渤海化学重大资产重组终止 - 渤海化学于12月19日公告，终止筹划出售子公司渤海石化100%股权及收购泰达新材控制权的重大资产交易，原因为交易双方未能就部分核心条款达成一致 [2] - 该交易原被视为公司战略转型的重要一步，其终止可能为公司转型增添变数 [2][7] - 公司股票于2025年12月19日复牌 [6] 渤海化学经营现状与转型压力 - 公司核心业务为通过子公司渤海石化运营的丙烷制丙烯业务，产品主要销往山东及华北地区 [7] - 受原油及石化产品价格走低、行业产需不平衡影响，化工业务持续亏损，2023年及2024年毛利率分别为-11.14%和-8.13% [7] - 2025年上半年，渤海石化净亏损3.26亿元，占上市公司净亏损额的九成以上，成为公司业绩的沉重包袱 [7] - 公司长期战略目标是向新材料新能源企业转型，并计划在2035年成为细分领域领先者 [8] 拟收购标的泰达新材的财务表现 - 泰达新材属于精细化工行业，2024年实现营业收入11.67亿元，同比上升146.02%，归母净利润6.00亿元，同比增长1112.41% [7] - 2025年上半年，泰达新材营收与归母净利润同比增幅分别为53.38%和179.28%，显示其处于高速增长期 [7] - 公司业绩猛增主要源于2024年行业第二的美国英力士永久关闭其偏苯三酸酐产能，导致全球供需失衡，产品价格从1.9万元/吨迅速上涨至5万元/吨 [12] 泰达新材的资本市场历程 - 泰达新材曾三次尝试IPO均未成功，分别在2017年（创业板）和2022年（北交所）因毛利率异常、成本解释不充分等问题被否 [9] - 2024年8月公司再次提交北交所上市辅导备案，但于2025年3月以“根据公司战略发展需要”为由终止辅导 [10] - 公司实际控制人为柯伯成和柯伯留兄弟，董事与高管团队均为“60后” [12]