制造业状况 - 利润压力导致制造业处境艰难 [1] 就业市场状况 - 失业率水平为4.2% [1] - 原始非农就业数据相比修正值更令人惊讶 [1] - 婴儿潮一代退出就业市场导致人口统计悬崖 [1]

劳动力市场状况 - 2025年7月经季节性调整失业率降至4.2% 较6月4.3%下降0.1个百分点 [1] - 就业人数达1464.14万人 环比增长0.2% 同比增长1.8% [1] - 失业人数降至64.9万人 环比减少1.5% 但同比增长3.1% [1] 工作时间与就业结构 - 月度工作小时数环比增长0.3% 趋势性数据环比增长0.1% [1] - 全职就业人数单月增加6万人 兼职就业人数减少3.6万人 [1] - 就业不足率降至5.9% 趋势性数据维持5.9%不变 [1] 长期趋势变化 - 趋势性失业率保持4.2%不变 趋势性失业人数环比增长1% [1] - 就业人数同比增幅收窄至2% 与人口增长率持平 [1] - 过去一年多数时间就业增幅高于人口增长 近期增幅出现下滑 [1]

劳动力市场表现 - 2025年7月经季节性调整失业率降至4.2% 较6月4.3%下降0.1个百分点 [1] - 7月就业人数环比增长0.2%至1464.14万人 同比增长1.8% [1] - 失业人数环比减少1.5%至64.9万人 但同比增长3.1% [1] 就业结构变化 - 全职就业人数单月增加6万人 但兼职就业减少3.6万人形成拖累 [1] - 月度工作小时数环比增长0.3% 就业不足率下降0.1个百分点至5.9% [1] - 趋势性数据显示失业率稳定在4.2% 工作小时数环比微增0.1% [1] 人口与就业增长关系 - 过去一年就业人数增幅多数时间高于人口增幅 但近期出现下滑 [1] - 7月就业人数同比增长2% 与人口增幅持平 [1] - 趋势性失业人数环比增长1% 就业不足率维持在5.9%不变 [1]

汇通财经APP讯——随着全球经济风向标——美联储 的下一步动作备受关注，市场对9月降息的预期几乎板上钉钉。最新数据显示，美联储9 月降息已成市场共识，而财长贝森特更抛出"50基点暴击"的震撼预告。更耐人寻味的是，就在这个敏感时刻，美联储主席候选名单突然从3人 暴增至11人，背后究竟暗藏哪些玄机？ 市场预期：9月降息几乎无悬念 根据芝加哥商业交易所（CME）的FedWatch工具，在美国 劳工统计局发布7月消费者物价指数（CPI）数据后，市场对美联储9月降息的预期 达到了惊人的99.9%。这一数据反映了市场对美联储在9月16-17日会议上至少降息25个基点的强烈信心。7月CPI数据显示，美国通胀温和，物 价上涨速度已逐步放缓，这为美联储调整货币政策提供了空间。更引人注目的是，美国财长贝森特（Bessent）在接受彭博电视采访时明确表 示，鉴于近期就业数据的疲软，美联储可能需要更大幅度降息，甚至可能一次性下调50个基点。 贝森特进一步指出，当前联邦基金利率（4.25%-4.5%）的限制性过强，可能会对经济造成不必要的压力。他建议将利率下调150至175个基点， 使之接近所谓的中性利率水平（约3%），即既不刺激经济 ...

英国国家统计局8月12日发布报告称，受劳动力成本攀升影响，英国就业市场持续遇冷，第二季度失业 率保持在近四年来最高水平。 2025年5月至7月，英国的空缺职位数为71.8万个，同比减少16.8%，与疫情前水平相比下降9.7%。同 期，英国国家统计局监测的18个行业中有16个行业空缺职位减少。报告援引国家统计局调查结果说，一 些企业表示可能不会招聘新员工，或者不再填补离职员工的空缺。 报告数据显示，今年4月至6月，英国16岁以上人口失业率达到4.7%，同比环比均上涨，并超出新冠疫 情前水平；同期，英国登记在册就业人数同比环比均下降。 （文章来源：新华财经） ...

美国经济现状 - 美国呈现"类滞胀"特征，经济走弱与商品通胀共存，7月ISM制造业PMI降至48%（年内最低），服务业PMI回落2.7个百分点至50.1%[6] - 二季度GDP环比折年率3.0%，但个人消费支出仅增长1.4%，7月非农新增就业7.3万人（低于预期的10.6万人）[6] - 通胀压力集中在商品端，核心商品通胀同比上升3.6%，而核心服务通胀未涨[10][13] 通胀与降息关系 - 7月CPI同比2.7%（低于预期的2.8%），核心商品上涨主要受关税影响，核心服务通胀保持稳定[10][11] - 市场预期9月降息概率升至94.8%，2年期美债收益率快速下行反映降息预期升温[16] - 失业率年底或升至4.4%-4.5%，当前4.2%的水平显示上升速度较缓[17][21] 降息预期与风险 - 市场在2次与3次降息预期间摇摆，但失业率上升速度可能仅支撑2次降息[22][24] - 过度降息可能导致核心服务和商品通胀双涨，与美联储控通胀目标冲突[22] - 美元指数或继续下行，短期美债表现优于长期美债[23]

劳动力市场状况 - 英国第二季度失业率达4.7% 为近四年最高水平 同比环比均上升且超过疫情前水平 [1] - 登记在册就业人数同比环比双降 过去12个月中有10个月出现下降 [1] - 2025年5-7月空缺职位数71.8万个 同比减少16.8% 较疫情前下降9.7% [1] 行业就业变化 - 18个行业中有16个行业出现空缺职位减少现象 [1] - 就业下降主要集中在酒店业和零售业 [1] - 73%企业称劳动力成本高企是最大支出压力 [1] 企业招聘行为 - 部分企业表示可能停止招聘或不再填补离职空缺 [1] - 雇主国民保险缴费上调后 许多企业已停止招聘或进行裁员 [1] - 持续工资增长给企业和经济带来挑战 [1]

通胀数据 - 美国7月核心CPI环比增速从6月的0.23%上升至0.32%，符合市场预期的0.3%[1] - 整体CPI环比增速从6月的0.29%下降至0.20%，能源环比通胀率大幅下降2个百分点至-1.07%[1] - 同比看，整体CPI通胀率维持在2.7%不变，核心CPI通胀率因基数下降上升0.2个百分点至3.1%[1] - 超级核心服务CPI环比增速上升0.19个百分点至0.55%，主要受暑假季节性因素影响[2] 劳动力市场 - 7月新增非农就业人数录得7.3万人，低于市场预期的10.4万人[1] - 5-6月非农数据被大幅下修25.8万人（5月下修12.5万，6月下修13.3万）[1] - 失业率从6月的4.117%上升至7月的4.248%[1] 关税影响 - 现有关税政策将美国加权平均关税税率拉高至约20%，可能推高通胀0.8-1.6个百分点[5] - 家具、娱乐商品和运输价格显示关税影响正在逐渐显露，但影响低于此前预期[3] - 特朗普新关税框架将各国分为三类，税率从10%到50%不等，政策不确定性下降[4] 货币政策展望 - 预计9月开始降息，今年还有2次25个基点的降息[6] - 7月通胀数据和下修的非农就业数据为美联储9月降息提供了理由[6] - 鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的发言可能为降息路径提供更多线索[6]

NIG的经济学家Min Joo Kang研报称，韩国低迷的私人部门招聘，尤其是制造业和 建筑业的招聘，可能 会在今年全年拖累整体经济增长。Kang表示，该国7月份经季节性调整的失业率从6月份的2.6%小幅降 至2.5%，但制造业就业人数连续第二个月下降，而建筑业在2025年的过去七个月中有六个月出现就业 人数减少。尽管疲软的国内需求需要韩国央行的政策支持，但该央行可能会将降息推迟到10月份，因为 缺乏当地房产价格正在降温的迹象。 ...

日韩股市表现 - 日经225指数早盘涨超1%，突破43000点关口，最新报43042.48点，上涨324.36点（+0.76%）[3][4] - 日本东证指数再创历史新高[5] - 韩国KOSPI综合指数开盘涨超1%，随后震荡调整[9] 个股表现 - 索尼股价上涨2.30%，总市值达25.12万亿日元[7] - 斯巴鲁股价上涨2.69%，总市值达22952亿日元[7] - 丰田汽车股价上涨2.15%，总市值达46.07万亿日元[7] - 罗姆半导体股价上涨2.14%，总市值达8297亿日元[7] 宏观经济数据 - 美国CPI数据符合预期，交易员预计美联储9月降息可能性为90%[8] - 日本7月年度批发物价指数同比上涨2.6%，涨幅连续第四个月放缓[8] - 以日元计价的进口价格指数7月同比下降10.4%，6月降幅为12.2%（修正后）[8] - 韩国7月调整后失业率为2.5%，低于预期的2.6%[11] - 韩国7月就业人数同比增加17.1万人，连续第二个月增幅达10万级别[11] 市场联动 - 隔夜美股大涨，标普500指数和纳斯达克指数创历史新高，带动亚太股市上涨[8]