调研基本情况 - 调研对象为科士达，所属行业是电源设备，接待时间为2025年9月15日，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书范涛，证券事务代表张莉芝，证券事务专员金玉琳 [16] 详细调研机构 - 接待对象包括开源证券（证券公司）、民沣资本（其它）、华安证券（证券公司）、大启资本（其它）、孚雅投资（投资公司）、卡比尔基金（其它）、国科龙晖（其它）、东弘资本（其它）、卓银投资（其它） [17] 主要内容资料 - 公司运用“品牌直销 +ODM”双轨运营模式开拓海外新能源市场，在欧洲、亚太及非洲等区域成果良好。2024年欧洲客户户用储能库存积压影响业绩，2025年欧洲市场储能需求回暖，公司储能业务恢复，有望提升海外业务营收占比 [22] - 随着数据中心朝高功率密度发展，液冷技术成应对散热挑战重要手段。公司看好此技术路线，除风冷温控设备外，拓展了液冷CDU及系统、氟泵自然冷等多元解决方案，近期推出LiquiX AI智算液冷CDU [24] - 越南工厂是重要海外产能布局，定位承接海外订单，面向欧洲、北美等市场。一期今年投产，先设数据中心产品线，会按需安排新能源产线并考虑二期投资 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司作为发展“新质生产力”的践行者，聚焦数字化、智能化、绿色化推动变革与升级，未来将加大数智化与绿色化投入保持技术领先；在非洲市场业绩增长显著，将推进业务体系升级；在各业务领域积极应对各类问题与挑战，如应对汇率、原材料价格波动等，还在欧美市场推出新产品开拓市场 [23][24] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为山河智能，所属行业是工程机械，接待时间为2025年9月15日，上市公司接待人员有董事长付向东、独立董事石水平、副总经理兼财务总监黄仲波、董事会秘书王剑 [16] 详细调研机构 - 接待对象为现场及线上参与山河智能(002097)-广州工业投资控股集团有限公司上市公司2025年半年度集体投资者会议的全体投资者 [17] 主要内容资料 - 董事长对公司经营情况做简要介绍 [22] - 投资者问答涵盖多个方面：公司未来会加大数智化转型与绿色化发展投入，包括增加研发费用、引进高端人才等；2025年上半年在非洲市场销售额同比增长75%，未来计划在重点区域新建2 - 3家子公司，加强产品定制化开发，增强营销与售后服务团队规模及配件保供能力；博邦山河在硅碳负极领域有技术储备；智能化改造符合降本目标，投入成本会逐步收回；电动化产品在特殊场景应用效果符合预期，客户关注续航、安全、维保便利性；公司通过交易合同结算方式应对汇率波动；今年上半年压桩机、钻机毛利水平同比增长，受钢材价格影响较少；挖掘机板块在欧洲引入电动化装备，推出pro系列旋挖钻机开拓市场；公司在供应链管理实施AB配套方案，提前锁定原材料价格，建立战略库存 [23][24][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕好太太公司调研情况展开，介绍公司在技术创新、市场应对等方面的情况，展现出公司积极发展态势与应对市场挑战的策略 [24] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为好太太，所属行业是家用轻工，接待时间为2025年9月15日，上市公司接待人员有公司董事长沈汉标、独立董事孙振萍、财务总监孙政、董事会秘书李翔 [17] 详细调研机构 - 调研机构相关人员接待对象类型包括投资者等 [20] 主要内容资料 - 预征集问题回复：公司坚持技术研究与开放创新，拥有电机、电控等核心技术，将针对产品智能交互等方面迭代升级，以技术创新为核心研发符合用户需求的产品 [24] - 互动交流问题回复：对于市值与市盈率问题，认为是市场对公司成长的期待，管理层会兑现业绩支撑估值；公司部分产品已通过多家主流智能家居控制系统认证，后续会扩充认证机型、升级接入深度；应对小米攻势，公司从产品、渠道、供应链端采取措施；公司核心智能家居产品纳入广东省以旧换新加力促消费政策范围，将关注政策动向并提升现金流使用效率 [24][25][26]

报告核心观点 - 华峰超纤近年受商誉减值计提、市场需求疲软及固定资产折旧高等因素业绩承压，但2024年扭亏为盈，2025年上半年归母净利润同比增加约11%，扣非后归母净利润同比增加约19%，盈利质量提升 [22] - 超纤行业随人造革替代真皮有增长动力，市场增速介于5%至10%，但面临同质化竞争加剧的挑战，公司聚焦绿色低碳发展，拓展产品体系和应用领域打开成长空间 [23] - 公司在超纤材料领域有竞争优势和领先地位，2025年上半年不同品类产品毛利率有差异，正优化产品组合提升高毛利产品比重并扩大市场份额 [24] - 集团目前无资产整合或注入计划，威富通正推进战略转型，降本增效并投入新兴业务领域 [24] 分组1：调研基本情况 - 调研对象为华峰超纤，所属行业是塑料制品，接待时间为2025-09-15，上市公司接待人员有董秘褚玉玺和证代符娟 [16] 分组2：详细调研机构 - 参与调研的机构有华福证券（证券公司，相关人员魏征宇）、兴证全球基金（基金管理公司，相关人员李楠竹）、恒越（基金管理公司，相关人员薛良辰）、东方证券股份（证券公司，相关人员郭哲）、财通证券（资产管理公司，相关人员郭齐坤）、上海和谐汇一（资产管理公司，相关人员赵辰）、国联安（基金管理公司，相关人员王栋） [17]

报告核心观点 - 2025年上半年多利科技净利润与毛利率下滑主要受客户降价及新业务产能爬坡折旧摊销增加影响，2026年一体化压铸业务收入将提升，主营业务毛利率会改善 [24] - 公司冲压焊接业务综合产能利用率超80%，2025年四季度起一体化压铸业务进入产能爬坡期，预计2026年对报表产生积极影响 [25][27] 调研基本情况 - 调研对象为多利科技，接待时间是2025年9月15日，上市公司接待人员有董事长邓丽琴、董事及董事会秘书张叶平、证券事务代表何世荣 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型包括投资者网上提问等，涉及机构相关人员 [20] 主要内容资料 - 2025年上半年公司营收同比增13.15%，归母净利润同比降28.13%，毛利率下滑21.41%至17.66%，下滑主因是客户降价和新业务折旧摊销增加，核心业务冲压焊接零部件盈利因客户和车型而异 [24] - 公司主要客户有特斯拉、零跑汽车等整车制造商及新朋股份等零部件制造商，冲压焊接业务综合产能利用率超80%，一体化压铸业务2025年四季度起进入产能爬坡期 [24][25] - 截至2025年6月末，公司应收账款期末账面余额110,256.78万元，1年以内（含1年）102,265.59万元，1至2年7,346.67万元，2至3年146.68万元，3年以上497.84万元，公司已强化内控与监控确保回款 [26] - 2023 - 2025年三季度一体化压铸业务营收规模小，因产能利用率低，其毛利率与传统业务无可比性，2025年四季度起进入产能爬坡期，预计2026年有积极影响 [27] - 公司投入及规划6 - 8条一体化压铸产线，分布在盐城、常州及六安等地子公司，配套蔚来、理想等客户，还提供试模业务，2025年四季度起产能爬坡，营收贡献参考订单公告 [27][28] - 公司子公司收购昆山法格霭德兰52%股权已完成股权变更，未完成全部交割，暂未影响财务和经营成果 [28] - 汽车终端市场竞争激烈，前期订单提升快的客户上半年对公司年降，特斯拉Model yL与Model y单车供货价值基本持平 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为华尔泰，所属行业为化学原料，接待时间是2025 - 09 - 15，上市公司接待人员有董事长吴炜、董事会秘书王寅、财务总监付金鹏 [17] 详细调研机构 - 接待对象为投资者网上提问，接待对象类型为其它，机构相关人员未明确提及 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 投资者询问公司投入巨资的技改项目是否全部投产及电子级硫酸有无订单，公司回复合成氨制气节能环保升级改造项目已于2025年上半年顺利验收并投产达效，硫酸系列产品生产与销售情况正常 [24] - 投资者询问现在的股东数量，公司建议关注季报、半年报和年报中披露的报告期末股东人数，也可携带有效证件和持股证明前往公司现场办理查询事宜 [24] - 投资者询问中期分红和前三季度盈利情况，公司表示暂无中期分红计划，前三季度盈利情况请关注后续相关公告 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为晨光新材，所属行业是化学制品，接待时间为2025年9月15日，上市公司接待人员有董事、总经理丁冰等 [17] 详细调研机构 - 机构相关人员接待投资者等对象 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 2025年上半年公司产品对利润贡献以常规产品为主、新产品为辅，增长原因包含市场规模扩大、成本优化、新产品产能爬坡等 [24] - 公司会结合内外部环境及企业战略制定产销政策，业绩具体数据可关注后续定期报告 [24] - 公司全资子公司宁夏晨光新材料有限公司“年产30万吨硅基及气凝胶新材料项目”一期已正式生产，安徽晨光新材料有限公司“年产30万吨功能性硅烷项目”一期8月初达试生产条件，公司将结合情况合理推进产能释放 [24][26] - 2025年上半年公司在功能性硅烷、气凝胶、特种有机硅产品领域开展研发工作，围绕有机硅产业链在新型有机硅小分子和聚合物产品持续研究，改进生产工艺，开展下游应用研究 [26]

调研基本信息 - 调研对象为天奈科技，所属行业是化学制品，接待时间为2025年9月15日，上市公司接待人员有董事长、总经理郑涛等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与天奈科技2025年半年度业绩说明会的投资者，对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - 公司为Factorial Energy和奔驰等客户提供相关产品服务 [23] - 天奈锦城项目建设接近尾声，预计明年投产 [23][27][29] - 公司与彭练矛团队所在学校建立合作关系，但合作细节涉及保密条款无法披露 [23][24] - 钠电池需更好导电剂适配，主流厂商是公司客户，已有头部客户在钠电池研发方案中使用公司单壁碳纳米管产品 [24] - 单壁碳纳米管是战略性新材料 [25] - 公司用于固态电池的在研新产品为三维复合体和两维复合体，能为固态电池提供高效稳定导电网络 [25][26] - 1 - 8月公司为固态、半固态相关客户累计供货近1500吨，单壁产品约占70%，机器人等新型领域将成未来重要增长曲线 [26] - 四代单壁管已用于动力电池且增长迅速 [27] - 公司预计今年三季度单壁相关浆料产品出货量达1500 - 2000吨，预计明年上半年单壁粉体产能达130 - 140吨，年产450吨单壁碳纳米管项目正在建设 [27][29] - 电磁屏蔽材料具体用途因保密协议和商业合约约束无法透露 [30] - 储能用户看重电池长循环寿命等，公司客户包含众多储能厂家，对各代产品均有采购 [30] - 未来会结合市场情况陆续完成回购计划 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕中触媒进行调研分析，指出公司毛利率因营收增加、成本降低而提高，各产品系列明确，移动源脱硝分子筛产品销量有望稳定提升，且公司工艺技术具备定制化和全流程服务优势 [22][23][25] 各目录总结 调研基本情况 - 调研对象为中触媒，所属行业是化学原料，接待时间为2025 - 09 - 15，上市公司接待人员有董事、副总经理、董事会秘书金钟和证券事务主管宋铖 [17] 详细调研机构 - 接待对象为西部证券，属于证券公司 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司毛利率提高是因报告期内营业收入增加，天然气等重要原材料价格降低致营业成本减少 [22] - 公司产品主要分特种分子筛及催化剂系列、非分子筛催化剂系列、催化应用工艺及化工技术服务，各系列有具体产品及服务 [23] - 公司与巴斯夫签长期合作协议，巴斯夫市场占比提高，新型号产品为独家专利，能满足国际排放要求，预计移动源脱硝分子筛系列产品销量稳定提升 [24][25] - 公司基于技术储备提供定制化工艺路线设计及全周期技术服务解决方案，工艺包服务通过国内知名企业工业化项目验证，还配有专业团队提供全流程服务 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司为润邦股份，其在海洋经济、高端装备制造等业务领域有发展规划，目前生产经营及市场拓展进展良好，在手订单充足，未来将紧跟国家战略，加大投入，提升竞争力，推动产业转型升级，船舶海工装备业务是未来业绩主要增长点之一 [22][24][33] 根据相关目录总结 调研基本情况 - 调研对象为润邦股份，所属行业为专用设备，接待时间为2025年9月15日，上市公司接待人员有董事长刘中秋、副总裁兼董事会秘书谢贵兴、财务总监蔡浩 [16] 详细调研机构 - 接待对象是通过全景网“投资者关系互动平台”参加公司控股股东广州工控集团上市公司2025年半年度集体投资者会议的投资者，接待对象类型为其它 [17] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 海洋工程船舶领域：公司早在2011年布局“海洋经济”业务，后续将加大投入，把该业务做大做强，船舶、海工装备等业务是未来业绩主要增长点之一 [22] - 人工智能应用：公司在相关制造领域运用智能制造技术，在部分高端装备产品中实现智能化、自动化研发和应用，后续将探索AI技术在产品应用场景的实践，推动产业转型升级 [22][23] - 业务订单与交付：公司正有序推进船舶生产建造和交付，在手订单充足；2025年上半年船舶及配套装备业务收入下降是交付量下降所致，后续积极开拓市场，承接多艘订单，多个项目订单在洽谈中 [24][31][33] - 大宗原材料价格与应对：高端装备业务产品采用成本加成模式报价，原材料价格波动对业绩影响有限；公司探索AI技术应用，部分产品实现智能化、自动化研发和应用，提升港口码头运营效率 [26] - 内销比例与市场拓展：公司重视国内市场拓展，未来将根据市场和战略规划布局，发挥自身优势，目标是成为全球知名工业装备制造企业 [27] - 通州湾项目：公司正积极推进通州湾装备制造基地建设，预计尽快投入使用，将根据市场拓展情况安排产能，在多领域展开业务布局 [28] - 汇率影响与应对：公司业务受汇率波动影响，但有丰富外汇业务经验，通过购买远期结售汇、人民币结算等措施降低影响，汇率波动对整体业绩影响较小 [28] - 资金安排与股东回报：公司根据业务发展需要开展对外投资和资金安排，重视股东回报，将结合实际情况制定利润分配方案 [28][29] - 案件进展：王春山案法院判决已生效并进入执行阶段 [30] - 环保产业：公司环保业务生产经营正常 [30] - 大股东与市值管理：公司控股股东支持公司发展，为其全方位赋能；公司关注股价波动，将巩固发展高端装备业务，提升基本面 [33]