来源：北京时间 22日早间，现货黄金（伦敦金现）强势拉涨，盘中突破10月20日创下的历史纪录（4381.484美元），再 创新高。截至发稿，报4380.290美元/盎司，涨近1%。 对于年内金价强劲上涨，东吴证券首席经济学家芦哲此前表示，是多重引擎共振效应的结果。一是全球 央行延续2022年以来的购金趋势，这也是2022年以来黄金牛市最坚实的基础。二是地缘政治风险和代关 税政策带来较大不确定性。三是金融市场对美联储降息周期与债务问题的重定价。 此外，世界黄金协会12日报告显示，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续六个月实现流入。 截至11月底，资产管理总规模增至5300亿美元，环比增长5.4%；总持仓上升1%至3932吨，均创新高， 今年全球黄金ETF流入总量有望创下历史最佳年度表现。 芦哲表示，央行购金趋势未变、全球去美元化与地缘政治碎片化仍是长期过程、美国等主要经济体财政 与债务风险仍存等各种基础仍然稳固，对黄金的信用对冲需求继续存在且可能继续扩张，黄金牛市的核 心逻辑未被颠覆。 Wind数据显示，现货黄金价格年内涨幅超65%。 ...

上海黄金交易所风险控制通知 - 上海黄金交易所发布通知 要求各会员提高风险防范意识并做好风险应急预案 以维护市场平稳运行[1] - 通知提示投资者做好风险防范 合理控制仓位并进行理性投资[1] 国际黄金市场价格表现 - COMEX黄金期货价格报3501.1美元/盎司 当日上涨1.37% 最高触及3534.1美元/盎司[4] - 现货黄金（伦敦金现）报3395.739美元/盎司 日内下跌0.03%[4] 黄金市场驱动因素分析 - 美联储人事变动与非农就业数据不及预期 提振了市场对后续再宽松的预期[4] - 伴随9月降息节点临近 美联储货币政策调整将接棒关税成为黄金市场交易主逻辑[4]

文章核心观点 近期国际金价持续强势，引发期权市场“末日轮”行情，沪金期货受关注，大量资金涌入，持仓和成交量均创新高，但部分期货机构提示金价短线调整风险 [1][3][8] 黄金价格表现 - 截至4月22日22时10分，COMEX黄金期货价格报3440美元/盎司，当日涨0.43%，最高触及3509.9美元/盎司；现货黄金报3426.1美元/盎司，日内涨0.07%，最高触及3500.120美元/盎司创历史新高 [1] - 文华财经数据显示，当天沪金期货主力2506合约最高价达836.3元/克，当日上涨4.13%，涨幅位列当前所有沪金期货合约首位 [7] 期权市场行情 - 黄金价格大涨引发期权市场“末日轮”行情，上期所沪金期权多张深度虚值认购合约价格暴涨，如沪金2505购888最大涨幅9800%，收盘涨4200% [3] 期货市场情况 - 沪金期货成为最具关注的期货品种，2506合约当日吸引27.75亿元资金流入，远超排名第二的三十年期国债主力合约 [7] - 所有沪金期货合约沉淀资金规模达980.4亿元，总持仓规模逼近1000亿元，反超三大股指期货 [8] - 4月10日沪金期货总持仓量为39.2万手，截至收盘升至45.3万手，创历史最高值 [9] - 今日沪金期货成交量环比大增66.9万手达到120.3万手，超越2024年4月时117.7万手的峰值，刷新历史新高 [9] - 期货交易所、期货公司大幅上调沪金期货保证金比例、涨跌幅，如中信期货4月22日沪金期货交易保证金比例（投机）为23%，当日涨跌停板幅度达11% [9] 市场风险提示 - 部分期货机构提示金价短线调整风险，如正信期货指出中美关税豁免，避险属性有望降温，黄金利多边际减弱，谨防高位急涨后的调整风险 [10]

外汇储备规模 - 截至2025年3月末外汇储备规模为32407亿美元 较2月末上升134亿美元 升幅0.42% [1][3] - 外汇储备连续16个月稳定在3.2万亿美元以上 一季度累计增加383亿美元 [3][4] - 规模上升主因包括美元指数下跌3.2%至104.2 非美元货币总体升值 全球债券指数下跌0.4% 标普500指数下跌5.8% [3][4] 央行黄金储备 - 3月末黄金储备7370万盎司 较2月末增加9万盎司 为连续第五个月增持 [1][6] - 黄金储备价值从2月2086亿美元增至3月2295亿美元 对应盎司数从7361万增至7370万 [7] - 国际金价3月创历史新高 但4月初COMEX期货和伦敦现货分别下跌2.53%和1.52% [7][10] 市场影响因素 - 美元指数走弱及非美货币升值推动外汇储备正估值效应 [4] - 黄金短期承压因流动性危机抛售及美元走强 中长期受地缘风险和央行购金支撑 [8][10] - 美国非农数据韧性和降息预期降温压制金价 但真实利率或难维持高位 金价仍有上行空间 [10]