逛一逛超市，超市货架上部分标注"0蔗糖"的乳制品让人误以为产品"无糖"，购买后却发现血糖上升或体重增加。这一现象背 后，是商家利用"0蔗糖"与"0糖"的概念差异玩起了文字游戏，而这类涉嫌误导的包装标注在乳制品领域屡见不鲜。 大家看一看，哪些品牌有"0蔗糖"乳制品，大家理性判断，避免被片面标注误导，从而真正守护自己和家人的健康。 根据国家相关标准，"0蔗糖"仅指未添加蔗糖，但产品仍可能含有乳糖、果糖、葡萄糖、麦芽糖等其他糖类，甚至可能添加结晶 果糖、糖浆等游离糖。而"0糖"（或无糖）则要求每100克或100毫升食品中糖含量不超过0.5克。两者含义截然不同，但在实际销 售中，不少企业将"0蔗糖"字样放大、突出显示，包装风格也常采用清新、健康的视觉设计，使消费者容易产生"无糖""控糖"的 联想。 图片：AI生成；"0蔗糖"不等于无糖 业内人士透露，部分企业之所以热衷于打"擦边球"，是因为随着健康意识提升，控糖已成为重要消费趋势。"0蔗糖"既能迎合市 场，成本又低于真正研发无糖产品，甚至可通过添加其他糖类维持口感，成为一种营销手段。尽管市场监管部门近年来多次出 台规定，要求食品标签真实、准确，不得误导消费者，但类似的 ...

文章核心观点 - 文章旨在澄清控糖饮食中的四个常见误区 为需要管理血糖的人士提供科学的饮食指导 指出错误观念可能带来的健康风险并给出正确建议 [1][2][3][5][7] 误区一：无糖食品认知 - 无糖食品并非绝对安全可敞开食用 根据国家标准 “无糖”仅指食品中糖含量≤0.5g/100g（或100mL） 此处的“糖”不包含淀粉、麦芽糊精、糖醇等 [2] - 无糖食品中的淀粉、麦芽糊精、糖醇等成分可在体内转化为葡萄糖并提供能量 且此类食品可能含有大量淀粉和油脂 长期过量食用会加重胰岛素抵抗 [2] 误区二：主食摄入认知 - 完全不吃主食以图降糖的做法存在危害 主食摄入不足易诱发低血糖 尤其在配合降糖药或胰岛素时风险更高 [3] - 长期不吃主食会导致营养失衡 缺乏主食中富含的B族维生素 可能引发疲劳、神经炎和免疫力下降 同时膳食纤维不足会增加便秘和肠道疾病风险 [3] - 主食摄入不足会导致身体分解蛋白质供能 造成肌肉流失和基础代谢率下降 使后续体重控制和体力维持更加困难 [3] - 建议在控糖与健康间取得平衡 应优化主食种类并适量摄入 [4] 误区三：水果摄入认知 - 认为糖尿病患者不能吃水果是误区 水果富含维生素、矿物质和膳食纤维 完全禁食会错失营养 科学食用反而能辅助血糖管理 [5] - 食用水果应遵循科学选择与合理把控原则 建议在两餐之间食用以避开血糖高峰与低谷 [6] - 应优先选择低升糖指数、高纤维的水果 如苹果、梨、桃子、柚子、猕猴桃 谨慎选择芒果、菠萝、葡萄、半熟香蕉等高升糖指数水果 [6] - 应控制水果总量 每日不超过200克 当血糖控制不佳时 应咨询医生或营养师制定个性化方案 [6] 误区四：饮酒认知 - 糖尿病患者饮酒会对血糖产生重大影响 可能导致高血糖或低血糖 并加重并发症 [7] - 饮酒后肝脏优先代谢酒精 会停止生成葡萄糖 可能导致血糖快速下降引发无症状性低血糖 [7] - 酒精产生的热量约是碳水化合物的2倍 长期饮酒可导致肥胖和血糖持续失控 加速肾病、神经病变等并发症进展 [7] - 对糖尿病患者而言 最优选择是不饮酒 若血糖控制得当且需小酌 应遵循每日酒精摄入量男性≤25克、女性≤15克的标准 并必须避开空腹和用药后饮酒 [7]

公司经营状况 - 公司在手订单充足 [1] - 2025年第三季度业绩说明会今日举行 [1] 医美领域项目进展 - JH389项目主要方向为减重和控糖 [1] - JH389项目已于2025年第三季度递交欧洲专利申请 [1] - 欧洲安全性试验目前顺利进行中 [1] - 项目正积极推动商业化落地 [1] 研发与合作重点 - 公司与合作方主要聚焦于JH389项目的生产、配方设计和科学研究 [1]

行业趋势：控糖生活方式兴起 - “控糖”成为一种新的生活方式，血糖波动和体重变化受到广泛关注[1] - 社交平台上关于“血糖”、“控糖”、“血糖与体重”的讨论热度居高不下[2] - 小红书近90天关于控糖的笔记有5.18万条，接近“减肥餐”的笔记数量（5.68万条）[3] 产品破圈：动态血糖仪普及 - 动态血糖仪（CGM）从糖尿病患者专用设备向健康人群“破圈”[4] - 动态血糖仪让年轻人体验“赛博健康”，通过硬币大小的传感器实现24小时血糖数据手机同步[5] - 该设备成为年轻人与身体对话的“终端”，帮助用户了解食物对血糖的真实影响[6][7] 市场需求：年轻用户群体扩大 - 中国15-39岁早发2型糖尿病患者从1990年961万增至2021年2374万，31年暴涨147%[9] - 北京18-39岁成年人未确诊糖尿病患病率从2005年3.5%上升至2022年7.2%[10] - 健康人群开始主动使用动态血糖仪监测奶茶、网红食品、运动及睡眠对血糖的影响[11] 应用场景多元化 - 欧美市场已延伸至女性健康领域，结合生理周期进行血糖管理[12] - 小红书高互动量笔记涵盖医疗健康、减肥塑形、健身增肌、奶茶测评等生活场景[12] - 动态血糖仪用户包括糖尿病患者、糖前期人群、健康年轻人甚至宠物主人[14] 产品优势与用户体验 - 动态血糖仪免去指尖采血痛苦，实现24小时连续监测[15] - 一次佩戴可持续监测15天，每3分钟自动记录血糖值，MARD值低至8.71%[26] - 隐蔽设计避免社交尴尬，提供隐形保护[18] 技术升级与生态建设 - 厂商在传感器尺寸、佩戴舒适度上持续优化，产品比硬币更小巧[25] - 三诺生物推出AI智能管家“小诺智能体”，提供个性化健康方案[29] - 行业构建“硬件+软件+服务”生态闭环，实现数据智能解读[28] 市场推广与政策支持 - 部分地区将动态血糖仪纳入医保，政府补贴最高30%[30] - 电商平台“百亿补贴”和促销活动降低消费者使用门槛[30] - 三诺生物在双十一蝉联血糖类目全平台第一[31] 消费观念转变 - 动态血糖仪从医疗工具转变为健康生活时尚单品[33] - 健康管理从“有病才治”转向日常“治未病”和“花式养生”[33] - 血糖仪成为年轻人之间的健康社交货币[33]

行业与公司 * 糖醇行业 具体涉及木糖醇 麦芽糖醇 赤藓糖醇 阿洛酮糖等产品[1][3][21] * 木糖醇行业总产能约12万吨 华康和玉鑫合计占据一半以上市场份额 约6万多吨 福田位列第三 产能约25000吨 绿健和唐和唐各自拥有约2万吨产能[1][4] * 全球木糖醇产能绝大部分集中在中国 海外企业如杜邦 丹尼斯克等规模较小 主要以桦树皮为原料 中国产糖醇占据全球市场主导地位 全球99%糖醇产量来自中国[1][8][9] 核心观点与论据 需求与增长 * 木糖醇行业自2020年疫情以来每年以10%速度增长 需求端多元化 乳制品领域如酸奶年增长率约10% 饮品领域如元气森林 农夫山泉等头部企业使用木糖醇产品 年增速在25%至30% 茶含片年增长率超过30%[3][5] * 口香糖市场因环保及健康因素萎缩 但无胶基口含片等替代品增长 木糖醇在糖果中作为主料比例达85%至90%[1][20] * 糖醇行业存在季节性需求波动 烘焙类产品旺季在中秋节和春节 饮料类以夏季为主旺季 乳制品秋冬销售较好[24] 生产与供应 * 当前木糖醇行业平均开工率在65%到70%左右 主要因出口受阻及美国加征关税导致库存增加 疫情前开工率60%-70% 疫情期间因健康认知度提高年增长率达20%-25% 开工率增加 但2025年因关税及海运费用上涨再次下降[1][11][12] * 木糖醇和麦芽糖醇可互换生产 但仅华康和福田具备此能力 赤藓糖醇因生产工艺不同无法互换[1][10] * 晶体麦芽糖醇开工率约70% 赤藓糖醇开工率约50% 主因欧盟反倾销加征高关税及80%以上用于饮料 受夏季需求及消费者选择多样化影响[28][29] * 液体麦芽糖醇处于旺季 出厂价约3450元/吨 受季节性影响大 10月后销量下滑 但软糖生产增加弥补淡季空缺[31] 价格与成本 * 当前木糖醇价格约17000元/吨 处于历史低位 正常价格应在20000元至23000元之间 前几年因山东煤改气政策影响一度飙升至34500元左右[1][13] * 木糖醇生产成本约15500元至16000元/吨 各企业成本差异几百元 主要源于蒸汽费用和电费[15][16] * 预计2026年木糖醇价格将回升 因国家约谈工厂禁止内卷并要求集体提价 高倍甜味剂如三氯蔗糖 阿斯巴甜已集体涨价10%左右 可能带动相关产品涨价[1][14] * 糖醇行业原料价格已见底 预计触底反弹 具体时间取决于主要生产商动向及利好消息[26] 竞争与优势 * 华康公司在木糖醇市场具有原料成本优势 拥有四川远华和高密工厂等原料供应厂 与玉鑫合并后市场竞争力将进一步增强[1][6] * 糖醇行业下游客户结构分散 大客户占比约40% 年单分两次签订 8-9月确定数量 9月底至10月初落实价格 4-5月更新价格[2][23] * 行业出口占比约70% 受关税和战争影响 海外与国内消费增速平稳 华康直销占70%-80% 福田经销商略多[2][24] 其他重要内容 * 阿洛酮糖口感和甜度接近蔗糖 但甜度只有蔗糖70% 几乎无热量 可替代赤藓糖醇用于饮料及替代麦芽糖醇用于烘焙 但摄入量超过一定限度可能导致腹泻风险[21] * 下游客户选择糖醇类型依据具体功效和应用场景 如赤藓糖醇适合饮料 麦芽糖醇适合烘焙和调味品[1][22] * 液态三氯蔗糖和液态麦芽糊精主要用于馅料 烘焙 冰激凌 冷饮及牙膏 保水剂使用较多的是海藻类替代品 而非液态三氯蔗糖或液态麦芽糊精[17][18][19] * 山梨糖醇主要用于生产维生素C 产量稳定 无减产迹象[30] * 糖醇行业各家工艺区别不大 原材料价格波动会产生一定影响 但未导致显著不稳定性 整体保持平稳[25][27]

甜味剂安全性及适用性 - 甜味剂与糖尿病无直接关联 各国研究表明适量摄入几乎不影响血糖水平[1] - 甜味剂被全球广泛应用于糖尿病患者膳食中 中国糖尿病防治指南确认其安全性[1] - 甜味剂可作为控糖人群的糖替代方案 但需保持膳食总量不变才能减少能量摄入[1] 监管体系与科学依据 - 中国对食品添加剂实行严格审批监管制度 按规定使用确保安全[1] - 甜味剂安全性获全球100多个国家及国际食品安全机构反复确认[2] - 中国批准使用的甜味剂均经过国家食品安全风险评估中心系统评估[2] 健康政策导向 - 《健康中国行动（2019-2030）》建议糖摄入偏高人群可选择含甜味剂食品替代[2] - 甜味剂应用符合健康中国减糖行动指导方向 助力减少糖摄入量[2]

糖与健康关系 - 糖过量摄入与肥胖、慢性炎症、代谢紊乱等健康问题密切相关，控糖已成为当代饮食革命的核心趋势 [8] - 食物中游离糖比例过高会导致总热量摄入增加，若将游离糖控制在每日总热量的5%以下，可减少约100千卡的摄入量 [7] - 糖分诱导人们摄入更多食物，广义上的糖包括淀粉和膳食纤维，日常谈论的"糖"主要指游离糖 [7] 生酮饮食研究 - 生酮饮食能有效减脂，但会引发潜在风险：LDL和载脂蛋白B水平显著升高，葡萄糖耐量和空腹血糖指标明显恶化 [9] - 生酮饮食组(LOWCHO)肠道菌群的β多样性显著改变，双歧杆菌丰度明显降低，可能增加消化系统疾病和肠道感染风险 [18][20] - 生酮饮食的膳食纤维摄入量通常低于每日15克，不足NHS推荐量的一半 [20] - LOWCHO组葡萄糖耐量显著下降，处理碳水化合物的能力明显减弱 [16] 饮食方案对比 - 研究设计三组饮食方案：正常糖摄入对照组(MODSUG)、限制游离糖组(LOWSUG)和生酮组(LOWCHO) [12] - LOWSUG和LOWCHO两组均实现明显减重，能量摄入量显著降低，但体力活动能量消耗(PAEE)与对照组无差异 [15] - 单纯控制游离糖摄入对心血管健康改善可能比生酮饮食更明智 [21] 减重手术与药物 - 《柳叶刀》子刊揭示减重手术中，68%患者手术后体重减半，某一术式效果领先 [26] - 《柳叶刀》发布权威方法分析七大减肥药效果对比 [28] 行业平台 - 《肥胖世界》为医学减重临床、教研人员搭建与国际接轨的桥梁，同步传真肥胖及代谢国际新学术进展 [29][31]

行业扩张与商业模式 - 蜜雪冰城2024年底门店数量超过4.6万家，相当于行业第2名到7名的总和，年收入248.3亿元，同比增长22%，年销售饮品90亿杯[9] - 蜜雪冰城2022-2024年连续3年ROE增速超过30%，通过自建原料工厂实现糖浆类成本较外购低30%以上[9][30] - 截至2025年7月，奶茶饮品赛道门店总数达42.63万家，2024年中国新式茶饮市场规模3547.2亿元[10] - 量贩零食行业扩张更快，万辰集团旗下门店从2024年6月不到7000家增长至2025年3月的1.5万家，相当于每天开店26家[11][12] - 量贩零食店2024年在中国零食消费渠道占比高达37%，传统超市及电商渠道占比仅2成[15] 产品与消费行为 - 现制茶饮行业2024年出杯量高达140亿杯，5大连锁品牌一年间接销售糖分40.6万吨，相当于3.2亿消费者每人每年多吃1.3公斤糖[18][19] - 500mL中杯奶茶抽样检测显示，不额外加糖、五分糖和全糖的含糖量分别约为17克、29克和40克[18] - 2024年中国现制茶饮糖类原材料市场规模98亿元，较2020年增长63%，预计2028年将达158亿元[21] - 高校周边500米范围内蜜雪冰城门店覆盖率高达83%，郑州大学周边3公里内分布12家门店[31][32] 健康影响与社会成本 - 2023年全国糖尿病患病数达2.33亿人，较2005年增长超1倍，年龄标准化患病率从7.53%升至13.67%[44] - 2024年我国糖尿病总支出达1.2万亿元，较2019年增长超5成，位居全球第二[45] - 预测显示2030年我国糖尿病总成本将超3万亿元，占GDP比例1.69%，增幅或超GDP[47] - 胰岛素抵抗粗患病率39.1%，较20年前提升近10个百分点，超一半成年居民超重或肥胖[37][38] 行业应对与政策 - 茶百道和沪上阿姨尝试减糖策略，部分产品糖摄入量可减少约30%[51] - 喜茶、奈雪的茶等7家品牌提供"加1元"更换代糖选项，但一线城市主动选择比例仅5%[52][58] - 2024年上海试点饮料"营养选择"分级标识，但仅少数新茶饮品牌跟进[61] - 新版《食品安全国家标准》强制标示糖和饱和脂肪，但现制现售饮料除外[62]

行业规模与扩张 - 蜜雪冰城2024年底门店数达46479家，相当于行业第2-7名总和，年收入248.3亿元，年销售杯数约90亿杯[9][12] - 古茗、沪上阿姨、茶百道三家连锁茶饮门店数均超8000家，书亦烧仙草等品牌门店数超5000家[18] - 2024年中国新式茶饮市场规模达3547.2亿元，奶茶饮品赛道门店总数42.63万家[18] - 量贩零食行业扩张更快，万辰集团门店数从2024年6月不到7000家增至2025年3月1.5万家，相当于日均开店26家[20][21] 商业模式与业绩 - 蜜雪冰城通过规模化供应链管理实现连续3年30%以上ROE增速，糖浆类物料自产成本较外购低30%以上[13][56] - 饮品店单店初始投入不超百万，回本周期常规不超2年，标准化程度高可复制性强[17] - 万辰集团2024年收入317.9亿元同比增200%，鸣鸣很忙收入393.4亿元同比增119%[23] - 量贩零食店2024年占中国零食消费渠道37%，传统超市及电商渠道占比仅2成[26] 产品与健康影响 - 5大连锁茶饮品牌2024年出杯量140亿杯，按五分糖标准推算间接销售糖分40.6万吨[30][32] - 500mL中杯奶茶不额外加糖、五分糖和全糖含糖量分别约17克、29克和40克[31] - 我国现制茶饮糖类原料市场规模2024年98亿元，较2020年增63%，预计2028年达158亿元[39] - 2023年我国现制茶饮消费人群约3.2亿人，人均年消耗奶茶相关糖分约1.3公斤[33] 市场趋势与政策 - 蜜雪冰城香港IPO获超5000倍超额认购，上市后63个交易日涨幅1.34倍[15] - 全国高校周边500米内蜜雪冰城门店覆盖率83%，郑州大学周边3公里分布12家门店[63] - 国家卫健委2024年启动"体重管理年"活动，鼓励医院设置体重管理门诊[90][91] - 上海试点饮料"营养选择"分级标识，仅霸王茶姬等少数茶饮品牌跟进[134]

糖与健康关系 - 糖过量摄入与肥胖、慢性炎症、代谢紊乱等健康问题密切相关，成为当代饮食革命的核心趋势 [8] - 游离糖比例过高会导致总热量摄入增加，控制在每日总热量5%以下可减少约100千卡摄入量 [7] - 糖分诱导人们摄入更多食物，是健康的隐形杀手 [6] 生酮饮食研究结果 - 生酮饮食（LOWCHO组）有效减脂但引发潜在风险：LDL和载脂蛋白B水平显著升高，葡萄糖耐量和空腹血糖指标恶化 [9][16] - LOWCHO组肠道菌群β多样性显著改变，双歧杆菌丰度明显降低，可能增加消化系统疾病和肠道感染风险 [18][20] - 生酮饮食膳食纤维摄入量通常低于每日15克，不足推荐量一半 [20] 不同饮食方案对比 - 研究设计三组：正常糖摄入对照组（MODSUG）、限制游离糖组（LOWSUG）、生酮组（LOWCHO） [12] - LOWSUG和LOWCHO两组均实现明显减重，能量摄入量显著降低但体力活动能量消耗无差异 [15] - LOWCHO组处理碳水化合物能力明显减弱，中等HDL颗粒减少，总胆固醇和载脂蛋白B水平上升 [16][17] 减重手术与药物研究 - 《柳叶刀》子刊揭示减重手术后68%患者体重减半，对比三大术式效果 [26] - 《柳叶刀》发布权威分析比较七大减肥药效果 [28] 行业平台定位 - 《肥胖世界》聚焦肥胖及代谢国际新学术进展，为医学减重临床、教研人员提供与国际接轨的桥梁 [2][29][31]