这场黄金盛宴并非空穴来风。 全球经济不确定性正在加剧，地缘政治危险继续升温，出资者纷纷涌入黄金这个传统的避险港湾。 跟着美联储降息周期 敞开，实践利率继续走低，持有无息黄金的机会本钱大幅下降，这让黄金的吸引力显著提高。 美元走势的疲软更是给金价添了一把火。 黄金以美元计价，美元走弱使得以其他钱银计价的黄金显得更廉价，天然刺激了全球出资者的需求。 过去几 个月，美元指数现已下跌了约5%，而金价同期上涨了超越15%，这种负相关联系在商场中得到完美体现。 央行购金潮为黄金商场供给了强劲支撑。 2024年全球央行净购金量打破800吨，创下前史新高，中国、印度等新式商场央行是这波购金潮的主力军。 这 种结构性需求变化不是短期现象，而是全球财物装备战略调整的一部分，对金价形成了坚实支撑。 黄金出资的方法多种多样，但每种方法都有其独特优势和危险。 什物黄金合适长时间持有，但需求考虑保管本钱和流动性问题；黄金ETF买卖快捷，流 动性好，合适大多数出资者；纸黄金无什物交割，买卖愈加灵活；黄金矿业股票动摇较大，但与金价关联度高。 可转债或许是参与黄金行情的最佳选择之一。 黄金概念股对应的可转债不只能够享用正股上涨带来的收益，还具 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 如何制定定投策略? 定投可以帮助我们比较轻松地在指数基金 投资上，获得不错的收益。 大部分投资者对股票指数基金都耳熟能详，但是对债券指数基金知之甚少。债券指数基金该如何投资？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了债券指数基金的投资方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 债券 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 ◆◆◆ 选择固定时间定投，这次可能买在较高的 位置,下次就可能会买在较低的位置,短 期的涨跌我们无法判断,所以只要按时定 投就好了，时间会自然的平滑我们的买入 价格。 不过，需要注意的是，选好定投的时间之 后，就尽量不要变。 那么，如何制定定投策略呢? 在制定定投策略的时候,我们需要搞清楚 以下几个问题。 (1) 定投的时间和频率 有很多朋友刚开始定投的时候，都很喜欢 问螺丝钉，在哪一天定投更好? 其实定投对具体投资的时间、频率并不敏 感，选一个适合自己的时间和频率即可。 比如说按日定投、按周定投、按月定投都 可以。 长期执行下来，到最后的收益并没有啥差 别。即使有差距，也大约仅仅是在千分之 几左右，相比较 ...

ETF产品本质 - ETF是交易型开放式指数基金 兼具股票实时交易特性和基金分散投资功能 [3] - 在交易所挂牌交易 价格实时波动 如沪深300ETF每15秒刷新一次价格 [4] - 采用被动投资策略 通过完全复制或抽样复制特定指数成分股实现指数收益 [5] 投资成本结构 - ETF管理费率为0.15%-0.5%/年 显著低于主动管理型股票基金的1%-1.5%/年 [6] - 投资10万元案例显示 20年费用差异超过3万元 [6] - 股票交易费用包含佣金(万分之1-万分之3) 印花税(卖出时0.1%) 过户费(沪市0.002%) 单笔成本约0.02%-0.15% [13] 透明度特征 - ETF每日公布持仓明细 投资者可随时查看投资资产 [6] - 指数成分股调整规则明确 如沪深300指数每年6月和12月调整 [8] - A股市场约30%公司存在财务造假嫌疑 ETF通过分散投资规避个股风险 [8] 投资策略差异 - 股票投资需分析公司基本面 技术面 行业趋势和管理层能力 [13] - ETF通过跟踪指数实现一键布局行业或市场 如科创50ETF覆盖半导体和生物医药赛道 [13] - 2023年AI行情中选对CPO概念股收益超200% 选错赛道可能亏损30%以上 [13] 风险收益特征 - 2018年A股熊市期间沪深300指数下跌25.31% 单只股票平均跌幅超30% 部分个股跌幅超过70% [12] - 股票风险集中于单家公司 可能因政策变动或财务造假导致股价暴跌 如教育股因双减政策单日跌幅超80% [13] - ETF通过分散投资降低非系统性风险 如沪深300ETF单只股票权重不超过10% 个股暴雷对整体影响有限 [13] 适用场景分析 - ETF适合参与热门行业但缺乏选股能力 希望分散投资风险 追求低成本被动投资的投资者 [16] - 股票适合对单家公司有深入研究 能承受高波动追求超额收益 希望参与公司治理的投资者 [16] - 可采用核心+卫星策略 将大部分资金投入宽基ETF 小部分投资行业ETF或个股 [16] - 定投策略适合普通投资者 每月固定金额投资ETF利用市场波动摊低成本 [16]

市场表现 - 中概ETF隔夜交易上涨1.7% 恒生指数同步上涨1% [1] - 恒生科技ETF累计上涨22% 市场预期持续向好 [1] - 欧美市场普遍下跌 A50指数表现不佳 [1] - 深夜费城半导体指数大幅下跌超过3% [1] - 沪深300ETF总规模增长近4000亿元 [2] 行业动态 - 科创创业板和半导体芯片ETF遭遇抛售 反映科技股投资谨慎情绪 [1] - 美国AI定制芯片巨头迈威尔科技业绩不及预期 股价暴跌近19% [1] - PMI数据上升至49.4% 显示经济略有改善 [2] 企业财报 - 中芯国际和比亚迪上半年净利润大幅增长 [2] - 中国神华出现盈利下滑 [2] 政策与会议 - 中国商务部与美国官员举行会谈 旨在缓解国际贸易紧张关系 [2] - 证监会召开资本市场规划专家座谈会 力求巩固市场稳步向好 [2] 投资策略 - 定投策略受关注 某创新投资组合年内收益达119万 超过89%市场参与者 [1] - 周一至周四日内交易均有正回报 周一单日收益达7.93% [1] - 短期市场支撑位3775-3815 压力位3885-3925 需防范回落风险 [2]

市场波动应对法则 - 金融市场存在牛市多急跌的规律 市场调整是财富重新分配的契机 [1] - 投资者亏损主因是无法克服人性弱点 而非智力因素 [2] 投资心态管理 - 忘记价格波动 关注份额积累 市场下跌时同等资金可购买更多份额 [4] - 将波动视为利润来源而非风险 真正风险是本金的永久性丧失或回报率永久低下 [12] 资产配置策略 - 坚守核心配置逻辑 只要投资逻辑未变 股价下跌属于假性风险 [8] - 制定分级买入计划 市场每下跌特定阈值（如5%）即追加投资 [6] 定投执行纪律 - 将定投视为纪律战争而非策略选择 震荡市是定投黄金时期 [10] - 在市场恐慌时不仅不停投 反而有条件增加定投金额或频率 [10] 长期投资视角 - 投资最终比拼的是心性而非技术 牛市回调系蓄力过程 [13] - 理性投资者应感谢市场震荡 这提供了更便宜的筹码和更广阔空间 [12]

中证报中证网讯(王珞)近期，基金经理"晒"实盘成为蚂蚁基金社区的热议话题，浏览量持续增长。在这 股潮流中，天弘基金医药主题基金的基金经理郭相博的身影尤为引人注目。这位拥有医药产业背景的基 金经理在2023年7月就率先在支付宝平台更新"实盘笔记"，成为行业内最早公布实盘操作的基金经理之 一。 基金经理"晒实盘"助力投资者成长 2025年，随着美联储加息周期接近尾声，全球生物科技融资环境改善，叠加国内创新药医保谈判规则优 化等利好，创新药板块迎来了春天。截至2025年8月11日收盘，天弘医药创新A基金(010654)今年以来的 涨幅达到了40.91%。 随着创新药行情回暖，郭相博并未因短期成功而改变投资纪律。郭相博认为，医药行业的投资需要长期 视角，会继续聚焦真正具有临床价值和商业潜力的创新药企，力争为持有人创造持续回报。 实盘陪伴：从"心灵按摩"到"长期投教" 在公募基金行业高质量发展的背景下，如何帮助投资者克服人性弱点、坚持长期投资，成为各家机构必 须回答的问题。而基金经理们的实盘实践为这一问题提供了有价值的探索。 姜晓丽作为天弘安康、天弘永利的基金经理，在固定收益领域知名度较高。与郭相博聚焦单一行业不 同， ...

核心观点 - 长期投资的关键在于制定并严格执行机械化定投策略，避免情绪化操作[4] - 通过量化规则（如估值温度）决定买卖时机，实现"买入有依、持有有底、卖出有据"的投资纪律[2][6] - 2024年市场波动剧烈，中证500等宽基指数出现历史性低估机会（PE分位5.03%，PB分位0.02%）[8] 定投策略框架 四大核心要素 - **组合构建**：以宽基指数（如沪深300、中证500）为主，搭配策略/行业指数及全球资产实现分散配置[12] - **条件设定**： - 采用周/月定投节奏，按估值温度（0-20°C为低估区）动态调整金额[15][16] - 设定单标的最大仓位限制（如中证A50仓位占比不超过15%）[17] - **止盈再平衡**： - 采用年化收益率法或高估减仓法（如指数温度>80°C时分批卖出）[19] - 定期检查组合偏离度（超过5%触发再平衡）[18][26] - **执行记录**：建立操作日志表跟踪每笔交易的估值温度、触发条件等关键数据[20][26] 关键工具 - **估值温度表**：综合PE/PB分位数（如中证1000 PE分位11.69%+PB分位0.12%=5.9°C）量化指数状态[8][24] - **执行检查表**：包含5项操作前验证（标的合规性、现金流匹配度等）[25] - **复盘机制**：每半年优化策略参数，调整风险阈值（宽基指数阈值可放宽至30°C）[28][29] 市场机会分析 - 2024年9月数据显示： - 中证500估值温度仅2.5°C（PE 19.62x，股息率2.34%）[8] - 沪港深500 PB分位0.48%，ROE达11.37%[8] - 国证2000 PE分位6.2%，显著低于历史中位数[8] - 建议采用金字塔式加仓策略，在低估区间（<20°C）加大定投金额[16][24] 执行方法论 - 将投资流程工具化，通过指数持仓表、自动提醒等实现"无感情执行"[21][30] - 强调纪律性：2024年市场反弹后快速回落时，仍按规则在沪深300（温度7.3°C）持续定投[4][8] - 长期复利关键：90%以上操作需严格遵循预设规则[20]

指数表现分析 - 国证价值100指数年化收益率高达17% [1] - 直接买入并持有半年年化收益率达17.0% 是沪深300同期3.3%的5倍多 [2] - 持有一年年化收益16.7% 大幅超越沪深300的4.6% [2] - 持有两年年化收益18.0% 持有三年18.1% 持有五年21.2% [3] 收益比较 - 半年持有期年化收益17.0% 显著高于中证红利9.0%和中证国信价值8.2% [3] - 一年持有期年化收益16.7% 超越中证红利10.1%和中证国信价值9.5% [3] - 五年持有期年化收益21.2% 优于中证红利12.0%和中证国信价值12.1% [3] - 各持有期收益稳定维持在中证红利近2倍水平 [2] 风险控制表现 - 持有半年最大回撤11.9% 低于沪深300的12.5% [4] - 持有一年最大回撤15.4% 优于沪深300的17.1% [4] - 持有两年最大回撤20.4% 显著低于沪深300的29.5% [3][4] - 持有五年最大回撤27.5% 远低于沪深300的41.6% [3][4] 定投收益分析 - 每月定投12年可实现资产三倍增长 [1] - 2013年起每月定投年化收益达17.2% [5] - 定投收益远超沪深300的3.2% 中证红利的7.9%和中证国信价值的7.5% [5][6] - 采用收盘价低于10日MA策略定投年化收益提升至17.6% [6][7]

市场趋势与投资表现 - 七月以来市场延续震荡上行走势，各大指数突破前期高点并不断拓展向上空间，A股成交量放大，市场交易活跃[2] - 彭海涛在5万余名参赛者中脱颖而出，在ETF实盘赛第二个双周榜中取得13.14%收益，荣获第十名[2] 投资顾问背景 - 证券从业28年，具备出色投资分析技术，擅长股票、期货、衍生品等金融产品专业建议[4] - 曾为多家上市公司前十大股东提供专业服务，获得客户高度认可[4] ETF投资理念 - 设定合理收益目标：新手依风险承受能力设年化3%-5%目标，积累经验后再求更高收益[7] - 采用定投策略淡化择时：每月固定金额买入宽基ETF，长期分批入场降低波动影响，严格按计划执行[7] - 分散投资与仓位控制：配置不同类型ETF（股票ETF+债券ETF），单只ETF持仓不超总资金15%，总权益投资占比不超30%[7] 风险管理策略 - 仓位管理：用风险平价模型均衡杠杆ETF与其他资产风险贡献，杠杆ETF仓位控制在30%以内[8] - 严格止损：设8%-10%止损线防损失扩大，盈利10%后将止损线上移至成本价加5%盈利[8] - 趋势跟踪：上升趋势中加仓，反转时减仓，避免逆势操作，适合短期趋势明确的波段操作[8] - 稳健组合构建：ETF配置核心是平衡风险与收益，合理资产配置可有效控制整体风险[8] 投资理念总结 - 用规则战胜情绪，以纪律实现复利[9]

投资基本概念 - 投资是将资金投入资产或项目以期望未来回报的行为 包括短期和长期 高风险高回报或低风险低回报 [3] - 风险与回报成正比 高回报伴随高风险 低风险对应低回报 需根据风险承受能力和目标选择投资品种 [3] - 分散投资通过配置不同类型资产降低整体风险 核心理念是避免单一资产波动影响组合稳定性 [3] 常见投资工具 - 股票代表公司所有权 可享受股利分红和资本增值 高风险高回报 适合风险承受能力强的投资者 [4] - 债券是政府或公司发行的债务凭证 提供稳定利息和到期本金 风险较低 适合追求稳定收益的投资者 [4] - 基金由专业经理管理 分散投资于一篮子资产 分为股票型、债券型、混合型等 优势在于专业管理和风险分散 [6] - 期货是未来特定时间买卖资产的衍生合约 高杠杆、高风险、高回报 需丰富经验和强风险承受能力 [6] - 外汇通过买卖不同国家货币从汇率波动获利 全球最大金融市场 高流动性和波动性 需风险管理能力 [6] 实用投资策略 - 长期投资持有高增长潜力资产 利用复利效应降低短期波动影响 巴菲特等大师推崇此理念 [7] - 价值投资寻找被低估优质公司 关注财务、行业地位、竞争优势等基本面 代表人物为巴菲特 [7] - 成长投资聚焦高增长潜力公司 关注创新、市场扩展和行业趋势 高风险但回报可观 [7] - 技术分析通过价格走势、交易量等历史数据预测未来走势 工具包括K线图、移动平均线、RSI等 [7] - 定投策略定期固定金额投资 长期平均成本 适合低风险承受能力或无暇频繁操作的投资者 [8] 投资风险管理 - 设置止损点预先设定亏损临界点 及时止损避免更大损失 保护资本的有效手段 [10] - 动态调整投资组合根据市场变化定期评估 保持合理配置以优化收益和降低风险 [10] - 增强风险意识需了解投资品种特性 避免盲目追求高回报和情绪化操作 [10]