辛格称，美联储近期虽小幅降息，但在主席鲍威尔任期将于明年5月结束的背景下，未来货币政策走向 存在不确定性。他警告，若宽松政策与财政扩张叠加，可能推高通胀，并使美元在全球货币政策分化中 进一步走弱。（央视新闻） 每经AI快讯，当地时间9月26日，美国资产管理公司PGIM固定收益部门副主席、首席全球经济学家戴 利普·辛格表示，美元的主要短期风险来自总统特朗普对美联储的持续施压。他指出，市场担心美联储 在政治压力下采取过度鸽派立场，从而放松货币政策。 ...

近期美元走弱异常现象 - 美元指数从1月10日至4月17日累计下跌9.3%至99.4 跌破100关口 兑发达市场货币回落7.6% 兑新兴市场货币仅回落1.4% 呈现明显分化[2][7][90] - 4月7日前美元走弱主因美国衰退预期升温 花旗经济意外指数从14.5降至-19.5 市场降息预期从1.2次升至4.2次 10年期美债利率回落62bp[2][17][90] - 4月7日后出现"股债汇三杀"异象 美债利率反弹33bp但美元继续走弱 资金从"避险流向美国"转向"逃离美国" 海外投资者抛售美债回流欧日市场[2][28][90] 美元延续弱势的驱动因素 - 关税政策导致美国经济贸易不确定性飙升 通胀预期升温 综合GTAP模型及外资预测 关税对美国GDP冲击可能达3个百分点[3][39][91] - 当前关税税率远高于贸易摩擦1.0时期 联邦政府若裁员20%可能使失业率升至4.8% 高收入群体财富效应减弱可能加速消费走弱[46][47] - 历史衰退期美元多数走强 但本轮对美国债务可持续性和孤立主义担忧弱化美元避险属性 资金可能流向欧元资产 推升美元走弱概率[3][52][91] 人民币汇率后续演绎 - 4月2日后美元指数回落4.1% 但在岸人民币兑美元仍贬值0.4% 一度突破7.35创"811"汇改新低 主因特朗普关税政策直接冲击[4][61][91] - 外部压力缓和因美元弱势延续及资金向非美市场外流 关税冲击存在非线性递减特征 美国已出台豁免清单且加墨未被加征关税[4][71][92] - 央行逆周期调节工具丰富 2023年以来积累约1239亿美元待结汇资金 提供较2017-2018年432亿美元更厚缓冲垫 国内政策对冲增强经济韧性[4][77][92]

国内黄金消费市场趋势 - 国内品牌足金首饰价格上涨至1100元/克 [1] - 传统婚庆旺季期间精品大克重婚庆金饰需求走俏消费者倾向于携带旧金换购新金 [3][5] - 35克至50克重量的金饰出现断货状态以旧换新业务免上浮和免损耗仅需补工费 [7] - 价格在1000多元到3000元之间的产品以及1克重的金钞金饼成为热销品兼具投资和送礼属性 [11] 黄金产品市场策略 - 黄金品牌推出联名款产品以抢占市场份额但这些联名款多为一口价商品IP溢价较高 [9] - 联名款黄金产品以小克重手串和吊坠为主 [9] 国际金价驱动因素 - 国际现货金价年内已上涨超过40%有预测称金价可能在年底前达到每盎司4000美元 [12] - 金价短期上涨受美联储宽松货币政策推动市场押注美联储将在10月和12月各降息25个基点 [12] - 美元指数年内下跌超过10%美元走弱持续利好黄金价格 [12] - 全球央行多元化储备需求支撑金价美元在全球央行储备中占比从2000年的60%降至去年的43%而黄金储备占比不断上升 [16] 国际资本流向 - 数字资产投资产品连续第二周实现净流入总管理资产规模升至年内新高的404亿美元 [18] - AI行情推动美国科技股走强标普500指数今年第28次创下新高但当前市盈率高企显现投机迹象 [18] - 美联储降息推动新兴市场套息交易新兴市场债券基金年内累计净流入达450亿美元 [18]

金价表现与预测 - 金价大幅上涨并再创纪录，现货金价年内涨幅已超过40% [1] - 有“新债王”之称的冈拉克预测金价将在今年年底前达到每盎司4000美元 [1] 推动金价上涨的短期因素 - 近期美联储放松货币政策推动了金价上涨 [1] - 市场押注美联储今年还将在10月和12月再降息两次，每次25个基点 [1] 推动金价上涨的长期因素 - 美元走弱持续利好黄金，今年美元指数迄今为止已下跌超过10% [1] - 全球央行多元化储备的需求也对金价形成了支撑 [1]

瑞典央行与瑞郎走势 - 北欧银行分析指出瑞典央行预计将政策利率维持在2.0%不变，认为其降息周期已经结束，因经济担忧缓解而通胀持续高企[1] - 机构分析指出瑞士央行对负利率持谨慎态度且瑞美贸易谈判取得进展，降低政策宽松预期，支撑瑞郎走强，市场预计瑞郎将保持坚挺[2] 韩元与韩国市场 - 高盛策略师指出韩元表现不佳部分源于韩国本土散户投资者资金流出股市，以及国民年金公团减少外汇对冲操作，同时韩国出口动能减弱，尤其对美国出口数据不及预期[1] - 高盛策略师预期美联储降息将降低外汇对冲成本，可能鼓励更多对冲操作，同时市场对韩国股市的乐观情绪有望维持海外资金流入[1] 美元与主要货币对 - Monex Europe表示若美联储因劳动力市场疲软而更快、更大幅度放松货币政策，美元兑加元中期可能下行，短期内汇率将受风险情绪和美国数据驱动[2] - 宏利投资管理投资组合经理指出美联储行动强化了"美元走弱、利率下行"预期，这对新兴市场股债均有利[3] 新兴市场债券与资产配置 - 双线资本投资组合经理表示已加大巴西、南非和匈牙利债券持仓，认为美联储政策转向和美元走弱将利好这些高收益市场[1] - 摩根大通资管投资官指出历史数据显示美联储降息后新兴市场债券平均回报为6%—8%，其全球债券机遇基金目前仍超配新兴市场资产[3] - 摩根士丹利投资管理称投资者对新兴市场本币债等非美元资产的兴趣"自2012年以来从未见过"，市场存在明确的多元化配置需求[3] 美联储降息与市场影响 - 高盛分析师指出市场上涨的核心驱动力是宽松的金融环境，包括美联储的降息预期和财政刺激为企业提供的充裕回购资金[1] - 加拿大皇家银行资本市场策略师指出美联储降息后一年，标普500指数历史涨幅中值为13%—14%，若降息未伴随经济衰退，涨幅中值可达21%，并引用1995年12月案例，其后股市年涨幅近20%[2] - 瑞士罗斯柴尔德资产管理公司分析师表示市场对美联储进一步降息的预期可能提振债券市场，LSEG数据显示预计美联储在2025年底前很可能再降息两次[3] 日本央行与股市 - Julius Baer指出日本央行逐步退出ETF和REITs持仓的计划对股市长期影响甚微，因其持股占比较小，完全退出需要120年[2]

贵金属市场表现 - 现货白银价格突破前高，站上43.50美元/盎司上方，创2011年8月以来新高 [1] - 沪银主力合约盘中涨幅超过4%，价格突破10336.00元/千克，续创历史新高 [1] - 沪金主力合约价格上涨2.02%，收盘价为846.48元 [1][3] 分析师观点与市场驱动因素 - 汇丰银行贵金属分析师认为，价格上涨吸引了白银购买，购买者可能是尚未充分利用黄金上涨的投资者 [2] - 全球贸易格局调整、美联储独立性面临威胁及美元走弱，促使投资者涌入黄金和白银市场 [2] - 白银是半导体的关键成分，增加了其工业需求吸引力 [2] - 有分析师表示在其个人账户中刚买入大量金银条 [2] 其他主要商品及指数合约表现 - 集运欧线主力合约价格上涨2.00%，收盘价为1093.7点 [1][3] - 中证1000指数主力合约上涨0.39%，收盘价为7230.2点 [1] - 多晶硅主力合约价格下跌3.63%，跌幅显著 [1][3] - LPG主力合约价格下跌2.15% [1][3] - 硅铁主力合约价格下跌2.01% [1][3]

美联储政策预期 - 预计美联储将在10月和12月各降息一次 随后在2026年第一季度末及第二季度末分别再次降息 最终利率水平达到3.0%-3.25% [1] - 更为宽松的货币政策和持续增长的背景将有利于股票市场 [1] 亚洲市场展望 - 美元走弱将为亚洲股市创造有利环境 [1] - 随着美元持续走弱 资金将进一步流入亚洲市场 [2] 中国股票配置 - 继续超配中国股票 [1] - A股市场估值具有支撑性 散户情绪明显改善 [2] - 企业盈利有望每年提高约2% [2] 行业配置偏好 - 继续看好互联网行业 [2] - 7月已超配保险和材料板块 [2] - 继续看好民营龙头企业 "民企十杰"组合目前表现良好 [2] 市场流动性状况 - A股市场流动性受到保险 养老金 公募基金等国内机构支撑 [2] - 新兴市场和亚太地区共同基金参与支撑流动性 此次流动性增强更具韧性 [2]

美元走势对市场的影响 - 美元走弱对新兴市场、A股及港股的影响比美联储降息更重要 [1] - 若美国经济数据疲弱导致美元弱势持续，将推动流动性并在2025年底前为新兴市场和中国市场带来支持 [1] 美国经济前景与市场关联 - 美国经济实现"软着陆"将对新兴市场股票有利 [1] - 美元弱势持续的同时汇率对冲需求会增加 [1] 亚洲市场现状与驱动力 - 亚洲市场目前处于风险偏好氛围，MSCI亚太区(不包括日本)指数自7月以来已上升约10% [1] - 地缘政治风险缓和、区内政策利好以及市场对美联储重启降息周期的预期是主要驱动力 [1]

国际白银价格走势 - 截至发稿，国际白银价格暂报42.00美元/盎司，较今日开盘价41.78美元/盎司上涨0.50% [1] - 当日最高触及42.16美元/盎司，最低下探41.62美元/盎司，盘内短线走势偏向看涨 [1] - 技术分析指出，上方关注42.00美元或42.30美元阻力，下方关注41.25美元或40.90美元支撑 [3] 影响白银价格的核心因素 - 美联储在9月会议上宣布降息25个基点，为去年12月以来的首次，并暗示年内将进一步降息，较低的利率降低了持有无收益资产的机会成本，从而为银价提供支撑 [3] - 光伏产业的快速发展持续推高对白银的需求，因其作为核心材料，消费量保持高位 [3] - 美元走弱趋势增强了大宗商品的整体吸引力 [3] - 部分地缘政治风险缓解，如俄乌局势有所缓和，限制了银价的避险溢价，可能限制其进一步上涨空间 [3] 市场参与者动态 - 市场调查显示，沙特主权财富基金近期持续增持白银ETF，显示大型机构投资者对贵金属的长期价值保持信心 [3] 技术分析与市场观点 - 技术分析强调关注41美元和40.5美元两个关键点位的得失，预计白银处于多头趋势中的高位震荡 [3] - 市场分析师观点认为，只要不跌破40.5美元，可在41美元支撑点做多，上方目标关注42.5美元及43美元高点 [3] - 分析师指出，虽然全球需求和美元走弱为银价提供坚实支撑，但地缘紧张情绪降温可能限制其上涨空间 [3]

美联储利率决议 - 美联储宣布降息25个基点 将联邦基金利率目标区间从4.25%—4.5%降至4.00%—4.25% 符合市场预期 为今年首次降息 [1] - 点阵图显示预计年内还将再降息两次（各25个基点） 比6月预测多出一次 2025年底联邦基金利率预测中值为3.6% 低于6月预期的3.9% [2][7] - 决议以11票赞成1票反对通过 新任理事斯蒂芬·米兰支持降息50个基点 [6] 经济数据表现 - 就业增长放缓 7月至8月美国企业仅增加2.2万个就业岗位 失业率略有上升但仍处低位 [1][4] - 8月PCE价格指数同比上涨2.7% 核心PCE上涨2.9% 均高于2%长期目标 [5] - 美联储上调今明后三年GDP增长预期 下调明后两年失业率预期 上调明后两年PCE及核心PCE通胀预期 [8] 政策立场与风险 - 美联储强调致力于实现最大就业和2%通胀目标 承认就业下行风险加剧 删除劳动力市场稳健表述 [4] - 鲍威尔称商品价格上涨由关税引发但属一次性 长期通胀预期稳定 需管理关税引发的持续通胀风险 [5] - 鲍威尔强调美联储根据数据开展工作 不会通过政治视角做决定 维护政策独立性 [7][8] 市场反应与影响 - 美股三大指数冲高后跳水 道指涨0.57%至46018.3点 标普500跌0.1%至6600.3点 纳指跌0.33%至22261.3点 [2] - 美元指数直线跳水后大幅拉升转涨 彭博美元现货指数逼近2022年3月以来最低水平 [3][9] - 离岸人民币对美元升破7.10关口 创去年11月以来新高 人民币企稳偏强 [10] 政治环境与治理结构 - 美国总统特朗普持续抨击美联储降息政策 新任理事米兰同时担任白宫经济顾问 引发对美联储独立性担忧 [6][7] - 联邦上诉法院阻止特朗普解雇美联储理事库克 特朗普阵营表示将向最高法院上诉 [7]