美联储理事米兰的降息主张 - 美联储理事斯蒂芬·米兰认为美联储过高的利率目标导致就业市场恶化，建议加大降息力度以支持经济[1] - 米兰指出失业率一直在上升是货币政策过于紧缩的结果，担心若不继续以相对快速的速度降息，失业率将继续上升[3] - 米兰支持激进降息，预计当前通胀压力会随时间缓解，并认为经济需要大幅降息以使货币政策趋于中性[3] - 米兰对美联储资产负债表表示有兴趣更多地转向国债，并希望更宽松的监管能使资产负债表规模缩小[3] - 米兰表示关税会增加国民储蓄并降低中性利率，有理由对2026年的经济更加乐观[4] - 米兰在首次参加美联储议息会议时就提议降息50个基点，并在上周非农就业数据发布后表示，若其投票具有决定性作用，将支持降息25个基点[4] 美联储内部的政策分歧 - 美联储内部关于是否降息分歧巨大，9月份就业数据显示就业增长大于预期，失业率从8月份的4.3%微升至4.4%[6] - 纽约联储主席约翰·威廉姆斯释放鸽派信号，称随着劳动力市场降温，美联储在近期仍有进一步降息空间以使政策立场更接近中性水平[6] - 威廉姆斯强调在恢复通胀至2%目标时，避免给劳动力市场带来不应有的风险，其“短期内”的表述被市场解读为支持降息的明确信号[6] - 旧金山联储主席戴利支持12月降息，认为劳动力市场突然恶化相比通胀再度抬头是可能性更大且更难管理的风险[6] - 在10月第二次降息后，已有四位有投票权的联储官员对再次降息表示担忧，认为价格上涨压力正从受关税影响的商品蔓延至国内服务业，表明通胀基础在扩大[7] - 波士顿联储主席苏珊·科林斯虽投票支持10月降息，但对进一步降息感到犹豫，认为当前温和限制性的利率水平对于控制通胀可能是必要的[7] 市场预期与会议安排 - 联邦公开市场委员会计划在12月9日至10日的会议上就利率进行审议[8] - 金融市场预计将利率下调0.25个百分点，降至联邦基金目标利率区间的3.75%至4%[8]