9月26日，大商所玉米期货仓单21814手，环比上个交易日持平。 一、行情回顾 9月26日夜盘，玉米期货延续震荡运行走势，主力合约小幅收涨0.37%，报2184.00元/吨。 二、基本面汇总 西南期货：短期国内玉米供需趋向平衡，消费延续回暖，陈粮较为紧俏，港口库存快速回归，库存压力 减退，基差偏强。1-8月玉米进口锐减，进口毛利水平仍偏高，后续进口或有上量空间；中储粮玉米网 拍持续净销售，进口玉米持续轮出，北方主产区玉米逐步开始收获，丰产预期较强，成本或下修，玉米 价格上方或有一定压力，或观望为宜 当前饲企玉米库存季节性减少，延续随用随补。据对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显 示，截至9月25日，全国饲料企业平均库存26.01天，较上周减少0.15天，环比下跌0.57%,同比下跌 6.94%。 美国农业部（USDA）将在北京时间10月1日（周三）零点发布季度谷物库存报告。分析机构对美国9月 1日玉米库存的平均预估为13.37亿蒲式耳，创四年低位，较之前一年同期下滑24%。然而，这一数字高 于美国农业部9月供需报告中对美国2024/25年度玉米年末库存预估值13.25亿蒲式耳。 三、机构观点 国 ...

上一交易日（9月10日），玉米淀粉主力合约收跌0.99%至2488元/吨。山东玉米淀粉价格2780元/吨，持 平。 9月11日，大商所玉米淀粉期货仓单9950手，环比上个交易日增加544手。 分析观点： 西南期货研报：短期国内玉米供需趋向平衡，消费延续回暖，主产区陈粮销售收尾，港口库存快速回 归，库存压力减退，基差偏强。1-7月玉米进口锐减，进口毛利水平仍偏高，后续进口或有上量空间； 中储粮玉米网拍持续净销售，进口玉米持续轮出，新季玉米丰产预期渐强，成本或下修，玉米价格上方 或有一定压力，观望为主；玉米淀粉产需两弱，库存高位，或跟随玉米行情为主。 | 规格 | 品牌/产 | 报价 | 报价类 | 交货地 | 交易商 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 地 | | 型 | | | | 食品级含量99 | 国产 | 2850元/ | 出厂价 | 河南省/郑州 | 河南顺之邦环保科技有限 | | | | 吨 | | 市 | 公司VIP | | 食品级含量99 | 国产 | 2900元/ | 市场价 | 内蒙古 | 河南汇亿海环保科技有限 | | | | 吨 | | ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2025/26年度国际玉米供需格局偏宽松，全球产量有望创新高，消费增加但增幅不及产量，库存消费比稳中略降 [4][57][67] - 国内市场新粮增产，总供应量同比增加，总消费量稳中略降，产需缺口缩小，年度结余预计呈平衡状态 [5][68] - 投资策略上，农户售粮阶段建议C2601合约逢高做空；贸易商销售阶段，若售粮季盘面跌至2000元/吨以下且贸易库存大部分建库完成，销售季盘面或走强 [6][69] 根据相关目录分别进行总结 供给端 - 新作增产预期：2025/26年度全国玉米播种面积达3629.7万公顷，同比增0.1%；全国平均单产达7.34吨/公顷，同比增10.7%；预计全国玉米产量约26644万吨，较上年增9.6% [13][14] - 进口或难以突破配额：新年度我国玉米进口呈“管控严、来源多、总量低”特征，预计2025/26年度进口量约700万吨，后期需关注与美关税谈判 [19][21][24] - 其它谷物替代：预计2025/26年度大麦进口缩量至1000万吨以内，高粱进口以低总量、小幅修复为主，达550 - 650万吨 [33][37] 需求端 - 饲用需求预计同比略降：2025/26年度饲用消费预计达1.76亿吨，同比降1.13%，生猪饲料消费稳中略降，肉禽饲料需求整体稳定 [38][42][44] - 工业消费预计稳中略增：2025/26年度全国玉米工业消费预计达7900万吨，同比增1.28%，玉米淀粉需求或增加，玉米酒精消费将继续下降 [56][52][53] 供需平衡表 - 全球供需格局：2025/26年度全球玉米总产量预计达1288.58百万吨，同比增5.1%；总消费量达1289.15百万吨，同比增2.4%；期末库存达2.83亿吨，较上年度减57万吨；库存消费比22.07%，同比降0.5%，整体供需结构偏向平衡宽松 [57][58] - 美国供需形势：预计2025/26年度美国玉米总产量425.26百万吨，同比增12.61%；总消费量达332.25百万吨，同比增4.38%；出口量达73.03百万吨，同比上调1.95%；期末库存预期53.77百万吨，同比增62.2% [61] - 中国玉米市场库存去化后的替代平衡结构：预计2025/26年度全国播种面积为3629万公顷，同比增0.08%；产量约26644万吨，较上年增9.6%；进口约700万吨；饲用消费17600万吨，同比降1.13%；工业消费7900万吨，同比增1.28%；国有库存4100万吨，较上一年度保持稳定 [63][64][65] 展望与策略 - 展望：国际市场供需格局偏宽松，国内市场新粮增产，总供应量增加，总消费量稳中略降，年度结余预计呈平衡状态 [67][68] - 策略：农户售粮阶段建议C2601合约逢高做空；贸易商销售阶段，若售粮季盘面跌至2000元/吨以下且贸易库存大部分建库完成，销售季盘面或走强；单边投资者售粮季推荐C2601合约逢高做空；现货企业贸易端对已建库存逢高卖出套保，新粮大量上市后价格持续弱势则逢低建库，下游用粮企业维持安全库存，售粮季价格低位多备库存，对长期库存逢高卖出套保 [69]

玉米期货价格表现 - 8月28日玉米期货主力合约最高上探2187.00元 收盘报2181.00元 涨幅1.02% [1] 机构核心观点 - 东海期货认为玉米期价进入相对低估值区间 新季合约C2511处于去年开秤区间2100-2200元/吨 破区间可能性小 [2] - 西南期货指出玉米价格上方存在压力 新作合约承压显著 主因进口或有上量空间及新季丰产预期 [3] - 格林大华期货表示短期玉米现货弱稳 因进口拍卖持续与局部春玉米上市导致阶段性供给充足 [4] 供需基本面 - 1-7月玉米进口锐减 进口毛利水平仍偏高 [3] - 山东深加工企业玉米到货量增加 企业价格窄幅下调 [2] - 主产区陈粮销售收尾 港口库存快速回归 库存压力减退 [3] - 结转库存低 主产区过量降雨风险存在 [2] 新季玉米预期 - 新季玉米种植成本随租地成本下降而下移 [2] - 新季种植成本同比下降施压远月合约预期 [4] - 新季丰产预期渐强 成本或下修 [3] - 新季玉米交易驱动增强 [4] 政策与市场环境 - 重要农产品稳价及提升农民收入政策氛围浓厚 [2] - 中储粮玉米网拍持续净销售 进口玉米持续轮出 [3] - 长期定价逻辑关注进口替代与种植成本 重点看政策导向 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米种植结束后期或炒作天气，12合约420美分/蒲以下空间有限，港口库存降库，玉米现货相对稳定，进口玉米拍卖但华北供应仍偏紧，09玉米按拍卖数量节奏交易继续底部震荡，09玉米和淀粉价差窄幅震荡，01玉米不确定观望为主 [3] - 单边交易中美玉米12可尝试420美分/蒲以下买入，09玉米2280 - 2330窄幅震荡；套利和期权交易建议观望 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - 美玉米底部震荡后期易炒作天气，12合约420美分/蒲以下空间有限；东北玉米回落北港库存降，北港现货稳，华北玉米上量少现货偏强，小麦价格弱，进口玉米拍卖使玉米现货稳定；09玉米盘面底部震荡，受拍卖数量影响，下方2280支撑强上方2330有压力 [3] - 淀粉厂开机率降，下游需求弱但提货增致库存降；东北玉米回落山东玉米反弹，副产品价格弱，淀粉现货稳，淀粉厂亏损大，后期华北淀粉企业开机率将继续下降 [3] 核心逻辑分析 国际市场 - 美玉米种植结束，7月报告持平，天气好底部震荡；美玉米进口26%关税，美高粱进口23%关税，国内进口利润扩大，广东港口2460元，巴西8月到港1986元，进口利润494元 [6] - 截止7月17日，本周美玉米出口检验130万吨，累计出口5811万吨，本周对中国出口0万吨，累计对中国出口2.7万吨，占比0.05%；6月进口玉米16万吨，1 - 6月进口79万吨，去年同期1105万吨 [6] - 截止7月15日，美玉米非商业净空持仓13万手，净空减少，美国乙醇产量回升；美玉米12底部震荡，短期420美分/蒲以下空间有限 [11] 国内市场 - 深加工方面，2025年30周（7月17日 - 7月24日）149家玉米深加工企业消费玉米106.24万吨，较前一周减少3.81万吨；截止7月23日，96家深加工玉米库存400.5万吨，较上周减少6.21%；47家规模饲料厂显示，截止7月24日，饲料企业玉米平均库存30.87天，环比减少0.47天，较去年同期上升0.65% [14] - 港口方面，7月18日北方四港玉米库存220.9万吨，周环比下降9.7万吨，当周四港下海量34万吨，周环比减少26.2万吨；广东港内贸玉米库存94万吨，较上周增加10.2万吨，外贸库存1万吨，较上周减少0.1万吨，进口高粱48.1万吨，较上周减少2.1万吨，进口大麦39.5万吨，较上周增加4.2万吨，全部谷物182.6万吨，增加12.2万吨 [17] - 淀粉方面，本周（7月17日 - 7月23日）全国玉米加工量50.15万吨，淀粉产量23.52万吨，较上周减少2.5万吨，开机率45.46%，较上周降低4.83%；华北玉米现货涨，淀粉现货稳，副产品价格稳，利润亏损扩大，本周吨玉米黑龙江利润为 - 135元/吨，较上周减少40元，山东利润为 - 151元/吨，减少7元；截止7月23日，玉米淀粉库存为131.1万吨，较上周下降3.5万吨，降幅2.6%，月增幅0.15%，年同比增幅19.4% [20] - 替代品方面，小麦价格稳定，华北到厂价基本2450元/吨；小麦与玉米价差缩小，华北玉米反弹，东北玉米偏强，华北与东北玉米价差扩大，华北玉米与09玉米价差上涨 [26] 周度数据追踪 养殖数据 - 生猪方面，本周（7.17 - 7.23）自繁自养利润72元/头，较上周减少43元/头，外购仔猪利润 - 117元/头，较上周减少46元/头 [32] - 肉鸡方面，本周（7月17日 - 7月23日）白羽肉鸡养殖利润 - 0.88元/只，上周 - 2.04元/只 [37] - 鸡蛋方面，本周蛋鸡养殖成本3.54元/斤，养殖利润 - 0.32元/斤，上周 - 0.77元/斤 [37] 深加工消费数据 - 淀粉糖开机率方面，本周F55果葡糖浆浆开机率56.71%，较上周减少1.02%，麦芽糖浆开机率45.04%，较上周减少0.74% [40] - 纸厂开机率方面，本周瓦楞纸开机率61.97%，较上周减少1.04%，箱板纸开机率65.6%，较上周减少0.66% [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周玉米继续走低，7月美玉米USDA报告发布，种植面积下调，产区天气良好，单产延续不变，产量预期减少，总消费量和期末库存也减少，美玉米将延续丰产，压制美玉米盘面震荡走低[6] - 国内小麦收获基本结束，储备库入市收购支撑麦价，玉米处于青黄不接阶段，进口玉米拍卖持续，山东加工企业门前到车辆增加，短期玉米现货承压走低[6] - 当前饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补，同时玉米加工将进入淡季，加工利润保持较低水平[6] - 7月USDA报告中性偏空，美玉米震荡走低，储备入市收购支撑麦价坚挺，但进口玉米拍卖持续，玉米上量增加拖累现货走低，盘面继续表现弱势；中长期来看，三季度供需缺口仍存，四季度供应压力仍大，玉米价格或先涨后跌[6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 当周CBOT12玉米收于412.25美分/蒲，较上周收盘下跌25点，周跌幅5.72%；当周C2509玉米收于2306元/吨，较上周收盘下跌47点，周跌幅2.00%[8] 基本面分析 平衡表 - 美玉米种植面积下调10万英亩至9520万英亩，产量下调1.15亿蒲至157.05亿蒲，饲用消费下调5000万蒲，期末库存下调9000万至16.60亿蒲[12][19] 美玉米天气 - 未来两周美豆产区降雨一般，气温偏低[12] 美玉米生长 - 截至7月6日当周，美国玉米优良率为74%，高于市场预期的73%，前一周为73%，上年同期为68%；吐丝率为18%，上一周为8%，上年同期为22%，五年均值为15%；蜡熟率为3%，上一周为0%，上年同期为3%，五年均值为2%[22] 美玉米出口 - 截至7月3日当周美国2024/2025年度玉米出口净销售为126.2万吨，前一周为53.3万吨；2025/2026年度玉米净销售88.9万吨，前一周为94万吨[12][26] 饲企 - 截至7月10日，全国饲料企业平均库存31.58天，较上周减少0.38天，环比下跌1.19%，同比上涨1.38%[12][30] 深加工 - 2025年7月3日至7月9日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米115.78万吨，环比上周减少1.85万吨；截至7月9日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量443.6万吨，增幅1.88%[34][38] 北港 - 截至2025年7月4日，北方四港玉米库存共计259.6万吨，周环比减少12.8万吨；当周北方四港下海量共计41.8万吨，周环比增加16.60万吨[12][40] 南港 - 内贸玉米库存共计88.6万吨，较上周减少15.50万吨；外贸库存1.3万吨，较上周增加1.00万吨；进口高粱54.2万吨，较上周增加3.70万吨；进口大麦33.8万吨，较上周减少0.20万吨[12][40] 价差跟踪 未提及具体内容

行情回顾 - 玉米期货主力合约上一交易日收跌0 09%至2320元/吨 [1] 基本面汇总 - 阿根廷玉米收获进度达70 4% 因未收割地区天气干燥 该国为全球第三大玉米出口国 预计2024/25年度产量4900万吨 [2] - 美国玉米周度出口销售显著增长 2024/25年度净销量1262100吨 较四周均值高70% 2025/26年度净销量888600吨 [2] - 美国玉米种植区12%受干旱影响 比例与上周持平 但较去年同期7%有所上升 [2] 机构观点 - 建信期货认为加工需求缺乏增量 小麦及进口玉米补充供应导致市场情绪悲观 但仓储成本增加或限制跌幅 2509合约或震荡回调 需关注产区天气 [3] - 西南期货指出国内玉米供需趋平衡 政策利好 消费回暖 港口库存压力减退 1-5月进口锐减但毛利走高 替代品价差收窄或压制上行空间 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 三季度玉米将供应偏紧，但小麦限制其价格上行，政策粮拍卖是潜在利空因素，今年玉米产量大概率超2.9亿吨，9月产情明晰和10月新作上市后，远月合约C2511和C2601有小幅下行空间，难现去年趋势性行情 [2][136] - 利多因素有安徽及河北开启小麦托市收购、基层余粮见底、饲料销售增长、北方港口去库、玉米和替代谷物进口低位 [2][136] - 利空因素有新季小麦集中上市、政策粮拍卖传闻、中储粮净轮出、深加工企业开机率和消费量低、小麦饲用替代扩大、仓单处于高位 [2][136] - 三季度玉米期货合约宽幅震荡，四季度或小幅下行 [2][136][137] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - CBOT玉米合约近两月维持弱势，2025年1 - 2月受巴西降水、阿根廷天气及美国出口数据影响期价偏强，后因关税政策、供应增加和出口销售放缓下行，4月因供需平衡偏紧重心上移，5月后震荡偏弱 [8] - 国内玉米期货市场由“强预期，弱现实”转向“现实与预期一致”，去年12月下旬触底反弹，1 - 4月强预期、弱现实，4月中旬后震荡偏强，当前主力合约C2509重心在2380 - 2400元/吨，上半年期价受传言和炒作影响波动，仓单量偏高，成交活跃度高，期限结构转变，现货价格稳步上涨 [11][12][14] 供给 - 玉米及替代谷物进口持续低位，美玉米进口短期难恢复，今年5月玉米进口量19万吨，同比降81.9%，2025年度累计进口63万吨，较去年同期降93.8%，替代谷物进口降幅小于玉米，中美关税问题使美玉米进口受限，虽理论进口利润上涨但实际仍亏损 [38][39] - 小麦上市施压玉米，托市收购下有支撑，今年夏收小麦收获进度快，预计产量小幅增加，河南、安徽、河北启动小麦最低收购价执行预案，小麦价格触底反弹，小麦-玉米价差低位，饲用替代增加 [43][45] - 进口玉米拍卖启动，2025年7月1日中储粮首次进口玉米定向邀约竞价销售成交火爆，7月4日将进行专场拍卖，后续需关注投放节奏和政策粮投放时机 [52][53] 需求 - 饲料销量同环比增长，玉米用量占比较高，5月全国工业饲料产量环比增0.6%，同比增6.9%，饲料企业配合饲料中玉米用量占比同比增长但环比下降，1 - 5月生猪饲料月销量同比增长，猪粮比上半年持续下降 [54][55] - 玉米深加工企业需求同比下降，2025年1 - 6月主要深加工企业玉米累计消费量3057.83万吨，同比减6.84% [69] - 中储粮玉米保持净轮出，自3月下旬以来购销活跃度降低，采购基本停滞，自去年9月至今净采购量为191万吨 [71] 库存 - 港口库存回落至正常区间，贸易商期现套利使港口玉米去年10月起累库，今年4月起下降，6月27日北方四港玉米库存272.4万吨，月环比降17.73%，同比增0.78% [76] - 饲料企业库存回落，因小麦性价比提高，饲用替代扩大，6月27日饲料企业玉米库存可用天数32.59天，月环比减10.81%，同比增3.43% [79] - 深加工企业库存持稳，上半年高位震荡，季节性去库时间延后，6月27日主要深加工企业玉米库存456.7万吨，月环比增0.88%，同比增2.4% [81] 玉米淀粉 - 2025年上半年玉米淀粉期现货震荡走强，主力合约收盘价较年初上涨11.69%，基差先抑后扬，注册仓单量偏高，期现结构维持近弱 - 中强 - 远弱格局，玉米淀粉 - 玉米期货09合约价差和现货价差减小 [86] - 玉米淀粉供给止跌企稳，企业亏损收窄，开机意愿回升，产量止跌 [103] - 玉米淀粉需求稳定，但同比有所下降 [116] - 玉米淀粉库存高位去化，6月后企业库存开始下降 [124] 行情展望 - 三季度玉米供应偏紧，小麦限制价格上行，政策粮拍卖是利空因素，今年玉米产量大概率超2.9亿吨，远月合约C2511和C2601有小幅下行空间，难现去年趋势性行情 [136] - 利多因素有安徽及河北开启小麦托市收购、基层余粮见底、饲料销售增长、北方港口去库、玉米和替代谷物进口低位 [2][136] - 利空因素有新季小麦集中上市、政策粮拍卖传闻、中储粮净轮出、深加工企业开机率和消费量低、小麦饲用替代扩大、仓单处于高位 [2][136] - 三季度玉米期货合约宽幅震荡，四季度或小幅下行 [2][136][137]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场陈化玉米库存去化，养殖及饲料生产端玉米需求增长，国储玉米轮出拍卖上市量减少，基层粮源见底，市场流通粮源紧平衡，新季小麦上市对玉米价格实际影响有限，多方因素支撑玉米价格 [7][54] - 短期内期价或震荡，中长期产需缺口或推动库存去化，饲料需求刚性提升，价格回升概率增大 [7][54] - 短期建议观望，中长期关注宏观政策及供需变化，伺机在远月合约多头布局 [9][55] 根据相关目录分别进行总结 走势回顾 期货价格回顾 - 上周初国内玉米期货主力合约 c2509 冲高至 2420 元/吨后回落，上周五收盘报 2384 元/吨，较前日涨幅 0.21% [5][13] - CBOT 玉米 09 合约报收 411.25 美分/蒲式耳，较前周下跌 12.25 美分，跌幅 2.90%，创 2024 年 10 月以来新低 [5][13] 现货价格回顾 - 东北玉米市场先扬后稳，鲅鱼圈二等玉米价格参考 2400 元/吨，较前周上涨 20 元/吨；锦州港二等玉米价格参考 2380 元/吨，较前周持平 [5][18] - 华北玉米市场先弱后强，山东寿光深加工玉米价格参考 2510 元/吨，较前周上调 30 元/吨，创年内新高 [5][18] - 销区玉米价格持稳，广西蛇口港东北二等玉米主流价格参考 2440 - 2470 元/吨，较前周基本持平 [5][20] 上周重要信息回顾 - 黑龙江省发布方案扩大优良品种种植面积，单品种补助最多 500 万元，或影响玉米种植结构 [21] - 俄罗斯调低小麦出口关税 56%，玉米出口关税调低 10% [21] - 中国气象局预计未来 10 天西南至黄淮有较强降雨，部分农田有渍涝风险 [21] - 2025 年 5 月我国进口粮食 1655 万吨，同比增长 4.7%；1 - 5 月累计约 4837 万吨，同比减少 29.7%，5 月小麦、玉米等进口量回升 [21] - 巴西 8 月 1 日起将汽油中乙醇掺混比例从 27%提升至 30%，或影响全球玉米供需格局 [22] - 美国农业部将公布作物播种面积报告，预计玉米种植面积调整不大，大豆面积或上调 [22] - ANEC 预测 2025 年 6 月巴西玉米出口量 828959 吨，低于预估且较去年降 15.7% [22] - IGC 报告 2025/26 年度全球谷物产量预期调高 200 万吨至 23.77 亿吨，较上年增长 3% [22] 国内玉米供需分析 中储粮拍卖情况 - 上周中储粮网 1 场玉米竞价采购交易，成交率 100%，与前值持平 [26] - 14 场玉米竞价销售交易，成交率 90.23%，较前值减少 5.20% [26] - 7 场玉米购销双向竞价交易，成交率 90.18%，较前值增加 34.02% [26] - 未进行进口玉米竞价销售交易 [26] 深加工企业玉米库存情况 - 截至 6 月 25 日，全国 96 家主要玉米深加工厂家库存总量 456.7 万吨，环比减少 0.54%，同比增加 2.40% [30] 深加工企业玉米消费量情况 - 6 月 19 日至 25 日，全国 149 家主要玉米深加工企业共消耗玉米 118.92 万吨，环比增加 1.29 万吨 [33] - 淀粉糖企业消耗玉米 25.27 万吨，环比增加 0.18 万吨 [33] - 氨基酸企业消耗 21.10 万吨，环比持平 [33] - 玉米淀粉加工企业消耗玉米 37.8 万吨，环比减少 0.34 万吨 [33] - 柠檬酸企业消耗玉米 5.39 万吨，环比持平 [33] - 酒精企业消耗 29.35 万吨，环比增加 1.46 万吨 [33] 饲企库存情况 - 截至 6 月 26 日，全国饲料企业平均库存 32.59 天，较前周下降 0.48 天，环比下跌 1.45%，同比上涨 3.43% [40] 玉米下游需求情况 玉米深加工企业开工情况 - 6 月 19 日 - 25 日全国玉米加工总量 54.62 万吨，较前周降低 0.06 万吨 [44] - 全国玉米淀粉产量 26.46 万吨，较前周降低 0.24 万吨，开机率 51.15%，较上周降低 0.46% [44] 玉米深加工企业利润情况 - 上周吉林玉米淀粉对冲副产品利润 -132 元/吨，较前周减少 3 元/吨 [49] - 山东玉米淀粉对冲副产品利润 -117 元/吨，较前周升高 6 元/吨 [49] - 黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润 -136 元/吨，较前周降低 5 元/吨 [49] 玉米淀粉 - 截至 6 月 26 日，全国主产区玉米淀粉总库存 940300 吨，较上期下降 21800 吨，降幅 2.27%，较去年同期增幅 9.22% [53] - 玉米淀粉市场偏强，部分企业报价上调，开工率低位震荡，库存下降，供需格局优化 [53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米供需偏紧格局未变 ，盘面有所回调，基差走强 ，后续关注现货价格走势，盘面下方空间或有限 [6] 根据相关目录分别进行总结 玉米市场回顾 现货市场 - 5月16日当周，玉米现货上涨 ，全国玉米均价2374.90元/吨，较前一周上涨11元/吨 [1] - 截至5月15日，全国13个省份农户售粮进度97%，较去年同期快3%；7个主产省份农户售粮进度为97%，较去年同期偏快4% [1] 期货市场 - 5月16日当周盘面回落 ，主力合约（C2507）最高价2380元/吨，最低2333元/吨，收盘价2335元/吨 [2] - 玉米淀粉主力2507合约5月16日收于2685元/吨 [2] - 玉米主力C2507合约5月16日基差 - 25元/吨，前一周为 - 65元/吨，基差走强 [2] 玉米市场展望 CBOT玉米 - 5月16日当周CBOT玉米期货下跌1.39% ，过去两周天气促进播种，未来凉爽多雨将促进生长 ，出口需求支撑市场 [3] 小麦与玉米交易情况 - 截至5月16日当周，中储粮网玉米竞价采购成交率70.50%，较上周增加70.50%；竞价销售成交率95.59%，较上周减少4.41%；购销双向竞价成交率84.03%，较上周减少15.97%；进口玉米及整理物竞价销售成交率0 [4] - 截至5月15日，全国小麦均价为2472元/吨 ，玉米价格影响小麦饲用及面粉企业采购 [4] 玉米淀粉库存 - 截至5月15日当周，全国主产区玉米淀粉总库存共计1012600吨，较上期下降17200吨，降幅1.67%，较去年同期增幅1.58% [5] 短期走势 - 供需平衡角度，玉米供需偏紧格局未变 ，盘面回调，基差走强 ，后续关注现货价格走势，盘面下方空间或有限 [6]