12月21日晚间，国内厚壁滑动轴承龙头申科股份（002633.SZ） 发布公告称，拟在山东枣庄注册设立全资子公司——山东申科动力装备有限公司 （下称"申科动力装备"），注册资本2000万元，定位"机加工、结构件生产制造基地"。 最成功的国资收购案 申科股份成立于1996年，2011年在深交所上市，注册地位于浙江绍兴，注册资本1.5亿元，主营业务为厚壁滑动轴承及套件研发、生产与销售，是 国内滑动轴承行业领军企业。其核心产品厚壁滑动轴承被誉为重大装备制造业的"关节"与"心脏"，广泛应用于水电、火电、风电、核电、船舶等 能源安全重点领域，客户覆盖东方电气、哈尔滨电气、中国船舶集团等头部企业。 今年，枣庄国资对申科股份的收购成为资本市场焦点。2025年5月，枣庄国资通过深圳汇理鸿晟产业控股企业（有限合伙）（下称"深圳汇理"）在 北京产权交易所以10.13亿元的价格拿下申科股份41.89%的股权，9月又通过要约收购拿下9.71%的股份，共以12.5亿元总投入获得申科股份51.6% 控股权。此次收购因"收购价格低、壳价值优质、持股比例高、产业基础扎实"被业内誉为"近年来A股市场最成功的国资收购案例之一"。 股权穿透显示， ...

经济导报记者 初磊 12月21日晚间，国内厚壁滑动轴承龙头申科股份（002633.SZ） 发布公告称，拟在山东枣庄注册设立全资子公司——山东申科动力装备有限公司（下 称"申科动力装备"），注册资本2000万元，定位"机加工、结构件生产制造基地"。 这是枣庄市台儿庄区国资今年完成对申科股份51.6%股权收购后，推动上市公司"产业回归"的首笔重大投资，标志着枣庄在高端装备产业链补链强链上迈 出关键一步。 01 股权穿透显示，深圳汇理实控人为枣庄市台儿庄区国有资产事务中心。 11月13日，申科股份公告称，董事长何建南、总经理黄宝法、董秘陈兰燕辞职，意味着原实控人"何氏家族"退场。 对外投资 股东信息 历史股东 枣庄市台儿庄区国有资产事务中心 实际控制人 (公示信息) 当前企业 申科滑动轴承股份有限公司 1层 深圳汇理鸿晟产业控股企业(有限合伙) 51.6% 77,396,687股 大股东 1层 4.98% + 山东易城易购科技有限公司 7,470,000股 1层 1.48% 卢玉芳 2,219,100股 3 1层 0.55% 赵兴旺 818,100股 1层 0.47% 杨成社 699,000股 1月 0.46% 黄 ...

12月19日，渤海化学（SH600800，股价5.05元，市值56.06亿元）一项关乎公司战略前景的资产运作宣告终止。 此前的12月5日盘后，渤海化学宣布筹划出售天津渤海石化有限公司（以下简称渤海石化）100%股权，同时收购泰达新材（NQ430372）控制权。这一举动 被视为渤海化学战略转型的重要一步。 然而，渤海化学在12月19日的公告中表示，由于交易双方未能就本次交易方案所涉部分核心条款最终达成一致意见，交易各方决定终止筹划本次交易事项。 图片来源：渤海化学公告 渤海化学战略转型或添变数 渤海化学的核心业务为丙烷制丙烯业务，产品主要销往山东，并辐射整个华北地区，这部分业务由子公司渤海石化运营。 | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌 | 停牌终止日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 期间 | | | 600800 | 渤海化学 | A 股 复牌 | | | 2025/12/19 | 2017年及2022年，泰达新材曾两次冲刺IPO均未如愿。 2017年，创业板发审委在审核中关注到，泰达新材在毛利变化、原材料采购 ...

战略规划与业务转型 - 公司战略以业务转型升级为目标，推动深冷技术装备制造服务、交通服务装备制造、气体投资运营及清洁能源投资运营四大业务板块协同发展 [2] - 计划在工业气体、LNG、氢能等新赛道布局，通过投资并购加快转型，实现从“传统装备制造商”向“气体和新能源综合型服务商”的战略转变 [2] - 联合蜀道体系内机构发起设立产业基金，旨在以资本优势赋能产业升级，打造“高端制造+投资运营+资本赋能”的产业生态 [2] 合资合作与具体项目 - 与丰田等合作成立合资公司“蜀道丰田氢能科技（四川）有限公司”，注册资本2.36亿元，公司持股45%，蜀道集团持股5%（表决权委托公司），日本丰田持股50% [2][3] - 合资公司将组建独立研发团队，在成都建设生产线，实现氢燃料电池系统的本地化生产、销售及售后，并以川渝双城经济圈为牵引拓展商用车及非车用市场 [3] - 在氢能无人机、氢能源动力火车方面已与行业领先单位展开合作，其中氢能源动力火车拟采用车载液氢储能方式，项目正稳步推进 [3] 技术路线与市场分析 - 液态氢（LH2）体积能量密度高，适用于航天、重型卡车及长途运输等对重量空间要求严苛的场景，在大规模长距离运输中单位质量输氢效率较高 [3] - 固态储氢技术安全性高、无需高压或超低温，更适合分布式、小规模固定式应用（如备用电源、小型加氢站），但目前存在吸放氢条件要求高、循环寿命有限、材料成本昂贵等问题 [3] - 液态氢与固态储氢并非简单替代，而是互补共存，液态氢适合作为集中式、规模化供应链的运输载体，固态储氢则有望在终端应用环节发挥优势 [3]

数据显示，在行业总量收缩的背景下，公司凭借一系列精细化运营举措，实现了远超同行的盈利能力和 造血功能。公司近五年的平均ROE达到17.83%，销售毛利率连续五年位居行业上市公司前列，在规模 不占优的情况下，其净利润率、人均营业利润等核心指标均稳居行业前三。 谈及如何实现行业领先，俞锋用"人无我有，人有我优"对公司布局进行了生动概括。 这八个字背后是公司多年来积累的深厚资源与成本护城河。俞锋告诉记者，公司拥有超过9亿吨的石灰 石资源储量，且矿山均分布在生产基地周边，可满足30年生产所需，从源头控制了成本。其产能以华东 经济发达地区为核心，并辐射西北、西南，形成了抗风险能力更强的全国性布局。高效的运营转化为持 续的现金流，2024年公司经营现金流净额达10.39亿元，2025年上半年该指标同比增长23.99%至4.76亿 元，为战略转型提供了坚实的"弹药"。 在水泥行业步入存量竞争的当下，上峰水泥的ROE（净资产收益率）连续五年行业领先，这并非规模扩 张的结果，而是一场深刻的效率革命。 上峰水泥依托长三角区位优势、自有石灰石矿山、长江码头直达的物流体系，构建起成本护城河。上峰 水泥董事长俞锋在接受中国证券报记者专 ...

娃哈哈再传新消息。 12月17日，天眼查工商信息显示，杭州娃哈哈食品有限公司近期发生工商变更，宗馥莉卸任法定代表 人、董事、经理，上述职务均由许思敏接任。 据悉，这家公司是娃哈哈体系内早期且重要的企业，也是387件"娃哈哈"系列商标的实际权利人，今年2 月其法定代表人才刚从宗庆后变更为宗馥莉。在业内看来，此次卸任杭州娃哈哈食品有限公司职务，标 志着宗馥莉全面退出"娃哈哈系"核心管理岗位。 公开资料显示，杭州娃哈哈食品有限公司成立于1992年10月28日，注册资本约2.42亿元，核心业务为预 包装食品销售，是娃哈哈集团体系内商标运营与食品销售的核心平台，持有387件"娃哈哈"系列商标， 商标品牌价值超900亿元。 在不少业内人士看来，作为集团关键业务载体，本次变更意义重大。除了商标外，该公司还承接集团预 包装食品销售业务，串联起集团遍布全国的生产基地与渠道网络，是娃哈哈国民单品市场流通的重要枢 纽。 作为此次接任的核心人物，许思敏的背景引发市场诸多解读。资料显示，许思敏出生于1994年，拥有浙 江大学法学背景。在加入宗馥莉全资控股的宏胜饮料集团法务体系后，许思敏深度参与处理娃哈哈与达 能商标纠纷等重大案件，逐步 ...

核心交易概述 - 长春高新下属公司赛增医疗与美国Yarrow Bioscience签署独家许可协议 将人源化TSHR拮抗型单克隆抗体GenSci098在大中华区以外的全球权益授权给对方 [1] - 赛增医疗预计可获得1.2亿美元首付款及近期开发里程碑款项 其中包括7000万美元不可退还首付款及5000万美元近期里程碑款 [1] - 赛增医疗后续有资格获得至多13.65亿美元的研发、监管及商业化里程碑付款 产品上市后还有权获得超过净销售额10%的销售提成 [1] 授权产品与市场 - 授权产品GenSci098的适应证为甲状腺眼病和格雷夫斯病 其用于甲状腺眼病的临床试验已于2024年8月在中美获批开展 [2] - 用于治疗格雷夫斯病的临床试验申请已于2025年10月获得中国药监局批准 [2] - 甲状腺眼病和格雷夫斯病的市场空间广阔 北美与亚太地区合计占据全球市场份额超65% [5] 公司战略与背景 - 此次交易是金赛药业首个对外授权管线 标志着公司战略转型迈入实质性兑现阶段 [4] - 公司正从单一生长激素业务向“三驾马车”（生长激素、创新药、研发授权收入）多元业务阶段迈进 [4] - 公司商务拓展核心策略为依托临床数据 通过与海外企业合作开发、授权开发推进国际化布局 [5] 公司财务与业务依赖 - 长春高新2025年前三季度实现营业收入98.07亿元 归属于上市公司股东净利润11.65亿元 [4] - 子公司金赛药业贡献了长春高新约83%的营收以及99.5%的净利润 [4] - 在生长激素竞争加剧背景下 金赛药业业绩增长乏力 长春高新2025年前三季度归母净利润同比下降58.23% 部分原因系金赛药业自身净利润下滑近五成 [4]

每经评论员 杜宇 12月16日晚间，科森科技（SH603626，前收盘价13.19元，市值73.19亿元）发布了一系列公告，就上交 所关注的公司持续亏损仍出售盈利资产等事宜做出说明。此前，科森科技拟以9.15亿元人民币的对价将 其全资子公司科森医疗100%的股权转让给耀岭科，增值率高达206.45%。这一举动引发了市场的广泛关 注和诸多疑问：在持续亏损的背景下，出售盈利能力较好的资产是否合理？公司未来的经营战略又将如 何调整？ 科森科技称出售科森医疗主要有以下三点考虑：一是科森医疗出海回报率较低，受地缘政治影响，海外 建厂投资高、产品验证周期长，且同业已完成海外布局，新增产能对收入拉动有限；二是科森医疗能获 得较高估值，采用收益法评估，PE倍数为11.91倍，处于市场合理估值区间，出售可为当期利润表带来 显著收益；三是出售科森医疗落地性较强，相比闲置厂房及配套设备的处置，科森医疗的交易结构、支 付节奏已具备可落地性。 科森科技表示，本次交易与公司的实际经营状况和长远发展目标相契合，定价依据合理，不存在损害上 市公司及全体股东利益的情况。公司计划通过战略性资产出售实现业务优化与财务重构，扭亏为盈，稳 固现有消费 ...

公司战略转型 - 公司宣布两项重大举措，标志着其向新能源领域的战略转型迈出关键一步 [1] - 公司计划通过现金方式收购两家新能源企业的股权，并拟将证券简称变更为“东方新能” [1] - 公司已于2024年底完成司法重整，成功剥离了传统生态环保业务，并将新能源电站的开发、投资、建设及运营确立为核心主业 [4] - 新能源业务已成为公司增长的核心引擎和未来发展的主要方向，此次拟变更证券简称正是为了更契合当前的实际情况与长远发展战略 [4] 具体收购方案 - 收购主体为东方园林及其全资子公司共同出资设立的东方新能（北京）企业管理中心（有限合伙） [3] - 第一笔交易拟通过天津产权交易中心公开挂牌，竞购海城锐海新能风力发电有限公司100%的股权，转让底价为1410万元 [3] - 第二笔交易拟收购北京电投瑞享新能源发展有限公司80%的股权 [3] - 交易款项计划通过自有及自筹资金解决 [3] 收购标的资产情况 - 海城锐海专注于分散式风电业务，其在辽宁鞍山海城地区的风电场截至2025年6月30日的并网规模为41兆瓦 [3] - 电投瑞享聚焦于集中式风电场和分布式光伏电站业务，项目分布于山西、陕西、河南等多个省份，同期已并网规模合计达761.62兆瓦 [3] - 两家标的公司在新能源电站运营方面均具备成熟经验 [3] 交易目的与影响 - 本次交易旨在落实公司《重整计划》中的新能源业务布局 [3] - 通过收购，公司将新增光伏电站、风电场的投资、开发、建设与运营等业务，以加快战略转型，提升盈利能力和抗风险能力 [3] 公司近期财务表现 - 2025年前三季度，公司归母净利润亏损额大幅收窄至206.59万元 [4] - 2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额达到6678.69万元，同比增长170.84% [4]

核心观点 - 公司年内第二次更换总裁 新任总裁为实控人之子 同时公司正由传统火腿主业向半导体领域进行跨界战略转型 以寻求新的增长曲线 [1][2][3] 公司治理与人事变动 - 公司总裁郭波因个人原因辞职 辞职后仍担任副董事长及董事会战略委员会委员职务 [1] - 公司聘任郑虎为新任总裁 任期至第七届董事会任期结束 [1] - 此次为年内第二次更换总裁 郭波的总裁任期仅5个月 郑虎在升任总裁前担任副总裁的时间也不足半年 [1] - 新任总裁郑虎为控股股东 实控人 董事长郑庆昇之子 1991年生 2018年起任上海阿斯顿马丁汽车销售有限公司董事 2025年7-12月任公司副总裁 [1] - 实控人郑庆昇于2025年6月通过受让股份及表决权委托方式正式入主公司 合计拥有18.83%的表决权 [1] 战略转型与业务布局 - 实控人入主后将目光瞄向半导体领域 于2025年7月成立两家从事芯片业务的全资子公司 法定代表人均为郑虎 [2] - 公司于2025年9月拟以不超过3亿元自有或自筹资金 通过增资扩股方式取得中晟微电子不超过20%的股权 跨界光通信芯片领域 [2] - 该笔交易按首次增资投前估值10亿元测算 以2024年12月31日为基准日 对应增值率为9710% 目标公司目前尚未盈利 [2] - 专家观点认为 公司跨界半导体与换帅的接连动作 显示出实控人正加速推动公司业务与团队重构 背后是出于战略转型的迫切需求 旨在开拓新赛道寻找第二增长曲线 [2] - 专家建议 跨界新领域时应循序渐进 充分调研评估 合理分配资金并优先保障主业运营 先小范围试点积累经验后再逐步扩大规模 [3] 财务与经营业绩 - 2025年前三季度 公司实现营收2.22亿元 同比下降13.97% 归母净利润为2201.46万元 同比下降26.25% [3] - 2025年第三季度单季 公司营收为5260.75万元 同比下降11.45% 归母净利润亏损90.58万元 [3] - 2025年上半年 公司火腿业务营收1亿元 同比下降9.1% 特色肉制品业务营收4210.95万元 同比下降2.94% 品牌肉业务收入1015.57万元 同比下降35.25% 火腿制品营收308.67万元 同比下降19.08% [3]