美银证券发表报告指，京东健康上半年业绩大幅优于预期，该行预期其下半年业绩将持续超越市场预 期。据此该行将京东健康2025全年收入增长预测从20%上修至22%，调整后营业利润增长预测从32%上 修至40%。该行预期京东健康下半年毛利率将实现按年扩张，同时下修下半年营业费用率预测，因预期 O2O门店亏损将减少，但维持年终门店总数目标不变。基于更乐观的增长前景，该行将京东健康2025至 2027年调整后净利润预测上调3%，并将现金流折现目标价从68港元上调至71港元，重申"买入"评级。 相关事件 大行评级丨美银：预计京东健康下半年业绩将持续超越市场预期 目标价上调至71港元 研报掘金丨中 金：预测京东健康第三季基本面或延续强劲增长态势 目标价上调至67.4港元 ...

中金发表研报，预测京东健康今年第三季或延续上半年表现，有望实现收入端约25%的按年增速水平。 考虑到公司持续投入全渠道体系建设，中金预计今年第三季或实现non-IFRS净利润约双位数水平按年增 速。 考虑到药品和药企合作贡献超预期，且反内卷基调下后续投入或相对可控，中金上调京东健康2025及 2026年non-IFRS(扣除非经常性损益)净利润5%及4%，至57.2亿与63.1亿元。考虑到伴随全渠道体系持续 推进，公司竞争力日趋稳固，中金上调公司11.2%目标价至67.4港元，维持"跑赢行业"评级，认为其第 三季基本面或延续强劲增长态势。 ...

考虑到剥离旅游地产将产生一次性亏损，但有望增加后续利润，该行下调2025年盈利预测，最新料将录 得亏损0.5亿港元，同时上调2026年盈利预测8%至3.7亿港元，并上调目标价20%至1.8港元，维持"中 性"评级。 另外，旅游目的地投资营运进展良好，公司将收购松花湖渡假区及万冰雪公司100%股权，两个项目 2024年税后利润分别为996万元和23万元。该行认为次收购有望进一步完善公司休闲渡假旅游目的地布 局，并提升输出管理服务能力。 中金发表研究报告指，香港中旅拟剥离旅游地产业务，该业务于2023年、2024年及2025年上半年分别录 得税后亏损4.6亿、2.4亿及1.9亿港元。该行认为是次剥离有望改善公司盈利能力和降低负债率，且有助 于公司在核心业务上配置更多资源。 ...

消息面上，中国罕王此前公布，非全资附属罕王黄金的首次公开发售前集资，向包括公司在内的六名认 购方发行合共4.36亿股，每股作价2.62港元。认购总额11.4亿港元，拟用于支持澳洲金矿项目的发展， 以及偿还公司应收约8,600万澳元的内部贷款。据悉，中国罕王今年7月宣布，计划通过介绍上市方式将 子公司"罕王黄金"分拆至香港联交所主板独立上市。 值得注意的是，公司向紫金矿业（601899）旗下的紫金环球基金及金山配售合共7500万股，配股价3.13 港元，所得款项净额将约为2.31亿港元，将与公司自有资金一同用于支持罕王黄金开发澳洲金矿项目。 配售完成后，紫金矿业将持有该公司3.69%扩大后已发行股本。 中国罕王(03788)盘中涨超9%，截至发稿，涨6.42%，报4.81港元，成交额1430.8万港元。 ...

消息面上，招商证券指出，进入9月看需求随餐饮环比复苏有所改善，双节期间消费、出行相对平稳， 餐饮景气度有所提升。东吴证券认为，2025H1锅圈净开门店250家，其中乡镇门店净增270家。公司乡 镇开店契合下沉市场消费趋势，为乡镇消费者提供更加多元化且具备质价比的产品，当前乡镇市场供给 端竞争不充分，公司具备先发优势和规模优势。另外根据该行草根调研反馈，乡镇单店模型优秀，加盟 商意愿足。结合供需逻辑和调研反馈，该行认为公司今年净增1000家门店的计划可顺利落地，预计Q4 旺季可兑现开店预期。 智通财经APP获悉，锅圈(02517)盘中涨超6%，截至发稿，涨5.77%，报3.31港元，成交额4162.05万港 元。 ...

刘强东表示，民营企业要简单实在点见面聊聊，所有企业该竞争竞争，靠战略、靠商业模式、靠价值创造和信誉最终赢得消费者。"我们不应该变成仇人， 不要把正常的商业竞争变成个人恩怨，没有必要。兴哥我很尊重，莆中我也很赞赏。" 公开资料显示，京东旗下名为"七鲜小厨"的外卖自营门店已在7月20日正式开业，这是京东首家外卖自营门店。用户可以在线上下单，采取 "外卖+自提"的 模式，但没有堂食。 菜品上，"七鲜小厨"提供了包括馄饨面食、隆江猪脚饭、韩式拌饭以及意面等菜品，现场工作人员表示，"全是现炒现做，没有预制菜。" 据媒体报道，在今年9月16日的京东用户见面会上，刘强东回应称他约过王兴，但会面最终未能成行。 瑞财经 吴文婷10月14日消息，京东自营外卖门店"七鲜小厨"已正式登陆美团App。与此同时，京东全新推出的独立咖啡品牌"七鲜咖啡"也同步上线美团平 台。 截至发稿时，美团App上显示，七鲜小厨月售超400单，免配送费等促销信息格外醒目。 刘强东回应称他约过王兴,但王兴说和(滴滴)程维在外面"战争"(巴西; 劲波提议邀美团高级副总裁王莆中,但王莆中称"老板不去不敢去",会面ઘ 刘强东对第一财经记者说,自己认为民营企业要简 ...

在传统电商业务之外，京东健康正凭借创新药与AI两大新引擎，试图重塑其增长叙事。 据追风交易台消息，汇丰10月13日研报显示，京东健康的基本面正获得两大核心业务的有力支撑：药品 和健康补品。报告预计，在双重驱动下，公司2025年下半年的营收将实现约20%的同比增长。 其中，创新药业务被视为一个"亮点"。据报告披露，创新药目前已占京东健康处方药总销售额的约 30%，并且其增长率有望持续提升，主要得益于医院处方外流带来的线上流量迁移。同时，健康补品业 务的增长预计也将受益于用户和流量的增加。 AI赋能初显成效，转化率提升10个百分点 数据显示，京东健康在2025年上半年实现了10%的调整后净利润率，但公司预计短期内该指标将维持在 8-10%的水平。报告预测，2025年第三季度的非国际财务报告准则（Non-IFRS）净利润率约为8%，而 2025年下半年则可能降至约6%。 不过，报告也提到，公司正在实施"更严格的成本控制"，这应能对利润率起到缓冲作用。 综合以上分析，该行最终维持了对京东健康的"买入"评级，并将目标价从65.00港元上调至66.00港元， 其认为公司能很好地把握医疗改革背景下日益增长的线上医疗需求。截 ...

中金预计，京东第三财季日百类别仍能维持较快增速，零售业务利润率稳健及外送优于预期，或带动第 三财季净利润超此前预期。 中金发布研报称，预测京东集团(09618,JD.US)第三财季营收将年增14%至2971亿元人民币(下同)，高于 该行先前预期，对应非通用准则净利率1.5%。中金调高京东2025年经调整净利预测1.8%至275亿元，维 持2026年盈利预测384亿元;维持"跑赢行业"的投资评级及目标价41美元，对应2026年11倍经调整本益比 和28.7%上行空间;目前股价对应25/26年12/8倍经调整本益比。 来源：智通财经网 ...

锅圈(02517)盘中涨超6%，截至发稿，涨5.77%，报3.31港元，成交额4162.05万港元。 消息面上，招商证券指出，进入9月看需求随餐饮环比复苏有所改善，双节期间消费、出行相对平稳， 餐饮景气度有所提升。东吴证券认为，2025H1锅圈净开门店250家，其中乡镇门店净增270家。公司乡 镇开店契合下沉市场消费趋势，为乡镇消费者提供更加多元化且具备质价比的产品，当前乡镇市场供给 端竞争不充分，公司具备先发优势和规模优势。另外根据该行草根调研反馈，乡镇单店模型优秀，加盟 商意愿足。结合供需逻辑和调研反馈，该行认为公司今年净增1000家门店的计划可顺利落地，预计Q4 旺季可兑现开店预期。 ...

中金发布研报称，预测京东集团(09618,JD.US)第三财季营收将年增14%至2971亿元人民币(下同)，高于 该行先前预期，对应非通用准则净利率1.5%。中金调高京东2025年经调整净利预测1.8%至275亿元，维 持2026年盈利预测384亿元;维持"跑赢行业"的投资评级及目标价41美元，对应2026年11倍经调整本益比 和28.7%上行空间;目前股价对应25/26年12/8倍经调整本益比。 中金预计，京东第三财季日百类别仍能维持较快增速，零售业务利润率稳健及外送优于预期，或带动第 三财季净利润超此前预期。 ...