报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油方面，马棕有震荡走强至4650令吉机会，关注出口和产量数据对期价影响及能否站稳4500令吉；国内大连棕榈油关注能否在马棕带动下向上突破并站稳9500元 [1] - 豆油方面，中美贸易谈判重回正轨，美国可再生燃料生产活动增强利好芝加哥豆油期货；国内连豆油涨幅有限，短线继续上涨可能性不大 [1] - 白糖方面，受供应预期压力，原糖价格反弹动能有限，预计维持在15 - 16美分/磅波动；国内白糖预计维持震荡偏弱格局 [3][4] - 棉花方面，短期棉价区间震荡，郑棉主力合约有成本支撑但套保压力或激增，下游需求疲弱但纺企有补库需求 [5] - 鸡蛋方面，本周鸡蛋价格预计小幅上涨后趋稳观望，整体仍有压力，因供应充足但需求端转好 [8][10] - 玉米方面，短期玉米因上量减少盘面有所反弹，但供强需弱格局未变，盘面反弹受限仍偏弱运行 [13] - 粕类方面，国内大豆及豆粕库存高位，现货价格年内难有起色，M2601合约在2900附近有支撑，1 - 5正套或有机会 [18] - 生猪方面，近期猪价企稳反弹，但中长期供应压力持续，现货至明年上半年有压力，盘面操作逢高空，LH3 - 7反套持有 [21] 根据相关目录分别进行总结 油脂 期货市场 - 10月20日，江苏一级豆油现价8610元，较17日涨20元，涨幅0.23%；Y2601期价8298元，涨42元，涨幅0.51%；基差312元，降22元，降幅6.59% [1] - 10月20日，广东24度棕榈油现价9300元，较17日涨50元，涨幅0.54%；P2601期价9318元，涨10元，涨幅0.11%；基差 - 18元，涨40元，涨幅68.97% [1] - 10月20日，江苏三级菜籽油现价10120元，较17日持平；OI601期价9918元，涨57元，涨幅0.58%；基差202元，降57元，降幅22.01% [1] 价差情况 - 10月20日，豆油跨期01 - 05价差196元，较17日降18元，降幅8.41% [1] - 10月20日，棕榈油跨期01 - 05价差22元，较17日降22元，降幅50.00% [1] - 10月20日，菜籽油跨期01 - 05价差370元，较17日降16元，降幅4.15% [1] - 10月20日，豆棕现货价差 - 690元，较17日降30元，降幅4.55%；2601合约价差 - 1194元，涨28元，涨幅2.29% [1] - 10月20日，菜豆油现货价差1510元，较17日降20元，降幅1.31%；2601合约价差1620元，涨15元，涨幅0.93% [1] 白糖 期货市场 - 10月20日，白糖2601合约现值5428元/吨，较前值涨16元，涨幅0.30%；2605合约现值5386元，涨12元，涨幅0.22%；1 - 5价差49元，涨4元，涨幅11.43% [3] - 主力合约持仓量426415，较前值降15033，降幅3.41%；仓单数量8407，降11，降幅0.13%；有效预报为0 [3] 现货市场 - 10月20日，南宁现货价5770元，较前值降20元，降幅0.35%；昆明现货价5740元，降20元，降幅0.35% [3] - 南宁基差381元，降32元，降幅7.75%；昆明基差351元，降32元，降幅8.36% [3] - 进口糖巴西配额内4254元/吨，较前值降66元，降幅1.53%；配额外5396元，降87元，降幅1.59% [3] 产业情况 - 食糖全国累计产量1116.21万吨，较前值增119.89万吨，增幅12.03%；累计销量1048.00万吨，增88.00万吨，增幅9.17% [3] - 食糖广西累计产量646.50万吨，较前值增28.36万吨，增幅4.59%；当月销量26.66万吨，降18.68万吨，降幅41.20% [3] - 全国累计销糖率93.90%，较前值降2.51%；广西累计销糖率93.90%，增4.30% [3] - 全国工业库存68.21万吨，较前值降47.79万吨，降幅41.20%；广西工业库存44.21万吨，增17.07万吨，增幅62.90%；云南工业库存33.65万吨，增7.07万吨，增幅26.60% [3] - 食糖进口55.00万吨，较前值增15.00万吨，增幅37.50% [3] 棉花 期货市场 - 10月20日，棉花2605合约现值13390元/吨，较前值涨140元，涨幅1.05%；2601合约现值13335元，涨130元，涨幅0.97%；5 - 1价差65元，涨10元，涨幅18.18% [5] - 主力合约持仓量586467，较前值增6531，增幅1.11%；仓单数量2598，降55，降幅2.07%；有效预报230，增47，增幅25.68% [5] 现货市场 - 10月20日，新疆到厂价3128B为14517元，较前值涨7元，涨幅0.05%；CC Index: 3128B为14679元，持平；FC Index:M: 1%为12851元，持平 [5] - 3128B - 01合约价差987元，较前值降133元，降幅11.88%；3128B - 05合约价差1052元，降123元，降幅10.47%；CC Index:3128B - FC Index:M: 1%价差1828元，持平 [5] 产业情况 - 商业库存102.17万吨，较前值降15.42万吨，降幅13.1%；工业库存86.21万吨，降1.66万吨，降幅1.9% [5] - 进口量10.00万吨，较前值增3.00万吨，增幅42.9%；保税区库存28.50万吨，降0.40万吨，降幅1.4% [5] - 纺织业存货同比0.40%，较前值增0.60%；纱线库存天数24.85天，降0.58天，降幅2.3%；坯布库存天数31.12天，降0.44天，降幅1.4% [5] - 棉花出疆发运量53.46万吨，较前值增9.86万吨，增幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 - 1706.90元/吨，持平 [5] - 服装鞋帽针纺织品类零售额1231.00亿元，较前值增185.90亿元，增幅17.8%；当月同比4.70%，增1.60% [5] - 纺织纱线、织物及制品出口额119.67亿美元，较前值降4.27亿美元，降幅3.4%；当月同比6.41%，增4.98% [5] - 服装及衣着附件出口额124.53亿美元，较前值降16.93亿美元，降幅12.0%；同比 - 7.97%，增2.11% [5] 鸡蛋 期货市场 - 10月20日，鸡蛋11合约现值2770元/500KG，较前值降35元，降幅1.25%；01合约现值3166元，降13元，降幅0.41%；11 - 01价差 - 396元，降22元，降幅5.88% [8] 现货市场 - 10月20日，鸡蛋产区价格2.94元/斤，较前值降0.09元，降幅3.01%；基差174元/500KG，降56元，降幅24.47% [8] 产业数据 - 蛋鸡苗价格2.60元/羽，持平；淘汰鸡价格4.32元/斤，较前值降0.14元，降幅3.14% [8] - 蛋料比2.31，较前值降0.20，降幅7.97%；养殖利润 - 28.71元/羽，降11.81元，降幅69.88% [8] 玉米 期货市场 - 10月20日，玉米2601合约现值2138元/吨，较前值涨21元，涨幅0.99%；1 - 3价差 - 30元，降2元，降幅7.14% [13] - 持仓量1701632，较前值增23972，增幅1.43%；仓单49324，增12615，增幅34.36% [13] 现货市场 - 10月20日，锦州港平舱价2150元/吨，较前值涨20元，涨幅0.94%；基差12元，降1元，降幅7.69% [13] - 蛇口散粮价2310元/吨，持平；南北贸易利润79元，降20元，降幅20.20% [13] - 到岸完税价CIF1982元/吨，涨1元，涨幅0.04%；进口利润328元，降1元，降幅0.21% [13] - 山东深加工早间剩余车辆446，较前值降5，降幅1.11% [13] 玉米淀粉 - 10月20日，玉米淀粉2601合约现值2410元/吨，较前值涨26元，涨幅1.09%；1 - 3价差 - 25元，降2元，降幅8.70% [13] - 长春现货2510元/吨，持平；潍坊现货2750元/吨，持平；基差100元，降26元，降幅20.63% [13] - 淀粉 - 玉米01盘面价差272元，较前值涨5元，涨幅1.87%；山东深加工淀粉利润47元，降9元，降幅16.07% [13] 粕类 豆粕 - 10月20日，江苏豆粕现价2900元，较前值降20元，降幅0.68%；M2601期价2895元，涨27元，涨幅0.94%；基差5元，降47元，降幅90.38% [18] - 盘面进口榨利阿根廷12船期 - 32，较前值降21，降幅190.9%；巴西12月船期 - 225，降23，降幅11.4%；仓单42761，降121，降幅0.3% [18] 菜粕 - 10月20日，江苏菜粕现价2430元，较前值涨20元，涨幅0.83%；RM2601期价2350元，涨44元，涨幅1.91%；基差80元，降24元，降幅23.08% [18] - 盘面进口榨利加拿大1月船期792，较前值涨43，涨幅5.74%；仓单7702，持平 [18] 大豆 - 10月20日，哈尔滨大豆现价3890元，持平；豆一主力合约期价4086元，较前值涨58元，涨幅1.44%；基差 - 196元，降28元，降幅42.03% [18] - 江苏进口大豆现价3940元，持平；豆二主力合约期价3600元，较前值涨33元，涨幅0.93%；基差340元，降33元，降幅8.85%；仓单7090，持平 [18] 价差情况 - 10月20日，豆粕跨期01 - 05价差159元，较前值涨4元，涨幅2.58%；菜粕跨期01 - 05价差42元，涨12元，涨幅50.00% [18] - 油粕比现货2.97，较前值涨0.027，涨幅0.92%；主力合约2.87，降0.012，降幅0.43% [18] - 豆菜粕现货价差470元，较前值降40元，降幅7.84%；2601合约价差545元，降17元，降幅3.02% [18] 生猪 期货市场 - 10月20日，生猪2511合约现值11410元，较前值涨360元，涨幅3.26%；2601合约现值12155元，涨485元，涨幅4.16%；11 - 1价差 - 745元，降125元，降幅20.16% [21] - 主力合约持仓102555，较前值降4417，降幅4.13%；仓单111，持平 [21] 现货市场 - 10月20日，河南现货价11530元/吨，较前值涨180元；山东11550元/吨，涨150元；四川11010元/吨，涨160元；辽宁11590元/吨，涨140元；广东11530元/吨，涨20元；湖南10810元/吨，持平；河北11570元/吨，涨170元 [21] 产业数据 - 样本点屠宰量 - 日164642，较前值降1879，降幅1.13%；白条价格 - 周19.01元，持平 [21] - 仔猪价格 - 周26.00元/公斤，持平；母猪价格 - 周32.47元/公斤，降0.03元，降幅0.09% [21] - 出栏体重 - 周128.25公斤，较前值降0.23公斤，降幅0.18% [21] - 自繁养殖利润 - 周 - 245元/头，较前值降92.6元，降幅60.

农产品日报 | 2025-10-21 苹果整体好货价稳，新疆红枣购销提前 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2601合约8865元/吨，较前一日变动+240元/吨，幅度+2.78%。现货方面，山东栖霞80# 一 二级晚富士价格3.75元/斤，较前一日变动-0.05元/斤，现货基差AP01-1365，较前一日变动-332；陕西洛川70# 以上 半商品晚富士价格4.15元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP01-565，较前一日变动-240。 近期市场资讯，目前晚富士上色进度加快，产区上货量增加，两极分化行情持续，好货价格稳硬。甘肃整体行情 稳定，个别产区好货订购进入后期；陕西产区客商多订购好货为主。目前交易价格来看，陕西洛川产区晚富士70# 以上半商品3.8-4.5元/斤附近，70#以上统货3.4-3.8元/斤，订园价格3.5-3.8元/斤主流。多以质论价。甘肃静宁产区70# 以上山地商品5-6元/斤，主流5-5.5元/斤。70#以上统货4-4.5元/斤附近，冰雹伤货源3.5-4元/斤。山东产区整体果面 质量一般，客商多流向西部及辽宁产区，招远毕郭市场晚富士红货上量交易，主流参考价 ...

报告行业投资评级 - 谨慎偏空 [4][7] 报告的核心观点 - 粕类市场因巴西出口好、国内供应充足，美豆价格承压，未来关注政策端及新季美豆进口情况 [3] - 玉米市场新季玉米集中上量，供大于求格局未变，新粮价低，后续关注国家政策 [6] 市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约2895元/吨，较前日变动+27元/吨，幅度+0.94%；菜粕2601合约2350元/吨，较前日变动+44元/吨，幅度+1.91% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别为2960元/吨、2870元/吨、2890元/吨，福建地区菜粕现货价格2560元/吨 [1] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2511合约2138元/吨，较前日变动+21元/吨，幅度+0.99%；玉米淀粉2511合约2380元/吨，较前日变动+6元/吨，幅度+0.25% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，吉林地区玉米淀粉现货价格2550元/吨 [4] 近期市场资讯 - 10月17日消息，巴西农民种植大豆面积占2025年预期面积的23.27%，去年同期为9.33%；阿根廷2024/25年度大豆种植面积预估为1800万公顷，产量预计为5110万吨 [2] - 10月17日消息，截至10月13日，法国农民已收获今年谷物玉米作物的56%，一周前为37%，优良率为60%，一周前为62% [4] 市场分析 - 巴西出口好使CBOT美豆价格承压，国内供应充足，未来一段时间维持供应宽松格局，关注政策端及新季美豆进口情况 [3] - 国内玉米供应端新季玉米集中上量，需求端深加工企业到货车辆尚可，饲料企业采购积极性增强，供大于求格局未变，关注国家政策 [6]

报告行业投资评级 - 豆一：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 豆粕：绿星，代表预判趋势性下跌 [1] - 豆油：红星，代表预判趋势性上涨 [1] - 棕榈油：绿星，代表预判趋势性下跌 [1] - 菜粕：绿星，代表预判趋势性下跌 [1] - 菜油：绿星，代表预判趋势性下跌 [1] - 玉米：一颗星偏空，判断有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 生猪：一颗星偏空，判断有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 鸡蛋：一颗星偏空，判断有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 国产大豆价格偏强反弹，进口大豆价格或受需求端打压，短期关注政策和基本面指引；连粕在高供应高库存格局下，若中美贸易不缓和大概率振荡向下，但当前不确定性多建议观望；油脂强于粕，中长期油脂有韧性，可待价格寻底后逢低多配；菜系期价单边驱动不显著，推荐关注以菜系为空头配置的跨竞品策略；玉米或继续底部偏弱运行；生猪中期价格难摆脱低位，盘面维持弱势；鸡蛋中期有进一步下跌风险 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 豆一 - 国产大豆价格偏强延续反弹，国储拍卖成交由强转弱，底价3900元/吨，国产与进口大豆价差拉开，美豆出口受考验价格或被打压，短期关注海内外政策和基本面 [2] 大豆&豆粕 - 连粕主力合约增仓下跌，新季美豆销售慢，国内大豆到港量足、压榨量和库存高，四季度供应问题不大，若中美贸易恶化明年一季度或趋紧，高供应高库存下贸易不缓和连粕大概率振荡向下，当前不确定性多建议观望 [3] 豆油&棕榈油 - 油粕比价差扩大，油脂强于豆粕，全球原油疲弱和中美贸易不确定或拖累植物油，棕榈油需求近端弱远端有印尼生物柴油添加预期且四季度减产有韧性，国内豆油供应强需求弱高库存，预计油脂更有韧性，中长期可逢低多配 [4] 菜粕&菜油 - 菜系下跌且较竞品弱势，菜粕增仓下行，菜系油粕比反弹，国内菜籽沿海库存低、开机率低产出有限，澳大利亚菜籽抵华临近缓解供给担忧带来价格压力，气温降菜粕需求走软，油脂公司菜油购销交易部分流拍部分成交，推荐关注以菜系为空头的跨竞品策略 [6] 玉米 - 大连玉米主力合约冲高回落下跌0.66%，东北新粮充足价格偏弱，黄淮海产区抢收抢烘潮粮足，下游刚需采购，未来两周东北新粮上市增加，玉米或继续底部偏弱运行 [7] 生猪 - 生猪现货价格分化整体出栏均价稳定，肥标价差扩大关注二育动作，仔猪价格下滑母猪存栏去化或加速，期现货背离盘面下挫创新低，中期价格难摆脱低位，出栏体重未见底，盘面维持弱势 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋增仓打压远月合约跌幅大，现货有抄底情绪走货快库存降价格上涨，期现背离，养殖端老鸡淘汰情绪弱，蛋价中期有下跌风险 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，棕榈油马棕有重新向上走强机会，大连棕榈油期货有望跟随向上突破；豆油窄幅震荡调整格局不变[1] - 玉米方面，当前处于集中上市期，阶段性供应压力下盘面将维持偏弱格局[2] - 白糖方面，受供应预期压力，原糖价格反弹动能有限，预计维持在15 - 16美分/磅波动，市场预计维持震荡偏弱格局[6][7] - 粕类方面，4季度国内大豆供应充足，国内大豆及豆粕库存高位，预计现货价格年内难有起色，M2601合约在2900附近有支撑，1 - 5正套或有机会[9] - 棉花方面，短期棉价区间震荡[12] - 生猪方面，中长期猪价难言乐观，预计现货至明年上半年仍有压力，盘面操作以逢高空为主，LH1 - 5和LH3 - 7反套持有[15] - 鸡蛋方面，预计本周鸡蛋价格小幅上涨后或趋稳观望，但整体仍有压力[18] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 10月17日，江苏一级豆油现价8590元，涨0.47%；广东24度棕榈油现价9250元，持平；菜籽油期价OI601为9861元，跌0.74%[1] - 豆油跨期01 - 05价差涨10.31%，豆棕价差2601跌2.17%，菜豆油价差2601跌4.41%[1] 玉米系产业 - 10月20日，玉米2601现值2117元，跌0.89%；玉米淀粉2511现值2374元，跌0.08%[2] - 玉米基差涨316.67%，玉米淀粉11 - 3价差涨45.90%，淀粉 - 玉米01盘面价差跌4.98%[2] 白糖产业 - 10月20日，白糖2601现值5412元，涨0.07%；ICE原糖主力15.53美分/磅，跌2.02%[6] - 9月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量同比增5.1%，累计产糖量同比增幅0.84%，制糖比增加3.44%[7] 粕类产业 - 10月20日，江苏豆粕现价2920元，持平；江苏菜粕现价2410元，跌1.63%[9] - 豆粕跨期01 - 05价差跌6.06%，菜粕跨期01 - 05价差跌48.28%，油粕比现货涨0.47%，主力合约涨1.36%[9] 棉花产业 - 10月20日，棉花2605现值13390元，涨0.11%；ICE美棉主力64.29美分/磅，涨0.80%[12] - 商业库存环比降13.1%，工业库存环比降1.9%，进口量环比增42.9%[12] 生猪产业 - 10月20日，生猪2511现值11050元，跌1.03%；生猪2601现值11670元，跌1.97%[15] - 样本点屠宰量日环比降1.07%，自繁养殖利润周环比降60.83%，外购养殖利润周环比降24.66%[15] 鸡蛋产业 - 10月20日，鸡蛋11合约现值2805元/500KG，跌0.46%；鸡蛋01合约现值3179元/500KG，涨0.13%[18] - 蛋鸡苗价格持平，淘汰鸡价格跌3.14%，蛋料比降11.31%[18]

报告行业投资评级 - 谨慎偏弱 [4][8] 报告的核心观点 - 巴西出口情况良好，高于历史同期，CBOT美豆价格承压，国内供应充足，预计未来一段时间维持供应宽松格局，市场关注重点在政策端，需关注中美谈判、新季美豆进口、收获及出口情况 [3] - 目前处于玉米上市阶段，供大于求格局未改变，新粮价格整体偏低，后续需关注国家政策 [7] 各行业关键要点 粕类市场 要闻与重要数据 - 期货方面，上周末豆粕2601合约2922元/吨，环比跌54元，跌幅1.54%；菜粕2601合约2306元/吨，环比跌85元，跌幅3.55% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格有不同表现，基差环比上涨；福建地区菜粕现货价格环比下跌，基差环比上涨 [1] - 南美方面，截至10月8日当周，阿根廷农户销售128.24万吨2024/25年度大豆，累计销量达3754.32万吨；10月14日消息，巴西10月大豆出口量料为731万吨 [1] - 国内2025年第40 - 41周全样本油厂大豆到港52.5船约341.25万吨；第40周油厂大豆实际压榨量175.57万吨，开机率49.01%；第41周全国油厂大豆库存升至765.76万吨，豆粕库存为107.91万吨 [2] - 截止到10月16日前一周，全国豆粕成交89.67万吨，提货总量108.5万吨 [2] - 菜粕供应方面，截至10月9日沿海油厂菜籽压榨量1.4万吨，10月10日菜油产量0.57万吨，菜粕产量0.83万吨，均较上期减少 [3] 市场分析 - 巴西出口情况好，高于历史同期，CBOT美豆价格承压，国内供应充足，预计未来维持供应宽松格局，关注政策端，新季美豆进口影响春节前后市场供需 [3] 玉米市场 要闻与重要数据 - 期货方面，上周玉米2601合约2117元/吨，环比跌8元，跌幅0.38%；淀粉2601合约2384元/吨，环比跌46元，跌幅1.89% [5] - 现货方面，鲅鱼圈港玉米现货价格2153元/吨，较上周下跌130元/吨；吉林地区玉米淀粉现货价格2550元/吨，较上周下跌10元/吨 [5] - 玉米供应方面，2025年8月进口量3.6万吨，1 - 8月进口总量88.5万吨，均较去年同期大幅减少；需求方面，上周126家玉米深加工企业消费玉米110.52万吨，较前一周增加2.45万吨；库存方面，北方四港玉米库存、下海量有变化，广东港内贸玉米库存减少 [5] - 淀粉供应方面，2025年8月出口量14803.173吨，出口金额589.76万美元，出口均价398美元/吨；周度产量29.35万吨，开机率56.74%；截至10月15日，库存总量119.9万吨；利润方面，吉林、山东、黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润较上周升高 [6] 市场分析 - 国际上，预计2025/26年度巴西玉米产量为1.386亿吨，二茬玉米产量为1.104亿吨，均同比减少 [6] - 国内供应端东北及华北新季玉米集中上量，需求端深加工企业门前到货车辆尚可，饲料企业采购积极性增强，供大于求格局未变，新粮价格低，关注国家政策 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 农产品板块中两粕、生猪、油脂板块下跌，菜粕后市或偏弱，生猪跌势料延续，油脂短期行情偏弱 [1] 各品种情况总结 菜粕 - 受中加贸易关系改善预期及需求淡季影响，价格承压，市场供需双弱，豆粕价格也承压 [2] - 主力 2601 合约大幅下跌，技术偏弱，策略轻仓空单，支撑 2300，阻力 2330 [2] 生猪 - 供应端出栏增大，消费进入淡季，替代品分流需求，猪价承压下跌 [3] - 主力 2601 合约继续大跌，技术偏弱，策略轻仓空单，支撑 11600，阻力 11800 [3] 玉米 - 新玉米集中上市，供应压力大，各地区价格下跌，期价反弹受阻 [5] - 主力 2601 合约走势转弱，策略多单平仓，轻仓试空，支撑 2100，阻力 2120 [5] 棕榈油 - 受产量增加及菜油弱势影响，先扬后抑，但出口数据好且即将减产或限制跌幅 [7] - 主力 2601 合约震荡收阴，策略短线交易，支撑 9270，阻力 9390 [7] 鸡蛋 - 蛋鸡存栏高，产蛋率恢复，供应宽松，养殖端淘汰老鸡，关注淘鸡进度 [9] - 主力 2512 合约继续下跌，技术弱势，策略轻仓空单，支撑 2932，阻力 2996 [9] 棉花 - 新棉采收，供应充裕，下游需求不温不火，但纺企开机率回升，逢低买盘活跃 [12] - 主力 2601 合约持续反弹，技术转强，策略轻仓多单，支撑 13290，阻力 13400 [12] 白糖 - 海外及国内供应过剩，消费进入淡季，糖价承压 [15] - 主力 2601 合约反弹受限，技术弱势，策略轻仓空单，支撑 5380，阻力 5420 [15] 苹果 - 降雨影响苹果上市，优果溢价但高价使客商观望，后期晚富士上量或施压价格 [16] - 主力 2601 合约剧烈震荡，策略空单平仓，短线交易，支撑 8450，阻力 8800 [19] 红枣 - 新枣下树提前，品质提升，需求回暖，库存下降，提振期价上扬 [20] - 主力 2601 合约继续上涨，技术偏强，策略轻仓多单，支撑 11295，阻力 11500 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米期货震荡反弹，本周先跌后涨，11月合约急跌后丰产预期压力逐步释放，东北降温使农户惜售情绪抬头，期价低位企稳；现货玉米报价延续下跌，产区上货量集中，销区港口贸易商报价下调，下游提货速度一般 [1] - 豆粕期货震荡，CBOT大豆期货上涨，国内蛋白粕偏弱震荡，市场表现疲软，国内现货宽松、四季度大豆到港供应充足等压制市场，策略上震荡偏弱思路 [1] - 油脂期货上涨，BMD棕榈油上涨，国内三大植物油回暖，宏观情绪回暖使商品普遍走高，油脂市场跟随企稳，短期有压力，中长期看好，逢低买入思路 [1] - 鸡蛋期货震荡，周四主力2511合约和2512合约收跌，现货价格有所反弹，蛋鸡存栏高位运行，北方气温降低后产蛋率回升，供给压力大，建议暂时观望 [1] - 生猪期货震荡，本周先稳后跌，周四主力合约跌破12000元整数关口，期价延续弱势表现，现货市场供应压力继续影响市场，当前市场处于供需博弈过程，若二育补栏热情消退且屠宰端采购量难以承接过剩供应，预计下周价格震荡偏弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 2025年10月1 - 15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加5.76%，出油率环比增加0.21%，产量环比增加6.86% [2] - 印尼正在考虑在2026年为从雅加达和巴厘岛出发的国际航班实施1%可持续航空燃料（SAF）混合燃料计划 [2] - 上周（10月5 - 11日）巴西出口1538934吨大豆、266768吨豆粕和902772吨玉米；本周（10月12 - 18日）计划出口2153936吨大豆、672337吨豆粕和1889800吨玉米 [3] - 近期国际国内棕榈油震荡下行，我国近月船期棕榈油进口价格倒挂幅度小幅扩大，10月15日，11、12月船期棕榈油华南到港完税成本分别较大商所棕榈油2601合约价格高78元/吨、148元/吨，倒挂幅度较上周扩大28元/吨、48元/吨 [3] 品种价差 合约价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5价差图表 [5][6][14][10] 合约基差 - 涉及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的基差图表 [13][16][18][22] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉，是新华社特约经济分析师等 [26] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，期货从业十余年，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章 [26] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任第一财经频道嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受主流媒体采访 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米11月合约震荡反弹，期价低位企稳，现货价格延续下跌，东北玉米价格偏弱，华北地区玉米价格继续下跌，销区市场玉米价格下跌为主，技术上丰产预期压力逐步释放，农户惜售情绪抬头[1] - 豆粕震荡，CBOT大豆期货收盘持平至小幅上涨，国内蛋白粕偏弱震荡，市场表现疲软，宏观情绪回暖但国内现货宽松、四季度大豆到港供应充足等压制市场，策略上震荡偏弱思路[1] - 油脂上涨，BMD棕榈油连跌第三日但出口数据向好，国内三大植物油回暖，宏观情绪回暖，油脂市场跟随企稳，短期有压力，中长期看好趋势不变，逢低买入思路[1] - 鸡蛋震荡，周三震荡收高，北方地区走货加快、库存天数下降，价格小幅反弹，现货价格环比持平，货源供应量正常，多数地区消化速度一般，部分市场走货速度改善，短期暂无新增利多因素，期货价格跌至低位后反弹，但蛋鸡存栏高位运行，鸡蛋供给压力大，建议暂时观望[1] - 生猪震荡，周三先涨后跌，价格以小阴线收盘，价格区间底部抬升，近期低位震荡，十一过后猪价下行，现货市场供应压力继续影响市场，现货价格延续下跌，技术上生猪期价受现货拖累，期现延续弱势表现[2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 马来西亚10月1 - 15日棕榈油出口量增加，AmSpec数据显示较上月同期增加12.3%，ITS数据显示增加16.2%[2][3] - 印度9月份植物油进口总量较8月份略有下降[3] - 特朗普指责中方故意停止进口美国大豆，外交部回应[3] - 印尼计划将粗棕榈油（CPO）出口税从10%提高至15%，以资助生物柴油计划过渡，增税方案仍在讨论中，最终税率及实施时间表将协商确定[4] 品种价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5合约价差及各品种基差图表展示[5][6][7][11][13][15][17][19][23] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监，获多项荣誉称号，有丰富经验，从业资格号F0243534，咨询资格号Z0001262 [27] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，从业十余年，获多项荣誉称号，发表多篇文章，从业资格号F3048706，咨询资格号Z0013637 [27] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任嘉宾分析师，获多项荣誉，多次接受媒体采访，从业资格号F3032578，咨询资格号Z0013544 [27]

报告行业投资评级 - 粕类和玉米投资策略均为谨慎偏空 [4][6] 报告的核心观点 - 近期美豆及国内豆粕市场因美国政府停摆缺乏明显数据指引，整体震荡运行；国内下游大豆供应充足，美豆收获加速，巴西新季大豆播种顺利，需关注政策端变化 [3] - 国内玉米供应端，东北部分地区新粮陆续上市，开秤价略高于去年但整体产量增加，后续收购价预计下调；部分地区降雨使玉米出现霉变，需关注新粮上市后粮农售卖积极性及收购情况 [5] 市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约2917元/吨，较前日变动+15元/吨，幅度+0.52%；菜粕2601合约2357元/吨，较前日变动+9元/吨，幅度+0.38% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格2990元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01+73，较前日变动-5；江苏地区豆粕现货2900元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01-17，较前日变动-5；广东地区豆粕现货价格2900元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01-17，较前日变动-5；福建地区菜粕现货价格2570元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM01+213，较前日变动+1 [1] - 巴西国家商品供应公司预计2025/26年度巴西大豆种植面积4907.4万公顷，同比增长3.6%；单产3.62吨/公顷，同比降低0.1%；产量1.776亿吨，同比增长3.6%；出口量1.12亿吨，高于上年度的1.07亿吨 [2] - 2025年10月1 - 10日，巴西大豆出口量216.6万吨；日均出口量27.1万吨，同比增长26.5%；2024年10月巴西大豆全月出口量471.0万吨 [2] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2511合约2101元/吨，较前日变动+8元/吨，幅度+0.38%；玉米淀粉2511合约2401元/吨，较前日变动+16元/吨，幅度+0.67% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C11+29，较前日变动-18；吉林地区玉米淀粉现货价格2550元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS11+149，较前日变动-16 [4] - 截至10月9日当周，美国玉米出口检验量为112.9708万吨，低于市场预期范围的低端，周环比减少34%，同比增长120%；墨西哥、西班牙、日本、韩国和葡萄牙是前五大玉米出口目的地 [4] - 分析师估计美国玉米收割已完成44%，高于一周前的29%，玉米优良率下降一个百分点至64% [4] 市场分析 粕类 - 近期美豆及国内豆粕市场因美国政府停摆缺乏明显数据指引，整体震荡运行；国内下游大豆供应充足，进口大豆持续到港，油厂开机率持续偏高；美豆收获加速，巴西新季大豆播种顺利，中美谈判无明显进展，需关注政策端变化 [3] 玉米 - 国内玉米供应端，东北部分地区新粮陆续上市，开秤价略高于去年但整体产量增加，后续收购价预计下调；部分地区降雨使玉米出现霉变，需关注新粮上市后粮农售卖积极性及收购情况 [5] 策略 粕类 - 谨慎偏空 [4] 玉米 - 谨慎偏空 [6]