有色金属板块市场表现 - 12月23日早盘，有色金属板块领涨两市，同标的指数规模最大的有色ETF华宝（159876）场内价格盘中涨超2.3%，现涨1.89%，刷新ETF上市以来的高点 [1] - 自本轮低点（4月8日）以来，有色ETF华宝（159876）累计上涨89.68%，大幅跑赢沪指（26.51%）和沪深300指数（28.48%）[1] - 中证有色金属指数近5个完整年度涨跌幅为：2020年35.84%，2021年35.89%，2022年-19.22%，2023年-10.43%，2024年2.96% [3] 指数成份股领涨情况 - 博威合金领涨8.52%，山东黄金领涨8.25% [3] - 云南锗业涨逾6%，南山铝业、厦门钨业、盛新锂能涨超5% [3] - 权重股方面，洛阳钼业涨超2%，中国铝业涨逾1%，紫金矿业飘红 [3] 黄金价格上涨的核心驱动逻辑 - 现货黄金年内飙升近68% [5] - 战略层面：全球央行自2022年以来持续购金，将其视为重要战略储备，构成了本轮黄金“牛市”最坚实的基石 [5] - 风险层面：地缘政治和美国贸易政策的不确定性，推动全球资金降低对美元等传统避险资产的依赖，黄金作为非主权终极支付手段的价值迎来重估 [5] - 金融层面：市场对美联储降息周期与美国债务问题进行重定价，认为美元高利率不可持续，且财政赤字正在侵蚀美元信用，从而提前布局黄金以对冲货币贬值风险 [5] 机构对黄金及有色金属后市展望 - 多数业内人士判断，当前黄金“牛市”或处于“中场阶段” [5] - 瑞银预测，到2026年6月，金价有望升至4500美元/盎司，甚至有机会挑战4900美元/盎司 [5] - 高盛预计到2026年12月，黄金价格将上涨14%，升至4900美元/盎司 [5] - 中泰证券看好有色全面牛市行情，中信建投认为有色牛市有望再进阶，中信证券认为大宗商品的投资热度有望延续 [5] 有色金属板块投资主线 - 需重点关注三大主线：一是供应受限且需求复苏的铜、铝等工业金属；二是受益于储能与动力电池需求爆发的锂、钴等能源金属；三是具有战略属性的黄金与稀土板块 [5] - 通过有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）可全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业，能够分散风险 [6]