日线图上，黄金在上周成功站上3700美元关口，本周一继续突破3800美元关口，表现依旧强势。黄金下方支撑，可以关注3800美 元整数位置，日内金价冲高，一度这里遇阻，突破后回踩3800美元继续上涨，其次关注3788美元，早间金价上涨，在这里遇阻 后，向上突破回踩继续上涨；黄金上方压力，可以关注日内高点，也是历史高点3819美元，同时也是目前日线布林带上轨附近， 金价在站稳3800美元后，若再创历史新高，则顺势上看，上不猜顶。5日均线与MACD指标金叉向上，KDJ与RSI指标超买区域金 叉向上，短期技术面显示多方继续保持优势。 黄金日内参考：市场对美联储进一步宽松的预期，以及美国政府停摆的风险强化避险需求，支撑黄金价格继续上涨，再创历史新 高。操作上建议震荡思路对待，下方支撑可以关注3800和3788美元，上方压力关注3819美元，向上突破则顺势上看，上不猜顶。 Wolfinance星级分析师黄力晨认为，黄金连续第七周上涨，连续五周刷新历史新高，短期表现十分强势，降息预期与避险需求，成 为支撑黄金攀高的重要因素。具体来看，此前美联储如期降息25个基点，虽然美联储主席鲍威尔的讲话，让市场将本次降息解读 为预防式降 ...

国际现货黄金价格29日首次突破每盎司3800美元，创历史新高。这是国际现货黄金价格首次突破这一关 口。 国际现货黄金价格涨破每盎司3800美元 卜晓明 美联社报道，国会参议院民主党领袖查克·舒默与共和党领袖约翰·图恩定于29日在白宫会见特朗普，讨 论政府拨款延期法案事宜。参议院预计30日对众议院通过的政府拨款延期法案投票。该法案若通过，将 使美国政府在国会完成年度支出法案期间继续运转7周。 彭博社报道，一旦美国政府"停摆"，可能导致本周关键就业数据推迟发布，模糊美联储货币政策路径。 据美国芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，交易员当前预计美联储10月降息的概率为90%，12月再 度降息的概率约为65%。 英国巴克莱银行策略师在28日发布的一份研报中说，相对于美元和美国国债，黄金价格看起来并不算 高。考虑到美联储可能失去"独立性"的风险，金价"理应包含一定程度关联美联储的溢价"。这使黄金成 为一种出人意料的价值对冲工具。 彭博社提供的数据显示，今年以来，黄金价格已上涨45%，在各国央行购金需求以及美联储重启降息的 推动下屡创新高。报道预期，金价下周有望实现连续第三个季度上涨。美国高盛集团和德意志银行等机 构预期 ...

前两周，我们在 《除了大A，又一个资产即将迎来大爆发！》 这篇文章中提前提醒了大家—— 7月份文章的截图 随后这两个月，果然大A开启了大幅拉升的行情，大盘从3500点拉到接近3900点，产生了巨大的财富效应。 所以，最近这几个月，我们已经先后两次提醒大家接下来即将出现的资本市场机会了。 如果你能抓住其中一个机会，今天也会有收获。 黄金，即将迎来一波上涨。 发布文章的时间是8月30号，随后两周时间，现货黄金价格从3448美元/盎司涨到了现在的3650美元/盎司左右，价格破了历史新高。 而在7月初，我们又在 《突破新高！牛市要回来了？》 这篇文章中告诉大家一个观点： 此刻，大A还处于牛市的前期，大伙要提前布局。 步入到9月下半旬，全球的经济格局又将迎来巨变。 今天，我们再给大家提醒一个接下来可能会爆发的资产。 这个资产就是 港股 。 为什么我们要关注港G？ 首先是因为 港G的估值，现阶段已经落后于最近持续上涨的大A 。 此刻 恒生指数 的平均市盈率PE大概在 10倍 左右，而 沪深300指数 的市盈率已经达到 14倍 。 其中最火热的科技板块，估值差距尤其大。 港G的 恒生科技现在市盈率大概只有21.77倍 ， ...

摘要北京时间周一（9月29日）欧洲时段，美元指数上下拉锯，交投于97.90附近，金价目前交投于 3817.46美元/盎司，涨幅1.54%，最高触及3819.59美元/盎司，最低触及3756.97美元/盎司。现货黄金延 续日内强劲涨势，金价刚刚突破3800美元/盎司大关，日内暴涨近48美元。 北京时间周一（9月29日）欧洲时段，美元指数上下拉锯，交投于97.90附近，金价目前交投于3817.46美 元/盎司，涨幅1.54%，最高触及3819.59美元/盎司，最低触及3756.97美元/盎司。现货黄金延续日内强劲 涨势，金价刚刚突破3800美元/盎司大关，日内暴涨近48美元。 今日黄金价格最新查询（2025年9月29日） | 名称 | 最新价 | 单位 | | --- | --- | --- | | 现货黄金 | 3817.46 | 美元/盎司 | | 黄金t+d | 862.50 | 元/克 | | 纸黄金 | 873.40 | 元/克 | | 沪金主力 | 866.52 | 元/克 | 【基本面解析】 10月1日是美国政府2026财年的第一天，由于对美国政府关门的担忧加剧，投资者纷纷在传统的价值储 藏中寻求安 ...

在金融市场的浪潮中，黄金价格一路高歌猛进，历史性地首次冲破了每盎司3800美元这一重要的心理关 口，涨势得以延续。此次金价上扬的背后，有着多重因素的有力推动。美国最新公布的通胀数据与市场 预期高度契合，这使得投资者愈发坚信美联储在今年内会继续采取降息举措。与此同时，全球地缘政治 局势持续紧张，不确定性阴云笼罩，进一步刺激了市场对黄金等避险资产的强烈需求，推动其价格不断 攀升。 值得关注的是，日本黄金行业的领军企业——田中贵金属工业公司（位于东京），于29日将门店内的黄 金销售价格调整至每克20018日元（折合人民币约957元），成功突破2万日元大关，刷新了历史纪录。 市场预期，随着美联储开启降息周期，无利息的黄金相较于其他投资品种的吸引力将显著增强，国际金 价有望持续走高；加之日元近期呈现贬值态势，这也在一定程度上推升了日本国内的黄金销售价格。在 全球局势动荡不安的大背景下，黄金作为避险资产的属性愈发凸显，其价格也随之一路飙升。 摘要在金融市场的浪潮中，黄金价格一路高歌猛进，历史性地首次冲破了每盎司3800美元这一重要的心 理关口，涨势得以延续。此次金价上扬的背后，有着多重因素的有力推动。美国最新公布的通胀数 ...

9月26日，COMEX白银库存录得16495.57吨，较上一日增加12.96吨；comex白银上周五（9月26日）收 报46.37美元/盎司，上涨1.97%，comex白银价格日内最高上探至46.95美元/盎司，最低触及44.89美元/盎 司。 最新comex白银库存数据： | 日期 | comex白银库存量(吨) | 增持/减持（吨） | | --- | --- | --- | | 2025-9-26 | 16495.57 | 12.96 | | 2025-9-25 | 16482.61 | 86.24 | 【要闻回顾】 美联储官员周五继续发声，美联储负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼周五再度"放鸽"。她认为，为了 防范就业市场出现日益严重的问题，美联储决策者必须果断、提前降息，以免错失时机。 鲍曼当天表示："最新数据清楚表明，劳动力市场的脆弱性显著增加，而若剔除关税因素，通胀依然徘 徊在距离我们目标不远的水平。" 鲍曼声称，数月以来的数据显示劳动力市场问题不断加剧，因此现在是美国联邦公开市场委员会"必须 立即行动，防止劳动力活力进一步流失"的时机。 她警告称："我们已面临严重风险，即在应对劳动力市场恶化问题 ...

报告行业投资评级 - 策略建议为震荡偏多 [5] 报告的核心观点 - 美联储如期降息 25 个基点至 4.00%-4.25%，多数官员认为年内降息 75 个基点合适，后续议息会议均有降息机会，贵金属或走持续降息行情 [2] - 国际避险情绪增加，地缘政治叠加关税扰动，市场避险情绪升温，且美联储独立性和分歧加剧注入更多不确定性，使得避险因素增加，贵金属震荡偏多，但需警惕国庆假期外盘波动 [2][31] - 美国经济有韧性但下行压力大，通胀保持粘性，消费依然强劲，美联储降息不确定性加大 [3] - 美元走势影响人民币汇率，人民币汇率波动对贵金属未产生持续影响 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 美国关税加强，避险情绪增加，降息落地后美元指数上涨，贵金属回调，市场交易美联储年内再降息 2 次共 50 个 bp，后续黄金和白银或在降息预期推动下同步上涨，白银上涨需关注黄金短期波动 [10] 重要消息概览 - 特朗普宣布 10 月 1 日起对多类进口产品实施新一轮高额关税，对欧盟、日本等遵守协定中 15%关税上限 [14] - 特朗普政府考虑 5500 亿美元投资基金推动美国工厂及基础设施建设，优先投资半导体和关键矿物等领域 [14] - 美国 8 月核心 PCE 物价指数同比涨 2.9%、环比涨 0.2%，均符合预期且与前值持平，8 月实际消费支出连续三月增长 0.4%，超出预期，通胀粘性、消费强劲及内部分歧使美联储降息不确定性加大 [16] - 美国上周初请失业金人数回落至 23.1 万人，创近四年最大降幅，但持续申请失业救济人数维持在 190 万人以上，劳动力市场有压力 [16] - 美联储如期降息 25 个基点，FOMC 声明后美国利率期货预期 10 月降息可能性超 90% [16] - 美国 8 月 PPI 通胀意外回落，环比降 0.1%、同比涨 2.6%，为美联储下周降息增添支撑因素 [17] 重要影响因素分析 美国经济及政策 - 美国 9 月密歇根大学消费者信心指数初值 55.4 创 5 月以来新低，5 年通胀预期初值 3.9%连续两月回升 [18] - 美国 8 月 ISM 制造业指数微升至 48.7 低于预期，连续六个月低于荣枯线，新订单指数扩张但产出指数收缩 [18] - 美国二季度实际 GDP 年化修正值环比增 3.3%高于预期和初值，核心 PCE 物价指数年化修正值环比增 2.5%与初值一致但低于预期 [18] - 美国上周初请失业金人数 22.9 万人，经济数据显示下行压力加大 [18] 国际经济及地缘政治 - 中美商定 9 月 14 日至 17 日中方率团赴西班牙与美方会谈，讨论经贸问题 [22] - 特朗普称准备对俄罗斯实施第二阶段制裁但未明确行动和内容 [22] - 特朗普要求欧洲对中国施加经济压力，中方反对，特朗普宣布对未转移生产的半导体企业进口产品征关税 [22] 其他金融市场 - 美国 8 月非农就业仅增长 2.2 万人远不及预期，6 月数据大幅下修，8 月失业率升至 4.3%为 2021 年以来新高 [24] - 美国 8 月 ISM 制造业指数微升但低于预期，连续六个月低于荣枯线，新订单指数扩张但产出指数收缩 [24] - 美国 7 月标普全球服务业 PMI 终值 55.7 创 2024 年 12 月以来最高，原油受减产影响有扰动，内外盘铜价走势分歧，9 月降息预期加强，美股、铜、原油等或走强但原油上涨动能有限 [24] 人民币汇率 - 人民币汇率被动跟踪美元指数，美联储降息预期增加使美元指数下跌预期增加但有韧性，人民币离岸汇率持续升值幅度有限，美元长期走势受独立性影响走弱，人民币有升值预期，汇率对黄金影响有限 [28] 行情展望及投资策略 - 国际避险情绪增加，地缘政治叠加关税扰动使市场避险情绪升温，美联储独立性和分歧加剧注入不确定性，贵金属震荡偏多，但需警惕国庆假期外盘波动 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下周沪铅期货行情预计维持高位震荡格局，供应端原生铅和再生铅产量短期难大幅回升，需求端整体表现一般但不会大幅下滑，库存下降为价格提供底部支撑，铅价建议逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价16855元/吨，环比降255元/吨；LME3个月铅报价2001.5美元/吨，环比降7.5美元/吨 [2] - 11 - 12月合约价差:沪铅为 - 15元/吨，环比升10元/吨；沪铅持仓量79662手，环比降12005手 [2] - 沪铅前20名净持仓 - 2024手，环比降1717手；沪铅仓单34764吨，环比降820吨 [2] - 上期所库存49209吨，环比降8123吨；LME铅库存219425吨，环比降125吨 [2] 现货市场 - 上海有色网1铅现货价16800元/吨，环比降125元/吨；长江有色市场1铅现货价16890元/吨，环比降180元/吨 [2] - 铅主力合约基差 - 55元/吨，环比升130元/吨；LME铅升贴水(0 - 3)为 - 41.63美元/吨，环比降4.83美元/吨 [2] - 铅精矿50% - 60%价格，济源为16428元/吨，环比降43元/吨；国产再生铅:≥98.5%为16760元/吨，环比降70元/吨 [2] 上游情况 - 原生铅开工率平均值80.56%，环比降0.96%；原生铅产量当周值3.59万吨，环比持平 [2] - 铅精矿60%加工费:主要港口为 - 90美元/千吨，环比持平；ILZSG:铅供需平衡为 - 0.5千吨，环比升1.3千吨 [2] - ILZSG:全球铅矿产量395.9千吨，环比升15.7千吨；铅矿进口量13.48万吨，环比升1.27万吨 [2] 产业情况 - 精炼铅进口量1820.55吨，环比降1596.29吨；铅精矿国内加工费到厂均价380元/吨，环比升10元/吨 [2] - 精炼铅出口量2752.22吨，环比升957.7吨；废电瓶市场均价10067.86元/吨，环比降46.43元/吨 [2] 下游情况 - 出口数量:蓄电池49680万个，环比升1925万个；申万行业指数:三级行业:蓄电池及其他电池2159.56点，环比降18.37点 [2] - 汽车产量275.24万辆，环比升24.24万辆；新能源汽车产量133.3万辆，环比升15.7万辆 [2] 行业消息 - 美国8月核心PCE物价指数年率录得2.9%，较上月维持不变，符合市场预期 [2] - 里士满联储主席巴尔金称即将公布的数据将决定美联储是否应进一步降息；美联储理事鲍曼强烈支持美联储仅持有国债，忽略关税的一次性影响是合适的 [2] 观点总结 - 供应端原生铅部分地区冶炼企业集中检修、原料市场紧平衡、加工费走低，再生铅受环保督查和废电瓶回收效率影响产能释放放缓，但部分企业有复产预期，预计10月上旬复产，整体铅供应企稳回升 [2] - 需求端铅酸蓄电池汽车启动电池需求平稳，“金九银十”消费旺季预热但现货成交一般，下游企业观望，新兴领域储能需求向好，整体需求缓慢恢复 [2] - 国内外库存下跌，国内铅锭社会库存回落，对铅价有支撑，但国庆节前下游备库尾声，需求若不跟进，库存后续变化需关注 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给暂稳、需求小增阶段 ，建议轻仓震荡交易并控制节奏及风险 [2] - 沪铝基本面或处于供给小增、需求提振阶段 ，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降 ，建议轻仓震荡交易并控制节奏及风险 [2] - 铸造铝合金基本面或将处于供给放缓、需求提升 ，建议轻仓震荡交易并控制节奏及风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20730元/吨 ，环比降15元；氧化铝期货主力合约收盘价2904元/吨 ，环比升3元 [2] - 沪铝主力合约持仓量203858手 ，环比降8862手；氧化铝主力合约持仓量292517手 ，环比降13932手 [2] - LME电解铝三个月报价2649美元/吨 ，环比降15美元；LME铝库存517700吨 ，环比升1775吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝20690元/吨 ，环比降80元；氧化铝现货价2895元/吨 ，环比降5元 [2] - 基差方面 ，铸造铝合金630元/吨 ，环比降80元；电解铝 -40元/吨 ，环比降65元 [2] 上游情况 - 氧化铝产量792.47万吨 ，环比升35.98万吨；产能利用率86.74% ，环比升1.99% [2] - 中国进口铝废料及碎料172610.37吨 ，环比升12115.77吨；出口53.23吨 ，环比降26.16吨 [2] 产业情况 - 电解铝社会库存56.70万吨 ，环比降3.10万吨；总产能4523.20万吨 ，无环比变化 [2] - 原铝进口217260.71吨 ，环比降30322.61吨；出口25604.34吨 ，环比降15383.37吨 [2] 下游及应用 - 铝材产量554.82万吨 ，环比升6.45万吨；未锻轧铝及铝材出口53.00万吨 ，环比降1.00万吨 [2] - 再生铝合金锭产量63.59万吨 ，环比升1.27万吨；铝合金出口2.91万吨 ，环比升0.42万吨 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率6.24% ，环比降0.22%；40日历史波动率6.05% ，环比无变化 [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率12.11% ，环比降0.0094%；期权购沽比1.17 ，环比降0.0227 [2] 行业消息 - 八部门印发方案 ，目标2025 - 2026年有色金属行业增加值年均增长5%左右 ，十种有色金属产量年均增长1.5%左右 [2] - 7月全球经贸摩擦升温 ，美国、欧盟和巴西的全球经贸摩擦指数位居前三 ，美国涉及金额最多 [2] - 美国8月核心PCE物价指数同比涨2.9% ，环比涨0.2% ，实际消费支出连续三个月增长0.4% [2] - 1 - 8月中国规模以上工业企业利润总额46929.7亿元 ，同比增0.9% ，8月同比由降转升20.4% [2]

展望后续，市场短期博弈加剧，或将延续热点轮动格局，但向好趋势不改。投资者围绕政策预期展开布局，重点关注政策聚焦板块。在配置机会方面推荐： （1）"反内卷"概念：随着政策进一步落地，相关行业有望受益于供需格局改善与行业盈利修复预期。（2）内需消费方向：近日，商务部等9部门联合印发 《关于扩大服务消费的若干政策措施》，更大力度提振消费、扩大内需，同时考虑到国庆黄金周临近，消费板块尤其是服务消费方向值得关注。（3）科技 自立方向：本周周内机器人概念出现上涨后的短期调整，显示资金博弈加大，但近期一系列事件正在进一步印证科技叙事逻辑，AI、机器人、半导体等板 块受益于国内高技术产业的快速发展。 主力净流入行业板块前五：新能源汽车，大金融，券商，锂电池，新能源车零部件； 主力净流入概念板块前五：机器人，特斯拉，人工智能，储能，参股 基金； 主力净流入个股前十：东方财富、中信证券、三花智控、中际旭创、指南针、宁德时代、新易盛、拓普集团、贵州茅台、同花顺 短期大盘趋势偏弱 当日点评 短期大盘趋势偏弱,增量资金入场未见明显,市场赚钱效应 涨跌分布 近期，国际金价再创历史新高。Wind数据显示，COMEX黄金期货价格盘中突破。， ...