中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道 德国万亿欧元资产管理机构DWS首席执行官Stefan Hoops日前对媒体表示，今年10月将在欧洲推出跟踪 中证A500指数的ETF，为海外投资者提供布局中国资产的新工具，届时DWS或成为全球首家推出跟踪 中证A500指数的ETF的海外机构。 Stefan Hoops认为，截至目前，中国市场的反弹具有可持续性。半年后，国际投资者会意识到其对中国 市场的配置不足。 DWS是欧洲知名的资产管理机构，最新管理规模约为1.01万亿欧元，目前持有嘉实基金30%的股权。德 意志银行持有DWS 79.49%的股权。 Stefan Hoops表示，对中国市场满怀信心，将继续深化与嘉实基金的合作，还将帮助全球投资者投资中 国，并满足中国大型机构投资者对全球产品的需求。今年10月，DWS将成为首家在欧洲发行跟踪中证 A500指数的ETF的公司。 "全球投资者希望获得对中国市场的敞口，他们不仅需要投资已获成功的优秀企业，也需要涵盖新经济 领域的机会。"Stefan Hoops称，其与嘉实基金建立合作关系时已达成共识，认为有必要为国际投资者提 供直接投资中国A股的方案，这在当时是创新举措。截至目前， ...

历经短期蓄势调整，中证A500指数近一周（9/9-9/16）以来持续上扬，截至昨日（9/16）收盘，指数点 位再度刷新近三年次高，近一年累计涨幅48.46%，跑赢同期中证A50（37.64%）、中证A100 （42.34%）等部分核心宽基指数。 消息面上，据智通财经报道，下半年以来，近400家外资机构密集调研A股上市公司，累计调研次数近 1800次，释放出对中国资产持续关注的积极信号。在此背景下，指数编制规则引入互联互通筛机制的中 证A500指数作为连接国际资本与A股核心资产的重要桥梁，有望成为更多海内外资金提供便利布局中国 优质资产的高效工具。 （9/16-智通财经《挖掘中国资产投资机会，外资下半年以来调研A股公司近1800次》） 更值得关注的是，外资机构对中国资产的信心同样转化为了实际行动。据证券日报报道，国际金融协会 （IIF）最新发布的报告显示，8月份外国投资者向新兴市场股票和债券投资组合投入近450亿美元，创 下近一年来的最高规模。其中，流入中国市场投资组合的资金占据了主要部分，8月份中国债券和股票 合计净流入390亿美元，"买入中国"或正从交易性机会演变为结构性趋势。 （9/15-证券日报《海外" ...

【导读】 新交所集团CEO罗文才：国际投资者正以长远眼光看待中国资产 中国基金报记者 储是 吴娟娟 其次，加强指数开发与合作。上交所和新交所正在共同开发关于亚洲核心主题、行业和大型 公司的指数，希望最终能够落地为 ETF 产品，为投资者提供更多参与亚洲市场增长的选择。 例如，中国和东南亚地区涌现了许多 AI 领域的新兴公司。随着亚洲经济持续增长，消费等领 域都将获得更多投资者青睐。新交所希望编制相关指数，并成功转换为 ETF 产品。 新交所还希望通过二次上市支持中国企业在国际市场筹集资金。 日前，新加坡交易所集团（以下简称新交所）在上海举办媒体交流会。新交所表示，致力于 进一步扩大中新 ETF 互联互通，将围绕企业二次上市等重点领域，吸引拥有全球化战略的中 国企业；致力于推进中国概念相关产品的双向资本流动等，推动中新资本市场合作深化。 新交所数据显示，截至 2025 年 7 月，中新 ETF 互通机制下已上市 10 只跨境 ETF 产品， 总资产管理规模超过 30 亿元人民币。 扩大中新 ETF 互联互通计划 加强指数开发与合作 截至 2025 年 7 月，中新 ETF 互通机制下已上市 10 只跨境 ETF ...

港股市场热度与资金流向 - 香港交易所2025未来科技峰会现场火爆 容纳700人的会场座无虚席且过道挤满人群 展台前围满投资者[1] - 港股日均交易额达2400亿港元 较去年同期几乎翻倍 传统淡季7-8月保持火热 9月前5个交易日有3天突破3000亿港元[4] - 南向资金仅占港股每日交易量约20% 其余80%交易资金来自世界各地投资者[4] 海外资金配置趋势 - 海外长线资金从被动转向主动配置 去年对冲基金与指数基金主导买入 今年主动型投资基金与主权基金持续涌入[5] - 外资对中国资产态度从"不能投"转为"不能不投" 因中国政策稳定性强、发展方向明确且科技创新活力领先全球[5] - 海外投资者组团调研中国 航班挤满国际人士 上海车展出现外资360度详细考察产品现象[3][4] IPO与再融资市场表现 - 前8个月港股新股融资总额1345亿港元 较2024年同期增长接近六倍 新股认购倍数动辄达五六千倍[4] - IPO外资参与度显著提升 科技类IPO认购额70%-80%来自欧美、中东及东南亚的长线基金[4] - 港股再融资规模前8月超3500亿港元 多家大型科技企业再融资金额远超IPO融资额[6][7] 港交所战略方向 - 港交所通过上市制度改革提高包容性 无赛道偏好 对生物科技、先进制造及新消费领域均开放[6] - 致力于成为内地企业出海第一选择 与内地交易所优势互补服务新质生产力发展[6] - 计划推出更多固定收益、外汇及大宗商品产品 弥补衍生品之外的市场短板[7]

韩国投资者对中国资产配置趋势 - 中国市场成为韩国第二大海外投资目的地 年内投资中国香港股市累计交易额超58亿美元 仅次于美国市场 [1] - 韩国基金年内对中国股票净买入4.99亿美元 此前3年累计净卖出9.85亿美元 显示配置信心逐步恢复 [1] - 韩国投资者在港股市场托管资金从1月18亿美元增至8月25.3亿美元 年内买入量超过卖出量 情绪改善明显 [3] 投资主体结构变化 - 投资主体从"在华经历者"扩展到Z世代年轻人 因免签政策实施和社交媒体传播增强对中国市场了解 [2] - 韩国活跃股票交易账户达6930万个 总人口仅5000余万人 显示高度活跃散户投资者基础 [2] 重点投资领域与标的 - 投资者重点关注港股及A股高成长行业龙头企业 包括电动汽车 电池 人工智能和科技板块 [3] - 偏好配置自动驾驶 AI和可再生能源等新兴产业成长股 而非传统行业 [5] - 中国主题ETF回报亮眼 有产品月度收益超60% 表现优于多数美国指数ETF [1] 机构产品与服务创新 - 韩国资管公司加大设立挂钩中国资产产品 如推出投资比亚迪及相关企业的ETF和人工智能科技企业ETF [5] - 券商举办中国股票购买挑战赛和佣金促销活动 未来资产证券 新韩投资证券和尤金证券均推出揽客措施 [4] - Kiwoom证券第一季度收入3.66万亿韩元 同比增长38.46% 海外股票交易手续费收入从372亿韩元增至674亿韩元 大中华区业务贡献显著 [4] 投资逻辑与市场展望 - 投资者看好中国新能源 AI 大消费领域企业全球竞争力 认为对比全球其他市场具有吸引力 [5] - 中国市场具有估值洼地吸引力 以及消费 基础设施和大型科技的有效产业周期 预计持续至2026年 [6] - 中国积极经济刺激措施 制造业升级 明确政策导向和扩大内需努力 对资产价格和投资者情绪产生积极影响 [6] - 中国在电动汽车和自动驾驶领域达到世界级水平 机器人产业投资接近全面量产周期 [7]

中国经济表现 - 2025年上半年中国GDP达660536亿元，同比增长5.3%，经济运行稳中向好 [1] - 外资机构普遍看好中国经济前景，摩根士丹利上调2025年经济增速预测0.3个百分点，2026年上调0.2个百分点 [2] - 德意志银行预计中国货币政策和财政政策将持续发力，服务业和零售表现展现韧性，上调2025年经济增速预期 [3] 经济增长驱动力 - 出口活动是上半年经济增长主要动能，中国出口市场多元化策略增强韧性，占全球价值链活动的41% [2][3] - 装备制造业和高技术制造业增势良好，制造业投资增长较快，显示产业链升级和创新动能释放 [2] - 下半年经济增长关键驱动力包括稳定的全球贸易环境、政策支持家庭消费和稳定房地产市场 [3] 外资机构观点 - 景顺亚太区认为中国出口韧性和制造业投资增长支撑经济动能，新兴产业和高技术制造表现突出 [2] - 摩根士丹利强调中国政策框架重视科技创新，稳健推进经济再平衡 [2] - 威灵顿投资管理认为中国经济模式更具韧性，政策支持私营部门，贸易关系深化 [4] 中国资产吸引力 - 威灵顿投资管理列出十大理由看好中国股票，包括估值吸引力、基本面改善、经济模式韧性等 [4] - 联博基金指出中国经济转型持续，企业质量改善和利率走低提升股市长期投资价值 [5] - 景顺亚太区认为中国股票估值仍具吸引力，预计下半年更多刺激措施将推动市场上行 [6] 行业表现与投资机会 - 科技板块涨势显著，人工智能领域突破带动市场情绪，电动车和机器人领域积聚动能 [5][6] - 装备制造业和高技术制造业增势良好，显示产业链升级趋势 [2] - 房地产市场趋于稳定，地方政府财政支持增强经济韧性 [4]

宏观经济表现 - 上半年国内生产总值(GDP)同比增长5.3%，增速比去年同期和全年均提升0.3个百分点[1] - 二季度GDP同比增长5.2%，表现稳健[2] - 多家国际投行研究团队上调对中国经济增速的预期，原因包括"出口韧性"和"政策支持"[1] 外资机构预测调整 - 野村维持对中国今年下半年和2026年GDP增长的预测不变，但将2025年全年GDP增长预测小幅上调[2] - 摩根士丹利将2025年全年实际GDP增长预测上调30个基点[2] - 瑞银上调中国2025年全年GDP增速预测，认为上半年增长得益于出口韧性强、以旧换新补贴政策提振等[2] 经济增长驱动力 - 出口活动是上半年经济增长的主要动能，中国约占全球价值链活动的41%[3] - 以旧换新补贴支持下社零表现改善，以及出口增长表现稳健推动二季度经济增长[2] - 市场期待增量政策的进一步支持，特别是提振家庭消费和稳定房地产市场[3] 政策预期 - 预计下半年央行将下调政策利率20至30个基点，并出台更多措施促进房地产去库存[3] - 政府可能推动全年广义财政计划的剩余部分落地，包括计划中的以旧换新补贴[3] - 新增财政政策或于三季度末或四季度推出[3] 资本市场展望 - 投资者对中国股市的情绪日益乐观，受国内政策支持和人工智能领域突破推动[4] - 中国股票估值相较于全球和区域内市场仍具有吸引力，预计下半年有进一步上行潜力[4] - 外国投资者对中国股票的配置略有回升，但仍低于2020年的高点[4] 投资理由 - 威灵顿投资看好中国资产的十大理由包括：具有吸引力的估值、基本面持续改善、更具韧性的经济模式等[5] - 中国资产颇具投资潜力，即使短期内无法排除关税进一步波动的可能性[5] - 科技板块涨势不仅限于AI领域，电动车和机器人领域也在积聚动能[4]

威灵顿投资管理看好中国资产的十大理由 核心观点 - 威灵顿投资管理认为"美国例外论"叙事褪色，全球基金经理削减美国股票配置，中国资产成为下一个投资风口 [1] - 公司资产管理规模超1 2万亿美元（截至2025年3月31日），是全球最大独立投资管理机构之一 [1] 估值与市场潜力 - 中国股票相对和历史估值具吸引力，盈利拐点初现且外资持股比例低，国际投资者兴趣升温可能成为上涨催化剂 [1] 企业基本面改善 - 中国企业优化资本配置，提高股息支付率、增加股票回购、严格债务管理，监管机构鼓励提高透明度和资本返还 [2] - 企业资产负债表韧性增强，市场环境成熟度提升，企业战略与投资者利益更契合 [2] 经济与金融稳定性 - 房地产持续去杠杆化及政策工具运用降低系统性金融风险，尤其是银行业风险，夯实金融基础 [3] - 房地产市场下行趋势见底，主要城市出现稳定甚至复苏迹象 [6] 政策与创新支持 - 政策制定者更重视私营企业发展，加大创新扶持力度，加速向知识密集型经济转型 [4] - 地方政府财政状况趋稳，预计债券发行增加以支持基建和消费，推动内需 [7] 消费与贸易动态 - 消费者信心改善且家庭储蓄率高，为消费提供资金支持 [5] - 中国积极多元化贸易伙伴，2025年初与欧盟深化经贸关系共识，愿建设性化解分歧 [11] 投资组合优势 - 中国股票与全球市场相关性低，提供重要多元化投资来源，去全球化趋势加剧分化效应 [8] - 中国企业减少对美国资本市场依赖，上市地点转向内地或香港，创造更多元化机会 [9][10]

经济基本面 - 中国经济已跨越最艰难的调整期，高质量发展态势持续巩固，正处于新旧动能转换的关键转折点 [2] - 美联储预计下半年启动降息周期，欧洲央行释放鸽派信号，全球主要央行进入降息通道或缓解人民币汇率压力 [2] - 国内财政政策通过专项债、超长期特别国债等工具精准支持基建与战略性产业，货币政策维持"适度宽松"基调，预计下半年或有1次至2次降准及LPR下调 [2] - 政策工具箱充足，新动能逐步释放，经济有望在波动中实现韧性增长 [2] 权益市场投资机会 - A股市场在当前估值水平下具备向上的潜在支撑，内生增长与政策红利的共振或将推动市场走出独立行情 [3] - 科技赛道被重点关注，AI板块有望在下半年迎来较好表现，中国AI产业在全球竞争力强劲 [3] - 2025年或为人形机器人量产元年，未来十年有望成为极具成长性的黄金赛道，投资机会可从供应链公司和拓展机器人业务的企业两个维度挖掘 [3] - 半导体行业建议维持30%至50%的ETF底仓，搭配红利类ETF进行"哑铃策略"配置 [4] 消费板块投资逻辑 - 精神消费、性价比消费和消费品牌"出海"构成新消费的中长期投资逻辑 [4] - 潮玩兼具"消费+情感+收藏+社交"属性，零食量贩折扣业态是性价比消费的典型代表 [4] - 建议把握新消费崛起的中期趋势，沿体验式消费、AI+消费、服务消费等新型消费形式挖掘机会 [4] 债券市场展望 - 债券市场偏积极的大方向未改，前期短期震荡调整已结束 [5] - 建议积极拥抱票息资产，以偏多思维参与波段交易 [5] - 银行二级债虽利差较低但仍具配置价值，转债估值处于中性水平，有望成为下半年超额收益的重要来源 [5] - 利率债短期内收益率或继续保持震荡，可维持中性偏多仓位，中长期利率下行概率较大 [5] 资本市场整体展望 - 中国资本市场在全球政经格局演变和技术迭代背景下展现出独特韧性和活力 [6]

私募行业业绩表现 - 管理规模超50亿元的私募产品中，19只产品近3个月净值回撤超10%，7只回撤超15% [1] - 玖鹏资产旗下"玖鹏星辰成长8号"净值从2.935高点回撤34%至1.937 [1] - 磐泽资产"磐泽扬帆阳光3号A类"近3个月回撤超20%，趣时资产多只产品亏损率超14% [1] - 银叶投资"渤海信托2021银叶1号"从1.2733高点回撤16.68%至1.0609 [1] 私募行业动态 - 百亿级私募仓位突破80%，连续两周加仓 [2] - 年内近30家私募参与上市公司定增，获配金额近20亿元 [2] - 私募基金总规模达20.22万亿元，其中证券投资基金5.51万亿元，股权投资基金10.96万亿元 [5] - 4月新备案私募基金1606只，规模643.72亿元 [5] 私募违规行为 - 深圳证监局通报私募机构从事"通道"业务，包括出借私募基金证券账户等违规行为 [3] - 天问时代私募因违规"挂靠"、刚性兑付、代持基金份额等行为被暂停产品备案24个月 [14][16] 投资策略观点 - 刘煜辉建议长期定投黄金，认为中国资产每次剧烈博弈都是投资良机 [6] - 中国制造业产值占全球35%且加速上升，建议做多中国核心资产 [6] - 吴蕊预计二季度GDP增速或达4.8%，出口增速约8%，A股不存在大幅调整风险 [7] 企业资本运作 - 念空科技成立AI公司全频思维，与上海交大合作发表LLM相关论文 [8] - 启明、元禾等机构组成的苏州启辰将取得天迈科技26.1%股份，邝子平将成为实控人 [9] - 国瑞新材完成数亿元B轮融资，资金用于扩产和研发，产品应用于光伏、半导体等领域 [10] - 太盟投资牵头500亿基金收购万达48家广场，交易获无条件批准 [11] 金融机构人事变动 - 招商证券聘任张兴、王治鉴为副总裁，二人分别有风险管理、投行背景 [12] - 华安证券原董事长李工被开除党籍，涉嫌违规持股、收受巨额财物等多项违纪 [18][19]