央视网消息：9月25日，国家医保局印发《国家长期护理保险服务项目目录（试行）》（以下简称《目录》）。国家医保局要 求，新开展长期护理保险工作的地区，要严格遵照《目录》向参保人提供服务，不得随意调整或变更服务范围；已建立本地区长护 服务项目目录的长期护理保险试点城市，要对照国家目录，用3年左右时间逐步统一规范。 《国家长期护理保险服务项目目录（试行）》明确的服务项目共有36项，按照生活照护类项目、医疗护理类项目分类管理。其 中，生活照护类项目包括为长期护理保险待遇享受对象提供的日常生活照料及帮助维持其基本生活能力的服务，有20项，含饮食照 护、排泄照护、清洁照护、穿脱衣物、功能维护、对症护理、生命体征监测、安全护理8个项目类别；医疗护理类项目有16项，含 一般检查护理、基础护理、专项护理、康复4个项目类别。 国家医保局表示，国家层面将研究探索将长期护理相关智能化服务和支持性辅助器具等纳入支付范围。 ...

2025.09.26 本文字数：2059，阅读时长大约3分钟 目前《长护服务项目目录》明确的服务项目共有36项，按照生活照护类项目、医疗护理类项目分类管 理。 其中，生活照护类项目包括为长期护理保险待遇享受对象提供的日常生活照料及帮助维持其基本生活能 力的服务，有20项（含饮食照护、排泄照护、清洁照护、穿脱衣物、功能维护、对症护理、生命体征监 测、安全护理8个项目类别）；医疗护理类项目包括为长期护理保险待遇享受对象提供的与基本生活照 料密切相关的基础医疗护理服务，有16项（含一般检查护理、基础护理、专项护理、康复4个项目类 别）。 查阅《长护服务项目目录》可知，目录不仅包括项目代码、项目类别、项目名称，还对每个项目的项目 内涵、服务要点做了明确的界定。服务要点中细化到相关服务要求，推荐服务人员，推荐服务时长等内 容。 作者 |第一财经 郭晋晖 长护险服务国家目录的发布，为长护险全国铺开按下了加速键。 长护险能报销什么？国家医保局25日发布《国家长期护理保险服务项目目录（试行）》（下称《长护服 务项目目录》）划定了统一规范的长期护理保险基金支付范围，为失能人员及其家庭提供了清晰、权威 的报销指南。 国家医保局将 ...

转自：北京日报客户端 务项目包括序号、项目代码、项目类别、项目名称、项目内涵、 服务要点等。其中,生活照护类项目包括为长期护理保险待遇享 受对象提供的日常生活照料及帮助维持其基本生活能力的服务; 医疗护理类项目包括为长期护理保险待遇享受对象提供的与基本 生活照料密切相关的基础医疗护理服务。各地要结合实际细化项 目服务内容,与国家目录保持代码、名称、内涵一致,根据实际 做好生活照护类和医疗护理类项目分类管理。 三、规范长护服务目录管理 国家医保局组织制定、调整和发布《长护服务项目目录》, 编制统一的项目代码。国家医保局根据长期护理保险基金运行情 况和失能人员需求发展变化探索建立长护服务项目目录动态调整 -2 - 机制,定期组织目录调整发布,各地根据国家政策要求同步调 整。符合《长护服务项目目录》的服务费用,按照规定由长期护 理保险基金支付。各地要依据《长护服务项目目录》,结合长护 待遇享受对象的实际需求,指导相关机构合理制定长期护理服务 计划,精准提供适宜服务。各地特别是实行城乡差异化缴费的地 区,要根据筹资情况、参保人需求、技术劳务复杂程度等因素合 理测算,确定相关项目服务时长以及参保人可享受的服务频次 等, ...

据介绍，《长护服务项目目录》明确的服务项目共有36项，按照生活照护类项目、医疗护理类项目分类 管理。其中，生活照护类项目包括为长期护理保险待遇享受对象提供的日常生活照料及帮助维持其基本 生活能力的服务，有20项（含饮食照护、排泄照护、清洁照护、穿脱衣物、功能维护、对症护理、生命 体征监测、安全护理8个项目类别）；医疗护理类项目包括为长期护理保险待遇享受对象提供的与基本 生活照料密切相关的基础医疗护理服务，有16项（含一般检查护理、基础护理、专项护理、康复4个项 目类别）。 国家医保局表示，新开展长期护理保险工作的地区，要严格遵照《长护服务项目目录》向参保人提供服 务，不得随意调整或变更服务范围。已建立本地区长护服务项目目录的长期护理保险原试点城市，要做 好原有目录与《长护服务项目目录》的对照映射，按国家政策要求用3年左右时间逐步统一规范。国家 层面根据人口形势变化和制度发展，研究探索将长期护理相关智能化服务和支持性辅助器具等纳入支付 范围。 北京商报讯（记者 李秀梅）9月25日，国家医保局印发《国家长期护理保险服务项目目录（试行）》 （以下简称《长护服务项目目录》）。 ...

行业投资评级 - 行业评级：增持 [1] 核心观点 - 长期护理保险（长护险）推动养老服务多元化发展，带动相关产业增长，借鉴日本介护保险经验，中国长护险试点扩大至49个城市，参保人数达1.8亿，累计超235万人享受待遇 [3][6][24] - 日本长护险制度特征包括政府主导（财政负担50%费用）、机构多元（公立/非营利/营利企业并存）、服务多样（预防性支援与照护给付结合）、社区综合照护体系完善 [4][25] - 民企参与提升养老服务效率与多样性，日本长护险实施后适老化辅具市场规模从3.6万亿日元扩张至9.6万亿日元，辅具销量增长三倍 [5][30][34] - 可靠股份作为国内医疗护理用品企业，2024年成人失禁用品营收5.58亿元（占比51.72%），境内收入占比58.03%，受益长护险需求提升 [6][8][38] 一周行情回顾 - 2025年8月18日至22日，上证综指涨3.49%，深证成指涨4.57%，创业板指涨5.85% [9][41] - 申万轻工制造指数涨2.82%（相对沪深300指数-1.36pct），在31个一级行业中排名第16；纺织服饰指数涨2.51%（相对沪深300指数-1.67pct），排名第19 [9][41] - 轻工制造涨幅前十包括山东华鹏(+24.81%)、佳合科技(+19.77%)等；跌幅前十包括爱丽家居(-18.02%)、森鹰窗业(-7.47%)等 [9][44] - 纺织服饰涨幅前十包括华升股份(+30.32%)、美尔雅(+25.4%)等；跌幅前十包括金春股份(-9.48%)、富春染织(-6.19%)等 [9][47] 重点数据追踪 家居数据 - 地产数据：2025年8月10-17日，30大中城市商品房成交面积127.73万平方米（环比-1.32%）；100大中城市住宅成交土地面积140.87万平方米（环比-20.09%） [10][49] - 2025年前七个月住宅新开工面积2.59亿平方米（累计同比-18.3%），竣工面积1.81亿平方米（累计同比-17.3%），商品房销售面积5.16亿平方米（累计同比-4%） [10][49] - 原材料：TDI现货价15450元/吨（周环比-4.33%），MDI现货价16000元/吨（周环比-0.31%） [10][54] - 销售数据：2025年7月家具销售额169.9亿元（同比+20.6%），家具出口金额488441万美元（同比+3%），建材家居卖场销售额1138亿元（同比-12.92%） [10][58] 包装造纸数据 - 纸浆价格：针叶浆5695.18元/吨（周环比-1.35%），阔叶浆4177.89元/吨（周环比-0.32%），化机浆3833.33元/吨（周环比0%） [11][64] - 纸产品价格：白卡纸3930元/吨（周环比0%），箱板纸3513.4元/吨（周环比+0.84%），双胶纸4925元/吨（周环比-0.51%） [11][64] - 吨盈数据：双铜纸/双胶纸/箱板纸/白卡纸每吨毛利分别为-79.49/-277.64/379.8/-550.64元 [11][66] - 库存数据：青岛港木浆库存1401千吨（月环比+2.41%），双胶纸企业库存529.69千吨（月环比-9.58%），白卡纸社会库存1700千吨（月环比+3.66%） [13][69] 纺织服饰数据 - 原材料：中国棉花价格指数15243元/吨（周环比+0.18%），Cotlook A指数78.9美分/磅（周环比-0.63%），涤纶短纤6610元/吨（周环比+2.4%） [14][73] - 销售数据：2025年7月服装鞋帽针纺织品类零售额961.3亿元（同比+1.8%），服装及衣着附件出口金额1516176万美元（同比-0.5%） [14][75] 投资建议 - 家居：关注政策刺激下头部公司及智能家居赛道，估值处于历史底部 [15] - 造纸：反内卷催化行业格局改善，关注太阳纸业等一体化企业 [15] - 包装：奥瑞金收购中粮包装后市占率提升至37%，议价能力增强 [15] - 出口：关注关税扰动下错杀的出海标的 [15]

医保政策创新与产业支持 - 下半年医保工作聚焦医疗机构发展、医药产业创新、长期护理保险全面实施和生育保险扩容等领域 [1] - 医保制度将从被动支付转向主动赋能 从疾病补偿转向健康投资 [1] - 逐步扩大医保基金对医药机构即时结算范围 超90%统筹地区已实现即时结算且拨付时限压缩至20个工作日内 [1][3] 创新药支持与目录管理 - 制定商业健康保险创新药目录 121个药品通用名通过形式审查 [1][2] - 落实支持创新药高质量发展措施 体现支持真创新和差异化创新 [1] - 通过政策换价格机制 打通创新药进医院最后一公里 [2] 支付方式改革与医疗机构赋能 - 启动按病种付费3.0版分组方案 助力医疗机构提质增效 [3] - 完善按病种付费政策设计 对疾病分组进行动态调整 [3] - 探索集采协议期满后全国统一接续采购 降低企业逐省投标成本 [2] 长期护理保险推进 - 全面实施长期护理保险 合理规划配置定点长护服务机构 [3] - 支持基层医疗机构提供长期护理服务 鼓励商保机构开发商业长期护理产品 [3] - 推进长期照护师培训和职业技能等级认定 提升居家社区照护服务可及性 [3] 生育保险制度升级 - 扩大生育保险覆盖范围至灵活就业人员、农民工和新就业形态人员 [4] - 探索将分娩镇痛项目纳入基金支付范围 制定产前检查项目基本服务包 [4] - 全国生育保险参保人数达2.53亿人 上半年待遇支出678.32亿元 [4] 医保结算与价格机制 - 积极推进医保基金对医药集采企业直接结算 [2] - 健全全周期全渠道药品价格形成机制 [2] - 5个省份实现住院分娩医疗费用全额保障 18个省份实现生育津贴直发参保人 [4]

老龄化趋势与银发经济规模 - 2023年中国银发经济规模达7万亿元（占GDP6%），预计2035年升至19万亿元（占GDP10%）[1] - 2023年中国65岁及以上人口约2.2亿（占比15.6%），联合国预测2050年将超3.8亿（占比30.9%）[1] - 2023年中国抚养比约40%，老年抚养比约20%[2] 消费结构与产业机遇 - 日本1990-2005年医疗保健支出年化增长2.6%，交通通信增长1.8%，高于同期消费支出增速（-0.2%）[2] - 韩国2015-2024年药品零售额年化增速5.9%，高于总零售增速5.1%[11] - 中国分省数据显示老龄化程度与医疗保健支出占比正相关（如辽宁老龄化率20%对应医疗支出占比7.4%）[12] 银发群体资产优势 - 60/70后群体因早期购房受益于2000-2020年全国房价年均增长8%（一线城市超10%）[3] - 央行2019年调查显示46岁以上家庭净资产水平较高，负债率较低[16][17] - 2015年韩国50-59岁户主家庭净资产中位数达3.49亿韩元，为各年龄段最高[20] 家庭结构与消费意愿 - 中国家庭户均人口从2010年3.1人降至2020年2.6人[21] - 2020年55.7%老年人仅与配偶同住或独居，家庭供养比例从2010年40.7%降至32.7%[3] 政策支持与基础设施 - 2024年民政部对失能老年人发放养老服务消费补贴，抵扣比例30%-60%[32] - 中国城镇存量住房中无电梯占比近70%，9%无独立冲水厕所[23][25] - 中国每万人护士数量36.7人，仅为日本、德国的20-30%[30]

资金分配 - 公司将所得款项净额的55%用于收购其他物业管理公司[10] - 公司将所得款项净额的15%用于升级资讯科技基础设施及提升智慧社区管理[10] - 公司将所得款项净额的10%用于提升生活管家服务[11] - 公司将所得款项净额的10%用于扩充社区康养服务[11] - 公司调整资金分配，增加社区康养、技术提升及营运资金分配，减少战略投资及收购分配[4] - 公司下调并分配15.3%的未动用所得款项净额支持潜在收购[16] - 公司上调并分配50.3%的未动用所得款项净额用于提升及扩充社区康养服务[21] - 公司上调并分配未动用所得款项净额的14.2%用于升级资讯科技基础设施及提升智慧社区管理[24] - 公司上调并分配未动用所得款项净额的18.2%用于一般业务用途及营运资金[25] 市场与收购 - 2020年中国约200,000家物业管理服务供应商中，仅40家提供资讯科技服务，16家有自主能力[11] - 公司成立投资发展中心，上市后物色到9个符合标准目标，正就1个进行初步商讨[13][14] 战略规划 - 2025年Q2制定新的三至五年中长期战略，定位为中国领先的“智慧城市生活服务提供商”[15] 业绩数据 - 康养服务分部收入从2022年的1950万元降至2023年的1290万元，再降至2024年的210万元[17] - 2023年和2024年怡邻健康中心分别服务10471名和20404名顾客，每名顾客平均消费分别为512元和620元[20] 预算安排 - 2025年和2026年提升及扩充社区康养服务的计划预算分别为1050万港元和4080万港元[22][23] 资金管理 - 自上市起，动用所得款项净额须经公司执行董事批准[12] - 2024年2月，公司就所得款项净额制定书面政策[12] - 制定所得款项用途政策后，动用所得款项净额须获财务管理中心、执行董事及独立非执行董事批准[12] - 制定所得款项用途政策后，公司建立指定明细账记录所得款项净额用途[12] - 董事会将持续监督未动用所得款项净额的使用情况，并在必要时修订使用计划[26] 成本情况 - 为一般业务用途及营运资金额外分配的1550万港元中，约50%用于员工成本，约50%用于分包商成本[25] - 安保、绿化及清洁、维修及保养服务相关员工成本及分包商成本占2024年度公司服务成本约70%[25] - 进一步分配未动用所得款项净额的18.2%用于即时支付员工成本及分包商成本，有助于减轻运营风险[26]

医保制度发展概况 - "十四五"期间基本医疗保险参保率稳定在95%左右，四年累计近200亿人次享受医保报销，2024年报销人次为2020年的1.6倍 [3][5] - 2024年全国基本医保参保人数达13.27亿人，农村低收入人口参保率超99%，职工和居民住院费用目录内支付比例分别稳定在80%和70% [5] - 多层次医疗保障体系初步建成，医保帮扶政策累计惠及农村低收入人口6.73亿人次，减轻费用负担超6500亿元 [5] 医保服务与覆盖提升 - 截至2025年6月，全国医保定点医药机构达110万家，跨省联网定点机构64.4万家，跨省异地就医直接结算减少群众垫资5900亿元 [6] - 灵活就业人员参保是短板，约2亿城镇就业人员未参加职工医保，部分地区已探索分类参保路径（如河北按就业稳定性分级引导参保，苏州取消户籍限制） [6][7] - 长期护理保险试点覆盖1.9亿人，拉动社会资本投入超500亿元，服务机构达8800家，护理人员30万人，较"十四五"初期增长超50% [5][13] 医保支付与药品改革 - "十四五"医保基金累计支出12.13万亿元，年均增速9.1%，2024年支出2.98万亿元，患者个人负担同比下降5% [8][11] - 动态调整医保目录累计新增835种药品（"十四五"新增402种），2024年谈判药品报销2.8亿人次，创新药支出年均增速达40% [8][11] - 集采覆盖435种药品和7大类高值耗材，医药总费用增速回落至个位数（2024年职工/居民医保费用分别增长3.6%和3.7%） [8][9] 医保经济功能与创新支持 - 医保战略购买推动医药产业升级，2024年创新药支出为2020年的3.9倍，新技术立项指南新增100余项（如脑机接口在湖北、浙江落地） [11][12] - 医保职能从基础保障扩展至"三医联动"，支持医疗产业和医药创新，长期护理保险成为银发经济新增长点 [11][12][13] - 全国统一长护险制度有望年内推出，将进一步稳定养老服务业资金预期 [13]

医保制度发展 - "十四五"期间基本医疗保险参保率稳定在95%左右，四年累计近200亿人次享受就诊医保报销 [1][2] - 2024年全国基本医保参保人数达13.27亿人，医疗救助每年资助参保约8000万人 [2] - 职工和居民住院费用目录内基金支付比例分别稳定在80%和70% [2] - 长期护理保险制度试点参保覆盖达1.9亿人 [2] 医保覆盖与改革 - 截至2025年6月全国医保定点医药机构达110万家，跨省联网定点医药机构64.4万家 [3] - 跨省直接结算门诊慢特病从无到有，目前10种门诊慢特病可跨省异地直接报销 [3] - 四年多来全国跨省异地就医直接结算惠及5.6亿人次，减少参保群众垫资5900亿元 [3] - 我国仍有约2亿城镇就业人员未参加职工基本医保 [3] 新业态就业人员参保 - 河北省分类施策推动平台企业为从业人员参保 [4] - 苏州市率先落实放开灵活就业人员参保户籍限制 [4] - 优化省内医保关系转移接续清算模式，实现个人账户余额"秒到账" [5] 医保费用与支出 - "十四五"期间医保基金累计支出12.13万亿元，年均增速9.1% [6][9] - 2024年基本医保基金支出2.98万亿元，患者个人负担同比下降5% [6] - 2024年职工医保参保人员医药总费用约2.06万亿元，增长3.6% [7] - 2024年居民医保参保人员医药费用2.03万亿元，增长3.7% [7] 药品与耗材集采 - 累计开展10批国家组织药品集采，纳入435种药品 [7] - 累计开展5批国家组织高值医用耗材集采，覆盖7大类高值医用耗材 [7] - 2024年协议期内谈判药品报销2.8亿人次 [6] 医保创新与技术进步 - 国家医保局印发30批服务价格项目立项指南，新增100多项与新技术相关的价格项目 [10] - 脑机接口单独立项，湖北、浙江等地已率先落地 [11] - 医保谈判新增药品支出大幅增加，2024年支出是2020年的3.9倍，年均增速40% [9] 长期护理保险 - "十四五"期间49个试点城市长期护理保险拉动社会资本投入超500亿元 [11] - 长期护理保险定点服务机构超8800家，护理服务人员达30万人 [11] - 全国统一的长护险制度有望年内推出 [11]