共计541股被券商研报给予"买入 型"评级（包括买入、增持、强烈推荐、推荐）。 合计来看，共23股获3家及以上机构重点关注。机构关注度最高的是鼎捷数智，有5家机构评级；中芯国际、中国化 学等5股有4家机构评级。 评级机构家数3家及以上的个股中，汽车股上榜数量最多，共6只。本周汽车板块表现强势，近日国家强制标准《轻 型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，AEBS将强制安装（详见《强制安装！汽车新规来了，曾 引爆大佬口水战，产业链公司曝光》），周五汽车行业指数大涨1.91%，逾10股涨停。通信、机械设备行业紧随其 后，分别有3只个股上榜。 | | | | 本周(5月12日~16日) 评级机构家数居前的个股 | | | | --- | --- | ...

本周76股获机构扎堆关注。 据证券时报·数据宝统计，本周（5月12日~16日），55家机构合计进行684次评级，共计541股被券商研报给予"买入型"评级（包括买入、增持、强烈推 荐、推荐）。 合计来看，共23股获3家及以上机构重点关注。机构关注度最高的是鼎捷数智，有5家机构评级；中芯国际、中国化学等5股有4家机构评级。 评级机构家数3家及以上的个股中，汽车股上榜数量最多，共6只。本周汽车板块表现强势，近日国家强制标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试 验方法》完成起草，AEBS将强制安装（详见《强制安装！汽车新规来了，曾引爆大佬口水战，产业链公司曝光》），周五汽车行业指数大涨1.91%，逾 10股涨停。通信、机械设备行业紧随其后，分别有3只个股上榜。 23股获机构上调评级 14股最高上涨空间超60% | | | | 本周(5月12日~16日) 评级机构家数居前的个股 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 简称 | 评级家数 | 息市值 (亿元) | 5月以来 涨跌幅 | 行业 | | | | | | (%) | | | 300378 | 鼎捷 ...