行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 但建议重点关注多个细分领域和具体公司[9] 核心观点 - 七部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》 目标为促进行业平稳运行和结构优化升级[4][7] - 方案提出2025-2026年行业增加值年均增长5%以上 较2023年方案提出的5%左右目标有所上调[9] - 预计供过于求关系有望扭转 行业景气度将从底部逐步向上[9] 供给层面分析 - 增强高端化供给 支持电子化学品、高端聚烯烃、高性能纤维、特种橡胶、高性能膜材料等领域关键产品攻关[9] - 约束传统新增项目 加强重大石化、现代煤化工项目规划引导 严控新增炼油产能 合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏 防范煤制甲醇行业产能过剩风险[9] - 优化传统存量产能 制定实施老旧装置更新改造行动方案 推进危险工艺全流程自动化改造或低风险替代[9] 需求层面分析 - 开拓新兴应用场景 围绕新能源、低空经济、人形机器人等新兴产业 拓展新能源电池材料、碳纤维及其复合材料、特种工程塑料等应用[9] - 推进绿氨绿醇在船用燃料市场应用 开展非粮生物基材料典型案例征集推广[9] - 拓展国际合作空间 深度参与"一带一路"建设 推进海外油气、钾等资源开发利用合资合作 积极开拓新兴市场和出口渠道[9] 重点投资领域 - 化工行业重点关注景气位于底部的子行业：有机硅（兴发集团/新安股份/合盛硅业）、涤纶长丝（桐昆股份/新凤鸣）、草甘膦（兴发集团/新安股份）、工业硅（合盛硅业/新安股份/兴发集团）[9] - 关注处于底部或出清行业：纯碱（博源化工）[9] - 持续推荐政策制约行业：制冷剂（巨化股份/三美股份/东岳集团/永和股份/昊华科技）[9] - 推荐化工行业龙头白马：万华化学/华鲁恒升/龙佰集团/华峰化学[9] - 石化行业重点关注炼化行业：央企中国石化、中国石油、华锦股份；民营炼化恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化；煤化工龙头宝丰能源和气化工龙头卫星化学[9]

——习近平总书记率中央代表团出席新疆维吾尔自治区成立70周年庆祝活动纪实 "开创新疆更加美好的明天" 新华社记者张晓松、朱基钗 人民日报记者杜尚泽、王洲 时值秋分，阳光灿烂，碧空澄澈。9月23日，当习近平总书记乘坐的专机，缓缓降落在乌鲁木齐天 山国际机场，停机坪上早已成为鲜花、红旗和歌舞的海洋。 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席率中央代表团到新疆出席新疆维吾尔自治区成立庆祝 活动，在党和国家历史上是第一次。这充分体现了党中央和习近平总书记对新疆工作的高度重 视、对新疆各族干部群众的亲切关怀。 喜庆的乐曲声中人群欢腾，维吾尔族群众打起手鼓，哈萨克族群众高举礼盒，蒙古族群众挥舞哈 达，回族群众手捧盖碗茶，柯尔克孜族群众弹起库姆孜，汉族群众打起大鼓……绚丽多彩的大 地，朴实热情的人民。 这是党的十八大以来，习近平总书记第4次来到新疆。 前几次，农村院落、社区人家、青葱校园、果园棉田、物流港区、千年遗址、军区部队……天山 南北，都留下风尘仆仆的身影。 这一次，为表达热烈祝贺和衷心祝愿而来，为擘画社会主义现代化新疆新篇章而来。 23日下午，亲切接见新疆各方面代表；24日，上午参观新疆维吾尔自治区成立70周年主题成 ...

行业投资评级 - 基础化工行业评级为中性 维持上次评级[2] 核心观点 - 七部委联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》 强调稳增长同时注重效益和高质量发展 对比2023年版目标更细化 新增经济效益企稳回升 产业科技创新能力增强等要求[3][4][18] - 2025年版举措由重大项目建设转向优化供给 新增科学调控重大项目建设 老旧装置更新改造 数字化绿色化转型等 强调应对国际贸易环境变化[5][19][26][29] - 行业面临"两增一降"背景 2024年石化行业营业收入16.28万亿元同比增长2.1% 但利润总额7897.1亿元同比下降8.8% 2025年上半年营业收入7.77万亿元同比下降2.6% 利润总额3810.3亿元同比下降10.3%[59][60] - 石化行业存在严重内卷式竞争 近五年乙烯产能累计增幅59% 丙烯55% 双酚A196.6% EVA195.9% 部分产品产能远大于需求[63] - 政策与全国统一大市场建设相结合 从产业端和政府端双管齐下推动行业反内卷和高质量发展[6][64] 目标对比 - 2025-2026年目标：工业增加值年均增长5%以上 经济效益企稳回升 产业科技创新能力显著增强 精细化延伸 数字赋能和本质安全水平持续提高 减污降碳协同增效明显 化工园区向高质量发展迈进[4][18] - 2023-2024年目标：工业增加值年均增速5%左右 2024年主营业务收入15万亿元 乙烯产量超5000万吨 化肥产量稳定在5500万吨左右[18] 举措变化 - 新增优化中试项目管理 中试基地内项目可打捆办理手续 试验周期原则上不超过两年[19][30][33] - 重大项目建设由"推进"转为"科学调控" 严控新增炼油产能 合理确定乙烯 对二甲苯新增产能规模和投放节奏 防范煤制甲醇产能过剩风险[26][32] - 首次提出老旧装置更新改造 制定行动方案 建立改造项目库 支持综合改造提升 2025年底前完成危险化学品生产企业搬迁改造[29][32] - 细化数字化绿色化转型 落实数字化转型实施指南 开展人工智能+石化化工行动 建设行业大模型[36][37][47] - 加强标准引领 出台减污降碳协同增效技术指南 制定碳足迹核算规则 产品质量标准等[34][49] - 国际化方向调整 强调积极应对国际贸易环境变化 用好自贸协定 开拓新兴市场[26][38] 政策落实依据 - 科学调控依据节能审查办法 国家发改委对重点领域重大项目实施节能审查[41][42] - 老旧装置改造依据工业领域设备更新实施方案 化工老旧装置淘汰退出和更新改造工作方案等[43][44] - 安全生产依据安全生产治本攻坚三年行动方案 重大事故隐患判定标准等[45][46] - 数字化转型依据原材料工业数字化转型工作方案 石化化工行业数字化转型实施指南[47][48] - 节能降碳依据重点领域节能降碳若干意见 工业重点领域能效标杆水平和基准水平 节能降碳行动方案等[50][51] - 园区管理依据化工园区规范建设和高质量发展通知 开展竞争力评价和智慧化评价[52][53][55] 行业现状 - 2024年石化行业利润率4.85% 化工板块4.66% 处于较低水平 亏损面23.5% 亏损企业亏损额增加19.5%[59] - 2025年上半年化工板块营业收入4.75万亿元同比增长1.7% 利润1996亿元同比下降5.5% 进出口额2080.3亿美元同比增长0.3% 呈现两增一降[60] - 产能过剩问题突出 乙烯 丙烯 聚乙烯 聚丙烯 ABS 聚碳酸酯 EVA PX PTA 乙二醇等产品近五年产能累计增幅均超50%[63] 投资机会 - 行业从扩规模转向存量优化和增量高质量发展 价格周期恢复和高端新材料领域具备较好投资机会[7][64]

今日摘要 习近平对党校（行政学院）工作作出重要指示强调，坚持党校姓党牢记党校初心，更好为党育才为党献 策。 习近平同古共中央第一书记、古巴国家主席就中古建交65周年互致贺电。李强同古巴总理互致贺电。 中共中央印发《中国共产党思想政治工作条例》。 赵乐际在北京调研。 全国政协办公厅、中共中央统战部、国务院侨办、国务院港澳办、国务院台办、中国侨联联合举行国庆 招待会，王沪宁出席并致辞。 "十四五"期间，辽宁、广东进一步深化改革，以科技创新引领产业创新，高质量发展不断取得扎实成 效。 国庆中秋假期全社会跨区域人员流动量预计将超23亿人次。 各地装扮一新，喜迎国庆中秋。 以色列方面称，以军扩大在加沙地带北部的军事行动。加沙地带卫生部门称，以军行动当天导致加沙地 带至少91人死亡。 内容速览 习近平对党校（行政学院）工作作出重要指示强调 坚持党校姓党牢记党校初心 更好为党育才为党献策 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日对党校（行政学院）工作作出重要指示指出，党 的十八大以来，各级党校（行政学院）深入贯彻落实党中央决策部署，认真履职尽责，不断提高教学科 研质量，各项工作取得新进展新成效。 习近平同古共中央第 ...

通过聚焦重点产业集群，辽宁组建了20个重点实验室群，促进高校院所、骨干企业、金融机构等优质资源向产业集聚。2024年，辽宁先进装备制造、冶金新 材料等4个万亿级产业基地建设全面发力，工业机器人、航空装备等4个集群获评国家先进制造业集群，22个重点产业集群中战略性新兴产业营收占比首次超 过1/3。 科技创新为辽宁高质量发展注入强劲动能 "十四五"期间，辽宁加大研发投入、构建高能级创新平台，一批关键核心技术实现突破：全球最大级别穿梭油船、国家首台中速大功率氨燃料发动机等成功 研制，全省基础研究投入占研发支出比重达到了6.9%，技术合同成交额年均增速达到24.3%，区域创新水平大幅跃升。在中国科学院沈阳自动化研究所，研 发人员攻克了堆叠式柔性太阳翼机构难题，并首次应用于千帆星座重大项目中。 广东激活三大动力 扎实推进高质量发展 央视网消息（新闻联播）："十四五"期间，辽宁、广东进一步深化改革，以科技创新引领产业创新，高质量发展不断取得扎实成效。 广东加快推进全面深化改革，开放合作取得新成效。"十四五"以来，广东对外投资规模居全国首位，已与100多个国家和地区的340多个港口实现互联互通。 广东自贸试验区有超300项 ...

刘宁强调，要持续加力提速项目实施投用，加强每周调度、挂图作战、督办提醒，特别要高质量完成国 家"两重"建设项目，推动落地项目早开工、开工项目快推进、竣工项目早达效。要乘势发力抓实项目谋 划储备，紧跟政策导向、市场动向、资金投向、产业方向，突出扬优势、促转型、补短板、惠民生，加 大项目论证和汇报对接力度，系统谋划一批梯次衔接的重大项目，争取我省更多项目进规划、入盘子。 要统筹用力增强项目综合效益，加大基础设施项目、城市更新和完备项目推进力度，扎实开展项目集中 督导调度，加强生态环境保护，用好各类招商引资方式。要不断聚力优化项目建设生态，深化"高效办 成一件事"改革，全面提升政府诚信水平，推动产业园区项目布局、建设、管理等优化，着力营造一流 营商环境。要齐心协力扛稳项目建设责任，树牢正确政绩观，强化"一盘棋"思想，建立以企观政服务企 业常态长效机制，加强工作协同，强化要素保障，以扎实项目建设换来过硬发展实绩。秋冬季雨雪和大 风天气较多，要严格落实安全生产责任制，强化项目实施全链条全过程安全监管，切实做到既督项目建 设进度、又保项目建设安全，打造优质工程、精品工程、放心工程。 9月28日，全省重大项目推进会在三门峡 ...

今年以来，一系列消费领域的惠民政策加快落地，政策效果不断显现。1至8月份，消费市场加速回暖， 全市限额以上单位实现零售额369.1亿元，同比增长14.5%。对限上零售额拉动较大的类别中，家用电器 和音像器材类、粮油食品类、石油及制品类、通讯器材类实现零售额同比增长48.7%、18.3%、16.6%和 44.1%，分别上拉限上零售额增速3.2、2.5、2.3和1.0个百分点。限上批发业、零售业销售额分别同比增 长9.0%、19.2%；限上住宿业、餐饮业营业额分别同比增长10.9%、16.0%。 1至7月份，规上服务业稳中向好。全市规模以上服务业企业营业收入同比增长11.6%，十大行业门类营 收同比增速呈现出"七升三降"的发展态势，科学研究和技术服务业，信息传输、软件和信息技术服务 业，卫生和社会工作，文化、体育和娱乐业4个行业呈现两位数以上增长。29个行业大类中，有19个行 业大类实现同比增长，增长面达到65.5%。 要素保障支撑有力。1至8月份，全市实现一般公共预算收入185.3亿元，同比增长3.8%。8月末，金融机 构本外币存款余额7386.5亿元，同比增长11.0%；金融机构本外币贷款余额5314亿元，同 ...

政策背景与核心变化 - 光伏硅料价格持续上涨一个多月 反映反内卷政策效果显现 [1] - 政策站位从行业去产能升级为全国统一大市场建设 纳入顶层部署并强调五统一、一开放 [4][5] - 覆盖范围由传统上游延伸至光伏、锂电池、新能源汽车等中下游行业 覆盖面远超此前 [7][8] - 治理理念从总量压减转向高质量发展与技术升级 明确运用数字技术和绿色技术改造传统产业 [8][9] - 区域协同从全国统一标准变为因地制宜与区域互补 鼓励错位竞争和特色发展 [9] 行业影响与投资方向 - 新能源制造链从价格竞争转向技术竞争 具备技术迭代能力的光伏、硅料、玻璃、锂电池龙头将胜出 [11] - 传统周期品如钢铁、水泥通过产能出清与区域整合实现龙头市占率提升和高端产品占比增加 [11] - 资源与材料产业紧扣高精尖导向 化工领域通过优化产能布局控制中游同质化产能 推动研发创新与品质升级 [11] - 新兴服务与消费链如小家电、智能家居从低价竞争转向品质升级 [11] - 反内卷政策核心是淘汰低效产能、规范恶性竞争、推动技术升级 属于长期变革而非短期刺激 [10][11] 政策实施特点 - 政策强调打破地方保护与统一制度规则 将扩大对内对外开放作为先决条件 [5] - 目标是通过市场有序竞争与产业高端化实现跨越中等技术陷阱 [9] - 通过全国统筹规划避免重复建设 实现区域协同治理 [9]

"何以中国·理想都城"网络主题宣传活动于9月25日在北京吉祥大戏院正式启动，现场通过AI视频+讲 述、时光音乐会、微戏剧、情景讲述、众筹纪录片等方式，深入挖掘北京的首都风范、古都风韵和时代 风貌，展现北京在高质量发展、文化建设等方面的首善之为。 ...

创新的活力必须依靠实干才能转化为发展成果，我国改革开放40多年来取得的成就，是全党全国各族人 民用勤劳、智慧、勇气干出来的。正是敢担当、抓落实的实干精神，创造了中国的发展奇迹。 创新是引领发展的第一动力；实干是最好的方法论。唯有创新实干，才能牢牢把握发展主动权。 中央宣传部理论局组织编写的2025年通俗理论读物《创新实干促发展》近日在全国发行，立足新时代中 国改革发展的生动实践，科学研判"时"与"势"、辩证把握"谋"与"干"，深入回答了干部群众普遍关心的 8个理论热点问题，明确了创新实干的路径。 当前我国经济总体保持平稳，但仍面临结构性、周期性、外部性问题交织的局面，外部环境不确定性加 剧，国内有效需求不足，关键核心技术"卡脖子"问题依然突出，微观主体活力有待进一步激发，依赖要 素驱动的增长模式难以为继。面对日益激烈的竞争和日益复杂的矛盾，创新是赢得主动权的关键。必须 加快从要素驱动向创新驱动转变，发挥创新的支撑引领作用。 人工智能的爆发式发展，带来了经济转型的"新动力"、满足人民美好生活需要的"新助手"。DeepSeek对 全球用户产生极大吸引力，背后是科技创新驱动高质量发展的澎湃动能。乘着数字技术的春风， ...