活动基本信息 - 活动全称为“2025起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼” [4] - 活动主题为“聚焦新技术 共建新生态” [4] - 活动将于2025年11月8日全天在广州南沙国际会展中心举行 论坛规模预计超过1000人 [4] - 活动由起点固态电池、起点锂电、SSBA全固态电池联盟联合主办 [4] 活动组织与参与方 - 总冠名单位为茹天科技 [2] - 参与企业及机构阵容庞大 涵盖金钠科技、天能钠电、维科技术、派能科技、巴斯夫杉杉、宁德时代、先导智能等超过100家产业链公司 [2] - 参与方包括知名电池制造商、材料公司、设备供应商、科研院所及投资机构 显示行业生态完整 [2][11] 论坛核心议程与议题 - 主论坛将举行SSBA全固态电池联盟发布会及启动仪式 并由起点研究院发布全球固态电池行业发展白皮书 [4][5] - 专场一“全固态电池技术专场”重点讨论硫化物电解质设备、复合固态电解质技术、聚合物基电池产业化等前沿技术 [5][6] - 专场二“固态电解质及关键材料专场”聚焦正极材料挑战、硫化物电解质、硅碳负极、硫化锂材料等关键材料研发进展 [7][8][9] - 专场三“固态电池工艺及智能制造”探讨干法电极技术、化成技术、卤化物电池等生产工艺与设备创新 [9][10] - 议程包含多场圆桌对话 议题涵盖技术创新挑战、关键材料体系演变、生产工艺痛点等 [6][9][10] 参会人员构成 - 参会嘉宾名单详细列出超过200位来自产业界和学术界的关键人物 包括企业创始人、董事长、总经理、技术总监、教授及研发工程师 [11][12][13][14][15][16][17][18][19][20] - 高层管理人员占比高 如多家公司的董事长、副总经理亲自参与 反映行业对该活动的高度重视 [11][12][13] 同期活动与报名信息 - 同期举办“CINE固态电池展”与“CINE钠电展” 以及“2025起点钠电行业年会” 形成电池技术系列盛会 [3] - 参会报名费为1688元人民币每人 包含会议门票、自助午餐、颁奖晚宴门票及行业白皮书报告 [20]

公司业绩表现 - 2025年前三季度营业收入与归母净利润保持稳健增长，第三季度环比改善显著 [1] - 业绩增长受益于草甘膦供需格局优化带动价格持续回升，以及新能源产能利用率持续提升 [1] 草甘膦业务前景 - 草甘膦价格于2025年3月触及阶段性低点后开启修复行情 [3] - 预计四季度行业供给端维持偏紧格局，渠道库存处于相对低位，下游存在阶段性补库需求 [3] - 原料黄磷进入枯水期后成本支撑增强，预计草甘膦原药价格有望稳中有升 [2][3] 特种化学品业务 - 前三季度特种化学品板块收入约占公司总收入的17%，毛利率超过25% [3] - 5000吨/年磷化剂、3000吨/年乙硫醇、2500吨/年二甲基砜等产品处于放量阶段 [3] - 后续3.5万吨/年磷系阻燃剂、2万吨/年存储元器件专用次磷酸钠、1万吨/年五硫化二磷等产品将陆续投产 [3] 有机硅业务 - 前三季度公司有机硅环体销量同比增长约30% [3] - 考虑到今明两年行业暂无新增产能，有机硅产品销售价格明年有望逐步走出底部区间 [3] 新能源材料布局 - 固态电解质已完成小试工艺开发，正开展关键工艺参数优化，已明确扩试工艺路线 [4] - 硫化物固态电解质的关键原材料为硫化锂与五硫化二磷，后者需求量呈上升趋势 [4] - 公司黄磷产能约17万吨/年，在建1万吨/年高端五硫化二磷产能配套3万吨/年高纯黄磷产能，计划明年上半年建成 [4] - 公司拥有各类硅油产能合计5.6万吨/年，其中超低粘度甲基硅油1000吨/年，正积极开发液冷硅油市场并向多家客户送样验证 [4]

公司业绩表现 - 前三季度营收与净利润保持稳健增长，第三季度环比改善显著 [1] - 业绩增长受益于草甘膦供需格局优化带动价格持续回升，以及新能源产能利用率持续提升 [1] 草甘膦市场前景 - 草甘膦价格于2025年3月触及阶段性低点后开启修复行情 [1] - 预计草甘膦原药价格有望稳中有升，因四季度行业供给端维持偏紧格局，渠道库存处于相对低位，下游存在阶段性补库需求 [1] - 原料黄磷进入枯水期后成本支撑力度增强 [1] 特种化学品业务 - 前三季度特种化学品板块收入约占公司总收入的17%，毛利率超过25% [2] - 5000吨/年磷化剂、3000吨/年乙硫醇、2500吨/年二甲基砜等产品处于放量阶段 [2] - 后续3.5万吨/年磷系阻燃剂、2万吨/年存储元器件专用次磷酸钠、1万吨/年五硫化二磷等产品将陆续投产，板块利润体量有望持续增长 [2] 有机硅业务 - 前三季度公司有机硅折环体销量同比增长约30% [2] - 考虑到今明两年行业暂无新增产能，有机硅产品销售价格明年有望逐步走出底部区间 [2] - 公司将灵活调节产销节奏以改善有机硅盈利能力 [2] 新能源材料布局 - 公司加快布局固态电解质、液冷硅油等材料和技术研发 [2] - 固态电解质已完成小试工艺开发，正开展关键工艺参数优化，已明确扩试工艺路线 [2] - 硫化物固态电解质的关键原材料为硫化锂与五硫化二磷，其需求量随固态电池技术发展呈上升趋势 [2] 关键原材料产能与技术 - 公司黄磷产能约17万吨/年，并掌握行业领先的超纯黄磷净化技术 [3] - 公司在建1万吨/年高端五硫化二磷产能配套3万吨/年高纯黄磷产能，计划明年上半年建成 [3] - 公司拥有各类硅油产能合计5.6万吨/年，其中超低粘度甲基硅油1000吨/年，正向多家下游客户送样开展验证 [3]

活动基本信息 - 活动全称为“2025起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼”，主题为“聚焦新技术 共建新生态” [4] - 活动于2025年11月8日全天在广州南沙国际会展中心二楼广州厅举行，论坛规模超过1000人 [4] - 活动由起点固态电池、起点锂电、SSBA全固态电池联盟联合主办，茹天科技为总冠名单位 [1][2][4] 参与企业与机构 - 参与企业阵容庞大，涵盖产业链各环节，包括茹天科技、金钠科技、天能钠电、中科固能、先导智能、巴斯夫杉杉、宁德时代、派能科技、维科技术等超过100家公司 [2][11][12][13] - 参与机构包括清华大学深圳研究院、中国科学院合肥物质科学研究院、有研广东院、华中科技大学、哈尔滨工业大学等多所顶尖科研院所 [5][6][9][11] 论坛核心议程与技术焦点 - 主论坛将举行SSBA全固态电池联盟发布会及启动仪式，并发布《全球固态电池行业发展白皮书》 [4][5] - 专场一聚焦全固态电池技术，议题包括硫化物电解质成套设备、复合固态电解质技术、聚合物基固态电池产业化等 [5][6] - 专场二聚焦关键材料，议题涵盖固态电池正极材料、硫化物固态电解质、硅碳负极材料、硫化锂纳米粉体等 [7][8][9] - 专场三聚焦工艺与智能制造，议题包括干法电极技术、全固态电池化成技术、卤化物全固态电池研究等 [9][10] 参会嘉宾与行业影响力 - 参会嘉宾级别高，包括企业创始人、董事长、总经理、首席技术官以及高校教授、研究员等，如起点固态电池创始人李振强、中科固能董事长吴凡、巴斯夫杉杉首席技术官夏昕博士等 [5][6][9][11] - 参会人员来自产业链各关键环节，包括材料、设备、电芯制造、应用等，体现了行业生态的完整性 [11][12][13][14][15][16][17][18][19]

活动基本信息 - 活动名称为2025起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼 [1][4] - 活动主题为聚焦新技术 共建新生态 [4] - 活动时间为2025年11月8日全天9:00-21:00 [4] - 活动地点为广州南沙国际会展中心二楼广州厅 [4] - 论坛规模预计超过1000人 [4] 组织架构与参与方 - 活动总冠名单位为茹天科技 [2] - 主办单位包括起点固态电池、起点锂电、SSBA全固态电池联盟 [4] - 参与企业及机构数量庞大，涵盖金钠科技、天能钠电、皓升新能源、科迈罗、维科技术、海四达钠星、易事特钠电、泰和科技、派能科技、巴斯夫杉杉、先导智能、清华大学深圳院、中科院合肥物质科学研究院等产业链关键企业及科研院所 [2][8][9][10] - SSBA全固态电池联盟将在活动期间举行成立发布会及启动仪式 [5] 同期活动安排 - 同期举办CINE固态电池展和CINE钠电展，时间为2025年11月6日至11月8日 [3] - 同期举办2025起点钠电行业年会暨钠电金鼎奖颁奖典礼，时间为2025年11月6日至11月7日 [3] 论坛核心议程与技术焦点 - 主论坛将进行全球固态电池行业发展白皮书发布 [5] - 技术专场一聚焦全固态电池技术，议题包括硫化物电解质成套设备及工艺、全固态电池技术研究进展、复合固态电解质技术、工程技术难点、硫化物基关键材料研究进展、聚合物基产业化进展以及环境智慧工厂解决方案 [5][6] - 技术专场二聚焦固态电解质及关键材料，议题涵盖正极材料开发挑战、硫化物固态电解质进展、关键材料研发产业化、Al-Si合金法低成本制备硅碳负极、硫化锂纳米粉体产业化、硅基负极应用等 [6][7] - 技术专场三聚焦固态电池工艺及智能制造，议题包括化成技术及工艺装备、卤化物全固态电池进展、干法电极技术、干法极片热辊和复合技术、产业发展趋势及创新机遇 [7][8] - 各专场均设有圆桌对话环节，深入探讨技术创新、挑战、材料体系演变以及生产工艺痛点 [5][6][7][8] 参会费用与赞助方案 - 论坛参会报名费为1688元人民币/人，包含会议门票、自助午餐、颁奖晚宴门票及行业白皮书报告 [20] - 提供多种物料赞助类型选择，涉及参会证、广告喷绘、签到处、资料袋等 [20] - 展位设置包括9平米标展（15000元）、18平米标展（27000元）以及36平米光地特装展位（48000元） [20] 行业生态与合作展示 - 活动汇集了从材料（如正负极材料、电解质）、设备（如先导智能、海裕百特）、电池制造（如派能科技、融捷能源）到科研机构（如清华大学、中科院）的全产业链参与者 [2][8][9][10] - 大量企业高管、技术总监、研发负责人及学术界教授参与，体现了产学研深度融合的行业趋势 [8][9][10]

核心观点 - 固态电池产业在政策、技术和应用端取得进展，看好其上游设备端需求 [3][4] 行情回顾 - 本期（10月27日-10月31日）沪深300指数下降0.4%，机械板块上涨0.1%，在所有一级行业中排名第19位 [1][2] - 细分行业中，3C设备涨幅最大，达4.5%，工程机械跌幅最大，为3.3% [1][2] 行业动态与数据 - 全球电池出货量前十的企业中，中国企业占据六席，占总出货量比重高达69% [1][4] - 工业和信息化部提出强化技术创新引领，系统布局全固态电池等新一代电池研发工作 [4] 技术进展 - 研究团队开发出阴离子调控技术，解决了全固态金属锂电池中电解质和锂电极难以紧密接触的难题 [4] 产业与应用端进展 - 多家电池头部企业明确固态电池量产计划 [4] - 多家车企布局固态电池项目，加速推进固态电池装车应用 [4] - 固态电池因体积小、能量密度高、安全性高等特点，在人形机器人、低空经济等领域潜力巨大 [4]

固态电池技术优势与最新进展 - 固态电池电解质热稳定性高，能兼顾长续航和安全性，被视为动力电池终极形态[4] - 欣旺达发布固态电池“欣·碧霄”，能量密度达400Wh/kg，工作温区-30℃-60℃，循环寿命1200周[5][6] - 欣旺达计划年底建成0.2GWh聚合物固态电芯中试线，并开发出520Wh/kg锂金属超级电池实验室样品[7] - 奇瑞展示自研“犀牛S”全固态电池模组，电芯能量密度600Wh/kg，装车续航预计1200-1300公里，计划2027年量产[7] 固态电池量产时间表与行业态度 - 宁德时代表态固态电池2027年才能小规模量产，2030年才可能规模化，当前行业技术成熟度最高仅4分（满分9分）[9] - 欣旺达高管认为日美企业宣称2027年实现全固态电池产业化过于自信，最乐观预计2030年后小批量生产[9] - 奇瑞将固态电池量产时间从“2026年上车、2027年量产”调整为“2027年首批装车验证”[9] 固态电池技术挑战：电解质与界面问题 - 固态电解质离子传导性天然弱于液体电解质，且与电极硬接触不充分[10][11] - 电池充放电过程中负极产生呼吸效应，导致膨胀收缩，使负极与固态电解质接触失效[11] - 电解质技术路线存在争议：聚合物电导率低需高温；氧化物稳定性高但机械性能差；硫化物离子传导性强但对空气敏感且有毒[15][16][17] - 硫化物电解质制造工艺复杂，需高度自动化、高耐腐蚀性设备，良率和一致性难保障[17] 固态电池材料与工艺难题 - 行业普遍采用九系高镍（镍钴锰比例9:0:1）作为正极材料，宁德时代等企业可复用高镍三元电池技术积累[13][14] - 负极材料采用硅碳负极以提高能量密度，但硅材料易膨胀导致循环寿命短[22] - 从液态电池到全固态电池，产线改动幅度大：半固态电池需改动3%-5%，全固态电池产线改动至少60%[22] - 固态电解质涂布工艺难度高，需新设备且无隔膜，需用涂布方法替代[23] 固态电池成本与商业化障碍 - 蜂巢能源董事长指出全固态电池成本是液态电池的5-10倍[24] - 液态电池成本已占整车成本超30%，固态电池高昂成本难被车企和用户消化[24] - 半固态电池被作为过渡技术，先沿用现有设备量产更高能量密度电池，逐步迭代工艺[23] 固态电池受关注的原因 - 二三线电池厂商希望通过技术路线变革实现换道超车[26] - 车企期待电池行业格局重塑，以增强与头部电池厂商博弈的主动权[26] - 近期新能源车起火案例引发用户对液态电池安全性的担忧，推高对固态电池的期待[26]

公司近期动态与机构交流 - 公司于11月1日接待了信达澳亚、财通资管等七家机构调研，董事长、总经理等高管参与交流 [1] - 交流内容涵盖固态电池应用、细分领域优势、研发情况及海外建厂布局 [1] 固态电池技术前景与公司战略 - 固态电池因体积小、能量密度高、安全性高，在人形机器人、低空经济等领域潜力巨大 [1] - 工信部于10月23日提出强化技术创新引领，系统布局全固态电池等新一代电池研发 [1] - 机构预计2030年全球固态电池设备市场规模将达到1079.4亿元 [1] - 公司认为固态电池在能量密度、安全性与循环寿命上具备优势，与电动工具对续航、可靠性的核心需求高度契合 [2] - 固态电池技术应用将突破当前锂电池性能瓶颈，激活高负荷连续作业等新场景，拓展产品应用边界并强化竞争力 [2] 公司在细分领域的竞争地位 - 公司是国内具有较强竞争力的电动工具专业制造商，致力于成为ODM专业制造商和OBM品牌商 [3] - 公司已进入史丹利・百得、博世、牧田等头部企业的供应商体系，并多次获得“最佳供应商”奖项 [3] - 公司核心产品热风枪年销量在国内同类企业中位居全国第一，具有品牌定价权和市场主导力 [3] - 公司通过“深度绑定头部客户+精准市场研判”双轮战略巩固领先地位 [2] 研发战略与产品布局 - 公司坚持“生产一代、研发一代、储备一代”的梯次研发战略，持续加大研发投入 [4] - 公司已建立核心研发人员合伙平台持股机制，并完成股份回购用于员工激励，以强化人才体系 [4] - 研发团队稳定性高，核心成员多为资深人员，技术积淀深厚 [4] - 公司产品拥有七大系列、近400种规格型号，广泛应用于家庭装修、工业制造等多个领域 [4] - 喷枪产品已实现建筑装饰、工业制造及汽车后市场等多场景规模化覆盖，形成稳定多元的收入结构 [4] 市场需求与产能布局 - 公司电动工具及喷枪产品需求覆盖工业制造、建筑装饰等非周期性场景，供需关系稳定 [5] - 泰国子公司产能正快速爬坡，与中国本土产能协同形成高效产能网络，支撑全球交付 [5] - 2024年全球电动工具市场规模为395亿美元，预计以2.9%的年均复合增长率增长，2029年达到约455亿美元 [5] - 公司“年产800万台DC锂电电动工具项目”已于2025年10月31日顺利结项，为未来收入增长提供产能支撑 [6]

核心财务表现 - 第三季度营业收入为62.49亿元，同比增长44.10% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为5.57亿元，同比增长364.02% [1] - 前三季度营业收入为146.25亿元，同比增长5.02% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为2552万元，实现扭亏为盈，同比增长103.99% [1][2] - 第三季度基本每股收益为0.28元/股，同比增长366.67% [2] - 第三季度加权平均净资产收益率为1.35%，比上年同期增加1.09个百分点 [2] - 报告期末总资产为1101.99亿元，较上年度末增长9.29% [2] 业绩驱动因素 - 业绩大幅增长主要系持有的金融资产产生的公允价值变动收益增加 [3] - 处置部分储能电站和联营企业LAC带来收益 [3] - 销售规模扩大推动收入上升 [3] - 受锂价下跌影响，年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-4.29亿元，同比下降110.45% [2][3] 公司业务概况 - 公司为全球领先的锂全产业链企业，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐和锂金属加工、下游锂电池制造和回收利用 [2] 长期增长前景 - 长期看，上游资源布局与固态电池技术或成增长引擎 [4] - 需关注行业周期与公司战略转型的协同效应 [4]

核心观点 - 报告对机械设备行业中的锂电及固态电池产业链维持“看好”评级 核心观点认为固态电池技术产业化进程加快 随着中试线落地和锂电扩产周期重启 设备企业基本面有望持续改善 看好产业周期与技术进步共振 [3] 一周市场回顾 - 本周（截至2025年11月3日）固态电池指数表现强劲 上涨7.53% 显著跑赢上证指数（上涨0.11%）锂电设备（中信）指数上涨4.49% 锂电池（中信）指数上涨2.16% [3][7] - 年初至今锂电设备（中信）指数累计涨幅达123.94% 固态电池指数上涨62.75% 锂电池（中信）指数上涨55.87% 均远超上证指数17.99%的涨幅 [3][7] - 市场交易活跃度大幅提升 本周万得全A交易量环比增长29.38%至116,266.77亿元 固态电池指数交易量环比增长64.07%至4,925.83亿元 锂电设备（中信）交易量环比激增91.9%至642.68亿元 [3][7] - 当前万得全A的PE-ttm为22倍 处于2021年以来92.6%的高分位数 固态电池指数当前PE-ttm为35.1倍 处于2021年以来75%的分位数 [7] 产业链价格跟踪 - 关键锂电材料价格普遍上涨 六氟磷酸锂（6F）价格周涨幅显著 环比上涨1.25万元/吨至10.75万元/吨 [3][12] - 碳酸锂（99.5%电 国产）价格为8.06万元/吨 环比上周上涨0.52万元/吨 [3][12] - 正极材料价格上行 磷酸铁锂（国产）价格为3.58万元/吨 环比上涨0.24万元/吨 三元材料（523）价格为151.03元/千克 环比上涨3.35元/千克 [3][12] - 石墨电极平均价本周保持稳定 为1.25万元/吨 环比持平 [3][12] 重点公司三季度业绩 - 多家产业链公司2025年第三季度业绩表现亮眼 先导智能营业收入同比增加13.95% 归母净利润同比大幅增加198.92% [3][31] - 骄成超声营业收入同比增加20.16% 归母净利润同比增加136.81% 金银河归母净利润同比暴增1593.75% 杉杉股份归母净利润同比增加1253.04% [3][21][23][29] - 部分公司业绩出现下滑 恩捷股份归母净利润同比减少95.55% 海目星归母净利润同比减少1434.91% 曼恩斯特营业收入同比减少43.11% [22][24][27] 行业新闻与动态 - 中美经贸磋商达成重要共识 美方暂停实施出口管制50%穿透性规则一年 中方亦暂停实施相关出口管制一年 为产业链稳定提供缓冲 [3][38] - 技术命名规范化推进 相关主管部门拟将“半固态电池”统一更名为“固液电池” 以厘清技术边界 [3][41] - 楚能新能源发布“珠峰”6C快充电池 能量密度达190Wh/kg 支持充电10分钟续航600公里 推动超充技术普及 [39][40] 动力电池需求跟踪 - 2025年前9月动力电池产业保持高增长 动力和其他电池累计产量达1,121.9GWh 同比增长51.4% 单9月产量为151.2GWh 同比增长35.85% [3][42] - 2025年前9月动力电池累计装车量为493.9GWh 同比增长42.5% 单9月装车量为76GWh 同比增长39.45% [3][42] - 动力电池出口需求强劲 2025年前9月累计出口量达129.1GWh 同比增长21.7% 单9月出口量为17.6GWh 同比大幅增长50.43% [3][42] - 欧洲电动车市场持续增长 2025年前7月欧洲30国纯电动乘用车注册量137.7万辆 同比增长25.9% 混合电动乘用车注册量275.5万辆 同比增长15.3% [46] 锂电设备板块投资观点 - 固态电池技术持续突破 产业化进程加快 多家车企计划于2027年左右开始搭载全固态电池 [3] - 报告看好中试线陆续落地及锂电扩产周期重启带来的设备企业基本面改善机会 建议关注三条主线：前道设备企业（如纳科诺尔、宏工科技等）、锂电设备龙头企业（如先导智能、赢合科技等）以及布局增量环节的企业（如骄成超声、海目星等） [3]