12月23日：上交易日周一（12月22日）：国际黄金强势反弹攀升收阳，如期突破新高以及趋势线阻力压 制，这暗示后市的看涨空间进一步打开，将迎接看涨至5000美元关口甚至更高的预期位置。 具体走势上，金价自亚市开于4340.19美元/盎司，直接先行录得日内低点4337.64美元，之后则持续反弹 回升，欧美盘时段虽有回撤，但只有10美金左右，幅度较小，趋势仍未上行，且一路延续到盘尾收盘， 动力持稳，在触及日内高点4449.01美元，最终收于4443.55美元，日振幅111.37美元，收涨103.36美元， 涨幅2.38%。 影响上，受到美国总统特朗普上周宣布"封锁"所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，加剧了市场紧张情绪， 避险需求激增。以及市场传言特朗普可能在下周提名新的美联储主席，并预期继任者可能更倾向于降 息，再加上美元走弱大幅回落收复前几日涨幅等等，共同推动金价反弹攀升走强。 展望今日周二（12月23日）：国际黄金开盘多头继续走强，延续昨日反弹动力，其突破阻力压制后导致 的顺势跟进买盘继续推进，以及美元指数开盘的继续走低，也对其产生利好，整体来看，美元指数走势 再度转空，周图及月图的看空预期再度加大，故此将会继续 ...

黄金价格创历史新高 - 2025年12月23日，国际现货黄金价格突破4500美元/盎司整数关口，年内累计涨幅高达68% [3] 价格上涨的驱动因素 - **宏观经济与货币政策**：美联储于2025年9月开启降息周期，降低了黄金持有成本并削弱美元吸引力，市场对持续宽松的预期为金价提供了流动性基础 [3] - **地缘政治风险**：2025年全球地缘政治碎片化趋势加剧，包括俄乌冲突、巴以局势升级等，推升了市场的避险需求，黄金作为传统避险工具吸引力增强 [4] - **央行购金行为**：全球央行延续“购金热”，2025年前三季度净购金总量达634吨，其中中国央行连续11个月增持，规模超7400万盎司，为金价提供长期支撑 [4] 未来市场展望的支撑因素 - **全球货币体系重构**：美元全球主要储备货币份额从2000年的71.5%降至2025年二季度的约55%，为近15年最低，推动了黄金作为超主权信用资产的价值重估 [5] - **全球债务周期**：美国联邦赤字率可能重回6%或更高，财政扩张与货币刺激若错位可能引发通胀预期“脱锚”，进一步推升黄金避险需求 [5] - **地缘政治持续**：2026年全球地缘政治风险可能持续，俄乌冲突、贸易纷争等不确定性因素继续为黄金提供避险溢价 [5] - **美联储政策**：就业市场放缓趋势为降息提供理由，降低长端利率以减轻政府债务压力的政治需求迫切，财政与货币双宽松是金价上行关键支撑 [6] 未来市场面临的风险因素 - 若全球经济超预期复苏、利率持续上行或美元强势回归，黄金可能面临回调压力 [6] - 短期金价快速上涨后技术面可能超买，积累的获利盘可能引发资金离场，例如10月21日曾出现236美元/盎司的暴跌行情 [6] 针对不同投资者的策略建议 - **长期配置者**：可将黄金作为资产组合一部分，配置比例控制在总资产的5%—15%，采用分批建仓策略平滑成本 [8] - **短期投机者**：需保持谨慎，关注技术面企稳信号并结合基本面验证选择入场时机，同时需严格设置止损 [9] - **已持仓者**：可考虑部分获利了结以降低仓位风险，同时保留部分底仓继续持有 [10] 对黄金资产的定性总结 - 黄金价格的飙升反映了全球宏观经济与地缘政治格局的深刻变化，以及市场对美元信用弱化与全球货币体系重构的预期 [12] - 黄金被视为乱市中的“压舱石”，其价格波动反映全球经济动态，而非简单的投机标的 [12]

摩根大通黄金价格展望 - 摩根大通预测，在关税不确定性、ETF与央行强劲需求推动下，黄金价格将在2025年突破每盎司4000美元，创历史新高，并可能在2026年底前站上5055美元 [2] - 该行依据需求与价格关联模型预测，2026年季度需求均值约585吨（含190吨央行购金、330吨金条金币需求），该关系可解释约70%的金价环比波动，季度净需求需达350吨以上才能支撑价格上涨，每多出100吨约推升金价2% [2] - 摩根大通进一步预测，2026年第四季度黄金均价为5055美元，2027年底或达5400美元 [4] 黄金需求核心驱动因素 - 央行购金是关键底部支撑，尽管预计2026年购金量为755吨，低于过去三年超1000吨的峰值，但仍远高于2022年前400-500吨的平均水平，高金价下购金吨数减少属机械性调整，非结构性转向 [3] - 中国保险公司与加密货币行业有望成为新的需求来源，若中国保险公司仅将0.5%的境外美元资产多元化至黄金，即可产生足够的新增需求将金价推升至6000美元 [3] - 美元走弱、美国利率下行及地缘与经济不确定性，是推动金价上涨的传统助力，黄金在对冲货币贬值的同时，在无息环境下与国债、货币基金竞争吸引力 [2] 现货黄金近期行情与技术分析 - 截至发稿，现货黄金最新报1015.45元/克，日内涨幅0.98%，最高上探至1015.34元/克，最低触及1004.41元/克，短线走势偏向看涨 [1] - 技术面上，金价以日线大阳线强势突破4380关键阻力，宣告此前潜在的“双顶”结构失效，打开新的上行空间，在避险需求与利率下行预期推动下再创历史新高 [5] - 4小时图显示金价结构强势，已突破左侧高点并走出延伸性多头行情，小周期15分钟图中，双均线支撑位于4436与4420附近，短线操作建议在回撤确认支撑后择机短多 [5][6]

数据来源：中证指数公司、沪深交易所等，统计区间：2025.4.8-2025.12.22。注：中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为： 2020年，35.84%；2021 年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表 现。 成份股方面，博威合金、山东黄金领涨超8%，云南锗业涨逾6%，南山铝业、厦门钨业、盛新锂能涨超5%。权重股方面，洛阳钼业涨超2%，中国铝业涨逾 1%，紫金矿业飘红。 12月23日早盘，有色金属板块领涨两市，同标的指数规模最大的有色ETF华宝（159876）场内价格盘中涨超2.3%，现涨1.89%，刷新ETF上市以来的高点！ 拉长时间来看，有色ETF华宝（159876）自本轮低点（4月8日）以来，累计上涨89.68%，大幅跑赢沪指（26.51%）、沪深300（28.48%）等主要指数。 现货黄金年内飙升近68%，东吴证券拆解为三重逻辑：一是在战略层面，全球央行自2022年以来持续购金，将其视为重要战略储备，构成了本轮黄金"牛 市"最坚实的基石；二是在风险层面，地缘政治和 ...

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黄金价格创历史新高 - 12月23日，COMEX黄金价格升破4500美元/盎司，现货黄金价格升破4468美元/盎司，均创历史新高 [1] - 国内品牌金饰价格同步冲高，周生生、老凤祥、老庙黄金足金饰品标价均突破1400元/克，单日涨幅达34-36元/克 [1] - 现货黄金年内涨幅接近70%，势将创下自1979年以来的最大年度涨幅 [1] 机构看涨金价长期走势 - 摩根大通预计黄金牛市将持续，金价可能在2026年第四季度平均达到5055美元/盎司，并在2027年底进一步上行至约5400美元/盎司，意味着未来一年仍有超10%的上涨空间 [1] - 高盛在其2026年展望报告中预测，金价到2026年12月将上涨14%，达到每金衡盎司4900美元，且存在上行风险 [2] - 摩根大通全球大宗商品策略主管表示，推动金价走高的趋势尚未终结 [2] 核心需求驱动因素分析 - 摩根大通的金价预测建立在投资者需求持续强劲、央行购金需求维持在高位的基础上 [1] - 该行预计2026年投资者与央行两类核心买家的季度需求量平均将达585吨，其中央行季度需求约190吨，金条和金币需求约330吨 [1] - 高盛预计各国央行对黄金的需求将在2026年持续，每月平均购金量将达到70公吨，主要驱动因素是地缘政治动荡及各国对冲风险的意愿 [2] - 摩根大通模型预计，到2026年，投资者需求与央行购买的总和将达到平均每季度566吨 [2] 市场波动与机构观点 - 金价在经历今年8月至10月的急涨后，曾遭遇十二年来最大的单日抛售 [2] - 摩根大通全球大宗商品研究团队认为，当前的回调和盘整是健康的，并不会改变其对黄金“多年结构性牛市”的根本看法 [2] - 关税政策的不确定性以及交易所交易基金和各国央行的强劲需求，在2025年将黄金价格推升至每盎司4000美元以上的历史新高 [2]

消息面上，同花顺iFinD数据显示，12月22日，COMEX黄金盘中涨破4450美元，续刷新高。值得关注的 是，近日，美联储理事米兰警告称，如果美国央行在明年不继续下调利率，可能会增加经济陷入衰退的 风险。同时，米兰在接受采访时表示，近期就业数据已显示失业率"可能高于此前市场预期"，这类信号 足以推动美联储政策继续向宽松方向调整。诺安基金认为，全球主要国家财政政策的扩张、央行增持、 美元资产再配置需求、欧美央行降息仍将是黄金中长期的上行逻辑。 黄金股再度走强，截至发稿，山东黄金(01787)涨5.25%，报38.06港元；招金矿业(02899)涨3.72%，报 33.48港元；灵宝黄金(03330)涨3.54%，报19.57港元；赤峰黄金(06693)涨2.95%，报32.78港元。 鑫元基金表示，往后看，黄金牛市基础未改，但短期波动或加剧。若后续美国核心PCE继续回落，将巩 固2026年上半年两次25 bp降息预期，金价有望再试4400美元整数关口。中长期而言，特朗普即将提名 新任美联储主席，市场普遍预期其立场更鸽；叠加美国财政赤字扩张、债务规模高企及通胀不确定性， 实际利率与美元指数预计进入下行周期，黄金 ...

核心观点 - 摩根大通认为黄金牛市将持续，金价未来仍有显著上涨空间，预计2026年底金价将触及每盎司5055美元，2027年底达到5400美元 [1][3] 金价表现与驱动因素 - 现货黄金于12月23日历史性站上4400美元/盎司，年内涨幅接近70%，势将创下1979年以来的最大年度涨幅 [1] - 美元走弱、美国利率下行、经济和地缘政治不确定性是推动本轮金价上涨的传统积极因素 [1] - 黄金起到了对冲货币贬值的作用，并与美国国债和货币市场基金形成竞争 [1] - 摩根大通指出，推动金价走高的趋势尚未终结，虽然涨势不是线性的 [1] 需求分析与预测 - 摩根大通的金价预测建立在投资者需求持续强劲和央行购金需求维持高位的基础上 [2] - 预计2026年来自核心买家（央行、金条金币、ETF和期货）的季度平均需求量将达585吨 [2] - 季度需求量超过350吨即可推动金价上涨；相较350吨每高出100吨，金价季度将环比上涨约2% [2] - 预计2026年央行购金量将达755吨，虽低于过去三年超1000吨的峰值，但仍远高于2022年前近400-500吨的平均水平 [2] - 预计2026年黄金ETF的净新增持仓量约为250吨，金条与金币的年需求将再次超过1200吨 [2] - 截至2025年9月底，投资者持有的黄金占全球相关资产管理规模（AUM）约2.8%，未来几年这一占比有望升至4%–5% [3] 潜在新增需求来源 - 中国保险公司和加密行业可能成为黄金新的需求来源 [1][3] - 2025年2月，中国国家金融监管总局允许十家保险机构开展保险资金投资黄金业务试点 [3] 具体价格目标与情景分析 - 摩根大通预测，到2026年第四季度，黄金均价将达每盎司5055美元，到2027年底，金价将达到每盎司5400美元 [3] - 若黄金储备占比低于10%的主要储备持有国央行将其占比提升至10%，在4000美元/盎司价格下需新增约3350亿美元（约2600吨）黄金配置；在5000美元/盎司价格下则需约1940亿美元（约1200吨）黄金配置 [2]

把"浙江之声"，更容易找到我们 版权归原作者所有，如有侵权请及时联系 12月22日早间，现货黄金（伦敦金现）强势拉涨，盘中突破10月20日创下的历史纪录（4381.484美 元），再创新高。截至发稿，报4380.290美元/盎司，涨近1%。 Wind数据显示，现货黄金价格年内涨幅超65%。 （免责声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 此外，世界黄金协会12日报告显示，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续六个月实现流入。 截至11月底，资产管理总规模增至5300亿美元，环比增长5.4%；总持仓上升1%至3932吨，均创新高， 今年全球黄金ETF流入总量有望创下历史最佳年度表现。 芦哲表示，央行购金趋势未变、全球去美元化与地缘政治碎片化仍是长期过程、美国等主要经济体财政 与债务风险仍存等各种基础仍然稳固，对黄金的信用对冲需求继续存在且可能继续扩张，黄金牛市的核 心逻辑未被颠覆。 对于年内金价强劲上涨，东吴证券首席经济学家芦哲此前表示，是多重引擎共振效应的结果。一是全球 央行延续2022年以来的购金趋势，这也是2022年以来黄金牛市最坚实的基础。二是地缘政治风险和代 ...

对于年内金价强劲上涨，东吴证券首席经济学家芦哲此前表示，是多重引擎共振效应的结果。一是全球 央行延续2022年以来的购金趋势，这也是2022年以来黄金牛市最坚实的基础。二是地缘政治风险和代关 税政策带来较大不确定性。三是金融市场对美联储降息周期与债务问题的重定价。 22日早间，现货黄金（伦敦金现）强势拉涨，盘中突破10月20日创下的历史纪录（4381.484美元），再 创新高。截至发稿，报4380.290美元/盎司，涨近1%。 Wind数据显示，现货黄金价格年内涨幅超65%。 芦哲表示，央行购金趋势未变、全球去美元化与地缘政治碎片化仍是长期过程、美国等主要经济体财政 与债务风险仍存等各种基础仍然稳固，对黄金的信用对冲需求继续存在且可能继续扩张，黄金牛市的核 心逻辑未被颠覆。 原标题：《现货黄金价格刚刚创历史新高》 此外，世界黄金协会12日报告显示，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续六个月实现流入。 截至11月底，资产管理总规模增至5300亿美元，环比增长5.4%；总持仓上升1%至3932吨，均创新高， 今年全球黄金ETF流入总量有望创下历史最佳年度表现。 ...