21世纪经济报道记者林汉垚 见习记者冯紫彤 随着 2026 年日益临近，银行股的业绩走向与结构分化逻辑再次成为机构研报的核心议题。 作为"十五五"规划的开局之年，银行业的经营环境与投资逻辑将如何演变？对于投资者而言，机会藏于何处？ 近期，多家券商密集发布年度展望，普遍认为在宏观政策托底、息差有望筑底以及存量风险持续缓释的背景下，2026年上市银行整体业绩大概率将步入温和 修复通道。 然而，几乎所有机构都同时强调，行业内部的结构性分化将成为未来一年的主旋律，马太效应加剧，具备独特客户优势、负债成本管控能力或特定区域禀赋 的银行，将有望领跑新一轮周期。 业绩温和修复成共识，内部分化已成定局 对于2026年的行业整体业绩走势，机构观点呈现出显著共识。多数研报判断，得益于息差收窄压力的缓解和财富管理等中收业务的增长，上市银行营收与净 利润将告别低迷，实现小幅正增长，步入温和的修复通道。 然而，这并非一次普惠式的回暖，"分化"成为各机构策略报告中最高频的关键词之一。 机构普遍指出，银行业增长驱动逻辑正在发生根本性转变，从同质化的规模扩张，转向依赖客户粘性、业务结构和经营效率的差异化竞争。那些在结算业 务、财富管理领域建 ...

文章核心观点 - 2025年中国银行业数字化转型进入“深水区”，数字招标市场呈现“规模扩容、技术升级、竞争加剧”三大特征，银行数字化成功的关键在于精准匹配自身定位，选择“最对”而非“最贵”的路径与伙伴 [1] - 银行数字化投入呈现“大行领跑、股份行追赶、中小行精准发力”的差异化格局，资金实力、业务规模和监管要求共同决定了各类型银行的投入策略 [1] - 银行数字招标集中在风险管理、合规控制、数据服务、技术平台与业务应用四大赛道，技术门槛与可复制性差异显著，为银行预算分配提供了明确指引 [7][8] - 市场形成银行科技子公司与互联网科技公司“双雄争霸”的竞争格局，双方各有优劣，而“银行科技子公司+互联网科技公司”的协同模式正逐渐兴起，成为大型复杂项目的主流合作选择 [10][15][17] - 未来银行金融科技投资与数字化招标将呈现投入分化加剧、技术聚焦实用、竞争格局多元三大趋势，银行选择供应商更看重“技术适配性+业务理解度+合规保障力”的综合实力 [17] 银行业数字化投入格局与策略 - **整体市场规模**：2024年中国银行业IT投资规模达1693.15亿元，同比增长3.6%，预计2028年将突破2662亿元 [1]；2024年银行业金融科技投入为2412.7亿元，2025年预计将达到3338.5亿元，较2024年增加38% [2] - **市场集中度高**：2024年银行业信息化投入中，6家国有大型商业银行金融科技投入共计1254.59亿元，占比52%，股份制银行占比30.9%，两者合计占据82.9%的市场份额 [2] - **国有大行“土豪级”投入**：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行年科技投入均超200亿元，科技员工总数突破11万人次，较上年增长17% [3]；投入覆盖顶层设计、技术平台、业务应用全链条，招标更注重稳定性和长远价值，兼具信创改造、智能风控、监管合规三大核心方向 [3][4] - **股份制银行“科技投入换效益”**：市场化机制灵活、创新力强，倾向于选择聚焦核心场景 [4]；例如招商银行凭借高额科技投入实现“最高投入+最优不良率”的双重优势，中信银行通过数字化生态建设让客户经理人均服务客户数提升3倍 [4] - **城商行投入梯队分化**：上海银行以25.19亿元高居城商行科技投入榜首，部分小型城商行投入不足2亿元 [5]；珠海华润银行、北部湾银行等科技投入占营收比均超过6% [5]；投入重点围绕地方经济，服务本地中小企业和居民，避免与大行正面竞争 [5] - **农商行“抱团取暖”**：资金实力有限导致单独投入能力不足，多通过联合采购、共建实验室降低成本 [5]；在乡村振兴战略推动下，加速普惠系统、信贷登记系统建设，解决农村金融服务“最后一公里”问题 [5] - **民营银行“小而精”路线**：面临IT预算相对紧张的压力，但更注重在金融科技方面的投入 [6]；网商银行2024年科技投入占比高达36%，微众银行研发费用占营业收入比例达7.72%，苏商银行研发费用占比保持在6%左右，高于大行和股份行普遍的3%～5%区间 [6] 银行数字招标核心赛道分析 - **风险管理赛道（技术难度评分4分）**：需结合金融业务逻辑与AI技术，要求供应商既懂风控规则又具备模型开发能力 [7]；方案对于中标机构技术要求较高，但后期银行可根据客群结构、风险偏好调整模型参数，具有一定技术基础后可复制难度中等 [7] - **合规控制赛道（技术难度评分3分）**：受监管政策驱动性强，2025年10月以来全行业超30个“一表通”项目落地 [7]；技术核心是数据标准化与系统对接，无复杂算法，方案可复制性高，标准化程度高，预算普遍在百万元级别 [7] - **数据服务赛道（技术难度评分3分）**：重点在于数据质量与业务适配性，技术聚焦“数据质量管控+场景流程线上化” [8]；项目预算普遍在百万元级别，工银科技中标农发行1699万元外部数据采购项目属于特例，整体实操难度较低 [8] - **技术平台与业务应用赛道（技术难度评分5分）**：涵盖系统维保、信创架构改造、跨机构协同等复杂需求，技术栈最复杂，需“底层架构能力+高可用保障” [8]；项目技术专业性强、定制化程度高，可复制性低，对供应商要求极高，项目预算普遍达超千万元级别 [8] - **建设优先级排序**：在有限预算下，银行应优先投资风险管理与合规控制项目，因其直接关系合规经营与风险损失，ROI见效快 [9]；其次是运营管理与流程优化等轻量化应用；第三是技术平台建设等中长期投入；最后是业务应用与客户服务 [9] 主要供应商竞争格局与能力分析 - **银行科技子公司核心优势**：深度理解金融业务与监管规则，与银行核心系统无缝集成，实施风险低，合规安全体系成熟，数据治理经验丰富 [11]；主要中标优势领域为风险管理、合规控制、核心业务系统 [11] - **银行科技子公司主要劣势**：通用技术储备不足，决策链条长，迭代周期4-6周，响应市场较慢，产品标准化程度低，服务成本较高 [11] - **互联网科技公司核心优势**：通用技术实力强，大模型、云计算等技术领先，技术迭代速度快（平均1-2周更新功能），产品标准化程度高，部署周期短（3-6个月），跨行业经验丰富 [11]；主要中标优势领域为通用技术平台、客户服务、营销数字化 [11] - **互联网科技公司主要劣势**：金融业务理解浅，需额外投入资源适配银行场景，合规改造成本高，与银行核心系统对接难度大，可能存在数据安全风险，金融专项安全能力不足 [11] - **银行科技子公司标杆案例（工银科技）**：业务与技术双基因融合，能快速将业务需求转化为技术方案 [11]；跨领域服务能力突破，成功切入银行同业市场、金融基础设施、政府政务三大领域 [12]；提供全生命周期服务体系，系统故障平均修复时间缩短至45分钟，运维效率较行业平均水平提升35% [12] - **互联网科技公司核心竞争力**：通用技术栈领先，能够以底层创新构建技术壁垒，如腾讯云金融级分布式数据库支撑微众银行日十亿级交易量且0故障运营，相比传统数据库节约50%以上成本 [13]；成本控制精准，能以高性价比平衡投入产出，如火山引擎AI算力服务同款配置价格较行业低20%-30% [14]；场景适配灵活，能以跨行业经验破解银行痛点，如腾讯云将游戏行业技术用于微众银行，将公网平均时延从100ms缩短至20ms [14]；生态协同强大，能为银行提供“技术+数据+场景”一体化服务 [15] 协同合作模式与未来趋势 - **协同模式兴起**：“银行科技子公司+互联网科技公司”的协同模式正逐渐兴起，银行科技子公司提供业务场景理解与合规保障，互联网科技公司输出通用大模型与算力支持，实现适配金融场景的解决方案 [15] - **协同模式案例**：建信金科与阿里云的智能研发效能提升项目，使建设银行研发团队代码生成采纳率超30%，单测用例覆盖率从45%提升至72%，核心系统迭代周期从4周缩短至2.5周 [16] - **协同模式价值**：互联网科技公司发挥“规模化工具研发”优势，银行科技子公司注入“金融场景Know-How”，实现“通用技术工具+金融定制化”的低成本复用，弥补双方短板 [17] - **未来趋势一：投入分化加剧**：大行将持续加码体系化建设，中小行聚焦“小而美”的刚需场景，民营银行依赖轻量化AI工具降低成本 [17] - **未来趋势二：技术聚焦实用**：大模型、信创等技术将与业务深度绑定，能解决合规痛点、降低风险损失、提升运营效率的项目成为招标热门 [17] - **未来趋势三：竞争格局多元**：银行科技子公司与互联网科技公司各占优势，协同合作成为主流，银行选择供应商更看重综合实力 [17] - **策略建议**：对银行而言，核心业务系统优先选择银行科技子公司，通用技术平台可考虑互联网科技公司，复杂项目可采用协同模式 [18]；对供应商而言，深耕垂直场景、提升综合服务能力是关键 [18]

银行网点关闭加速现象 - 2024年上半年约有2677家商业银行线下网点获准退出，而2024年全年退出网点数量为2483家，上半年退出数量已超去年全年[4][5][6] - 截至10月24日，今年已有8592家银行网点获批退出，较2024年全年增长近200%[7] - 10月24日单日有23家银行公告终止旗下网点，农商行在本轮网点裁撤潮中占比超过八成[8][9][10] 银行关停背后的双重压力 - 数字化冲击导致线下客流量近5年下降60%，移动支付用户规模达10.22亿人占网民整体91.0%，个人手机银行和企业网银用户比例达88%，转账理财等高频业务线上普及率超90%[13][14][15] - 成本压力显著，单个网点年运营成本至少200万-500万元，若含用工成本则接近千万元，而线上业务成本仅为线下的10%，同时柜面业务量普遍下降有的网点同比下降70%以上[18][19] - 利率下行导致利差收窄，不良贷款率飙升如山西银行2024年下半年净亏4.24亿元，不良贷款率飙至2.5%，成本收入比高达79.56%远超35%监管红线[21][22][23] 银行关停对特定人群的影响 - 老年人群体受影响显著，银行网点关闭后习惯使用存折和面对面办理业务的老人面临取款不便，部分乡镇甚至出现零银行网点情况[26][27][28] - 银行通过适老化改造缓解影响，中国银行已建成10265家敬老服务达标网点，中信银行网点适老化改造率达100%，部分社区采用移动服务车驻点模式[29][30][31] - 银行人员结构面临调整，柜员因网点关闭需转岗或再就业，银行加大科技类岗位招聘推动员工向数字化运营和财富管理等方向转型[32][33] 银行网点转型与升级 - 银行向特色化功能化转型，在关闭低效网点同时新增6859个特色网点，如汽车金融科技金融养老金融等主题网点，打造金融+生活服务场景[36][37] - 具体案例显示兴业银行在广州白云区开设汽车金融特色支行，与头部汽车生产主机厂建立深度合作，提供覆盖研发生产销售使用后市场的全链条金融服务[38][39] - 智能化升级持续推进，超九成网点配备智能柜员机，部分引入远程视频客服和VR体验区等新型服务模式，网点功能从业务办理场所升级为交互点和品牌展示窗口[40][41][42]

政策核心内容 - 国家自2025年1月1日起对符合规定的3周岁以下婴幼儿发放补贴，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元 [1] - 政策由《育儿补贴制度实施方案》明确，补贴发放至婴幼儿年满3周岁 [1] 银行响应与落地进展 - 中国银行于11月17日在辽宁、河北等地发放首批育儿补贴资金，惠及近1600个新生儿家庭 [2] - 工商银行扬州分行在多家网点开通社保卡即时制卡、现场激活服务，方便市民办理育儿补贴申领 [3] - 光大银行明确育儿补贴可通过线上线下多渠道申领，申领家庭可享受配套综合金融服务 [3] - 商业银行凭借服务效率高、网络覆盖广和支付结算功能优势，满足政策快速落地要求 [3] - 11月份进入育儿补贴首批集中发放期 [6] 金融服务创新举措 - 中国银行对接各地“新生儿一件事平台”提供新生儿社保卡在线申办服务，并开展亲子游、母婴用品等特色消费优惠活动 [4] - 中国银行联合中银三星人寿保险公司推出覆盖补充医疗、重疾、寿险的三大保障类产品 [4] - 光大银行在官微推出“育儿补贴小课堂”进行政策宣传 [5] - 工商银行扬州分行为新生儿家庭提供“社保卡申领补贴+综合金融服务”一站式专属方案 [5] - 银行通过场景化服务实现“政策触达+消费激励”双轮驱动 [5] 银行参与的战略价值 - 银行参与可获得客户沉淀，精准锁定育儿客群 [7] - 业务可拓展至母婴消费、保险等场景 [7] - 有助于提升品牌形象，强化“有温度的金融服务”认知 [7] - 银行能借此沉淀资金、获取特定客群与场景的金融服务入口，进一步拓展业务范围 [7]

行业趋势与战略定位 - 银行业正从“渠道为王”迈向“体验为王”的新阶段，手机银行从交易工具进化为与用户建立深度连接的“价值载体”和“综合服务平台” [1][3] - 行业共识从“流量为王”的规模竞赛转向“客户终身价值”的深度运营，银行服务正从功能提供向服务价值创造跃迁 [7][8] - 真正的数字金融趋势是让金融服务与客户建立更深层次的情感共鸣和价值认同，在算法世界中守护金融温度 [8] 光大手机银行13.0版本核心升级 - 界面体系化重构为五大主页：“首页、借钱、财富、活动、我的”，实现了从“银行视角”向“用户视角”的彻底转向 [2] - “首页”从功能“集装箱”变为客户需求“应答器”，整合财富精选、乡村振兴、生活便民专区，编织全景服务网 [2] - “借钱”主页将信贷服务以“贷款+信用卡”双核模式前台化、场景化，精准对接小微企业主、购房者、消费者等多类客群资金需求 [2] - 升级强化“阳光财富”品牌，以“人生四笔钱”规划逻辑、理财定投专区创新、私募货架重构回应居民财富管理专业化、多元化需求 [4] - 依托集团资源打造“颐享服务”专区，构建“金融+医养康旅”生态服务闭环，将养老规划从金融升维为生活方式设计 [4] - 以“活动”页为枢纽，编织覆盖美食、旅行、影音等多彩生活的权益网络，并升级跨境金融、资产证明等服务简化复杂场景需求 [4] - 推出“人气榜单”与“理财定投”专区，通过“目标投、人气投、安稳投”等创新模式，让理财成为与用户投资理念共同成长的动态过程 [7] - 焕新功能与视频云柜台实现一体化服务，数字人助手增强对话能力，构建“智能+人工”服务生态，提供“千人千面”精准服务 [7] 公司战略与财务表现 - 公司秉持“打造一流财富管理银行”战略目标，以财富管理为特色，以数字银行为载体，推动从规模增长向价值创造和差异化服务转变 [5] - 截至2025年9月末，光大银行零售资产管理规模达3.15万亿元，理财产品管理规模达1.89万亿元 [4] - 公司深刻理解“移动优先”战略，致力于让用户“所想即所得，所需即所在”，通过场景智能优化用户与服务的连接方式 [3] - 公司认识到数字化不是渠道的补充，而是服务的重构，其目标是让手机银行进化为有温度、懂需求的“数字伙伴” [7]

银行板块市场表现 - 中国银行股价于11月20日上涨4%，总市值达1.84万亿元，股价创历史新高[1] - 银行板块集体走强，建设银行上涨3.15%，邮储银行、民生银行、光大银行、南京银行等个股上涨[1] - 银行板块指数自十一假期后重拾升势，截至11月20日收盘月累计涨幅达7.15%，其中重庆银行、农业银行、中国银行期间涨幅均超过20%[1] - 复盘近十年数据发现，银行板块在11-12月跑出绝对收益的概率达70%，次年1月概率高达80%[4] 银行业绩与基本面 - 42家银行三季报合计实现归母净利润1.68万亿元，较去年同期增长1.2%，其中第三季度同比增长2.81%[3] - 银行业盈利能力的稳步提升，在当前经济环境下凭借稳健业绩表现成为资金青睐的重要标的[3] 高股息与分红回报 - 兴业银行股息率高达7.58%，张家港行、长沙银行、江阴银行等股息率均超过6%[3] - 42家银行中有34家股息率超过3%，13家超过5%，股息率中位数达4.28%[3] - 年内已有26家银行发布中期或三季报分红方案，分红金额高达2646亿元[3] - 工商银行、建设银行等8家银行分红金额均超过百亿元[3] 股东增持与资本信心 - 年内银行股增持金额超过107亿元，位居行业板块前列[4] - 2023年和2024年，银行业增持金额分别超过250亿元和102亿元，连续多年位居行业首位[4] - 增持主要基于对银行未来发展前景的信心和对长期投资价值的认可[4] 行业挑战与转型方向 - 行业净息差仅1.42%，而不良率为1.52%，息差与不良率出现倒挂[5] - 银行需要从传统的"房地产+政府平台+金融"模式转向"科技+产业+金融"[5] - 银行需要通过提升服务效率、优化业务结构、加强风险管理来应对息差收窄的挑战[5] - 银行数字化转型成为提升竞争力的重要途径[5]

监管数据 - 10月末人民币存款余额达325.55万亿元，同比增长8% [1] - 前十个月人民币存款增加23.32万亿元，其中住户存款增加11.39万亿元，非银行业金融机构存款增加6.66万亿元 [1] 行业改革与整合 - 新疆农商银行获批筹建，成为全国第6个获批筹建省级农商银行的省区，开业后资产规模将超7000亿元 [2] - 银行整合旗下信用卡、直销银行App趋势显著，2025年前10个月至少6家机构将信用卡功能统一纳入主手机银行平台 [4] - 多家中小银行密集下架3年期、5年期定期存款产品，旨在优化负债结构、降低负债成本 [6] 业务发展动态 - 私人银行业务高景气，平安银行私人银行客户数首次突破10万户，使“10万户俱乐部”扩容至7家机构 [3] - 金价波动下银行调整积存金业务，建设银行修订交易规则，中信银行将定时定额门槛上调至1500元 [5] - 兴业银行全资子公司兴银投资获准开业，注册资本100亿元，为首家由股份行发起设立的持牌AIC [7][8] 公司治理与股权变动 - 常熟银行高管团队调整，拟聘任陆鼎昌为行长兼首席合规官 [9] - 常熟银行股东常熟投控集团增持561.93万股，增持后持股比例提升至3.98% [9]

银行APP关停现象概述 - 近期“银行APP迎来关停潮”成为热点话题，引发广泛关注 [1] - 2023年以来，已有逾20家银行停止运营旗下部分APP [2] - 2024年11月，民生直销银行、昆仑直销银行等25款APP主动注销备案 [2] 关停APP的具体案例与领域 - 关停行动主要集中于信用卡与直销银行两个领域 [2][3] - 中国银行于9月底宣布，其缤纷生活APP将逐步迁移至中国银行APP并最终关停 [2] - 北京银行计划于2025年11月12日起停止直销银行APP及网站服务，相关功能已迁移至“京彩生活”手机银行APP [2] - 北京农商行、江西银行、浦发银行、青海银行等多家银行，均相继关停或注销信用卡、直销等APP [2] 关停背后的原因分析 - 早年银行推独立APP是为了抢用户、冲活跃度，但结果很多APP下载量高、日活低 [3] - 随着流量红利消退，银行数字化转型进入“存量竞争”阶段 [3] - APP的“野蛮生长”造成资源浪费，并带来数据孤岛、隐私泄露、合规成本高等问题 [3] - 在经济结构转型与居民消费意愿走弱的背景下，信用卡行业正步入存量收缩周期 [3] - 银行将业务需求拆分过细，导致部分银行旗下相关APP能达到十几个 [2]

银行App关停整合趋势 - 银行App出现关停潮，主要集中于信用卡与直销银行两个领域，涉及国有大行及头部城商行 [1][2] - 中国银行成为首家关停独立信用卡App的国有大行，其“缤纷生活”App功能将逐步迁移至“中国银行”App [2] - 2024年全年已有10余家中小银行完成信用卡App下线，2025年前10个月又新增至少6家，功能均并入主手机银行 [3] - 直销银行App关停更早，2023年至今已有至少21家银行停止运营其直销银行App，目前市场上仅存10余家，不足巅峰期的十分之一 [3] 主要银行整合举措 - 建设银行在手机银行2025版中强化与独立App“建行生活”的融合联动，实现用户体系互通、权益共享 [3] - 工商银行自2021年起陆续终止多个冗余App，并将微信公众号等数字渠道整合为统一入口 [3] - 北京银行宣布其直销银行App及网站将于11月12日起停止服务，被视为直销银行的“落幕” [3] - 除中国银行外，北京农商银行、渤海银行等中小银行也陆续将信用卡App功能整合至主手机银行App [2][3] 行业背景与驱动因素 - 银行早年推独立App是为了抢用户、冲活跃度，但随着流量红利消退，数字化转型进入“存量竞争”阶段 [7] - 多数信用卡App仅具备查账、还款等基础功能，用户使用频率低，却需银行承担持续的人力与系统维护支出 [6] - 金融管理部门发布通知，要求金融机构对用户活跃度低、体验差、功能冗余的App进行优化整合或终止运营 [8] - 信用卡行业步入存量收缩周期，信用卡量规模持续下滑，较2022年中最高位的8.07亿张下降11.4% [8] 用户行为与市场变化 - 用户更偏好在一个App完成全场景金融与生活服务，一站式体验成为数字化竞争的核心 [7] - 信用卡服务应用普遍面临“流量尴尬”，仅六款银行信用卡应用月度活跃人数在1000万人以上，中行“缤纷生活”月活仅154.54万人 [6] - 银行卡授信使用率为38.03%，延续下降态势，反映出信用卡授信和使用活跃度的降低 [8] - 用户行为变化倒逼银行转型，客户倾向于只保留常用的一两个App，过于分散的体验反而麻烦 [7]

银行App关停趋势 - 多家银行于2024年开始关停旗下部分App，主要集中在信用卡和直销银行两个领域[1] 行业背景与动因 - 早年银行推出独立App旨在抢占用户和提升活跃度，但普遍出现下载量高而日活跃用户低的情况，用户使用一次后便不再打开[2] - 随着流量红利消退，银行数字化转型进入存量竞争阶段，App的野蛮生长导致资源浪费、数据孤岛、隐私泄露及合规成本高等问题[2] - 在经济结构转型和居民消费意愿走弱的背景下，信用卡行业步入存量收缩周期，带动了部分银行信用卡App的关停[2]