泡泡玛特韩国市场表现 - Labubu系列在韩国市场引发抢购热潮 线下门店仅作展示 购买需通过线上预约抽签并到店提货[5][12][15] - 2024年底起Labubu在韩国迅速爆火 主要受众为00后群体 韩国门店抢购者包括东南亚和中国游客[17] - 韩国Labubu官方售价2.1万韩元（约105元人民币） 二手市场曾溢价数倍 目前热度有所下降但仍难购买[17] 假冒产品事件 - 美国海关在西雅图机场查获11134个假冒Labubu玩偶 零售价值达513937.76美元[20] - 假冒产品标注为"LED灯泡" 原产地为韩国 韩国街头出现与正版价格相当的山寨产品（约2万韩元）[17][20] 财务业绩表现 - 2025年上半年营收138.8亿元 同比增长204% 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8%[22] - 中国区营收82.8亿元（同比增长135.2%） 亚太区营收28.5亿元（同比增长257.8%） 美洲区营收22.6亿元（同比增长1142%） 欧洲及其他地区营收4.8亿元（同比增长729.2%）[22] 市场管理措施 - 2025年6月17日起实施新购买规则：取消线下销售 改为官网预约抽签+实名制购买 每人限购指定数量[15] - 此前首尔明洞门店因抢购发生肢体冲突 警方曾到场维持秩序[15]

行业趋势 - 背包配饰成为年轻人个性表达方式 形成"包挂"消费潮流 [1] - 毛绒玩偶 文创挂件等多样化配饰需求增长 呈现鲜明地域特色 [7] - 东莞已汇聚超过4000家玩具生产企业和近1500家上下游配套企业 [20] 产品创新 - 长沙推出特色美食主题包挂 包括臭豆腐毛绒玩具和DIY食材搭配 [9] - 武汉方言热梗衍生"蒜鸟"包挂迅速走红 线上线下一度卖断货 [11][13] - 湖北省博物馆推出"吴越争霸"联名款包挂 融合文物元素设计 [13] - 曾侯乙编钟等文物创意转化为表情包设计 推出治愈系文物包挂 [15] - 东莞企业推出结合AI功能的潮玩公仔包挂 增强情感链接 [18] 市场表现 - 长沙臭豆腐包挂设计为6种款式盲盒 满足游客收藏需求 [11] - 东莞某企业自主设计包挂产品上线3天售罄2万只 [18] - 初创型潮玩企业设计创意受认可 产品远销海外市场 [18] 产业链发展 - 东莞形成完整包挂产业链 涵盖设计研发 生产制造 版权授权和渠道分销 [16] - 当地加强原创设计资金扶持 推动潮玩产业蓬勃发展 [20] - 产业链关键环节完善 包括量产前打样和3D建模等配套服务 [20]

核心观点 - 电影票根从文化消费凭证转变为跨业态消费联动纽带 推动文商旅体融合发展新格局 [1][3][4] - 票根经济通过链式消费乘数效应释放消费潜力 成为提振消费的务实举措 [3][4] - 政府与企业协同优化合作机制 通过政策支持和场景创新提升城市服务能级与竞争力 [4] 消费联动模式 - 凭电影票根可享受餐饮折扣 游戏畅玩 运动课程等超30个商圈联动福利 [1][3] - 暑期60余部新片上映带动票根经济 将单次观影消费延伸至餐饮 展览 文创等领域 [3] - 票根经济推动购买量和复购率显著上升 为商家带来可观长期收益 [3] 业态扩展潜力 - 票根经济模式可扩展至演唱会 赛事 景区及交通票据（火车票 登机牌）等多场景 [4] - 年轻人跨城消费趋势强化链式消费乘数效应 串联交通 住宿 餐饮 零售等消费环节 [4] - 2024年3月《提振消费专项行动方案》明确提出深化商旅文体健多业态消费融合 [4] 经济影响维度 - 票根经济与潮玩经济 国潮经济共同体现中国经济活力 [5] - 以需求增量撬动发展增量 构建热辣滚烫消费市场助力经济稳步前行 [5]

行业发展趋势 - 潮玩经济与谷子经济快速发展 消费模式从商品消费主导向服务加体验加科技驱动升级[1] - 朝阳区形成层次丰富且供给多元的产业生态 潮玩和二次元消费场景不断涌现[1] - 潮玩与文旅商业深度融合 打造沉浸式体验空间和主题消费场景[2] 企业动态与产品创新 - 泡泡玛特核心IP Molly融合非遗技艺 量子之歌旗下又梨 WAKUKU及SIINONO等新品组团出道[1] - 国家文创实验区举办国潮文创店活动 三体宇宙 凯声文化 果壳科技等10余家知名品牌参展 展出百余款特色文创产品[1] - 泡泡玛特城市乐园开园后圈粉无数 形成IP引流-场景消费-周边辐射的商业闭环[2] 产业集群与生态建设 - 朝阳区聚集四大头部潮玩企业 聚焦设计研发 IP孵化 品牌运营及展览交易等关键环节[3] - 打造潮玩生态圈 吸引TOP TOY 酷乐潮玩 名创优品 KKV超集货轮主题店等品牌销售主题店入驻[2] - 微博IN跨次元引力场落户朝阳 吸引近50家相关企业入驻 吸引近10万年轻粉丝打卡[2] 政策支持体系 - 朝阳区优化完善1加7产业政策体系 在产业空间 人才引进 政务服务等方面支持新经济发展[4] - 新增首发经济 互联网零售支持条款 推出特色文化消费产品供给及首店首发首秀首展具体措施[4] - 建立快速维权通道 强化知识产权保护 为企业出海定制政策服务包[4] 未来发展规划 - 朝阳区将持续推动要素集聚 构建覆盖IP设计孵化 品牌运营 销售展示交易等全产业链[5] - 通过IP打造加科技创新加文化赋能组合拳 打造城市潮流文化新地标[5] - 形成文旅融合线下场景 将潮玩行业融入城市发展 提升城市形象品质[5]

行业宏观表现 - 北京市2025年1-7月网络零售额达3035.09亿元 占社零总额比重39.55% 高于全国平均水平14.64个百分点 [2] - 北京市拥有近1900家网络零售规上批零企业 5个国家电商示范基地和14家国家电商示范企业 后者数量居全国首位 [2] - 跨境电商多项试点政策落地 消费市场呈现高科技、多平台、大市场、重品质、强保障的特征优势 [2] 技术驱动趋势 - 人工智能和大数据为代表的数智技术革命成为行业发展核心驱动力 推动电商运营全环节智能化升级 [2][5] - AI技术贯穿智能选品、精准营销到个性化服务等电商运营环节 AI赋能电商已成为行业必然发展趋势 [5] - "人工智能+"在服务消费领域广泛应用 推动服务数字化智能化升级并拓展服务消费边界 [3] 新增长引擎 - 网络服务消费正成为电子商务新增长点 数字服务消费成为电商增长"新引擎" [3][5] - 美团通过拓展多元化服务零售场景 实现餐饮、旅游、住宿、娱乐等生活服务数字化整合 [5] - 潮玩经济通过内容与产品的情感闭环设计 拓展新消费边界并增强消费者认同感与忠诚度 [5] 国际化发展 - 跨境电商处于快速发展阶段 创新成为品牌在全球市场脱颖而出的关键因素 [3] - 亚马逊通过优化平台服务、提供数据支持和营销工具 已帮助数千中国品牌实现海外市场从"产品输出"到"品牌深耕"的跨越 [3] 行业平台建设 - 电子商务大会作为中国国际服务贸易交易会重要组成部分 已连续举办十五届 成为引领电商发展前沿理念的专业化国际交流平台 [6] - 大会设置消费电商、跨境电商、产业电商三大专场会议 由北京市商务局、中国商业联合会主办 [6]

公司股权变动 - 万达电影实控人柯利明名下两家公司股权被山东省济南市中级人民法院冻结 涉及金额合计1287万元 冻结期为三年 [1] - 股权冻结牵动万达电影20.64%的实际控制权链条 [3][4] - 王健林控制的莘县融智减持96.27万股股份 权益变动后持股比例减少至5.00% [3] - 阿里巴巴关联公司杭州臻希减持2941.12万股 持股比例由6.39%降至约5% [10] 股价表现 - 受股权冻结消息影响 万达电影股价连续4天累计下跌近5% [5] - 9月5日股价单日上涨4.57%但仍未收复失地 [5] 财务业绩 - 2023年上半年营业收入66.89亿元 同比增长7.57% [3][10] - 归母净利润5.36亿元 同比增长372.55% [3][10] - 观影收入41.77亿元 同比增长14.78% 占营业收入比重62.45% [10] - 影视剧制作发行及相关业务收入同比增长44.84% [10] 战略布局 - 中国儒意以2.4亿元收购快钱30%股权 成为其单一最大股东 获得第三方支付牌照 [11] - 万达电影子公司投资1.44亿元收购乐自天成7%股份 布局潮玩经济领域 [13] - 公司提出"1+2+5"战略 涵盖院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游戏5大业务板块 [14] 资本运作历史 - 2023年柯利明通过儒意投资接盘万达投资51%股权 间接控制万达电影20%股权 [7] - 中国儒意曾收购字节跳动旗下游戏资产"有爱互娱"及北京永航科技30%股权 [12]

行业概览 - 2025年中国潮玩市场规模预计达877亿元[3] - 玩偶及动物玩具出口前4个月突破133.1亿元 同比增长9.6%[3] - 国创IP衍生品在天猫618期间成交额及增速全面超越日本IP[3] 泡泡玛特业绩表现 - 2025年上半年收入138.76亿元 同比增长204.4%[6] - 经营溢利60.44亿元 同比增长436.5%[6] - 毛利率稳定维持在70.3%高位[7] - 海外市场营收55.9亿元 占总收入比重提升至40.3%[15] 泡泡玛特IP矩阵 - THE MONSTERS系列营收48.1亿元 占总收入34.7% 同比增长668%[11] - MOLLY/SKULLPANDA/CRYBABY/DIMOO四大IP营收均突破10亿元[11] - CRYBABY同比增长248.7% SKULLPANDA增长112.4% MOLLY保持73.5%增长[11] - 13个破亿IP形成梯队支撑[11] 泡泡玛特产品结构 - 毛绒品类营收61.4亿元 同比增长1276.2% 占比提升至44.2%[14] - 越南工厂投产使生产成本降低12%[14] - C2M柔性制造模式压缩小批量生产成本37%[14] - MEGA高端线营收突破10亿元 衍生品业务同比增长78.9%[14] 泡泡玛特区域表现 - 美洲市场营收22.6亿元 同比增长1142.3% 门店从10家扩张至41家[15] - 亚太市场营收28.5亿元 同比增长257.8% 拥有69家门店[15] - 欧洲及其他地区营收4.8亿元 同比增长729.2%[15] - 国内线上渠道营收29.4亿元 增长212.2%[15] TOPTOY业绩表现 - 2025年第二季度营收4亿元 同比增长87.0%[2] - 上半年总GMV达10.48亿元[20] - 中国内地门店GMV7.95亿元 同比增长52.6%[20] - 线上渠道GMV1.266亿元 占比提升至12.1%[20] TOPTOY运营数据 - 交易总量从470万笔增至720万笔[20] - SKU总销量从890万件增长至1420万件[20] - 平均客单价从111.2元微降至109.8元[20] - 平均售价从58.8元调整至56.1元[20] TOPTOY门店扩张 - 全球门店总数达293家 较去年同期195家净增98家[21] - 直营店从21家增至38家[22] - 名创合伙人门店从174家扩容至250家[22] - 海外门店达10家[24] TOPTOY资本运作 - 获淡马锡领投战略融资 投后估值升至100亿港元[2] - 3D积木/高端手办等品类销量占比从35%提升至48%[26] - 搪胶毛绒产品实现27%同比增长[26] - 库存周转天数较去年同期缩短5天[27] 卡游业绩表现 - 2024年全年营收100.57亿元 同比增长278%[2][32] - 经调整净利润44.66亿元[32] - 毛利率稳定在67.3% 较2023年提升1.5个百分点[32] - 市场份额提升至13.3% 稳居行业第一[32] 卡游产品结构 - 集换式卡牌营收82亿元 占总营收81.5% 毛利率71.3%[33] - 全年销量达48.11亿包[33] - 人偶品类营收3.22亿元 占比3.2% 毛利率41.8%[34] - 其他玩具营收10.23亿元 占比10.2% 毛利率57.1%[34] 卡游IP运营 - 拥有70个IP矩阵 其中69个为授权IP[35] - 前五大IP贡献营收86.1% 较2022年98.4%有所下降[35] - 非独家IP产品收入占比88%[36] - 38份IP授权协议预计2025年到期[36] 卡游渠道建设 - 经销渠道营收93.03亿元 占总营收92.5%[41] - 217个经销商覆盖中国31个省份[41] - 拥有32家卡游旗舰店及351个卡游中心[41] - 库存周转天数从127.4天降至66.3天[41]

港股消费板块表现 - 港股盘初快速走低 新消费板块持续震荡 港股消费ETF（513230）小幅微跌[1] - 成分股中哔哩哔哩、百盛中国、理想汽车、巨子生物、波司登等多股涨幅居前[1] 潮玩经济趋势 - 中国潮玩经济全龄扩容 市场呈现高速增长与结构分化[1] - 人偶品类凭借强IP共鸣和高收藏价值 有望成为玩具品类核心增长极[1] - 需求端从Z世代和女性群体向全年龄段扩散[1] - 供给端通过盲盒玩法和直播拆卡等渠道创新拓宽边界[1] - 渠道端形成线下沉浸式体验与线上新玩法协同增长[1] - 情绪消费行为推动IP生态深化发展[1] 医美及美妆行业动态 - 医美产业新序渐启 美妆护肤国货加速突围[1] - 国货品牌快速突围 内容电商渠道重要性提升[1] - 新原料备案加速 品牌通过科学叙事和科技背书巩固消费者认知[1] - 上下游产品与服务模式创新迭代 需求端认知同步提升[1] - 行业格局或将重构 兼备产品力与品牌运营力的国货美妆品牌有望制胜[1] 消费领域结构性机遇 - 新需求、新场景、新模式共同催化消费领域结构性机遇[1] - 需求端加速向情感化、个性化升级[1] - 潮玩、美妆等高情绪价值品类增长显著[1] 港股消费ETF产品特征 - 港股消费ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数[2] - 成分股打包互联网电商龙头与新消费 涵盖港股消费各领域[2] - 包含泡泡玛特、老铺黄金、名创优品等新消费龙头[2] - 包含腾讯、快手、阿里巴巴、小米等互联网电商龙头[2] - 产品兼具科技与消费属性[2]

产品市场表现 - LABUBU迷你版娃娃线上开售仅1分钟即售罄 京东和淘宝等平台店铺均出现抢购完毕现象 [1] - 天猫平台显示超58万人加购该产品 直播间10分钟内涌入近150万人 [1] - 线下门店出现消费者排队提货现象 门店无现货需通过在线订购后按约定提货 [1] 产品规格与定价 - 产品分为A、B两组 每组包含14个常规款和1个隐藏款 [1] - 单个产品售价79元 单组售价为1106元 [1] - 产品高度约10.5厘米 属于迷你版系列 [1] 二级市场溢价 - 二手平台单组价格已升至2450元 较原价1106元溢价121% [1] - 即便存在显著溢价 二手市场仍然难以抢购到该产品 [1] - 消费者反映即使守时参与抢购仍无法获得产品 显示供需严重失衡 [1]

新品市场表现 - 泡泡玛特"迷你版LABUBU"线上开售1分钟内京东、淘宝等平台售罄 [2] - 天猫页面显示超58万人加购该产品，直播间10分钟涌入近150万人 [2] - 线下门店需在线订购后提货，目前无现货，消费者排长队提货 [2] 产品规格与定价 - 产品分为A、B两组，每组含14个常规款和1个隐藏款，单个售价79元，单组售价1106元 [2] - 产品高度约10.5厘米，属于迷你版潮玩系列 [2] 二级市场溢价 - 二手平台单组价格已冲上2450元，较原价1106元溢价121% [3] - 即便溢价也难以抢购，反映市场供需严重失衡 [3]