公司项目进展 - 正丹股份“反应尾气综合利用制氮项目”已完成工程主体建设及设备安装、调试工作，并进入试生产阶段 [1] - 该项目试生产方案及试生产条件论证报告已经专家评审通过 [1] 项目技术与业务影响 - 项目通过对公司现有偏苯三酸酐生产装置排放的中压富氮尾气进行综合回收利用 [1] - 该项目有助于公司降低综合能耗，并巩固偏苯三酸酐产品的竞争优势 [1] - 该项目有望产生良好的经济效益 [1] 战略与政策契合 - 该项目是公司践行节能减排、实现资源循环利用的重要举措 [1] - 项目符合国家环保双降、绿色低碳的可持续发展战略 [1]

公司项目进展 - 正丹股份“反应尾气综合利用制氮项目”已完成工程主体建设及设备安装、调试工作，并进入试生产阶段 [1] - 该项目试生产方案及试生产条件论证报告已经专家评审通过 [1] 项目内容与目的 - 项目通过对公司现有偏苯三酸酐生产装置排放的中压富氮尾气进行综合回收利用 [1] - 该项目是公司践行节能减排、实现资源循环利用的重要举措 [1] 项目预期影响 - 项目有助于公司降低综合能耗、巩固偏苯三酸酐产品的竞争优势 [1] - 项目有望产生良好的经济效益 [1] - 项目符合国家环保双降、绿色低碳的可持续发展战略 [1]

渤海化学重大资产重组终止 - 渤海化学于12月19日公告，终止筹划出售子公司渤海石化100%股权及收购泰达新材控制权的重大资产交易，原因为交易双方未能就部分核心条款达成一致 [2] - 该交易原被视为公司战略转型的重要一步，其终止可能为公司转型增添变数 [2][7] - 公司股票于2025年12月19日复牌 [6] 渤海化学经营现状与转型压力 - 公司核心业务为通过子公司渤海石化运营的丙烷制丙烯业务，产品主要销往山东及华北地区 [7] - 受原油及石化产品价格走低、行业产需不平衡影响，化工业务持续亏损，2023年及2024年毛利率分别为-11.14%和-8.13% [7] - 2025年上半年，渤海石化净亏损3.26亿元，占上市公司净亏损额的九成以上，成为公司业绩的沉重包袱 [7] - 公司长期战略目标是向新材料新能源企业转型，并计划在2035年成为细分领域领先者 [8] 拟收购标的泰达新材的财务表现 - 泰达新材属于精细化工行业，2024年实现营业收入11.67亿元，同比上升146.02%，归母净利润6.00亿元，同比增长1112.41% [7] - 2025年上半年，泰达新材营收与归母净利润同比增幅分别为53.38%和179.28%，显示其处于高速增长期 [7] - 公司业绩猛增主要源于2024年行业第二的美国英力士永久关闭其偏苯三酸酐产能，导致全球供需失衡，产品价格从1.9万元/吨迅速上涨至5万元/吨 [12] 泰达新材的资本市场历程 - 泰达新材曾三次尝试IPO均未成功，分别在2017年（创业板）和2022年（北交所）因毛利率异常、成本解释不充分等问题被否 [9] - 2024年8月公司再次提交北交所上市辅导备案，但于2025年3月以“根据公司战略发展需要”为由终止辅导 [10] - 公司实际控制人为柯伯成和柯伯留兄弟，董事与高管团队均为“60后” [12]

公司重大资产重组事项终止 - 渤海化学决定终止筹划重大资产出售、发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项 [1] - 终止的交易具体为出售天津渤海石化有限公司100%股权及购买安徽泰达新材料股份有限公司控制权 [3] - 终止原因为交易双方未能就交易方案部分核心条款达成一致 [1][6] - 公司承诺自公告发布之日起1个月内不再筹划重大资产重组事项 [6] - 公司股票将于2025年12月22日开市起复牌 [2][6] 公司经营业绩与财务状况 - 公司经营业绩长期承压，2022年以来业绩持续亏损 [8] - 2025年三季报营业总收入为28.09亿元，同比下滑16.82% [9] - 2025年三季报归属母公司股东的净利润为-5.79亿元，同比下滑7.85% [9] - 2024年年报归属母公司股东的净利润为-6.32亿元，同比下滑21.33% [9] - 2023年年报归属母公司股东的净利润为-5.21亿元，同比大幅下滑1,262.55% [9] - 2022年年报营业总收入为60.48亿元，同比增长42.42%，但归属母公司股东的净利润为-0.38亿元，同比下滑120.36% [9] - 2021年年报归属母公司股东的净利润为1.88亿元，同比增长0.95% [9] 核心业务PDH装置运营状况 - 渤海石化拥有国内首套60万吨/年的丙烷脱氢制丙烯装置，是国内PDH项目标杆企业 [7] - PDH行业结构性产能过剩问题日益凸显，装置盈利水平持续处于倒挂状态，持续亏损局面未改变 [9] - 渤海石化PDH装置目前处于“停摆”状态，原计划检修30天，现因与新建项目联调联试需延长检修周期 [10] - PDH装置预计于2026年2月底恢复生产 [10] - 渤海石化PDH业务持续亏损是导致渤海化学业绩承压的主要原因 [8] 公司战略转型意图 - 此次终止的“卖子买资产”组合拳，旨在剥离持续亏损的PDH业务，并向精细化工转型 [7] - 拟收购标的泰达新材是省级“专精特新”企业，主导产品为偏苯三酸酐，于2014年在新三板挂牌 [7] 公司市场表现 - 此次停牌前，公司股票曾提前涨停 [11] - 截至2025年12月5日收盘，公司股价报5.05元/股，总市值为56亿元 [11]

公司重大资产重组事项终止 - 渤海化学决定终止筹划重大资产出售、发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项 [2] - 具体为终止出售天津渤海石化有限公司100%股权及购买安徽泰达新材料股份有限公司控制权的重大资产重组 [3] - 终止原因为交易双方未能就交易方案部分核心条款达成一致 [2][6] - 公司承诺自公告发布之日起1个月内不再筹划重大资产重组事项 [6] - 公司股票将于12月22日开市起复牌 [2][3][6] 原计划交易标的公司情况 - 拟出售的标的渤海石化拥有国内首套60万吨/年的丙烷脱氢制丙烯装置，是国内PDH项目标杆企业 [7] - 拟购买的标的泰达新材是省级“专精特新”企业，主导产品为偏苯三酸酐，于2014年在新三板挂牌 [8] - 原交易组合拳旨在剥离持续亏损的PDH业务，并向精细化工转型，但目前该计划已落空 [9] 公司经营业绩与财务状况 - 公司经营业绩长期承压，2022年以来业绩持续亏损，主要由于渤海石化PDH业务持续亏损 [10] - 2025年三季报营业总收入为28.09亿元，同比下滑16.82% [11] - 2025年三季报归属母公司股东的净利润为-5.79亿元，同比下滑7.85% [11] - 2024年年报归属母公司股东的净利润为-6.32亿元，同比下滑21.33% [11] - 2023年年报归属母公司股东的净利润为-5.21亿元，同比大幅下滑1,262.55% [11] - 2025年三季报扣非后归属母公司股东的净利润为-5.79亿元 [11] - 2024年年报扣非后归属母公司股东的净利润为-6.93亿元，同比下滑26.23% [11] - 公司2025年半年报表示，PDH行业结构性产能过剩，装置盈利水平持续倒挂，亏损局面未改 [11] PDH业务运营现状 - 公司PDH业务目前处于“停摆”状态 [12] - 渤海石化PDH装置原计划检修30天，但因需与新建丙烯酸酯和高吸水性树脂新材料项目进行联调联试，检修周期延长 [12] - 预计PDH装置于2026年2月底恢复生产 [12] 公司市场表现 - 此次停牌前，公司股票曾提前涨停 [13] - 截至12月5日收盘，公司股价报5.05元/股，总市值为56亿元 [13]

公司重大资产重组事项终止 - 渤海化学决定终止筹划重大资产出售、发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项 [2] - 终止原因为交易双方未能就交易方案部分核心条款达成一致 [7] - 公司股票将于12月22日开市起复牌 [3][8] - 公司承诺自公告发布之日起1个月内不再筹划重大资产重组事项 [7] 终止交易的具体内容 - 原计划出售天津渤海石化有限公司100%股权 [5] - 原计划通过发行股份及支付现金方式购买安徽泰达新材料股份有限公司控制权 [5] - 该“卖子买资产”组合拳旨在剥离亏损业务并向精细化工转型，但计划已落空 [10] 公司经营业绩与财务状况 - 公司经营业绩长期承压，自2022年以来业绩持续亏损 [10] - 亏损主要源于渤海石化的PDH业务持续亏损 [10] - 2025年三季报营业总收入为28.09亿元，同比下滑16.82% [11] - 2025年三季报归属母公司股东的净利润为-5.79亿元，同比下滑7.85% [11] - 2024年年报归属母公司股东的净利润为-6.32亿元，同比下滑21.33% [11] - 2023年年报归属母公司股东的净利润为-5.21亿元，同比大幅下滑1,262.55% [11] - 2022年年报归属母公司股东的净利润为-0.38亿元，同比下滑120.36% [11] - 2021年年报归属母公司股东的净利润为1.88亿元，同比增长0.95% [11] 核心业务PDH现状与行业挑战 - 渤海石化拥有国内首套60万吨/年的丙烷脱氢制丙烯装置，是国内PDH项目标杆企业 [10] - PDH行业面临结构性产能过剩，装置盈利水平持续处于倒挂状态，持续亏损局面未改变 [11] - 公司PDH业务目前处于“停摆”状态，原计划检修30天 [12] - 为配合厂区内新建丙烯酸酯和高吸水性树脂新材料项目联调联试，PDH装置检修延长，预计2026年2月底恢复生产 [12] 交易标的公司情况 - 计划出售的标的渤海石化成立于2018年4月12日 [10] - 计划收购的标的泰达新材是省级“专精特新”企业，于2014年在新三板挂牌，主导产品为偏苯三酸酐 [10]

文章核心观点 - 镇江经开区在国家级专精特新“小巨人”企业培育上成果显著，新增和复核通过企业数量领先，这些企业通过自主创新和智能制造支撑区域产业向高端化、智能化、绿色化转型，区域已形成梯度培育体系并持续强化，以推动专精特新企业成长为产业高质量发展的主力军 [1][4] 镇江经开区整体产业与经济表现 - 第七批国家级专精特新“小巨人”企业评选中，镇江经开区5家企业成功入选，新增数量位居全市第一，同时有3家企业通过2025年度复核，继续保持称号 [1] - 2024年前三季度，区域规模以上工业产值突破980亿元，完成制造业投资135.9亿元 [1] - 2023年全年，规模以上战略性新兴产业产值占比提升至59.5% [1] - “十四五”期间，全区累计培育各级专精特新企业113家，其中国家级专精特新“小巨人”企业22家，省级专精特新中小企业91家 [4] - 区域建立了动态管理的“专精特新种子库”，入库企业已达296家，覆盖生物医药、汽车制造、新材料等30余个细分领域 [4] 代表性企业案例：正丹化学 - 公司成功入选第七批国家级专精特新“小巨人”企业，其发明专利“一种连续法生产偏苯三酸酐的方法”荣获第二十五届中国专利优秀奖 [1] - 2024年4月，国外一企业宣布永久关闭偏苯三酸酐生产线，在此背景下，正丹股份凭借领先的产能与技术优势，成为全球产能最大的偏苯三酸酐供应商 [1] - 2024年前三季度，公司实现营业收入18.95亿元，随着新项目投产和工艺优化，正在构筑更强的成本控制和市场应变能力 [2] - 公司加快从上游原料到下游高附加值产品的完整产业链布局，年产1.5万吨高分子特种树脂单体系列产品项目已顺利竣工验收，并积极推进马来西亚生产基地建设以加速国际化 [2] 代表性企业案例：三维输送装备 - 公司深耕粮食机械散装物料输送领域30余年，顺利通过了2025年度国家级专精特新“小巨人”企业复核 [3] - 公司已建成斗式提升、皮带输送、刮板输送、螺旋输送四大产品体系，服务客户超6000家 [3] - 2024年上半年，企业销售额同比增长超10%，净利润增长约30% [3] - 由于行业小众，生产设备需定制化开发，公司自主研发制造非标设备、数控设备，每年研发投入均超1000万元，目前已获得授权发明专利11件、实用新型专利44件，并通过自动化、数字化改造提升生产效率 [3] 区域政策与培育体系 - 镇江经开区紧密围绕主导产业，构筑从创新型中小企业到专精特新中小企业，再到专精特新“小巨人”企业的递进式成长阶梯 [4] - 区域将深入贯彻二十届四中全会“十五五”规划建议精神，持续深化梯度培育、强化创新协同、优化要素保障，以“精准滴灌”服务和“全程陪跑”助力，推动更多专精特新企业从“生力军”成长为“主力军” [4]

公司重大资产重组方案 - 渤海化学正筹划重大资产重组 拟将核心亏损资产渤海石化100%股权出售给控股股东渤化集团 同时拟通过发行股份及支付现金方式收购新三板公司泰达新材的控制权 [1] - 公司计划剥离的渤海石化是其于2020年以18.81亿元收购的全资子公司 其丙烷脱氢制丙烯业务曾是公司核心主业 [1][3] 拟剥离资产：渤海石化经营状况 - 渤海石化已成为公司业绩拖累 2025年上半年亏损3.26亿元 占渤海化学总亏损额的90.84% [5] - 受国内需求疲软、国际地缘摩擦、行业产能过剩及丙烷进口关税推高成本等因素影响 渤海化学已连续三年亏损 2022年至2024年归母净利润分别为-0.38亿元、-5.21亿元、-6.32亿元 [4][5] - 2025年前三季度公司经营未好转 营业收入28.09亿元同比下降16.82% 归母净利润-5.79亿元同比下降7.85% [4] - 渤海石化的PDH装置检修计划推迟 预计恢复生产时间延至2026年2月底 [5] 拟收购资产：泰达新材基本情况 - 泰达新材是一家在新三板挂牌的精细化工企业 主要从事偏苯三酸酐、均苯三甲酸等产品的生产与销售 被认定为国家级专精特新“小巨人”企业 [9][10] - 公司曾尝试创业板及北交所IPO但均未成功 北交所IPO被否原因涉及信息披露及毛利率合理性等问题 [1][11][12] - 公司目前市值接近18亿元 [11] 拟收购资产：泰达新材财务表现 - 泰达新材盈利能力较强且增长迅速 2025年前三季度实现营业收入5.29亿元同比增长53.58% 归母净利润3.05亿元同比增长179.28% [1][12] - 2023年与2024年业绩呈现高速增长 营业收入分别为4.74亿元和11.67亿元 同比增长33.66%和146.02% 归母净利润分别为0.49亿元和6亿元 同比增长40.28%和1112.41% [12] 重组背景与公司历史 - 渤海化学前身为天津磁卡 于1993年上市 2018年渤化集团成为控股股东后 公司通过收购渤海石化转型石化主业 并于2021年更名为渤海化学 [3] - 本次重组被市场解读为“腾笼换鸟” 旨在通过出售亏损资产并收购盈利资产来减轻业绩压力并转向精细化工与新材料赛道 [2][6][12]

交易核心方案 - 公司正在筹划出售其全资子公司天津渤海石化有限公司100%的股权 [1] - 同时，公司计划通过发行股份及支付现金的方式，购买安徽泰达新材料股份有限公司的控制权 [1] - 本次交易预计构成重大资产重组，但不会导致公司实际控制人变更，也不构成重组上市 [3] 交易状态与市场反应 - 公司股票自2025年12月8日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [3][4] - 交易目前仍处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式协议，最终能否实施存在不确定性 [4] - 在公告发布当日（12月5日），公司股价盘中直线拉升至涨停，收盘报5.05元/股，总市值为56.06亿元 [8] - 当日股票振幅为10.02%，换手率达9.02%，成交额为5.01亿元 [9] 渤海化学业务与财务表现 - 公司主业为数据卡、印刷品、智能卡应用系统及配套机具，是智能卡产品相关系统集成与整体解决方案的提供商 [6] - 拟出售的渤海石化主营业务为丙烯等石化基础原料产品的生产与销售，是上市公司核心业务之一 [6] - 公司自2022年以来持续亏损，2025年三季报显示营业总收入为28.09亿元，同比下降16.82%，归属母公司股东的净利润为-5.79亿元 [6][7] - 2024年年报显示营业总收入为47.84亿元，但归属母公司股东的净利润为-6.32亿元 [7] - 公司曾表示要加快渤海石化丙烯酸酯和高吸水性树脂新材料项目建设，但此次筹划出售该资产 [6] 标的公司泰达新材概况 - 泰达新材是专业从事重芳烃氧化系列产品研究、开发、制造、销售和进出口贸易的省级专精特新企业 [6] - 公司主导产品为偏苯三酸酐（TMA），该产品在增塑剂、绝缘材料、树脂、固化剂等多个领域有广泛应用 [6] - 泰达新材于2014年1月24日在新三板挂牌，自2016年以来曾多次冲刺A股IPO，但均未成功 [8]

交易核心方案 - 渤海化学正在筹划出售其全资子公司天津渤海石化有限公司100%的股权 [2] - 同时，公司计划通过发行股份及支付现金的方式，收购安徽泰达新材料股份有限公司的控制权 [2] - 本次交易预计构成重大资产重组，但不会导致公司实际控制人变更，也不构成重组上市 [4] 交易状态与市场反应 - 公司股票自2025年12月8日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [4] - 交易仍处于筹划阶段，各方尚未签署正式协议，最终能否实施存在不确定性 [4] - 在公告发布当日（12月5日），渤海化学股价盘中直线拉升至涨停，收盘报5.05元/股，总市值56.06亿元 [7] 渤海化学业务与业绩背景 - 公司主营业务为数据卡、印刷品、智能卡应用系统及配套机具，是智能卡产品相关系统集成与整体解决方案的提供商和服务商 [5] - 拟出售的渤海石化主营业务为丙烯等石化基础原料产品的生产与销售，是上市公司核心业务之一 [5] - 公司业绩自2022年以来持续亏损，2025年三季度末营业总收入28.09亿元，同比下滑16.82%，归属母公司股东的净利润为-5.79亿元 [5][6] - 2022年至2024年，公司归属母公司股东的净利润分别为-0.38亿元、-5.21亿元和-6.32亿元 [6] - 公司曾表示要加快渤海石化丙烯酸酯和高吸水性树脂新材料项目建设，但当前筹划将其出售 [5] 标的公司泰达新材概况 - 泰达新材是专业从事重芳烃氧化系列产品研究、开发、制造、销售和进出口贸易的省级专精特新企业 [6] - 公司主导产品为偏苯三酸酐（TMA），该产品在增塑剂、绝缘材料、树脂、胶黏剂、油墨等多个领域有广泛应用 [6] - 泰达新材于2014年1月24日在新三板挂牌，自2016年以来曾多次冲刺A股IPO，但均未成功 [7]