核心事件 - 空客天津A320系列飞机总装线于12月17日交付了其完成总装的第800架飞机 [1] - 该架飞机为一架空客A321neo，由中国国际航空公司接收运营 [1] 飞机配置 - 交付的A321neo飞机配备CFM国际公司Leap-1A发动机和空客“飞行空间”（Airspace）客舱 [1] - 采用两级客舱布局，共设12个公务舱座位和186个经济舱座位 [1] 战略意义与承诺 - 空客全球执行副总裁、空客中国首席执行官表示，第800架飞机交付是里程碑事件，彰显了公司持续深化在华战略合作伙伴关系的决心 [2] - 此举践行了空客40年来对中国的长期承诺 [2] 产能与生产网络 - 中国团队致力于支持空客全球到2027年实现月产75架A320系列飞机的产能提升目标 [2] - 空客天津总装线于2008年投入运营，是空客在欧洲以外的首条民用飞机生产线，已顺利运营超过17年 [2] - 2025年10月，空客在天津启用第二条A320系列飞机总装线 [2] - 此举完善了空客全球由10条总装线组成的生产网络，其中4条位于德国汉堡、2条位于法国图卢兹、2条位于美国莫比尔、2条位于中国天津 [2] 合作地位 - 空客天津总装线成为中欧合作的成功典范 [2]

全球MDI市场近期动态与核心驱动因素 - 近期全球主要MDI生产商密集发布涨价函，调价覆盖欧亚非三大洲，最高涨幅达350欧元/吨 [3] - 巴斯夫自11月20日起上调南亚地区Lupranate® MDI基础产品价格200美元/吨 [3] - 万华化学自12月1日起，上调东南亚及南亚地区聚合与纯MDI价格200美元/吨，同时欧洲全系MDI产品上涨300欧元/吨 [3] - 亨斯迈自12月2日起对欧洲、非洲和中东地区全系MDI涨价350欧元/吨 [3] - 陶氏化学自12月3日起对EMEAI地区全系MDI上调300欧元/吨 [3] - 上海某厂聚合MDI对经销渠道最新价格执行15100元/吨，环比上调100元/吨 [3] MDI价格上涨的供给端原因 - 国际油价波动上行推高了MDI的核心原料成本 [4] - 运输、能源及合规成本带来压力 [4] - 12月中国有45%的MDI产能集中检修，涉及宁波万华、重庆巴斯夫、上海科思创等 [4] - 亨斯迈在荷兰罗曾堡的MDI装置因故障紧急停车检修，该装置产能为28万吨/年 [4] - 巴斯夫位于比利时安特卫普的年产65万吨MDI装置因上游原料氯气供应短缺而低负荷运行，导致产量骤降 [4] MDI市场需求增长动力 - 建筑保温材料需求受全球节能减排政策驱动 [4] - 家电出口呈现回暖趋势 [4] - 新能源汽车对轻量化材料的需求增长 [4] - 预计未来全球MDI需求将以每年5%的速度增长 [5] 主要生产商的产能扩张与技术升级 - 万华化学正加快福建MDI技改项目，预计2026年第二季度投产，新增70万吨产能，届时总产能将达450万吨/年，全球市占率有望冲击42% [4] - 锦湖三井化学株式会社去年刚投入运营20万吨/年MDI新增产能，使其总产能提升至61万吨/年，现计划再增加10万吨/年产能至71万吨/年 [5] - 锦湖三井化学在2024年完成20万吨产能扩建后，现已处于满负荷生产状态 [5] - 锦湖三井化学采用蒂森克虏伯新纪元公司最新一代e-BiTAC v7电解槽技术，成功改进MDI生产工艺，并设计建造了年产6万吨氯气的氯碱装置，实现进口替代 [6] - 该氯碱装置还将回收MDI生产过程中产生的副产品盐水，有助于降低单位MDI的温室气体排放量 [5][6]

公司股价与市场表现 - 截至2025年12月9日收盘，双塔食品股价报收于5.72元，较前一交易日上涨0.35% [1] - 公司当日开盘价为5.67元，最高价5.77元，最低价5.56元，成交额达1.75亿元，换手率为2.76% [1] - 公司最新总市值为70.57亿元 [1] 泰国子公司项目进展 - 公司泰国子公司生产线已建成完工，完成试生产并通过主管部门现场验收，准备投入正常生产 [1] - 该项目最初于2024年5月14日审议通过，总投资额约3亿元人民币 [1] - 后因关税、土建、设备投资增加及汇率波动等因素，公司于2025年8月19日决定追加投资至约4.5亿元人民币 [1] 项目影响与预期 - 该项目投产将有助于提升公司产能、市场竞争力和盈利能力，对公司经营业绩产生积极影响 [1] - 项目全面达产仍需时间 [1]

项目投资概况 - 公司拟通过全资子公司四川正达凯新材料有限公司投资建设产能提升年产10万吨乙二酸技改项目 [1] - 项目计划总投资金额约3.5亿元 [1] - 项目建设期9个月 [1] 项目技术方案与产能 - 项目将利用乙二醇项目前端合成气制备、乙二醇二甲酯合成、空分等装置的现有余量 [1] - 通过提升前端负荷方案提高现有乙二醇装置利用率 [1] - 在不影响乙二醇产量的前提下，利用乙二醇装置中间产品DMO为原料，采用水解法生产工艺制备乙二酸并副产氢气 [1] - 项目建成后将形成年产10万吨乙二酸及+8939Nm³/h氢气的生产能力 [1] 项目目标与效益 - 项目旨在提高现有乙二醇装置利用率 [1] - 项目目标是提高项目整体综合效率 [1]

公司产能与设备状况 - 公司当前订单处于比较饱和的状态 [2] - 新增设备的采购与调试工作正在快速推进 [2] - 公司积极扩招生产运营、技术研发、品质管控等专业人员以强化产能支撑 [2] - 公司产能处于持续爬坡状态 [2] 行业竞争与产能对比 - 投资者提及同行业公司沃尔核材现有7台罗森泰发泡挤出机设备 [2]

项目投资概况 - 公司拟通过全资子公司四川正达凯新材料有限公司投资建设产能提升年产10万吨乙二酸技改项目 [1] - 项目计划总投资金额约3.5亿元 [1] - 项目建设期为9个月 [1] 项目技术方案与优势 - 项目利用乙二醇项目前端装置尚有余量，通过提升前端负荷方案提高现有乙二醇装置利用率 [1] - 在不影响乙二醇产量的前提下，利用乙二醇装置中间产品DMO为原料，采用水解法生产工艺制备乙二酸并副产氢气 [1] - 此方案旨在提高项目整体综合效率 [1] 项目产能与产出 - 项目建成后将形成年产10万吨乙二酸的生产能力 [1] - 项目同时将形成+8939Nm³/h氢气的副产能力 [1]

海外业务表现 - 2023年境外收入4.4亿元，占营业收入34.28%，同比增长51.81% [2] - 2024年境外收入6.59亿元，占营业收入43.33%，同比增长49.62% [2] - 境外订单增量主要由南亚、东南亚、美洲、中东、非洲等市场需求驱动 [2] - 境外市场毛利率高于国内，得益于产品性价比优势、市场竞争格局差异及产品结构优化 [3] 市场前景与需求 - 东南亚、南亚饮料市场处于快速扩容期，市场规模将持续增长 [2] - 海外市场对于饮料包装机械的需求仍处于长期向上通道，尽管存在全球经济放缓、汇率波动及地缘贸易壁垒等风险 [4] - 城市化率提升和居民收入增加将推动饮料产品多元化发展，未来增量空间确定性高 [2] 生产运营与产能 - 公司在手订单较为充足，短期产能趋紧 [3][4] - 订单转化为收入周期一般为3-6个月生产周期，加上2-4个月运输与安装调试周期 [3] - 厂房改扩建项目已于2025年7月初封顶，正稳步推进，将通过科学排产、精益制造与供应链协同提升装配效率 [4] 费用控制与财务管理 - 公司销售费用率、管理费用率和财务费用率均低于行业均值，处于行业合理区间 [3] - 未来将通过积极有效的成本管理，确保期间费用增长得到有效控制 [3] - 厂房改扩建项目转固后将按资产类别计提折旧，具体金额以定期报告为准 [4] 行业竞争与技术差距 - 出口业务主要竞争对手包括KRONES、SIDEL、KHS等国际标杆企业，竞争环境整体优于国内 [5] - 国内企业与国外标杆企业在装备生产效率、可靠性、稳定性、智能化、绿色化及前瞻性技术研发方面存在差距，但差距在逐步缩小 [4] - 高端关键零部件和重要设计软件、控制系统部分仍需进口，部分已实现国产替代 [4][5] - 公司凭借产品性价比、质量和服务优势提升品牌知名度，海外业务收入逐年增长 [5] 公司治理与未来计划 - 公司目前暂无股份回购或实施股权激励的计划 [5] - 后续如有相关安排，将按规定履行审议程序和信息披露义务 [5]

公司业务发展 - 公司各项业务发展趋势良好 [1] - 公司将围绕下游客户的技术发展及产能扩张态势，积极提升产能 [1]

业绩表现 - 前三季度营业总收入2.78亿元，同比下降43.74% [1] - 归母净利润亏损1.89亿元，亏损额较上年同期的1.25亿元有所扩大 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-6179.48万元，上年同期为正值8456.7万元 [1] - 今年以来公司股价涨幅约36%，截至11月25日收盘报2.83元/股，总市值38.05亿元 [2] 业绩变动原因 - 业绩变动受国际贸易政策变动、集装箱行业周期性波动、外贸需求减弱等多重因素影响 [1] - 集装箱行业产销量以及售价较去年同期出现明显下滑 [1] - 营收下降主要原因是本年度集装箱板平均售价较去年大幅度下降 [2] - 公司通过原材料市场化采购等举措，采购成本较去年明显降低 [1] 运营与成本 - 销售费用增加主要是自产销售数量增加所致 [2] - 截至目前公司集装箱板自产产量较去年全年大幅提升约326% [2] - 本年度提升了自产箱板销售比重，对应的售后费用由公司承担 [2] - 公司2025年的产能利用率较2024年度已经有明显的提高 [2] 未来战略与措施 - 未来将加大与下游需求端的联系与互动，提升集装箱板市占率，提升营业收入 [1] - 将通过加大市场开拓、提升管理效能、强化成本管控等措施来提高现有业务的盈利能力 [1] - 推进集装箱地板产品新工艺技改、木结构建筑、林下经济等新业务布局，培育未来增长点 [1] - 2025年公司将继续通过设备技术改造、调整生产工艺流程、提升管理水平等方式进一步提升产能 [2] - 公司将根据市场行情动态调整公司产能，以适应市场需求 [2] - 公司在积极探索并购重组机会，积极推进业务发展 [2]

公司产能与技术升级 - 公司现有六氟磷酸锂产线存在通过技术改造提升产能的空间 [1] - 新增技改产能的投放节奏将结合市场需求变化情况综合考虑 [1] - 技改项目相关手续正在申请办理中 [1] - 现有产线预计将维持相对较高的产能利用率水平 [1] 行业现状与共识 - 六氟磷酸锂行业已历经几年的下行周期 [1] - 全行业已达成一定共识 [1] - 未来发展的核心方向是有序扩产和维持合理利润 [1]