公司上市进程 - 2023年12月12日，中国证监会披露深圳三地一芯电子股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案报告，公司正式迈向资本市场 [1] - 公司上市辅导机构为国泰海通证券 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳三地一芯电子股份有限公司，成立于2015年 [3] - 公司是一家以研发、销售与服务为一体的集成电路设计企业 [3] - 公司先后获评国家鼓励的重点集成电路设计企业、国家高新技术企业、国家专精特新重点“小巨人”企业 [3] - 公司核心团队拥有数十年行业经验 [3] 业务与技术聚焦 - 公司长期聚焦NAND Flash存储主控芯片领域 [3] - 公司致力于开发高品质、高性能、低功耗的存储控制芯片 [3] - 公司提供从硬件软件协同开发、闪存支持调试到芯片方案优化的一站式解决方案 [3] - 公司产品已广泛应用于移动存储、消费电子等多个市场 [3] 产品布局与详情 - 公司已形成以移动存储主控芯片为核心，并向固态硬盘主控芯片（在研）与嵌入式存储主控芯片（规划）延伸的产品布局 [3] - 已量产的移动存储控制芯片涵盖USB与SD两大系列 [3] - USB系列作为公司主力产品，包括USB2.0与USB3.2两大类别 [3] - USB2.0系列芯片（如FC2279）具备高性能ECC纠错与低功耗设计，在数据安全、稳定性和兼容性方面表现突出，已在细分领域建立起领先优势，创下多项行业第一 [3] - USB3.2系列芯片支持5Gb/s高速传输，具有耐用、兼容性强、成本可控等特点，已成为多家品牌客户高速存储方案的选择 [3] 股权结构 - 公司控股股东为陈向兵、胡来胜、张如宏、张辉四人 [4] - 四人通过直接、间接持股及一致行动协议，合计控制公司80.31%的表决权 [4] - 陈向兵、胡来胜、张如宏各自直接及间接持股比例均为15.03% [4] - 张辉合计持股比例为14.43% [4] 行业背景与上市意义 - 随着集成电路国产化进程加速，存储主控芯片作为信息产业关键环节，市场前景广阔 [4] - 公司此次启动上市，有望借助资本市场进一步强化研发投入、拓展产品矩阵，提升在存储芯片领域的综合竞争力 [4]

12月11日，长电科技（600584.SH）发布公告称，公司近日收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》。通知同意接受公司面向银行间债 券市场注册总额为48亿元的中期票据，标志着相关债务融资工具正式获批进入注册阶段。 公告显示，本次48亿元中期票据注册额度自通知书落款之日起2年内有效，由交通银行、招商银行等八家银行联合担任主承销商。长电科技可在注册有效 期内根据资金需求和市场环境分期发行中期票据，以实现融资节奏的统筹安排。公司表示，此举有利于拓宽公司融资渠道，优化债务结构，提升资金管理 灵活性。 12月11日，长电科技（600584.SH）发布公告称，公司近日收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》。通知同意接受公司面向银行间债 券市场注册总额为48亿元的中期票据，标志着相关债务融资工具正式获批进入注册阶段。 公告显示，本次48亿元中期票据注册额度自通知书落款之日起2年内有效，由交通银行、招商银行等八家银行联合担任主承销商。长电科技可在注册有效 期内根据资金需求和市场环境分期发行中期票据，以实现融资节奏的统筹安排。公司表示，此举有利于拓宽公司融资渠道，优化债务结构，提升资金管理 灵活性 ...

（文/罗叶馨梅）12月11日，长电科技（600584.SH）发布公告称，公司近日收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》。通知同意接受公司 面向银行间债券市场注册总额为48亿元的中期票据，标志着相关债务融资工具正式获批进入注册阶段。 公告显示，本次48亿元中期票据注册额度自通知书落款之日起2年内有效，由交通银行、招商银行等八家银行联合担任主承销商。长电科技可在注册有效期 内根据资金需求和市场环境分期发行中期票据，以实现融资节奏的统筹安排。公司表示，此举有利于拓宽公司融资渠道，优化债务结构，提升资金管理灵活 性。 公开资料显示，长电科技是集成电路制造与技术服务提供商，主要提供一站式芯片成品制造解决方案。公司业务涵盖集成电路封装、测试等环节，服务对象 包括多家国内外集成电路设计公司和整机厂商。今年前三季度，公司实现归母净利润9.54亿元，同比下降11.39%。 从公司披露的内容来看，通过在银行间市场注册中期票据，有助于灵活匹配中长期资金需求，为后续技术升级、产线投入及全球客户服务能力建设提供更多 资金支持。在集成电路产业加快国产化和供应链布局的大背景下，优化债务结构也有利于公司提高抗风险能力和经营稳健 ...

上市概况 - 公司于11月18日在上海证券交易所科创板成功上市，是今年厦门首家境内上市公司[1] - 发行价为14.99元/股，开盘价为58元/股，开盘涨幅达286.92%[1] - 收盘价为61.55元/股，较发行价上涨310.61%，公司总市值达到276亿元[1] 公司业务与财务表现 - 公司成立于2004年，专注于集成电路制造关键材料光刻材料和前驱体材料的研发、生产和销售[2] - 公司是中国境内少数具备12英寸集成电路晶圆制造关键材料研发和量产能力的企业之一[2] - 2022年至2024年，公司营收从3.22亿元增长至5.48亿元，自产产品销售收入从1.24亿元增长至3.44亿元，复合增长率达66.89%[2] - 2025年1-6月，公司营收为2.94亿元，其中自产产品销售收入为2.5亿元[2] 发展战略与未来展望 - 公司未来将聚焦新材料“卡脖子”技术攻关，持续加大研发投入，助力产业自主可控[4] - 保荐机构中信建投证券表示，公司在研、验证及量产的光刻材料和前驱体款数累计已超百款[5] - 公司成功上市标志着福建省、厦门市在半导体关键材料领域实现了高质量发展的新跨越[6] 行业地位与国产化进程 - 在12英寸集成电路领域，高端光刻材料国产化率极低，ArF光刻胶国产化率不足1%，EUV光刻胶完全由国外厂商垄断[11] - 公司自产光刻材料中，SOC、BARC、KrF光刻胶、i-Line光刻胶等已有多款产品量产供货，ArF浸没式光刻胶已通过验证并小规模销售[11] - 2024年度，公司自产光刻材料销售规模约为3亿元，其中SOC销售规模为2.32亿元，预计境内市占率已超过10%[12] - 2025年1-6月，公司自产SOC收入1.65亿元，超过去年全年收入的70%，KrF光刻胶和i-Line光刻胶销售接近去年全年水平[12] - 公司已成为境内主要的集成电路光刻材料供应商，实现对境内主流12英寸集成电路晶圆厂的广泛覆盖[12]

下周新股申购安排 - 下周共有3只新股可申购，分别为11月3日的北交所新股北矿检测、11月7日的上交所科创板新股恒坤新材和深交所创业板新股南网数字 [2][3] - 南网数字发行股份数量为4.77亿股，在2025年以来发行的沪深两市新股中排名第三，在深交所创业板新股中排名第一，中签概率较高 [3] 北矿检测公司概况 - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业，国内领先的有色金属检验检测技术研发与服务机构 [4][6] - 申购代码920160，发行价6.70元/股，发行市盈率14.9倍，参考行业市盈率38.77倍 [5] - 总发行数量2832万股，网上发行2549万股，申购数量上限127.44万股 [6] 北矿检测行业与市场 - 全球检验检测行业市场规模从2012年1077亿欧元上升至2023年2785亿欧元，复合增长率9.02% [6] - 中国检验检测行业市场规模从2016年2065.11亿元增长到2024年4875.97亿元，年均复合增长率11.34% [6] 北矿检测财务数据 - 2022年至2024年及2025年上半年营业收入分别为9174.09万元、1.10亿元、1.48亿元、8593.52万元 [7] - 同期扣非后净利润分别为3315.22万元、4166.30万元、5062.93万元、3642.56万元 [7] - 预计2025年前三季度营业收入1.34亿元至1.39亿元，同比增长26.87%至31.61% [9] - 预计2025年前三季度扣非后净利润5740万元至6340万元，同比增长34.78%至48.87% [9] 恒坤新材公司概况 - 公司主要从事光刻材料和前驱体材料研发、生产和销售，是中国境内少数具备12英寸集成电路晶圆制造关键材料研发和量产能力的创新企业之一 [11] - 申购代码787727，发行价与发行市盈率尚未披露，参考行业市盈率60.46倍 [11] - 总发行数量6740万股，网上发行1078万股，申购数量上限1.05万股，顶格申购需配沪市市值10.50万元 [11] 恒坤新材行业与市场 - 中国境内12英寸集成电路用光刻材料与前驱体材料仍由境外厂商占据主要市场份额，境内关键材料厂商已有突破但尚未在先进制程方面实现大规模量产供货 [11] - 客户涵盖多家中国境内领先的12英寸集成电路晶圆厂，实现对中国境内主流12英寸集成电路晶圆厂的广泛覆盖 [11] 恒坤新材财务数据 - 2022年至2024年及2025年上半年营业收入分别为3.22亿元、3.68亿元、5.48亿元、2.94亿元 [11] - 同期扣非后净利润分别为9103.53万元、8152.78万元、9430.36万元、3073.97万元 [11] - 资产总额从2022年末163,289.60万元增长至2025年6月末293,750.66万元 [12] - 预计2025年前三季度营业收入4.4亿元至5亿元，同比变动12.48%至27.82% [14] - 预计2025年前三季度扣非后净利润4900万元至5500万元，同比变动-26.70%至-17.73% [14] 南网数字公司概况 - 公司是南方电网建设数字电网主力军，专注于电力能源行业数字化业务 [17][18] - 申购代码301638，发行价与发行市盈率尚未披露，参考行业市盈率71.09倍 [18] - 总发行数量4.77亿股，网上发行4769万股，申购数量上限4.75万股，顶格申购需配深市市值47.50万元 [18] - 从获受理到注册生效仅用时110天，体现IPO审核新速度 [18] 南网数字行业与市场 - 近两年国家密集出台政策支持电网数字化转型，如《国家能源局关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》等 [18] - 2024年中国电力能源数字化市场规模达3150亿元，同比增长14.55%，预计2025年将增至3700亿元，同比增长17.46% [19] - 2020年至2025年年均复合增长率为10.86% [19] 南网数字财务数据 - 2022年至2024年及2025年上半年营业收入分别为56.86亿元、42.34亿元、60.90亿元、15.58亿元 [19] - 同期扣非后净利润分别为5.09亿元、3.68亿元、5.62亿元、696.98万元 [19] - 资产总额从2022年末769,380.86万元增长至2025年6月末1,175,221.03万元 [20] - 预计2025年全年营业收入64亿元至67亿元，同比增长5.10%至10.02% [20] - 预计2025年全年扣非后净利润5.62亿元至5.90亿元，同比增长0.07%至5.06% [20]

核心观点 - 南京浦口经济开发区正通过技术创新、强链补链和构建创新生态等多重举措，加速推进集成电路产业的国产化替代进程，目标是构建自主可控的产业生态圈 [2][3][4][5][6] 推动技术迭代 - 园区聚焦硬科技与关键核心技术，将芯片产业核心技术国产化替代作为攻坚方向 [3] - 华天科技系列项目总投资超过300亿元，建立了各类先进封装线并重点加码2.5D/3D封装业务 [3] - 华天科技与东南大学等组建创新联合体，突破多项技术并实现国产化替代 [3] - 宏泰半导体的测试设备填补了AI芯片、算力芯片等领域的高端测试国产技术空白 [3] 补齐产业短板 - 园区通过招大引强构建自主可控、互为支撑的完整产业闭环 [4] - 芯爱科技作为国内率先量产5G、FCBGA高端基板的企业，已成为华天科技等公司的上游供应商 [4] - 云极芯探针卡项目量产后将填补国产高端芯片测试装备耗材的空白 [4] - 中茵微电子凭借自主研发平台，可提供高端SoC解决方案和先进制程ASIC设计一站式服务 [4] 构建创新生态 - 芯德半导体在5年内完成第五轮融资，获得约4亿元资金用于高端封测技术研发及生产 [5] - 总规模50亿元的江苏南京先进制造产业专项母基金落户园区，重点支持芯片制造等领域 [5] - 园区投入超过30亿元建设双回路供气供电、电子级污水处理厂等关键配套设施 [5] - 园区成立集成电路产业商会、知识产权联盟，并研发新技术解决企业如芯德半导体的校准难题 [5] 未来发展目标 - 园区未来将围绕封测领域，实施百家链企集聚、百亿产值突破、百名人才荟聚的“三个一百”计划 [6] - 目标冲刺培育一家本土上市企业、招引一家百亿级项目、建成一个国家级平台、突破一项国际标准的“四个一”工程 [6]

行业背景与发展机遇 - 中国集成电路产业在国家政策与市场需求双重驱动下迎来前所未有的发展机遇 [1] - "十四五"规划将集成电路技术创新与新材料研发提升至国家战略层面 [1] - 关键材料的国产化替代已成为保障供应链安全的核心环节 [1] - 光刻胶、前驱体等半导体材料领域涌现出一批具备核心技术能力和规模化生产实力的本土企业 [1] 公司业务与技术实力 - 公司专注于12英寸晶圆制造所需的光刻材料和前驱体材料的研发、生产与销售 [3] - 公司已成为国内少数实现相关材料量产并进入主流晶圆厂供应链的创新企业 [3] - 公司通过持续的技术突破和产品迭代实现了关键材料的进口替代 [3] - 公司始终将研发创新视为发展的核心动力 不断拓展产品矩阵以满足先进制程要求 [3] 公司经营业绩表现 - 2022年至2024年公司营业收入分别达到32,176.52万元、36,770.78万元和54,793.88万元 [3] - 公司营业收入年均复合增长率高达30.50% 展现出强劲的发展势头 [3] - 业绩增长得益于行业需求的持续扩张以及公司深厚的技术积累和敏锐的市场布局 [3] 市场拓展与未来展望 - 公司已与多家国内领先的12英寸晶圆制造企业建立稳定合作关系 [4] - 通过深入参与客户工艺开发与产线验证 不断巩固订单的连续性和客户黏性 [4] - 募投项目如"集成电路前驱体二期"及"集成电路用先进材料项目"将丰富产品结构、提升产能规模 [4] - 公司有望进一步增强在高端半导体材料市场的综合竞争力 [4]

政策法规动态 - 国家知识产权局推动《集成电路布图设计保护条例》修改 以适应超大规模集成电路发展需要 [1] - 条例修改将与专利保护、商业秘密保护等共同形成对集成电路布图设计的立体化保护新格局 [1] 全球及中国市场格局 - 2024年全球半导体市场规模达6202亿美元 其中中国市场占比30.1% [3] - 美国企业占据全球半导体市场50%份额 而中国企业整体市场份额不足20% [3] - 2025年中国AI芯片国产化率预计突破40% 寒武纪等企业将受益于政策推动的国产化需求 [3] 技术发展现状 - 国内企业在5G通信芯片和AI芯片领域取得技术突破 [3] 产业战略意义 - 科技创新与产业升级的协同发展被视为推动高质量发展的核心驱动力 [3] - 集成电路产业被定位为科技创新的根基 [3] 投融资情况 - 2025年上半年半导体领域共发生395起融资事件 总融资金额达275.53亿元 [3] - 半导体产业投融资热度持续升温 同比实现增长 [3] - 资本市场对半导体产业的关注度显著提升 主要受政策引导与市场需求双轮驱动 [3]

公司发展历程 - 公司成立于2004年 最初从事光电膜器件及视窗镜片产品研发生产销售 [2] - 2014年启动业务转型 明确将集成电路关键材料作为战略方向 [2] - 2017年引进产品通过国内领先12英寸晶圆厂验证 实现常态化供应 [2] - 2020年以来自产光刻材料与前驱体材料通过多家12英寸晶圆客户验证并批量化销售 [2] - 2022年自产产品销售收入突破1亿元 [2] 技术研发与资质 - 2020年开始承接多项国家重要专项攻关任务 [3] - 子公司福建泓光2020年被评为福建省集成电路光刻胶关键材料工程研究中心 [3] - 子公司2022年被认定为国家级专精特新"小巨人"企业 [3] - "集成电路用旋涂碳光刻胶材料研发及产业化"项目获工信部"创响福建"一等奖和"创客中国"三等奖 [3] 市场地位与客户关系 - 在12英寸集成电路领域 自产光刻材料销售规模位居境内同行前列 [2] - 2023年度SOC与BARC产品销售规模在境内市场国产厂商中均排名第一 [2] - 与多家国内领先12英寸晶圆厂建立良好合作关系 产品应用于客户核心工艺制程 [3] - 获得客户颁发的"价值创造奖"和"研发合作奖" [3] 未来发展规划 - 持续加大对集成电路关键材料的研发投入 [3] - 致力于丰富产品品种与拓展应用领域 [3] - 巩固并加强在集成电路关键材料领域的市场地位 [3] - 助力国家集成电路产业链实现自主可控与安全稳定发展 [3]

收入确认方法调整 - 公司将引进业务收入确认方式从总额法调整为净额法 源于对《企业会计准则第14号——收入》的深化理解及行业实践趋同 核心原则是商品控制权转移 综合评估存货风险 定价权等关键因素[2] - 调整符合2024年财政部等四部门联合发布的《关于严格执行企业会计准则的通知》要求 认定公司在引进业务中更多承担代理人角色 采用净额法更准确反映交易本质[2] - 2024年以来超过30家上市公司将类似贸易 代理业务从总额法调整为净额法 包括欣龙控股 黄河旋风等 形成行业共识[2] 同行业案例对比 - 上海新相微电子股份有限公司在科创板IPO审核期间将定制化采购显示屏电源管理芯片成品销售业务由总额法调整为净额法 因公司实质承担的价格风险 质量风险 存货风险较小 业务实质更接近产品代理销售[3] - 湖北戈碧迦光电科技股份有限公司在北交所公开发行前将光学玻璃型件贸易业务由总额法调整为净额法 因货物主要由供应商直接转让给客户 公司未承担商品存货风险 且不能自主决定销售对象[3] 财务数据表现 - 2023-2024年公司扣除非经常性损益后净利润分别为8151.89万元和9438.41万元 累计超1.7亿元 远超科创板"最近两年净利润累计不低于5000万元"要求[3] - 2025年上半年自产业务收入占比达86.68%(净额法)和61.85%(总额法) 已成为绝对核心 引进业务收入占比降至13.32%[4] - 收入确认方式调整导致报表规模缩减 但模拟总额法下公司仍满足科创板上市标准 预计发行后市值将突破10亿元 满足市值与财务指标双重标准[3][6] 业务转型成果 - 公司从贸易代理向自主研发转型的战略成果显著 自产业务主导地位持续强化 避免了收入虚高对投资者判断的干扰[4] - 研发投入 研发人员及发明专利数量均符合科创属性评价指标 自产业务的技术壁垒与市场竞争力持续增强[6] - 在光刻材料 电子化学品等领域的技术积累有望进一步扩大市场份额 受益于国产集成电路材料需求攀升[6]